تحدث المسؤولون عن الاستراتيجية مع المحللين في 31 يوليو، حول مرونة الائتمان، وتحديد مواقع السوق، وتراكم البيتكوين خلال مكالمة الأرباح للربع الثاني من عام 2025.
التنفيذيون في استراتيجيات يروجون للمرونة وسط الانخفاضات المحتملة في البيتكوين
شملت جلسة الأسئلة والأجوبة خلال مكالمة الأرباح لاستراتيجية تعليقات من الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، والرئيس التنفيذي فونغ لي، والمدير المالي أندرو كانغ، حيث تناولوا المخاوف المتعلقة بهيكل الميزانية العمومية، وأدوات الائتمان، واحتياطيات استراتيجية المتزايدة من البيتكوين - والتي تبلغ الآن 628,791 BTC بقيمة تقارب 72.18 مليار دولار وفقًا لأسعار الصرف الحالية.
إحصائيات الاستراتيجية من strategy.com في الساعة 11:40 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 1 أغسطس 2025.
افتتح محلل بنك TD، لانس فيتانزا، بسؤال عما إذا كانت حيازة استراتيجية الضخمة من البيتكوين قد تعيق في يوم من الأيام اعتماد الأصول بشكل أوسع. رد فونغ لي بأن الشركة ترى نفسها كبوابة، وليس كحارس بوابة. "حالياً، تمتلك استراتيجية حوالي 3% من إجمالي عرض البيتكوين"، قال لي.
أضاف المدير التنفيذي للاستراتيجية:
“خارج 5% أو 7.5%، قد يصل السعر إلى مستويات متطرفة، مما يسرع بشكل ساخر الابتكار والمشاركة في أماكن أخرى.”
عند الضغط عليه بشأن ما إذا كان تشجيع الشركات العامة الأخرى على اعتماد استراتيجية خزينة البيتكوين يمكن أن يؤدي إلى نتائج عكسية، جادل لي بأن تدفق الأقران هو أمر إضافي. "دخول المزيد من الشركات إلى هذا المجال يساعد في تثقيف المحللين والمؤسسات والمستثمرين الأفراد،" قال. "كل مدخل يضيف رأس المال والشرعية."
أثارت المحللة المالية الشهيرة لين ألدن قضية خطر الانخفاض، خصوصًا ما إذا كان الهيكل المدعوم بالأصول لاستراتيجية يمكن أن يتحمل انهيارًا عميقًا في البيتكوين. وأكد مايكل سايلور على مزايا نهج الأسهم المفضلة للشركة. "الأسهم المفضلة لا تنضج أبدًا، لذا حتى انخفاض بنسبة 90% في BTC لن يؤثر على التزامات الأرباح النقدية،" قال.
واصل سايلور:
“هذا النموذج أكثر قوة وأقل هشاشة بكثير من نماذج الرفع التقليدية للبنوك أو السندات.”
أضاف أندرو كانغ أن الشركة تم اختبارها في المعارك. "لقد عشنا انخفاضًا بنسبة ~80% في الأسعار في عام 2022 مع هيكل رأس مال أضعف بكثير ونجونا," أشار. الاستراتيجية الآن تميل نحو الأدوات المخصصة - STRC، STRK، STRF، و STRD - المصممة داخليًا بعد تلك الدورة.
انتقل الرئيس التنفيذي لشركة JAN3، سامسون مو، إلى مناقشة توليد العائدات. مع احتمالية دخول البيتكوين في مرحلة توحيد، تساءل عما إذا كانت منتجات تقييم الائتمان من استراتيجية 3× إلى 9× ستظل فعالة. كان سايلور متفائلاً. "البيئات الجانبية أو ذات التقلبات المنخفضة في BTC ليست عائقًا—إنها تساعد في تعزيز نموذجنا"، قال رئيس استراتيجية.
سأل براين دوبسون من شركة كلير ستريت عن التطورات التنظيمية التي ستدعمها الشركة. وأيد سايلور وضوح التصنيف. وقال: "سنرحب بتصنيف واضح للأصول الرقمية بموجب القانون." وذكر بشكل خاص قانون الوضوح، المتوقع أن يتم مراجعته في سبتمبر، كخطوة تشريعية يمكن أن تفيد قطاع العملات الرقمية بأكمله.
اختتم المتحدث جيف والتون الجلسة بسؤال حول كيفية تطور أهداف الرافعة المالية تحت نموذج المفضل فقط للاستراتيجية. اقترح سايلور أن الشركة يمكن أن تزيد تدريجياً من نطاق أهدافها. "يصبح من المنطقي توسيع الرافعة المالية إلى ما بعد 20-30%—ربما إلى نطاق 30-50%—لأن المفضل يصحح المخاطر بشكل مختلف،" قال.
طرح سايلور أيضًا فكرة توسيع أدوات جديدة مثل STRC، والتي تقدم معدلات عائمة وتعريضًا زمنيًا minimal. وقال: "تعمل منتجات مثل STRC على فصل مخاطر أسعار الفائدة وتمكن من إصدار غير محدود بشكل محتمل."
