ستركز هذه المقالة على أحداث النصف الأربعة للبيتكوين من 2012 إلى 2024 ، وفرز آلية النصف بشكل منهجي ، واتجاه معدل التضخم ، والجمع بين أداء السوق قبل وبعد النصف السابق لمناقشة تأثيره بعمق على اتجاه السعر. من خلال تحليل البيانات التاريخية والمقارنة الكلية ، تشير هذه الورقة إلى أن البيتكوين دخلت في نطاق دوري حيث يكون معدل التضخم أقل من معدل الذهب ، وأصبحت ندرتها أكثر بروزا ، ولديها تدريجيا منطق قيمة طويل الأجل للتنافس مع الأصول التقليدية. في الوقت نفسه ، انطلاقا من إيقاع دورة الجولات الأربع للنصف ، على الرغم من أن النصف في عام 2024 قد ارتفع بشكل متواضع ، إلا أنه لا يزال في مرحلة اكتساب الزخم ، وقد تفتح النافذة الحقيقية تدريجيا بين عامي 2025 و 2026. أخيرا ، يناقش المقال أساس القيمة الأساسية لعملة البيتكوين ، بما في ذلك الندرة وآلية اللامركزية والنموذج الانكماشي ، ويشير إلى أن منطقها ك "ذهب رقمي" ينضج يوما بعد يوم.
واحد، مكافأة الأساس لدورة تقليل البيتكوين ومعدل التضخم
تم تصميم البيتكوين بواسطة ساتوشي ناكاموتو في عام 2009، وإجمالي المعروض ثابت عند 21 مليون قطعة. في البداية، كان يتم منح المعدنين 50 قطعة من BTC كجائزة عند استخراج كل كتلة بنجاح. يتم تقليل هذه المكافأة إلى النصف تلقائيًا تقريبًا كل 210,000 كتلة (حوالي أربع سنوات)، مما يؤدي إلى تقليل كمية الإصدارات الجديدة تدريجياً.
بدأت دورة تقليص مكافآت BTC رسميًا في عام 2012، حيث يتم تقليص المكافآت كل أربع سنوات، والتقليص التالي سيكون في عام 2024، حيث ستكون المكافأة لكل كتلة 3.125 BTC، وكمية التضخم السنوي ستكون: 52560x3.125=164,250 قطعة، وهو ما يمثل حوالي 0.782% من إجمالي الكمية. ومعدل التضخم حوالي 0.78% هو بالفعل أقل من معدل التضخم السنوي لمعظم الدول المتقدمة. معدل التضخم الناتج عن زيادة إنتاج الذهب يتراوح بين 1.5%-2%. حاليًا، دخلت BTC في نطاق معدل التضخم الذي هو أقل من معدل تضخم الذهب.
الشكل 1 مكافأة دورة تقليل مكافأة البيتكوين مقابل التضخم
كما هو موضح في الرسم البياني: عندما يكون هناك 50 مكافأة لكل كتلة، فإن كمية الزيادة السنوية تكون حوالي: 52560x50=2.628 مليون قطعة، وهو ما يمثل حوالي 12.5% من إجمالي 21 مليون، بينما في عام 2025، عندما تكون المكافأة لكل كتلة 6.25، فإن كمية الزيادة السنوية تكون: 52560x6.25=328.5 ألف، وهو ما يمثل حوالي 1.564% من إجمالي 21 مليون.
حتى 7 مايو 2025 حوالي الساعة 14:00، تم تعدين حوالي: 19,861,268 وحدة من BTC، تمثل حوالي 94.58%، والقيمة السوقية الإجمالية حوالي 2 تريليون دولار أمريكي ($2034,300,009,004). بالمقارنة مع دورة النصف السابقة في عام 2020، تم تعدين حوالي: 18385031 وحدة، تمثل حوالي 87.5%، وكانت القيمة السوقية الإجمالية آنذاك حوالي 161.8 مليار دولار أمريكي، بعد مرور حوالي 5 سنوات، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بحوالي 1236%.
