هذا العام، مع انتشار مفهوم RWA وارتفاع سوق العملات المستقرة، زاد عدد المشاريع ذات الصلة بسرعة.
الأسبوع الماضي، أكمل بروتوكول العملة المستقرة USD.AI جولة التمويل من الفئة A بقيمة 13 مليون دولار في السوق الأولية. يربط هذا المشروع بين DePIN و AI و RWA و العملات المستقرة من خلال إدخال ملكية GPU، ويمكن اعتباره نوعًا من "Infra-Fi"، مما قد يجلب إلهامًا جديدًا لـ DePIN.
USD.AI تقع ضمن بروتوكول الائتمان اللامركزي: يمكن للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي استخدام أجهزة GPU التي تمتلكها كضمان للحصول على قروض. أنشأت USD.AI معيار CALIBER، الذي يمثل ملكية GPU في شكل NFT على السلسلة، ويربط آليات التأمين والتقييم والاسترداد على السلسلة.
أنشأت USD.AI معيار CALIBER، الذي يمثل ملكية GPU بشكل NFT على السلسلة، ويرتبط على السلسلة بآلية التأمين والتقييم والاسترداد.
هذا يعني أن ملكية GPU و الرهن و الاسترداد يمكن أن تتم على السلسلة. من خلال تحليل نموذج عمل USD.AI، باعتبارها مشروع عملة مستقرة ذات عوائد، مصدر العائدات هو أجهزة AI والأوراق المالية الأمريكية: تولد أجهزة GPU عائدات من خلال تأجير القوة الحاسوبية، ثم تُعطى فوائد القروض لحاملي عملة sUSDAI المستقرة.
!
في هذا النموذج، لا تعتبر وحدة معالجة الرسومات مجرد أجهزة وقوة حسابية، بل هي تدفق نقدي ناتج عن خدمات التدريب / الاستدلال بالذكاء الاصطناعي، مما يدعم قيمة الضمان. إذا لم يكن هناك اقتراض مؤقت، ستستثمر الأموال الفائضة في سندات الخزانة الأمريكية لتحقيق عائد.
صمم البروتوكول نموذج عملتين:
USDai: مرتبطة بالدولار الأمريكي، كأداة للتسوية في منح القروض وتصفيتها.
sUSDai: عملة مستقرة ذات عائد، قيمتها مدعومة بالعائدات الناتجة عن GPU (مثل إيرادات تأجير تدريب الذكاء الصناعي) وتوزيع العائدات على المستثمرين.
استنادًا إلى ذلك، قدمت الجهات الرسمية هدف APR يتراوح بين 15% و25% (حاليًا، يظهر APR عند 6.76%، ومن المتوقع أن يكون 7.83%، خلال فترة الاختبار، كان TVL قريبًا من 50 مليون دولار). يتجه هذا النموذج الائتماني اللامركزي الموجه نحو شركات الذكاء الاصطناعي، إلى استخدام أصول قوة الحوسبة القابلة للحساب والقابلة للتداول كضمان، وهو متوافق نوعًا ما في منطق الرهن العقاري ونموذج المخاطر. ومع ذلك، لا يزال الحصول على هذا المعدل من خلال حقوق الملكية ذات السيولة المنخفضة يثير تساؤلات وتحديات بشأن غموض RWA وشفافيتها اللامركزية.
بغض النظر عن ذلك، فإن تحويل ملكية GPU إلى أصول مالية قابلة للبرمجة، وتحويل "الملكية المادية" إلى أصول مالية قابلة للبرمجة، يوفر أيضًا أفكارًا جديدة لـ DePIN + DeFi. في مسار DePIN ومفهوم Infra-Fi، يمكننا رؤية الاتجاهات التالية:
1. الرهن الآلي، أصول قوة الحوسبة و Infra-Fi
في السوق على السلسلة، يمكن أن تشكل البنية التحتية للأجهزة مثل GPU أصول إنتاجية، حيث تتحول من موارد الأجهزة إلى فئة جديدة من الأصول يمكن رهنها أو اقتراضها. في المستقبل، قد لا تكون مساحة الأعمال الخاصة بـ DePIN و RWA مقيدة بعد الآن بالمجالات التي تخضع لقيود قانونية / تنظيمية صارمة خارج السلسلة. قد تشارك بنية DePIN التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى المزيد من أجهزة المؤسسات خلفها، في السوق.
2. DePIN + RWA
تمتلك الأصول خارج السلسلة المرتبطة بـ DePIN عادةً سيناريوهات تطبيق فعلية وإيرادات تجارية. كيف يمكن نقل قدرة الربح للأصول خارج السلسلة إلى برك العائدات في DeFi عبر السلسلة هو محور مشروع DePIN. في هذه الحالة، تعتبر الآلات والمعدات بمثابة ضمانات على السلسلة وأصول RWA، مما يدخل السوق DeFi بشكل غير مباشر.
