مؤلف المقال: هي تشانغ كانغ، جين سول بوك ترجمة المقال: بلوك يونيكورن
النقاط الأساسية
على الرغم من أن استخدام العملات المستقرة في الوقت الحالي يأتي بشكل رئيسي من تداول العملات المشفرة، إلا أن البلوكتشين والعملات المستقرة لديها القدرة على تغيير الأنظمة المالية التقليدية المعقدة والثقيلة، مثل سوق الأوراق المالية ونظام الدفع.
في الآونة الأخيرة، يزداد الزخم نحو استخدام العملات المستقرة كنظام دفع، وهناك اتجاهان رئيسيان: 1) دمج وظائف العملات المستقرة مع شبكة بطاقات الائتمان؛ 2) تجاوز شبكة بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة تمامًا.
في الاتجاه الأخير، تعتبر PYUSD من PayPal ونظام الدفع USDC الذي يتعاون فيه Shopify وCoinbase وStripe أمثلة نموذجية. مع تطور صناعة العملات المستقرة، من المتوقع أن تقوم المزيد من الشركات التي تمتلك قاعدة مستخدمين وتجّار كبيرة ببناء أنظمة الدفع الخاصة بها. وقد يشكل هذا تهديدًا للبنوك وشبكات بطاقات الائتمان.
1. إمكانيات العملات المستقرة
1.1 استخدام العملات المستقرة لا يزال يتركز بشكل أساسي على البورصات
!
تحظى العملات المستقرة باهتمام كبير ليس فقط في الولايات المتحدة، ولكن على مستوى العالم. يتم إجراء مناقشات نشطة حول إمكانياتها في مجالات مثل التحويلات، والمدفوعات، والأصول الحقيقية (RWA)، والتسويات بين البنوك. ومع ذلك، وفقًا لتقرير مجموعة بوسطن الاستشارية (BCG)، فإن 88% من حجم تداول العملات المستقرة في عام 2024 سيأتي من تداولات العملات المشفرة. يعكس هذا القيود الحالية على استخدام العملات المستقرة، ويشير إلى أن تطبيقها في العالم الحقيقي لا يزال دون التوقعات.
1.2 يمكن أن تغير العملات المستقرة النظام المالي بشكل جذري
على الرغم من أن تقدم التكنولوجيا المالية قد عزز بشكل ملحوظ من سهولة استخدام النظام المالي، إلا أن الأنظمة الخلفية التي تتعامل مع المعاملات الفعلية لا تزال غير فعالة وعتيقة. في هذا الصدد، لدى blockchain والعملات المستقرة القدرة على إحداث ثورة في الأنظمة الخلفية للنظام المالي. وهذا ليس مجرد تكملة للبنية التحتية الحالية، بل يوفر تقنية يمكن أن تحل محل الأنظمة الحالية تمامًا، مشابهة للتحول التاريخي في النظام المالي.
1.2.1 سوق الأوراق المالية
!
تعود جذور تعقيدات السوق المالية إلى أزمة الوثائق في سوق الأوراق المالية الأمريكية في الستينيات والسبعينيات من القرن العشرين، وسياسات الاستجابة التي تم اتخاذها لحل هذه المشكلة. في ذلك الوقت، كانت المعاملات المالية تتم من خلال المعالجة الورقية. مع الزيادة الهائلة في حجم التداول، كان النظام على وشك التوقف. لحل هذه المشكلة، أقر الكونغرس الأمريكي قانون حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPA) وتعديلات قانون الأوراق المالية، مما أسس هيكل مركزي للتسوية والتسوية ونظام لحيازة الأوراق المالية بشكل غير مباشر.
في البداية، حقق هذا النظام رقمنة ملكية الأوراق المالية وزيادة كفاءة التسوية. ومع ذلك، جعل العديد من الوسطاء مثل الوسطاء، ومراكز المقاصة، والأمناء، لا غنى عنهم، مما أدى إلى تعقيد الهيكل ومشاكل التكلفة. سوق الأوراق المالية اليوم هو نتاج تسوية سياسية وتحسين تدريجي تحت قيود تقنية. في غياب تقنيات أفضل مثل البلوكشين، استمر هذا النظام لعشرات السنين.
1.2.2 التحويلات عبر الحدود
!
SWIFT هو النظام الأكثر استخدامًا في التحويلات المالية عبر الحدود، وقد تم تأسيسه في عام 1973 من قبل 239 بنكًا في بروكسل، بهدف استبدال نظام الاتصالات المصرفية الدولية المعتمد على التلكس، والذي كان بطيئًا وعرضة للأخطاء. في ذلك الوقت، كانت البنوك تستخدم معايير اتصالات خاصة بها، مما أدى إلى انخفاض التوافق، وبطء السرعة، ومشكلات أمنية. لحل هذه المشكلات، طورت SWIFT لغة عالمية وشبكة أمنة.