معدل التضخم السنوي في السنوات الأربع المقبلة سيكون فقط 0.782%,
الشكل 2 مقارنة معدلات التضخم الرئيسية للدول العالمية من 2019 إلى 2025
كان معدل التضخم في الصين حوالي 2.9% في عام 2019، بينما كان معدل التضخم في الولايات المتحدة 2.3%. في ذلك الوقت، بسبب المساعدات المقدمة بسبب جائحة كوفيد-19 في عام 2020، توقعنا أن يؤدي ضخ كبير من الدولارات إلى ارتفاع كبير في معدل التضخم بين عامي 2020 و2022. وقد وصل معدل التضخم في الولايات المتحدة فعلاً إلى مستوى مرتفع يبلغ 8%، ثم بدأ في الانخفاض سنويًا بسبب سياسة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بحلول عام 2024، انخفض إلى حوالي 2.2%، بينما كان معدل التضخم السنوي في الصين حوالي 0.2%، مما يجعلها واحدة من الدول الرئيسية التي تقييد معدل التضخم بشكل جيد (2019-2024: البيانات من الإحصاءات الرسمية للدول. 2025: البيانات هي توقعات تقارير صندوق النقد الدولي IMF المحدثة). معظم بيانات الدول المتقدمة تُظهر معدل تضخم حوالي 2.5%، ولكن التجربة الفعلية للتسوق وارتفاع قيمة العملة يجب أن تكون واضحة بشكل أكبر من الإحصاءات.
وفي هذا الوقت، ستؤدي نصف مكافأة البيتكوين هذه إلى تقليص معدل التضخم في BTC مرة أخرى إلى النصف، مما سيدخله إلى مستوى تضخم تاريخي جديد منخفض جدًا يبلغ 0.782%. إن انخفاض معدل التضخم، من حيث المبدأ، ليس شيئًا سيئًا لأي نوع من الأصول، لأنه سيزيد من الندرة بشكل أكبر. ومع ذلك، فهذا لا يعني بالضرورة أن قيمة الأصول سترتفع بنسبة 100% في فترة قصيرة، لكنه يعد عاملاً مهمًا لمقاومة الانخفاض في القيمة.
2. مقارنة تحليل أداء السوق بعد 4 تخفيضات لنصف البيتكوين
منذ ظهور البيتكوين، كان لكل تخفيض في مكافأة الكتلة تأثير عميق على سعر سوق BTC. من 2012 إلى 2024، أظهرت أربع جولات من تخفيض المكافآت بعض الخصائص الدورية المتسقة نسبيًا. من خلال مقارنة تفصيلية لاتجاهات أسعار السوق قبل وبعد كل جولة تخفيض، يوفر هذا المقال أيضًا للقراء بعض القواعد القيمة المرجعية. التاريخ لا يعيد نفسه أبدًا بنفس الطريقة، لكن هناك دائمًا أنماط مشابهة قبل الوصول إلى القمة أو الحافة المدمرة.
الشكل 3 بيانات تغير قيمة دورة تقليل مكافأة البيتكوين أربع مرات
كما هو موضح في الشكل Fig.3، تم إحصاء اتجاهات البيانات لأسعار BTC خلال الأشهر الستة الأولى قبل كل عملية تخفيض ومعدل الزيادة بعد سنة من التخفيض، بالإضافة إلى أعلى النقاط خلال فترات التزامن. من الشكل يتضح أنه بعد كل عملية تخفيض، شهدت أسعار البيتكوين زيادة كبيرة. اعتمادًا على سعر الإغلاق في يوم التخفيض، كانت الزيادة بعد تخفيض 2012 أكثر من 8000%، وفي 2016 كانت حوالي 286%، وفي 2020 كانت حوالي 475%، بينما كانت الزيادة بعد تخفيض 2024 خلال السنة الأولى تقارب 31% (حتى الآن كانت أعلى نقطة 68.75%-$109588).
** 1. كانت هناك زيادة كبيرة بشكل عام في الأشهر الستة الأولى من النصف **
عند النظر إلى أحداث تقليل النصف الأربع، عادةً ما يدخل البيتكوين في مسار صعودي تدريجي قبل نصف السنة من تقليل النصف. على سبيل المثال:
في فترة تقليص المكافآت في عام 2012، ارتفعت الأسعار بنسبة 141.03% مقارنةً بـ 6 أشهر سابقة.