تشير هيكل رأس المال المتطور للاستراتيجية، بالتزامن مع تعزيز موقفها في البيتكوين، إلى التزام طويل الأمد بالتعرض على مستوى المؤسسات، بغض النظر عن تقلبات السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تعتبر منتجات الائتمان الداخلية لاستراتيجية هي المفتاح للتغلب على تقلبات سوق بيتكوين
تحدث المسؤولون عن الاستراتيجية مع المحللين في 31 يوليو، حول مرونة الائتمان، وتحديد مواقع السوق، وتراكم البيتكوين خلال مكالمة الأرباح للربع الثاني من عام 2025.
التنفيذيون في استراتيجيات يروجون للمرونة وسط الانخفاضات المحتملة في البيتكوين
شملت جلسة الأسئلة والأجوبة خلال مكالمة الأرباح لاستراتيجية تعليقات من الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، والرئيس التنفيذي فونغ لي، والمدير المالي أندرو كانغ، حيث تناولوا المخاوف المتعلقة بهيكل الميزانية العمومية، وأدوات الائتمان، واحتياطيات استراتيجية المتزايدة من البيتكوين - والتي تبلغ الآن 628,791 BTC بقيمة تقارب 72.18 مليار دولار وفقًا لأسعار الصرف الحالية.
أضاف المدير التنفيذي للاستراتيجية:
عند الضغط عليه بشأن ما إذا كان تشجيع الشركات العامة الأخرى على اعتماد استراتيجية خزينة البيتكوين يمكن أن يؤدي إلى نتائج عكسية، جادل لي بأن تدفق الأقران هو أمر إضافي. "دخول المزيد من الشركات إلى هذا المجال يساعد في تثقيف المحللين والمؤسسات والمستثمرين الأفراد،" قال. "كل مدخل يضيف رأس المال والشرعية."
أثارت المحللة المالية الشهيرة لين ألدن قضية خطر الانخفاض، خصوصًا ما إذا كان الهيكل المدعوم بالأصول لاستراتيجية يمكن أن يتحمل انهيارًا عميقًا في البيتكوين. وأكد مايكل سايلور على مزايا نهج الأسهم المفضلة للشركة. "الأسهم المفضلة لا تنضج أبدًا، لذا حتى انخفاض بنسبة 90% في BTC لن يؤثر على التزامات الأرباح النقدية،" قال.
واصل سايلور:
أضاف أندرو كانغ أن الشركة تم اختبارها في المعارك. "لقد عشنا انخفاضًا بنسبة ~80% في الأسعار في عام 2022 مع هيكل رأس مال أضعف بكثير ونجونا," أشار. الاستراتيجية الآن تميل نحو الأدوات المخصصة - STRC، STRK، STRF، و STRD - المصممة داخليًا بعد تلك الدورة.
انتقل الرئيس التنفيذي لشركة JAN3، سامسون مو، إلى مناقشة توليد العائدات. مع احتمالية دخول البيتكوين في مرحلة توحيد، تساءل عما إذا كانت منتجات تقييم الائتمان من استراتيجية 3× إلى 9× ستظل فعالة. كان سايلور متفائلاً. "البيئات الجانبية أو ذات التقلبات المنخفضة في BTC ليست عائقًا—إنها تساعد في تعزيز نموذجنا"، قال رئيس استراتيجية.
سأل براين دوبسون من شركة كلير ستريت عن التطورات التنظيمية التي ستدعمها الشركة. وأيد سايلور وضوح التصنيف. وقال: "سنرحب بتصنيف واضح للأصول الرقمية بموجب القانون." وذكر بشكل خاص قانون الوضوح، المتوقع أن يتم مراجعته في سبتمبر، كخطوة تشريعية يمكن أن تفيد قطاع العملات الرقمية بأكمله.
اختتم المتحدث جيف والتون الجلسة بسؤال حول كيفية تطور أهداف الرافعة المالية تحت نموذج المفضل فقط للاستراتيجية. اقترح سايلور أن الشركة يمكن أن تزيد تدريجياً من نطاق أهدافها. "يصبح من المنطقي توسيع الرافعة المالية إلى ما بعد 20-30%—ربما إلى نطاق 30-50%—لأن المفضل يصحح المخاطر بشكل مختلف،" قال.
طرح سايلور أيضًا فكرة توسيع أدوات جديدة مثل STRC، والتي تقدم معدلات عائمة وتعريضًا زمنيًا minimal. وقال: "تعمل منتجات مثل STRC على فصل مخاطر أسعار الفائدة وتمكن من إصدار غير محدود بشكل محتمل."
تشير هيكل رأس المال المتطور للاستراتيجية، بالتزامن مع تعزيز موقفها في البيتكوين، إلى التزام طويل الأمد بالتعرض على مستوى المؤسسات، بغض النظر عن تقلبات السوق.