ومع ذلك، فإن SWIFT تنقل الرسائل فقط. يتم إجراء تحويل الأموال الفعلي من خلال حسابات البنوك الوسيطة أو البنك المركزي، ويتم معالجة التسويات بين الحسابات بشكل منفصل. إن مشاركة عدة بنوك وسيطة تزيد من التأخير الناتج عن الرسوم، وفحوصات KYC/AML، وتحويل العملات، واختلاف المناطق الزمنية، والعطلات، وما إلى ذلك. وهذا يؤدي إلى تكاليف مرتفعة وشفافية منخفضة. لو كانت هناك بلوكشين وعملة مستقرة في ذلك الوقت، كان يمكن معالجة نقل الرسائل وتحويل الأموال على منصة موحدة، مما يحقق بنية تحتية أكثر كفاءة للدفع عبر الحدود.
2. هل يمكن للعملات المستقرة تغيير سوق الدفع؟
على الرغم من أن الاستخدامات المحتملة مثل سوق الأوراق المالية والتحويلات عبر الحدود تُعتبر أنظمة يمكن أن تُحدث فيها العملات المستقرة ابتكارًا، إلا أن الاستخدام التالي الأكثر توقعًا بعد التداول في البورصات هو أنظمة الدفع. في الواقع، في مجال الدفع، لا تستكشف شركات Web3 فقط، بل أيضًا الشركات الكبرى في Web2 مثل Visa وMastercard وStripe وPayPal فرصًا تجارية جديدة بنشاط.
للحكم على ما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تغير نظام الدفع الحالي حقًا، يجب أن نفهم أولاً كيف يعمل نظام الدفع الحالي، وأسباب عدم كفاءته، وما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تحل هذه المشكلات.
2.1 طريقة عمل أنظمة الدفع الحالية
!
2.1.1 كيف يعمل نظام الدفع
عندما يقوم العميل بالدفع للتاجر، تكون العملية كما يلي:
تفويض
يحاول العميل الدفع باستخدام بطاقة الائتمان.
ستقوم نقطة البيع أو بوابة الدفع عبر الإنترنت بإرسال طلب تفويض يحتوي على معلومات الدفع إلى جهة إصدار البطاقة.
تقوم جهات استلام المدفوعات بتحويل هذا الطلب إلى شبكة بطاقات الائتمان (مثل VisaNet و Mastercard Banknet).
ستقوم شبكة بطاقة الائتمان بتمرير الطلب إلى البنك المصدّر.
تحقق
يقوم البنك المصدّر للتحقق من صحة البطاقة، ورصيد الحساب، وحدود الائتمان، وما إذا كانت الصفقة مشبوهة.
بعد الانتهاء من التحقق، يتم إرسال استجابة الموافقة أو الرفض إلى جهة إصدار البطاقة عبر شبكة بطاقات الائتمان.
إذا تمت الموافقة، سيتم حجز المبلغ المعني مؤقتًا على حساب العميل.
إذا تم الرفض، سيتلقى التاجر استجابة بسبب الرفض.
التقاط
في الصناعات مثل محطات الوقود والفنادق والتسوق عبر الإنترنت، يتم تأكيد المبلغ النهائي بعد التفويض الأولي. وبالتالي، فإن توقيت إرسال التاجر لطلب الالتقاط هو الوقت الذي يتم فيه إكمال المعاملة فعليًا، ويتم إرسال هذا الطلب إلى جهة إصدار البطاقة.
دفعة
تُجمع التداولات المفوضة طوال اليوم في دفعة واحدة وتُرسل إلى جهة معالجة المدفوعات بعد انتهاء ساعات العمل.
رسوم التسوية والتبادل
ترسل جهة إصدار البطاقة بيانات الدفعة إلى شبكة بطاقات الائتمان.
ستقوم شبكة بطاقات الائتمان بتوجيه كل معاملة إلى البنك المصدر المعني، وفي هذه العملية، تحسب رسوم التبادل.
التسوية
يتم تحويل الأموال من حساب التسوية للبنك المصدر إلى حساب التسوية للبنك المستلم. يقوم شبكة بطاقات الائتمان بتلخيص المعاملات اليومية وإنشاء ملفات التسوية لتنسيق الطرفين، لكن التحويل الفعلي للأموال يتم من خلال شبكة المدفوعات بين البنوك.
تحويل الأموال
ستقوم جهة استلام المدفوعات بإيداع المبلغ المدفوع (بعد خصم الرسوم ذات الصلة) في حساب التاجر، ثم إرسال الأموال إلى التاجر عبر ACH أو التحويل البنكي.