تخفيض النصف في عام 2024 هو، مقارنة قبل 6 أشهر، زيادة قدرها 118.88%
تت correspond غالبًا هذه المرحلة مع عملية تسعير السوق لتوقعات "النصف" بشكل تدريجي، وهي تمتلك قيمة إشارة استعداد قوية.
2. بعد النصف، تعتبر فترة الذروة الأساسية 6~12 شهرا، لكنها ليست بالضرورة النقطة الأعلى
تظهر جميع التجارب التاريخية الثلاث أن الأشهر 6-12 بعد تقليل المكافأة هي مرحلة الارتفاع الرئيسية لبيتكوين:
2012: بعد عام، بلغت نسبة الزيادة 8181.51%
2016: نسبة الزيادة بعد عام بلغت 286.29%
عام 2020: زيادة بنسبة 475.64% بعد عام
2024: لم يمضِ عام بعد، حاليًا 31.18%، الأعلى 68.75% ($100.9k)
خاصة في عامي 2012 و 2020، أظهرت هيكلية نموذجية "تراكم في النصف الأول، ثم انفجار". بعد عام واحد، تدخل فترة الانفجار القصوى وتصل إلى أعلى مستوى تاريخي في تلك المرحلة. حاليًا، بعد مرور عام تقريبًا على تقليل مكافآت التعدين في عام 2024، إذا تكررت التاريخ، فقد يفتح نافذة الانفجار الحقيقية بين عامي 2025 و 2026 في الربع الأول.
3. الاتجاه في السنة الأولى بعد التخفيض له دلالة أولية على التوجه
بعد تخفيض النصف في عام 2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 10.02% خلال شهر واحد، لكنه تراجع في الشهرين التاليين، مما جعله في مرحلة تجميع عامة. حتى أكتوبر 2024 (أي بعد نصف عام من التخفيض)، ارتفع السعر بنسبة 6.30% فقط مقارنة بيوم التخفيض، ولم يدخل بعد مرحلة الارتفاع الرئيسية. لكن هذا ليس نادرًا تاريخيًا، حيث بدأت الأسواق رسميًا في عامي 2016 و2020 بعد نصف عام من التخفيض.
4. تظهر قمم السوق الصاعدة في كل جولة بشكل رئيسي خلال 6-12 شهرًا بعد سنة من تقليص المكافآت
استنادًا إلى بيانات الجولات الثلاث الأولى، فإن أسعار الإغلاق والارتفاعات بالنسبة لأسعار الإغلاق في يوم النصف من الدورة تظهر جميعها قبل النصف التالي في منتصف الفترة:
2012: أعلى زيادة بنسبة 9237.15%
2016: نسبة الزيادة 2825.84%
2020: نسبة الزيادة 700.28%
بعد نصف المكافأة لعام 2024، وصلت الأسعار إلى ذروتها الحالية عند $109,588، بزيادة نسبتها 68.75% مقارنة بيوم النصف، ولم تدخل بعد مرحلة الانفجار الأسي. هذه القاعدة تنطبق فقط على هذه الدورة، لأنه بعد انتهاء هذه الدورة، إذا تمكنت BTC من الوصول إلى قيم تصل إلى 30-50W أو حتى 100W، فإن قيمتها ستكون ضخمة للغاية. في النصف القادم، إلا إذا تم الاستناد إلى انخفاض قيمة الأصول المرجعية أو توسيع التطبيقات بشكل أكبر، مثل الاستكشاف بين النجوم. خلاف ذلك، سيكون من الصعب رؤية زيادات بمعدل عدة أضعاف مرة أخرى.
ملخص الرسم البياني:
تظهر دورة نصفية تاريخ البيتكوين إيقاعًا ثلاثيًا متسقًا بشكل كبير:
ارتفاع تدريجي (قبل نصف الكمية 6 أشهر) → تذبذب مستقر (بعد نصف الكمية 6 أشهر) → انفجار رئيسي (بعد نصف الكمية 6~18 أشهر) حاليًا، يعني اقتراب نصف الكمية في عام 2024 من عامه الأول، أن السوق قد لا يزال يجمع الطاقة للانفجار في الفترة اللاحقة. يشبه ذلك ما حدث في عام 2017، وهو أيضًا في بداية فترة ترامب. في الوقت نفسه، تدعم لنا مخططات Stock-to-Flow بشكل غير مباشر وجهة نظرنا حول كوننا لا زلنا في مرحلة تراكمية. ولكن البيانات التاريخية والأنماط لها فقط قيمة مرجعية، ولا ينبغي الاعتماد الأعمى على توجيهات البيانات، ويجب أن يكون لديك حكم ذاتي كافٍ لدراسة DYOR.
