تقدم هذه المقالة تحليلا متعمقا لطرق إدارة المخاطر للعقود الدائمة ، من التصفية القسرية ، وصناديق التأمين إلى التخفيض التلقائي للمراكز ، وتشرح آلية التحكم في المخاطر في البورصة ، وتزود المتداولين باستراتيجيات التأقلم. (ملخص: سجل دم Crypto Gambler: التغذية بالرغبة في العقد ، التهمها القدر - Zhejiang Reborn ، James Wynn ، Liang Xi) (ملحق الخلفية: جيمس وين الحوت "يخسر ويعترف بالهزيمة": التخلي عن فتح العقد ، أريد أن أغادر هذا المكان الساقط) إغلاق المراكز وتصفيتها هو "المصير" الذي يجب أن يواجهه البورصة وكل متداول عاجلا أم آجلا. إذا كان فتح مركز هو بداية علاقة مليئة بالعواطف والمعتقدات والأوهام ، فإن إغلاق المركز هو نهاية القصة ، سواء عن طيب خاطر أو عن غير إرادية. التصفية القسرية ، بالنسبة للبورصة ، هي في الواقع عمل روتيني ناكر للجميل. لا يقتصر الأمر على الإساءة إلى المستخدمين فحسب ، بل يمكن أن يؤدي أيضا الإهمال الطفيف بسهولة إلى المواقف والتسبب في خسائر ، ولن يشفق عليك أحد عندما تكون في ورطة. لذلك ، لتحقيق "القوة" المطلقة ، يتطلب الأمر جهدا حقيقيا. بعبارة أخرى ، بغض النظر عما يسمى بتأثير تكوين الثروة ، فإن آلية المقاصة هي ضمير ومسؤولية التبادل. اليوم ، سنتحدث فقط عن الهيكل والخوارزميات ، ما هو المنطق الحقيقي للتصفية القسرية؟ كيف يحمي نموذج المقاصة الأمن العام للسوق؟ إخلاء المسؤولية عن الرافعة المالية: إذا كنت تشعر أنني مخطئ ، فأنت على حق. إخلاء المسؤولية الترفيهي: لا تهتم كثيرا بالأرقام ، ركز على فهم المنطق ، فقط ألق نظرة ، Tu Yile! الجزء 1: إطار إدارة المخاطر الأساسية للعقود الدائمة العقود الدائمة هي مشتق مالي معقد يسمح للمتداولين باستخدام الرافعة المالية لتضخيم رأس مالهم ، وبالتالي من المحتمل أن يحقق عوائد تتجاوز رأس مالهم الأولي. ومع ذلك ، فإن احتمالية هذه المكافأة العالية تأتي مع مخاطر متساوية أو أكبر. لا تعمل الرافعة المالية على تضخيم الأرباح المحتملة فحسب ، بل تؤدي أيضا إلى الخسائر المحتملة ، مما يجعل إدارة المخاطر مكونا أساسيا لا يتجزأ من تداول العقود الدائمة. يتمثل جوهر هذا النظام في التحكم الفعال في المخاطر النظامية التي يجلبها التداول عالي الرافعة المالية وحلها ، وهي ليست آلية واحدة ، ولكنها مجموعة من عمليات التحكم في المخاطر "السلم" التي تتكون من طبقات دفاعية متعددة مترابطة ومتعددة الطبقات ، تهدف إلى الحد من الخسائر الناجمة عن تصفية الحسابات الفردية إلى نطاق يمكن التحكم فيه ، ومنعها من الانتشار والتأثير على النظام البيئي للتداول بأكمله. كيفية تحويل قوة الشلال إلى لطف التيار: الإطلاق الحر ، الماء المتساقط ، الصلابة والنعومة. الركائز الثلاث للتخفيف من المخاطر يعتمد إطار إدارة المخاطر في البورصة على ثلاث ركائز ، والتي تبني معا شبكة دفاع شاملة من الفرد إلى النظام ، من الروتينية إلى المتطرفة: التصفية القسرية: هذا هو خط الدفاع الأول والأكثر استخداما لإدارة المخاطر. عندما يتحرك سعر السوق في اتجاه غير موات للمتداول ، مما يتسبب في عدم كفاية رصيد الهامش الخاص به للحفاظ على المركز ، يتدخل محرك المخاطرة في البورصة تلقائيا ويغلق المركز الخاسر بالقوة. صندوق التأمين: هذا هو خط الدفاع الثاني ، الذي يعمل كحاجز ضد المخاطر النظامية. في أوقات تقلبات السوق العالية، قد يتم تداول مراكز التصفية بسعر