تسوية الحسابات
أخيرًا، يقوم التاجر بالتحقق مما إذا كانت الأموال المستلمة تتطابق مع سجلاته، ويقوم بمراجعة أي اختلافات أو نواقص أو رسوم مكررة.
2.2 ما هي المشكلة؟ ما ليست مشكلة؟
تُعتبر الرسوم المرتفعة ومدة التسوية الطويلة من أكبر المشاكل التي يتم الإشارة إليها بشكل متكرر في أنظمة بطاقات الائتمان التقليدية. هل هذه العيوب لا مفر منها، أم يمكن حلها؟
!
2.2.1 حول رسوم الدفع
أولاً، دعونا نلقي نظرة على رسوم الدفع بواسطة بطاقة الائتمان. من وجهة نظر التاجر، هناك ثلاثة أنواع رئيسية من الرسوم المتعلقة بمعاملات البطاقة:
رسوم التبادل: الجزء الأكبر، يتم تحصيله من قبل البنك المصدر.
تكلفة الخطة: الرسوم التي يتقاضاها شبكة البطاقات لمعالجة المعاملات.
رسوم زيادة المؤسسات المستلمة: الرسوم التي تتقاضاها البنوك المستلمة.
هل يمكن أن تقلل blockchain والعملة المستقرة من هذه التكاليف؟ أول مجال محتمل للتوفير هو التجارة العالمية. عندما يكون التاجر وحامل البطاقة في دول مختلفة، يجب أن تتم التسوية عبر SWIFT. إذا تم استبدال هذه العملية بتقنية blockchain أو العملة المستقرة، يمكن تقليل التكاليف بشكل كبير.
المجال الثاني هو تجاوز شبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة لتقليل التكاليف. ما هي طبيعة شبكة بطاقات الائتمان؟ إنها شبكة اتصالات تربط البنك الذي يحتفظ بأموال العميل مع البنك الذي يستقبل الأموال من التاجر. إذا تم استخدام الدفع بالعملات المستقرة بالكامل، يمكن للعميل الدفع مباشرة من محفظته المستقلة للعملات المستقرة عبر شبكة البلوك تشين إلى حساب الويب 3 الخاص بالتاجر.
2.2.2 حول وقت التسوية
بعد ذلك ، دعونا نلقي نظرة على وقت التسوية. في مدفوعات بطاقات الائتمان ، يكون تفويض المعاملات شبه فوري. في هذا الصدد ، قد تكون قابلية التوسع لشبكات البلوكشين العامة أقل بكثير من شبكات بطاقات الائتمان المركزية. ومع ذلك ، في مدفوعات بطاقات الائتمان التقليدية ، غالبًا ما تتطلب التسوية يومًا أو يومين إضافيين ، بينما تستغرق التسوية من 1 إلى 5 أيام.
هناك عدة أسباب تؤدي إلى تأخير التسوية، بعضها يمكن حله وبعضها لا يمكن حله:
وقت التسوية: عادةً ما تتم معالجة جميع المعاملات اليومية بواسطة بطاقات الائتمان مرة واحدة يوميًا. لا تحتاج الأنظمة المعتمدة بالكامل على blockchain أو العملات المستقرة إلى الالتزام بدورة التسوية اليومية هذه.
النزاعات، المعاملات المشبوهة، الإلغاء، الاسترداد: حتى مع استخدام المدفوعات المستندة إلى العملات المستقرة، لا يمكن حل هذه المشكلات. نظرًا لأن مثل هذه الحالات ستظهر بشكل لا مفر منه في المدفوعات، فإن تأخير التسوية لا يزال ضروريًا.
المدفوعات عبر الحدود: عند إجراء المعاملات عبر الحدود، يجب تسوية الأموال من خلال SWIFT، مما يؤدي إلى مزيد من التأخير. هذا هو المجال الواضح الذي يمكن أن تقدم فيه blockchain حلاً.
3. نظام الدفع القائم على العملات المستقرة
مؤخراً، شهدنا مجموعة متنوعة من المؤسسات المالية والشركات تبدأ في التحول نحو اعتماد أنظمة دفع قائمة على العملات المستقرة. أعتقد أن هذا التحول الكبير تحقق من خلال استراتيجيتين. الاستراتيجية الأولى هي التي تهيمن عليها شبكات بطاقات مثل فيزا وماستركارد. أما الاستراتيجية الثانية فهي محاولة تجاوز شبكات البطاقات والبنوك المصدرة تمامًا.
3.1 مدفوعات العملات المستقرة المرتكزة على شبكة البطاقات
!
كما ناقشت في مقالتي "فيزا وماستركارد، تصميم الجيل القادم من أنظمة الدفع"، فإن فيزا وماستركارد تستكشف بنشاط طرق دمج وظيفة العملات المستقرة في بنيتها التحتية.