3. دمج الذكاء الاصطناعي و العملات الرقمية / تسريع
ستجعل هذه الابتكارات تكلفة تمويل شركات الذكاء الاصطناعي أكثر توافقًا مع السوق: بالنسبة لفرق الذكاء الاصطناعي الصغيرة، فإن الحصول على قروض من خلال رهن وحدات معالجة الرسوميات قد خفف من العائق، لكنه أيضًا يتطلب متطلبات أعلى لعائدات الفائدة؛ بالنسبة لحاملي العملات المستقرة، حتى لو لم يكونوا على دراية بسوق الذكاء الاصطناعي، يمكنهم المشاركة بشكل غير مباشر في استثمارات مماثلة لـ"سندات شركات الذكاء الاصطناعي" من أجل الحصول على العائدات والحوافز المحتملة.
4. السرد المتوازي
في نفس الدورة، ستتغير مشاعر السوق بين مسارات مختلفة، ومن المرجح أن تكون جوانب مختلفة لنفس المنطق، يمكن متابعة التقدم والدمج بين BTCFi و RWA و DePIN وغيرها من الاتجاهات.
في دوامة DePIN الأصلية، المنطق الأساسي هو "مشاركة الموارد"، أي أن المستخدمين يتحولون إلى مزودي الموارد، من خلال "مشاركة الموارد + تحفيز المستخدمين" لدفع التنمية. بينما يقوم قرض ملكية GPU بتحرير السيولة من خلال تمويل الأجهزة، وتدفع الشركات من خلال تمويل الاستثمارات وتحقيق القوة الحاسوبية، مما ينتج عنه تدفق الأموال وتشكيل دوامة جديدة.
النموذج الجديد مدفوع بتدفق النقد العائد، مما يخلق تآزرًا بين تمويل السوق الرأسمالي اللامركزي وقدرة صناعة الذكاء الاصطناعي (مثل تجمعات GPU، تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي)، وينتقل من "مشاركة الموارد" إلى تحويلها إلى أصول وتدويلها. يمكن الحصول على التدفق النقدي من خلال تأجير الموارد المادية، ويمكن أيضًا استخدامها كضمان على السلسلة، مما يسرع من توسع الائتمان ودورة السوق الرأسمالي.
إذا تم تطويرها بنجاح، فقد يفتح هذا سوقًا ماليًا لـ"الرهن العقاري الآلي"، من خلال بروتوكولات على السلسلة لتحويل Infra إلى "نسخة آلية" من الأصول الحقيقية القابلة للتمويل، والدخول إلى سوق DeFi. قد تشمل نطاقات الأصول أيضًا تخزين البيانات، والحوسبة، وعرض النطاق الترددي، والطاقة، وما إلى ذلك، مما يدفع DePIN إلى "التدفق" في دورة جديدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هل جاءت عصر الرهن الآلي؟ تفسير كيفية تحويل USD.AI لتمويل GPU
هذا العام، مع انتشار مفهوم RWA وارتفاع سوق العملات المستقرة، زاد عدد المشاريع ذات الصلة بسرعة.
الأسبوع الماضي، أكمل بروتوكول العملة المستقرة USD.AI جولة التمويل من الفئة A بقيمة 13 مليون دولار في السوق الأولية. يربط هذا المشروع بين DePIN و AI و RWA و العملات المستقرة من خلال إدخال ملكية GPU، ويمكن اعتباره نوعًا من "Infra-Fi"، مما قد يجلب إلهامًا جديدًا لـ DePIN.
USD.AI تقع ضمن بروتوكول الائتمان اللامركزي: يمكن للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي استخدام أجهزة GPU التي تمتلكها كضمان للحصول على قروض. أنشأت USD.AI معيار CALIBER، الذي يمثل ملكية GPU في شكل NFT على السلسلة، ويربط آليات التأمين والتقييم والاسترداد على السلسلة.
هذا يعني أن ملكية GPU و الرهن و الاسترداد يمكن أن تتم على السلسلة. من خلال تحليل نموذج عمل USD.AI، باعتبارها مشروع عملة مستقرة ذات عوائد، مصدر العائدات هو أجهزة AI والأوراق المالية الأمريكية: تولد أجهزة GPU عائدات من خلال تأجير القوة الحاسوبية، ثم تُعطى فوائد القروض لحاملي عملة sUSDAI المستقرة.
!
في هذا النموذج، لا تعتبر وحدة معالجة الرسومات مجرد أجهزة وقوة حسابية، بل هي تدفق نقدي ناتج عن خدمات التدريب / الاستدلال بالذكاء الاصطناعي، مما يدعم قيمة الضمان. إذا لم يكن هناك اقتراض مؤقت، ستستثمر الأموال الفائضة في سندات الخزانة الأمريكية لتحقيق عائد.