أسوأ من سعر إفلاس المتداول (أي السعر الذي تستنفد عنده الخسارة كل الهامش)، وسيتم تغطية الخسائر الإضافية الناتجة (أي "خسائر المراكز المتقاطعة") من قبل صندوق التأمين. التخفيض التلقائي للوضع (ADL): هذا هو خط الدفاع الأخير ونادرا ما يتم تشغيله. لا يتم تنشيط آلية ADL إلا بعد أن تؤدي ظروف السوق القاسية (أي أحداث "البجعة السوداء") إلى تصفية هائلة واستنزاف صندوق الحماية من المخاطر. يعوض عن الخسائر التي لا يمكن تغطيتها من قبل صندوق حماية المخاطر عن طريق فرض تخفيض المراكز العكسية الأكثر ربحية وذات رافعة مالية عالية في السوق ، وبالتالي ضمان ملاءة البورصة والاستقرار النهائي للسوق بأكمله. تشكل هذه الركائز الثلاث معا سلسلة منطقية وصارمة للتحكم في المخاطر ، ويمكن فهم فلسفة تصميم النظام بأكمله على أنها نوع من "العقد الاجتماعي" في الاقتصاد ، والذي يوضح مبدأ طبقات المخاطر في بيئة تداول عالية المخاطر ذات الرافعة المالية. مخاطر المتداول - صندوق حماية المخاطر > - > التخفيض التلقائي للمراكز (ADL) في البداية ، يتحمل المتداولون الأفراد المخاطر المسؤولين عن ضمان وجود هامش كاف في حساباتهم. إذا تعذر الوفاء بالمسؤوليات الفردية ، يتم نقل المخاطر إلى مجموعة عازلة من الصناديق الجماعية (من خلال رسوم التصفية ، وما إلى ذلك) ، صندوق حماية المخاطر. فقط في الحالات القصوى ، عندما لا يتمكن هذا المجمع العازل الجماعي من تحمل الصدمة ، سيتم نقل المخاطر مباشرة إلى المشاركين الأكثر ربحية في السوق من خلال التخفيض التلقائي للمركز. تم تصميم آلية الطبقات هذه لزيادة عزل المخاطر واستيعابها ، والحفاظ على صحة واستقرار النظام البيئي للتداول بأكمله. الجزء 2: أساس المخاطرة: الهامش والرافعة المالية في تداول العقود الدائمة ، يعد الهامش والرافعة المالية العاملين الأساسيين اللذين يحددان تعرض المتداول للمخاطر والربح والخسارة المحتملين. يعد الفهم العميق لهذين المفهومين وتفاعلهما أمرا أساسيا لإدارة المخاطر بفعالية وتجنب التصفية القسرية. الهامش الأولي مقابل هامش الصيانة هامش هو ضمان يجب على المتداولين إيداعه وقفله من أجل فتح المراكز ذات الرافعة المالية والحفاظ عليها. وهي مقسمة إلى مستويين رئيسيين: الهامش الأولي: هذا هو الحد الأدنى للضمان المطلوب لفتح مركز بالرافعة المالية. إنه يعادل "تذكرة دخول" للمتداول للمشاركة في التداول بالرافعة المالية ، وعادة ما يتم حسابها بقسمة القيمة الاسمية للمركز على مضاعف الرافعة المالية. على سبيل المثال ، لفتح مركز بقيمة 10,000 USDT برافعة مالية 10x ، سيحتاج المتداول إلى إيداع 1,000 USDT كهامش أولي. هامش الصيانة: هذا هو الحد الأدنى من الضمانات المطلوبة للحفاظ على مركز مفتوح. إنه عتبة متغيرة ديناميكيا أقل عدديا من الهامش الأولي. يتم تشغيل إجراء التصفية القسرية عندما يتحرك سعر السوق في اتجاه غير موات ، مما يتسبب في انخفاض رصيد هامش المتداول (الهامش الأولي +/- الربح والخسارة غير المحقق) إلى ما دون مستوى هامش الصيانة. معدل هامش الصيانة (MMR): يشير إلى أدنى معدل صيانة للهامش تحليل نموذج الهامش: التحليل المقارن عادة ما توفر البورصات مجموعة متنوعة من نماذج الهامش لتلبية احتياجات إدارة المخاطر للمتداولين المختلفين ، وهناك ثلاثة أنواع رئيسية: الهامش المعزول: في هذا النموذج ، يخصص المتداولون قدرا محددا من الهامش لكل مركز. يتم عزل