بطاقة الخصم المشفرة: تسمح هذه البطاقات للعملاء باستخدام العملات المستقرة المخزنة في محفظة Web3 أو حسابات البورصات للدفع. في هذه الحالة، يجب على البنك المصدر تحويل العملات المستقرة إلى عملة قانونية ومعالجتها من خلال أنظمة الدفع الحالية، أو أن تتلقى شبكة البطاقة العملات المستقرة مباشرة من حسابها المالي، ثم تتم معالجتها وفقًا لعملية الدفع التقليدية.
تسوية العملات المستقرة: كما هو موضح أعلاه، يمكن لشبكة البطاقات قبول العملات المستقرة من خلال حسابات الأموال، وتسوية مع جهات التحصيل باستخدام العملات المستقرة.
!
بشكل أساسي، فإن الدفع بعملات مستقرة المرتكز على شبكة الكارد يضيف فقط دعم الدفع والتسوية بعملات مستقرة على الأنظمة التقليدية. تظل المشاركون والبنية التحتية كما هي. وبالتالي، فإن هذا النظام لا يقدم مزايا ملحوظة من حيث التكلفة أو الوقت. ومع ذلك، بالنسبة للعملاء والشركات التي تستخدم العملات المستقرة بشكل طبيعي، يمكن أن يقلل هذا النظام من احتكاك المعاملات من خلال تجاوز عملية تحويل العملات القانونية إلى العملات المشفرة. علاوة على ذلك، إذا تم تسوية عملية الدفع بالكامل بعملات مستقرة، فستكون هناك فوائد واضحة في المعاملات عبر الحدود.
3.2 إجراءات لتجاوز شبكة البطاقات والبنوك المصدرة.
في الوقت نفسه، تتجاوز بعض مزودي خدمات الدفع (PSPs) شبكات بطاقات مثل Visa وMastercard من خلال استخدام العملات المستقرة لمعالجة المدفوعات. تشمل هذه الحالات مدفوعات PYUSD من PayPal وخطة مدفوعات USDC التي تتعاون فيها Shopify وCoinbase وStripe.
3.2.1 دفع PYUSD
يمكن لمستخدمي PayPal استخدام رصيد PYUSD الخاص بهم للدفع داخل تطبيق PayPal. لا يتم تخزين هذه الكميات من PYUSD في محفظة المستخدم الخاصة، بل توجد في حساب جهة إصدار PYUSD Paxos. عند حدوث دفع PYUSD، لا يحدث أي انتقال فعلي لـ PYUSD على السلسلة. بدلاً من ذلك، يتم نقل ملكية PYUSD من العميل إلى التاجر في الخلفية من PayPal. إذا كان التاجر يرغب في التسوية بالعملة القانونية، ستقوم PayPal بتحويل PYUSD إلى دولارات بمعدل 1:1، وتسوية المدفوعات للتاجر عبر شبكة بنكية مثل ACH.
إذا كان رصيد العميل من PYUSD غير كافٍ، يمكنهم شحنه من خلال حساب مصرفي أو بطاقة، وقد يتسبب ذلك في رسوم. وبالمثل، إذا طلب التاجر التسوية بالعملة القانونية، فقد يؤدي ذلك إلى رسوم ووقت إضافي عبر الشبكة المصرفية. ومع ذلك، إذا تم إتمام دورة الدفع كاملة باستخدام PYUSD، فلن يكون هناك حاجة للمرور عبر شبكة البطاقات أو البنك المصدر، مما يمكن أن يقلل بشكل كبير من الوقت والتكاليف.
** 3.2.2 Shopify x مدفوعات Coinbase x Stripe **
!
مدفوعات العملات المستقرة من PayPal لا تتضمن شبكة البلوكشين بشكل مباشر، بينما مدفوعات USDC من Shopify تتقدم خطوة إضافية.
في يونيو 2025، أعلنت Shopify عن شراكتها مع Coinbase و Stripe لدمج مدفوعات USDC في Shopify Payments. يمكن للعملاء اختيار USDC كطريقة للدفع في متاجر Shopify، والاتصال بمحفظة تشفير تحتوي على USDC للدفع على شبكة Base.
هنا، يستخدم بروتوكول المدفوعات التجارية على شبكة Base العقود الذكية عملية "التفويض أولاً، ثم الإلتقاط" لتمكين التفويض المسبق للمدفوعات، بينما يتم إجراء تحويل الأموال الفعلي لاحقًا. تقوم Shopify و Coinbase بتجميع بيانات معاملات USDC خلال يوم واحد، وتقوم بالتسوية على شبكة Base.