صمم البروتوكول نموذج عملتين:
استنادًا إلى ذلك، قدمت الجهات الرسمية هدف APR يتراوح بين 15% و25% (حاليًا، يظهر APR عند 6.76%، ومن المتوقع أن يكون 7.83%، خلال فترة الاختبار، كان TVL قريبًا من 50 مليون دولار). يتجه هذا النموذج الائتماني اللامركزي الموجه نحو شركات الذكاء الاصطناعي، إلى استخدام أصول قوة الحوسبة القابلة للحساب والقابلة للتداول كضمان، وهو متوافق نوعًا ما في منطق الرهن العقاري ونموذج المخاطر. ومع ذلك، لا يزال الحصول على هذا المعدل من خلال حقوق الملكية ذات السيولة المنخفضة يثير تساؤلات وتحديات بشأن غموض RWA وشفافيتها اللامركزية.
بغض النظر عن ذلك، فإن تحويل ملكية GPU إلى أصول مالية قابلة للبرمجة، وتحويل "الملكية المادية" إلى أصول مالية قابلة للبرمجة، يوفر أيضًا أفكارًا جديدة لـ DePIN + DeFi. في مسار DePIN ومفهوم Infra-Fi، يمكننا رؤية الاتجاهات التالية:
1. الرهن الآلي، أصول قوة الحوسبة و Infra-Fi
في السوق على السلسلة، يمكن أن تشكل البنية التحتية للأجهزة مثل GPU أصول إنتاجية، حيث تتحول من موارد الأجهزة إلى فئة جديدة من الأصول يمكن رهنها أو اقتراضها. في المستقبل، قد لا تكون مساحة الأعمال الخاصة بـ DePIN و RWA مقيدة بعد الآن بالمجالات التي تخضع لقيود قانونية / تنظيمية صارمة خارج السلسلة. قد تشارك بنية DePIN التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى المزيد من أجهزة المؤسسات خلفها، في السوق.
2. DePIN + RWA
تمتلك الأصول خارج السلسلة المرتبطة بـ DePIN عادةً سيناريوهات تطبيق فعلية وإيرادات تجارية. كيف يمكن نقل قدرة الربح للأصول خارج السلسلة إلى برك العائدات في DeFi عبر السلسلة هو محور مشروع DePIN. في هذه الحالة، تعتبر الآلات والمعدات بمثابة ضمانات على السلسلة وأصول RWA، مما يدخل السوق DeFi بشكل غير مباشر.
3. دمج الذكاء الاصطناعي و العملات الرقمية / تسريع
ستجعل هذه الابتكارات تكلفة تمويل شركات الذكاء الاصطناعي أكثر توافقًا مع السوق: بالنسبة لفرق الذكاء الاصطناعي الصغيرة، فإن الحصول على قروض من خلال رهن وحدات معالجة الرسوميات قد خفف من العائق، لكنه أيضًا يتطلب متطلبات أعلى لعائدات الفائدة؛ بالنسبة لحاملي العملات المستقرة، حتى لو لم يكونوا على دراية بسوق الذكاء الاصطناعي، يمكنهم المشاركة بشكل غير مباشر في استثمارات مماثلة لـ"سندات شركات الذكاء الاصطناعي" من أجل الحصول على العائدات والحوافز المحتملة.
4. السرد المتوازي
في نفس الدورة، ستتغير مشاعر السوق بين مسارات مختلفة، ومن المرجح أن تكون جوانب مختلفة لنفس المنطق، يمكن متابعة التقدم والدمج بين BTCFi و RWA و DePIN وغيرها من الاتجاهات.
في دوامة DePIN الأصلية، المنطق الأساسي هو "مشاركة الموارد"، أي أن المستخدمين يتحولون إلى مزودي الموارد، من خلال "مشاركة الموارد + تحفيز المستخدمين" لدفع التنمية. بينما يقوم قرض ملكية GPU بتحرير السيولة من خلال تمويل الأجهزة، وتدفع الشركات من خلال تمويل الاستثمارات وتحقيق القوة الحاسوبية، مما ينتج عنه تدفق الأموال وتشكيل دوامة جديدة.
النموذج الجديد مدفوع بتدفق النقد العائد، مما يخلق تآزرًا بين تمويل السوق الرأسمالي اللامركزي وقدرة صناعة الذكاء الاصطناعي (مثل تجمعات GPU، تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي)، وينتقل من "مشاركة الموارد" إلى تحويلها إلى أصول وتدويلها. يمكن الحصول على التدفق النقدي من خلال تأجير الموارد المادية، ويمكن أيضًا استخدامها كضمان على السلسلة، مما يسرع من توسع الائتمان ودورة السوق الرأسمالي.
إذا تم تطويرها بنجاح، فقد يفتح هذا سوقًا ماليًا لـ"الرهن العقاري الآلي"، من خلال بروتوكولات على السلسلة لتحويل Infra إلى "نسخة آلية" من الأصول الحقيقية القابلة للتمويل، والدخول إلى سوق DeFi. قد تشمل نطاقات الأصول أيضًا تخزين البيانات، والحوسبة، وعرض النطاق الترددي، والطاقة، وما إلى ذلك، مما يدفع DePIN إلى "التدفق" في دورة جديدة.