مخاطر كل مركز عن بعضها البعض ، وفي حالة التصفية ، فإن الحد الأقصى للخسارة التي يجب أن يتحملها المتداول يقتصر على الهامش المخصص لذلك المركز ولن يؤثر على الأموال الأخرى أو المراكز الأخرى في الحساب. الهامش المتقاطع: في هذا النموذج ، تعتبر جميع الأرصدة المتاحة في حساب العقود الآجلة للمتداول هامشا مشتركا لجميع المراكز المفتوحة. هذا يعني أنه يمكن تعويض خسارة المركز بأموال أخرى متاحة في الحساب أو الربح غير المحقق من المراكز المربحة الأخرى ، مما يقلل من مخاطر تصفية مركز واحد. ولكن بمجرد بدء التصفية ، قد يفقد المتداولون جميع الأموال الموجودة في حساباتهم ، وليس فقط هامش مركز واحد. هامش المحفظة: هذا نموذج حساب هامش أكثر تعقيدا مصمما للمتداولين المؤسسيين أو المحترفين ذوي الخبرة. يقوم بتقييم متطلبات الهامش بناء على المخاطر الإجمالية للمحفظة بأكملها ، بما في ذلك الفورية والعقود الآجلة والخيارات والأدوات المتعددة. من خلال تحديد وحساب تأثير التحوط بين المراكز المختلفة ، يمكن لنموذج هامش المحفظة أن يقلل بشكل كبير من متطلبات الهامش للمحافظ المتنوعة والتحوطية بشكل جيد ، وبالتالي تحسين استخدام رأس المال بشكل كبير. نظام الهامش المتدرج (حد المخاطرة) من أجل منع متداول واحد من الاحتفاظ بمركز كبير جدا ، وقد يكون له تأثير كبير على سيولة السوق أثناء السيولة القوية ، تنفذ البورصات بشكل عام نظام هامش متدرج ، يعرف أيضا باسم حد المخاطرة. المنطق الأساسي للنظام هو: كلما زاد المركز ، زادت المخاطر ، لذلك يلزم اتخاذ تدابير أكثر صرامة للتحكم في المخاطر. ...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عشرة مراهنات عشرة خسائر؟ تحليل مخاطر "المصير" للعقود الآجلة الدائمة وطريق "الانتصار" لتبادل
تقدم هذه المقالة تحليلا متعمقا لطرق إدارة المخاطر للعقود الدائمة ، من التصفية القسرية ، وصناديق التأمين إلى التخفيض التلقائي للمراكز ، وتشرح آلية التحكم في المخاطر في البورصة ، وتزود المتداولين باستراتيجيات التأقلم. (ملخص: سجل دم Crypto Gambler: التغذية بالرغبة في العقد ، التهمها القدر - Zhejiang Reborn ، James Wynn ، Liang Xi) (ملحق الخلفية: جيمس وين الحوت "يخسر ويعترف بالهزيمة": التخلي عن فتح العقد ، أريد أن أغادر هذا المكان الساقط) إغلاق المراكز وتصفيتها هو "المصير" الذي يجب أن يواجهه البورصة وكل متداول عاجلا أم آجلا. إذا كان فتح مركز هو بداية علاقة مليئة بالعواطف والمعتقدات والأوهام ، فإن إغلاق المركز هو نهاية القصة ، سواء عن طيب خاطر أو عن غير إرادية. التصفية القسرية ، بالنسبة للبورصة ، هي في الواقع عمل روتيني ناكر للجميل. لا يقتصر الأمر على الإساءة إلى المستخدمين فحسب ، بل يمكن أن يؤدي أيضا الإهمال الطفيف بسهولة إلى المواقف والتسبب في خسائر ، ولن يشفق عليك أحد عندما تكون في ورطة. لذلك ، لتحقيق "القوة" المطلقة ، يتطلب الأمر جهدا حقيقيا. بعبارة أخرى ، بغض النظر عما يسمى بتأثير تكوين الثروة ، فإن آلية المقاصة هي ضمير ومسؤولية التبادل. اليوم ، سنتحدث فقط عن الهيكل والخوارزميات ، ما هو المنطق الحقيقي للتصفية القسرية؟ كيف يحمي نموذج المقاصة الأمن العام للسوق؟ إخلاء المسؤولية عن الرافعة المالية: إذا كنت تشعر أنني مخطئ ، فأنت على حق. إخلاء المسؤولية الترفيهي: لا تهتم كثيرا بالأرقام ، ركز على فهم المنطق ، فقط ألق نظرة ، Tu Yile! الجزء 1: إطار إدارة المخاطر الأساسية للعقود الدائمة العقود الدائمة هي مشتق مالي معقد يسمح للمتداولين باستخدام الرافعة المالية لتضخيم رأس مالهم ، وبالتالي من المحتمل أن يحقق عوائد تتجاوز رأس مالهم الأولي. ومع ذلك ، فإن احتمالية هذه المكافأة العالية تأتي مع مخاطر متساوية أو أكبر. لا تعمل الرافعة المالية على تضخيم الأرباح المحتملة فحسب ، بل تؤدي أيضا إلى الخسائر المحتملة ، مما يجعل إدارة المخاطر مكونا أساسيا لا يتجزأ من تداول العقود الدائمة. يتمثل جوهر هذا النظام في التحكم الفعال في المخاطر النظامية التي يجلبها التداول عالي الرافعة المالية وحلها ، وهي ليست آلية واحدة ، ولكنها مجموعة من عمليات التحكم في المخاطر "السلم" التي تتكون من طبقات دفاعية متعددة مترابطة ومتعددة الطبقات ، تهدف إلى الحد من الخسائر الناجمة عن تصفية الحسابات الفردية إلى نطاق يمكن التحكم فيه ، ومنعها من الانتشار والتأثير على النظام البيئي للتداول بأكمله. كيفية تحويل قوة الشلال إلى لطف التيار: الإطلاق الحر ، الماء المتساقط ، الصلابة والنعومة. الركائز الثلاث للتخفيف من المخاطر يعتمد إطار إدارة المخاطر في البورصة على ثلاث ركائز ، والتي تبني معا شبكة دفاع شاملة من الفرد إلى النظام ، من الروتينية إلى المتطرفة: التصفية القسرية: هذا هو خط الدفاع الأول والأكثر استخداما لإدارة المخاطر. عندما يتحرك سعر السوق في اتجاه غير موات للمتداول ، مما يتسبب في عدم كفاية رصيد الهامش الخاص به للحفاظ على المركز ، يتدخل محرك المخاطرة في البورصة تلقائيا ويغلق المركز الخاسر بالقوة. صندوق التأمين: هذا هو خط الدفاع الثاني ، الذي يعمل كحاجز ضد المخاطر النظامية. في أوقات تقلبات السوق العالية، قد يتم تداول مراكز التصفية بسعر أسوأ من سعر إفلاس المتداول (أي السعر الذي تستنفد عنده الخسارة كل الهامش)، وسيتم تغطية الخسائر الإضافية الناتجة (أي "خسائر المراكز المتقاطعة") من قبل صندوق التأمين. التخفيض التلقائي للوضع (ADL): هذا هو خط الدفاع الأخير ونادرا ما يتم تشغيله. لا يتم تنشيط آلية ADL إلا بعد أن تؤدي ظروف السوق القاسية (أي أحداث "البجعة السوداء") إلى تصفية هائلة واستنزاف صندوق الحماية من المخاطر. يعوض عن الخسائر التي لا يمكن تغطيتها من قبل صندوق حماية المخاطر عن طريق فرض تخفيض المراكز العكسية الأكثر ربحية وذات رافعة مالية عالية في السوق ، وبالتالي ضمان ملاءة البورصة والاستقرار النهائي للسوق بأكمله. تشكل هذه الركائز الثلاث معا سلسلة منطقية وصارمة للتحكم في المخاطر ، ويمكن فهم فلسفة تصميم النظام بأكمله على أنها نوع من "العقد الاجتماعي" في الاقتصاد ، والذي يوضح مبدأ طبقات المخاطر في بيئة تداول عالية المخاطر ذات الرافعة المالية. مخاطر المتداول - صندوق حماية المخاطر > - > التخفيض التلقائي للمراكز (ADL) في البداية ، يتحمل المتداولون الأفراد المخاطر المسؤولين عن ضمان وجود هامش كاف في حساباتهم. إذا تعذر الوفاء بالمسؤوليات الفردية ، يتم نقل المخاطر إلى مجموعة عازلة من الصناديق الجماعية (من خلال رسوم التصفية ، وما إلى ذلك) ، صندوق حماية المخاطر. فقط في الحالات القصوى ، عندما لا يتمكن هذا المجمع العازل الجماعي من تحمل الصدمة ، سيتم نقل المخاطر مباشرة إلى المشاركين الأكثر ربحية في السوق من خلال التخفيض التلقائي للمركز. تم تصميم آلية الطبقات هذه لزيادة عزل