بالنسبة للتسوية، فإن الطريقة الافتراضية هي تحويل Shopify لعملة USDC إلى العملة المحلية للتاجر، وإيداعها في حساب التاجر البنكي عبر شبكات الدفع المصرفية مثل ACH أو SEPA. يتم معالجة هذا التحويل من خلال بنية Stripe التحتية. يمكن للتجار أيضًا اختيار التسوية مباشرةً بعملة USDC، مما يتيح لهم الحصول على الأموال بشكل أسرع.
4. الأفكار النهائية
بالنسبة لأنظمة الدفع القائمة على العملات المستقرة، فإن السؤال الأكثر شيوعًا هو: "نظرًا لأن معاملات blockchain بطبيعتها غير قابلة للعكس، كيف يمكن التعامل مع الإلغاء أو الاسترداد؟" على الرغم من أنه قد يظهر في النهاية نظام دفع كامل بين العملاء والتجار، إلا أن مشكلات مثل اكتشاف الاحتيال والإلغاء والاسترداد ستظل قائمة، وبالتالي ستظل الوسائط في عملية الدفع ضرورية. لذلك، فإن الأدوار التقليدية لشبكات البطاقات والبنوك المصدرة التي تؤدي هذه الوظائف لن تختفي تمامًا.
ومع ذلك، في حالات الدفع بالعملات المستقرة المذكورة أعلاه من PayPal وShopify، قامت وسطاء مثل PayPal وStripe بدور مزود خدمة الدفع (PSP)، وتعاملت مع قضايا مثل اكتشاف الاحتيال، والإلغاء، والاسترداد. في حالة PYUSD، لم يتم معالجة المعاملات على السلسلة، بل تم ذلك في الخلفية الخاصة بـ PayPal، مما ترك مساحة لحل النزاعات. في حالة Shopify، قدم العقد الذكي لبروتوكول مدفوعات التجارة على شبكة Base فترة عازلة، بدلاً من الموافقة الفورية على الدفع، مما سمح بمعالجة النزاعات. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت دائرة USDC بروتوكول استرداد لحل النزاعات غير الوكيلة.
!
الدفع القائم على العملات المستقرة هو مستقبل لا مفر منه. كما أن الإصدار مهم، فإن التوزيع مهم أيضاً. كما أشار روبى بيترسون من دراجون فلاي، فإن الشركات التي لديها قاعدة كبيرة من التجار والعملاء ستعتمد بشكل متزايد على دفع العملات المستقرة، متجاوزة شبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة. قد تحقق العملات المستقرة حتى التشغيل البيني بين هذه الأنظمة المغلقة للدفع. بالنظر إلى هذه الاتجاهات، قد تشكل العملات المستقرة تهديداً حقيقياً لشبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة، والتي تحتاج إلى استكشاف فرص جديدة في هذا المد المتزايد لصناعة العملات المستقرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل ستشكل مدفوعات العملات المستقرة تهديداً للبنوك وشبكات بطاقات الائتمان؟
مؤلف المقال: هي تشانغ كانغ، جين سول بوك ترجمة المقال: بلوك يونيكورن
النقاط الأساسية
1. إمكانيات العملات المستقرة
1.1 استخدام العملات المستقرة لا يزال يتركز بشكل أساسي على البورصات
!
تحظى العملات المستقرة باهتمام كبير ليس فقط في الولايات المتحدة، ولكن على مستوى العالم. يتم إجراء مناقشات نشطة حول إمكانياتها في مجالات مثل التحويلات، والمدفوعات، والأصول الحقيقية (RWA)، والتسويات بين البنوك. ومع ذلك، وفقًا لتقرير مجموعة بوسطن الاستشارية (BCG)، فإن 88% من حجم تداول العملات المستقرة في عام 2024 سيأتي من تداولات العملات المشفرة. يعكس هذا القيود الحالية على استخدام العملات المستقرة، ويشير إلى أن تطبيقها في العالم الحقيقي لا يزال دون التوقعات.
1.2 يمكن أن تغير العملات المستقرة النظام المالي بشكل جذري
على الرغم من أن تقدم التكنولوجيا المالية قد عزز بشكل ملحوظ من سهولة استخدام النظام المالي، إلا أن الأنظمة الخلفية التي تتعامل مع المعاملات الفعلية لا تزال غير فعالة وعتيقة. في هذا الصدد، لدى blockchain والعملات المستقرة القدرة على إحداث ثورة في الأنظمة الخلفية للنظام المالي. وهذا ليس مجرد تكملة للبنية التحتية الحالية، بل يوفر تقنية يمكن أن تحل محل الأنظمة الحالية تمامًا، مشابهة للتحول التاريخي في النظام المالي.
1.2.1 سوق الأوراق المالية
!
تعود جذور تعقيدات السوق المالية إلى أزمة الوثائق في سوق الأوراق المالية الأمريكية في الستينيات والسبعينيات من القرن العشرين، وسياسات الاستجابة التي تم اتخاذها لحل هذه المشكلة. في ذلك الوقت، كانت المعاملات المالية تتم من خلال المعالجة الورقية. مع الزيادة الهائلة في حجم التداول، كان النظام على وشك التوقف. لحل هذه المشكلة، أقر الكونغرس الأمريكي قانون حماية المستثمرين في الأوراق المالية (SIPA) وتعديلات قانون الأوراق المالية، مما أسس هيكل مركزي للتسوية والتسوية ونظام لحيازة الأوراق المالية بشكل غير مباشر.
في البداية، حقق هذا النظام رقمنة ملكية الأوراق المالية وزيادة كفاءة التسوية. ومع ذلك، جعل العديد من الوسطاء مثل الوسطاء، ومراكز المقاصة، والأمناء، لا غنى عنهم، مما أدى إلى تعقيد الهيكل ومشاكل التكلفة. سوق الأوراق المالية اليوم هو نتاج تسوية سياسية وتحسين تدريجي تحت قيود تقنية. في غياب تقنيات أفضل مثل البلوكشين، استمر هذا النظام لعشرات السنين.
1.2.2 التحويلات عبر الحدود
!
SWIFT هو النظام الأكثر استخدامًا في التحويلات المالية عبر الحدود، وقد تم تأسيسه في عام 1973 من قبل 239 بنكًا في بروكسل، بهدف استبدال نظام الاتصالات المصرفية الدولية المعتمد على التلكس، والذي كان بطيئًا وعرضة للأخطاء. في ذلك الوقت، كانت البنوك تستخدم معايير اتصالات خاصة بها، مما أدى إلى انخفاض التوافق، وبطء السرعة، ومشكلات أمنية. لحل هذه المشكلات، طورت SWIFT لغة عالمية وشبكة أمنة.
ومع ذلك، فإن SWIFT تنقل الرسائل فقط. يتم إجراء تحويل الأموال الفعلي من خلال حسابات البنوك الوسيطة أو البنك المركزي، ويتم معالجة التسويات بين الحسابات بشكل منفصل. إن مشاركة عدة بنوك وسيطة تزيد من التأخير الناتج عن الرسوم، وفحوصات KYC/AML، وتحويل العملات، واختلاف المناطق الزمنية، والعطلات، وما إلى ذلك. وهذا يؤدي إلى تكاليف مرتفعة وشفافية منخفضة. لو كانت هناك بلوكشين وعملة مستقرة في ذلك الوقت، كان يمكن معالجة نقل الرسائل وتحويل الأموال على منصة موحدة، مما يحقق بنية تحتية أكثر كفاءة للدفع عبر الحدود.
2. هل يمكن للعملات المستقرة تغيير سوق الدفع؟
على الرغم من أن الاستخدامات المحتملة مثل سوق الأوراق المالية والتحويلات عبر الحدود تُعتبر أنظمة يمكن أن تُحدث فيها العملات المستقرة ابتكارًا، إلا أن الاستخدام التالي الأكثر توقعًا بعد التداول في البورصات هو أنظمة الدفع. في الواقع، في مجال الدفع، لا تستكشف شركات Web3 فقط، بل أيضًا الشركات الكبرى في Web2 مثل Visa وMastercard وStripe وPayPal فرصًا تجارية جديدة بنشاط.
للحكم على ما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تغير نظام الدفع الحالي حقًا، يجب أن نفهم أولاً كيف يعمل نظام الدفع الحالي، وأسباب عدم كفاءته، وما إذا كانت العملات المستقرة يمكن أن تحل هذه المشكلات.
2.1 طريقة عمل أنظمة الدفع الحالية
!
2.1.1 كيف يعمل نظام الدفع
عندما يقوم العميل بالدفع للتاجر، تكون العملية كما يلي:
تفويض
تحقق
التقاط
دفعة
تُجمع التداولات المفوضة طوال اليوم في دفعة واحدة وتُرسل إلى جهة معالجة المدفوعات بعد انتهاء ساعات العمل.
رسوم التسوية والتبادل
التسوية
تحويل الأموال
تسوية الحسابات
2.2 ما هي المشكلة؟ ما ليست مشكلة؟
تُعتبر الرسوم المرتفعة ومدة التسوية الطويلة من أكبر المشاكل التي يتم الإشارة إليها بشكل متكرر في أنظمة بطاقات الائتمان التقليدية. هل هذه العيوب لا مفر منها، أم يمكن حلها؟
!