المخاطر واستيعابها ، والحفاظ على صحة واستقرار النظام البيئي للتداول بأكمله. الجزء 2: أساس المخاطرة: الهامش والرافعة المالية في تداول العقود الدائمة ، يعد الهامش والرافعة المالية العاملين الأساسيين اللذين يحددان تعرض المتداول للمخاطر والربح والخسارة المحتملين. يعد الفهم العميق لهذين المفهومين وتفاعلهما أمرا أساسيا لإدارة المخاطر بفعالية وتجنب التصفية القسرية. الهامش الأولي مقابل هامش الصيانة هامش هو ضمان يجب على المتداولين إيداعه وقفله من أجل فتح المراكز ذات الرافعة المالية والحفاظ عليها. وهي مقسمة إلى مستويين رئيسيين: الهامش الأولي: هذا هو الحد الأدنى للضمان المطلوب لفتح مركز بالرافعة المالية. إنه يعادل "تذكرة دخول" للمتداول للمشاركة في التداول بالرافعة المالية ، وعادة ما يتم حسابها بقسمة القيمة الاسمية للمركز على مضاعف الرافعة المالية. على سبيل المثال ، لفتح مركز بقيمة 10,000 USDT برافعة مالية 10x ، سيحتاج المتداول إلى إيداع 1,000 USDT كهامش أولي. هامش الصيانة: هذا هو الحد الأدنى من الضمانات المطلوبة للحفاظ على مركز مفتوح. إنه عتبة متغيرة ديناميكيا أقل عدديا من الهامش الأولي. يتم تشغيل إجراء التصفية القسرية عندما يتحرك سعر السوق في اتجاه غير موات ، مما يتسبب في انخفاض رصيد هامش المتداول (الهامش الأولي +/- الربح والخسارة غير المحقق) إلى ما دون مستوى هامش الصيانة. معدل هامش الصيانة (MMR): يشير إلى أدنى معدل صيانة للهامش تحليل نموذج الهامش: التحليل المقارن عادة ما توفر البورصات مجموعة متنوعة من نماذج الهامش لتلبية احتياجات إدارة المخاطر للمتداولين المختلفين ، وهناك ثلاثة أنواع رئيسية: الهامش المعزول: في هذا النموذج ، يخصص المتداولون قدرا محددا من الهامش لكل مركز. يتم عزل مخاطر كل مركز عن بعضها البعض ، وفي حالة التصفية ، فإن الحد الأقصى للخسارة التي يجب أن يتحملها المتداول يقتصر على الهامش المخصص لذلك المركز ولن يؤثر على الأموال الأخرى أو المراكز الأخرى في الحساب. الهامش المتقاطع: في هذا النموذج ، تعتبر جميع الأرصدة المتاحة في حساب العقود الآجلة للمتداول هامشا مشتركا لجميع المراكز المفتوحة. هذا يعني أنه يمكن تعويض خسارة المركز بأموال أخرى متاحة في الحساب أو الربح غير المحقق من المراكز المربحة الأخرى ، مما يقلل من مخاطر تصفية مركز واحد. ولكن بمجرد بدء التصفية ، قد يفقد المتداولون جميع الأموال الموجودة في حساباتهم ، وليس فقط هامش مركز واحد. هامش المحفظة: هذا نموذج حساب هامش أكثر تعقيدا مصمما للمتداولين المؤسسيين أو المحترفين ذوي الخبرة. يقوم بتقييم متطلبات الهامش بناء على المخاطر الإجمالية للمحفظة بأكملها ، بما في ذلك الفورية والعقود الآجلة والخيارات والأدوات المتعددة. من خلال تحديد وحساب تأثير التحوط بين المراكز المختلفة ، يمكن لنموذج هامش المحفظة أن يقلل بشكل كبير من متطلبات الهامش للمحافظ المتنوعة والتحوطية بشكل جيد ، وبالتالي تحسين استخدام رأس المال بشكل كبير. نظام الهامش المتدرج (حد المخاطرة) من أجل منع متداول واحد من الاحتفاظ بمركز كبير جدا ، وقد يكون له تأثير كبير على سيولة السوق أثناء السيولة القوية ، تنفذ البورصات بشكل عام نظام هامش متدرج ، يعرف أيضا باسم حد المخاطرة. المنطق الأساسي للنظام هو: كلما زاد المركز ، زادت المخاطر ، لذلك يلزم اتخاذ تدابير أكثر صرامة للتحكم في المخاطر. ...