2.2.1 حول رسوم الدفع
أولاً، دعونا نلقي نظرة على رسوم الدفع بواسطة بطاقة الائتمان. من وجهة نظر التاجر، هناك ثلاثة أنواع رئيسية من الرسوم المتعلقة بمعاملات البطاقة:
هل يمكن أن تقلل blockchain والعملة المستقرة من هذه التكاليف؟ أول مجال محتمل للتوفير هو التجارة العالمية. عندما يكون التاجر وحامل البطاقة في دول مختلفة، يجب أن تتم التسوية عبر SWIFT. إذا تم استبدال هذه العملية بتقنية blockchain أو العملة المستقرة، يمكن تقليل التكاليف بشكل كبير.
المجال الثاني هو تجاوز شبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة لتقليل التكاليف. ما هي طبيعة شبكة بطاقات الائتمان؟ إنها شبكة اتصالات تربط البنك الذي يحتفظ بأموال العميل مع البنك الذي يستقبل الأموال من التاجر. إذا تم استخدام الدفع بالعملات المستقرة بالكامل، يمكن للعميل الدفع مباشرة من محفظته المستقلة للعملات المستقرة عبر شبكة البلوك تشين إلى حساب الويب 3 الخاص بالتاجر.
2.2.2 حول وقت التسوية
بعد ذلك ، دعونا نلقي نظرة على وقت التسوية. في مدفوعات بطاقات الائتمان ، يكون تفويض المعاملات شبه فوري. في هذا الصدد ، قد تكون قابلية التوسع لشبكات البلوكشين العامة أقل بكثير من شبكات بطاقات الائتمان المركزية. ومع ذلك ، في مدفوعات بطاقات الائتمان التقليدية ، غالبًا ما تتطلب التسوية يومًا أو يومين إضافيين ، بينما تستغرق التسوية من 1 إلى 5 أيام.
هناك عدة أسباب تؤدي إلى تأخير التسوية، بعضها يمكن حله وبعضها لا يمكن حله:
3. نظام الدفع القائم على العملات المستقرة
مؤخراً، شهدنا مجموعة متنوعة من المؤسسات المالية والشركات تبدأ في التحول نحو اعتماد أنظمة دفع قائمة على العملات المستقرة. أعتقد أن هذا التحول الكبير تحقق من خلال استراتيجيتين. الاستراتيجية الأولى هي التي تهيمن عليها شبكات بطاقات مثل فيزا وماستركارد. أما الاستراتيجية الثانية فهي محاولة تجاوز شبكات البطاقات والبنوك المصدرة تمامًا.
3.1 مدفوعات العملات المستقرة المرتكزة على شبكة البطاقات
!
كما ناقشت في مقالتي "فيزا وماستركارد، تصميم الجيل القادم من أنظمة الدفع"، فإن فيزا وماستركارد تستكشف بنشاط طرق دمج وظيفة العملات المستقرة في بنيتها التحتية.
!
بشكل أساسي، فإن الدفع بعملات مستقرة المرتكز على شبكة الكارد يضيف فقط دعم الدفع والتسوية بعملات مستقرة على الأنظمة التقليدية. تظل المشاركون والبنية التحتية كما هي. وبالتالي، فإن هذا النظام لا يقدم مزايا ملحوظة من حيث التكلفة أو الوقت. ومع ذلك، بالنسبة للعملاء والشركات التي تستخدم العملات المستقرة بشكل طبيعي، يمكن أن يقلل هذا النظام من احتكاك المعاملات من خلال تجاوز عملية تحويل العملات القانونية إلى العملات المشفرة. علاوة على ذلك، إذا تم تسوية عملية الدفع بالكامل بعملات مستقرة، فستكون هناك فوائد واضحة في المعاملات عبر الحدود.
3.2 إجراءات لتجاوز شبكة البطاقات والبنوك المصدرة.
في الوقت نفسه، تتجاوز بعض مزودي خدمات الدفع (PSPs) شبكات بطاقات مثل Visa وMastercard من خلال استخدام العملات المستقرة لمعالجة المدفوعات. تشمل هذه الحالات مدفوعات PYUSD من PayPal وخطة مدفوعات USDC التي تتعاون فيها Shopify وCoinbase وStripe.
3.2.1 دفع PYUSD
يمكن لمستخدمي PayPal استخدام رصيد PYUSD الخاص بهم للدفع داخل تطبيق PayPal. لا يتم تخزين هذه الكميات من PYUSD في محفظة المستخدم الخاصة، بل توجد في حساب جهة إصدار PYUSD Paxos. عند حدوث دفع PYUSD، لا يحدث أي انتقال فعلي لـ PYUSD على السلسلة. بدلاً من ذلك، يتم نقل ملكية PYUSD من العميل إلى التاجر في الخلفية من PayPal. إذا كان التاجر يرغب في التسوية بالعملة القانونية، ستقوم PayPal بتحويل PYUSD إلى دولارات بمعدل 1:1، وتسوية المدفوعات للتاجر عبر شبكة بنكية مثل ACH.
إذا كان رصيد العميل من PYUSD غير كافٍ، يمكنهم شحنه من خلال حساب مصرفي أو بطاقة، وقد يتسبب ذلك في رسوم. وبالمثل، إذا طلب التاجر التسوية بالعملة القانونية، فقد يؤدي ذلك إلى رسوم ووقت إضافي عبر الشبكة المصرفية. ومع ذلك، إذا تم إتمام دورة الدفع كاملة باستخدام PYUSD، فلن يكون هناك حاجة للمرور عبر شبكة البطاقات أو البنك المصدر، مما يمكن أن يقلل بشكل كبير من الوقت والتكاليف.
** 3.2.2 Shopify x مدفوعات Coinbase x Stripe **
!
مدفوعات العملات المستقرة من PayPal لا تتضمن شبكة البلوكشين بشكل مباشر، بينما مدفوعات USDC من Shopify تتقدم خطوة إضافية.
في يونيو 2025، أعلنت Shopify عن شراكتها مع Coinbase و Stripe لدمج مدفوعات USDC في Shopify Payments. يمكن للعملاء اختيار USDC كطريقة للدفع في متاجر Shopify، والاتصال بمحفظة تشفير تحتوي على USDC للدفع على شبكة Base.
هنا، يستخدم بروتوكول المدفوعات التجارية على شبكة Base العقود الذكية عملية "التفويض أولاً، ثم الإلتقاط" لتمكين التفويض المسبق للمدفوعات، بينما يتم إجراء تحويل الأموال الفعلي لاحقًا. تقوم Shopify و Coinbase بتجميع بيانات معاملات USDC خلال يوم واحد، وتقوم بالتسوية على شبكة Base.
بالنسبة للتسوية، فإن الطريقة الافتراضية هي تحويل Shopify لعملة USDC إلى العملة المحلية للتاجر، وإيداعها في حساب التاجر البنكي عبر شبكات الدفع المصرفية مثل ACH أو SEPA. يتم معالجة هذا التحويل من خلال بنية Stripe التحتية. يمكن للتجار أيضًا اختيار التسوية مباشرةً بعملة USDC، مما يتيح لهم الحصول على الأموال بشكل أسرع.
4. الأفكار النهائية
بالنسبة لأنظمة الدفع القائمة على العملات المستقرة، فإن السؤال الأكثر شيوعًا هو: "نظرًا لأن معاملات blockchain بطبيعتها غير قابلة للعكس، كيف يمكن التعامل مع الإلغاء أو الاسترداد؟" على الرغم من أنه قد يظهر في النهاية نظام دفع كامل بين العملاء والتجار، إلا أن مشكلات مثل اكتشاف الاحتيال والإلغاء والاسترداد ستظل قائمة، وبالتالي ستظل الوسائط في عملية الدفع ضرورية. لذلك، فإن الأدوار التقليدية لشبكات البطاقات والبنوك المصدرة التي تؤدي هذه الوظائف لن تختفي تمامًا.
ومع ذلك، في حالات الدفع بالعملات المستقرة المذكورة أعلاه من PayPal وShopify، قامت وسطاء مثل PayPal وStripe بدور مزود خدمة الدفع (PSP)، وتعاملت مع قضايا مثل اكتشاف الاحتيال، والإلغاء، والاسترداد. في حالة PYUSD، لم يتم معالجة المعاملات على السلسلة، بل تم ذلك في الخلفية الخاصة بـ PayPal، مما ترك مساحة لحل النزاعات. في حالة Shopify، قدم العقد الذكي لبروتوكول مدفوعات التجارة على شبكة Base فترة عازلة، بدلاً من الموافقة الفورية على الدفع، مما سمح بمعالجة النزاعات. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت دائرة USDC بروتوكول استرداد لحل النزاعات غير الوكيلة.
!
الدفع القائم على العملات المستقرة هو مستقبل لا مفر منه. كما أن الإصدار مهم، فإن التوزيع مهم أيضاً. كما أشار روبى بيترسون من دراجون فلاي، فإن الشركات التي لديها قاعدة كبيرة من التجار والعملاء ستعتمد بشكل متزايد على دفع العملات المستقرة، متجاوزة شبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة. قد تحقق العملات المستقرة حتى التشغيل البيني بين هذه الأنظمة المغلقة للدفع. بالنظر إلى هذه الاتجاهات، قد تشكل العملات المستقرة تهديداً حقيقياً لشبكات بطاقات الائتمان والبنوك المصدرة، والتي تحتاج إلى استكشاف فرص جديدة في هذا المد المتزايد لصناعة العملات المستقرة.