الشكل 4 سعر البيتكوين مخطط التدفق إلى المخزون
ثلاثة، الخصائص العلمية للقيمة طويلة الأجل لبيتكوين
تستمد قيمة الأصول من الإجماع وقيمتها الذاتية، بينما يأتي الإجماع على المدى الطويل بالضرورة من تقدمها الداخلي وخصائصها العلمية وبدائيتها التي لا يمكن استبدالها. البيتكوين (BTC) ليست مجرد أصل مشفر، بل هي نتيجة ابتكارية ناتجة عن تقاطع عدة مجالات مثل التكنولوجيا والاقتصاد والرياضيات وعلم التشفير. إن قيمتها على المدى الطويل لا تعتمد فقط على المضاربة في السوق، بل تستند إلى مجموعة كاملة من التصميمات النظامية الصارمة والقابلة للتحقق والمقاومة للتلاعب.
**1. الندرة: **
كما ذكرنا سابقًا، فإن إجمالي كمية البيتكوين ثابت عند 21 مليون وحدة، وقد كتبها ساتوشي ناكاموتو في بروتوكول الكود الأساسي، ويتم إصدارها تدريجيًا من خلال آلية تخفيض المكافآت. يتم تخفيض المكافآت كل أربع سنوات تقريبًا، وسيتم إصدار الكمية بالكامل بحلول عام 2140 تقريبًا. بالمقارنة مع آلية الإصدار غير المحدود للعملات الورقية، يتمتع البيتكوين بخصائص انكماش طبيعية تدعم منطق تقديره على المدى الطويل من منظور العرض والطلب.
تصميم الندرة هو العمود الفقري لمواجهة التضخم لبيتكوين، ويضع الأساس ليصبح "الذهب الرقمي".
2. اللامركزية: آلية الإجماع تضمن حيادية الشبكة
يعتمد شبكة البيتكوين على آلية توافق PoW (إثبات العمل) اللامركزية المقدمة من قوة الحوسبة، حيث يمكن لأي عقدة التحقق من المعاملات والمشاركة في صيانة دفتر الأستاذ. هذه البنية تتجنب بشكل فعال مشاكل الفشل الأحادي المركزي، وسوء استخدام السلطة، والسيطرة على النظام الموجودة في الشبكات المالية التقليدية. كما أن اللامركزية العالمية الكبيرة تقلل إلى حد كبير من احتمال حدوث هجوم 51%.
3. نموذج الانكماش لمكافحة انخفاض قيمة العملة الورقية
كما هو موضح في الشكل Fig2 ، فإن نموذج الإصدار الانكماشي المدمج في البيتكوين يتعارض بشدة مع هيكل التضخم للعملات الورقية في جميع أنحاء العالم. خاصة في ظل التوسع الكمي الكبير من قبل البنوك المركزية العالمية منذ عام 2020 وسياق انتشار النقود ، أثبت البيتكوين تدريجياً أنه يمكن أن يكون أداة تحوط ضد انخفاض قيمة العملات الورقية ومخاطر فقاعات الأصول. أصبحت BTC تدريجياً هدفاً للتحوط من المخاطر في "عصر عدم الثقة المتزايدة في العملات الورقية".
4. الخصائص التكنولوجية: التشفير المتقدم + تصميم الشبكة من نقطة إلى نقطة
تطبيق بيتكوين الشامل عدة تقنيات متقدمة كما يلي:
تشفير منحنى بياني (ECDSA): يضمن أمان الحسابات وتوقيع المفتاح الخاص
خوارزمية تجزئة SHA-256: تضمن عدم قابلية تغيير البيانات
هيكل شجرة ميركل: التحقق بكفاءة من المعاملات داخل الكتلة
شبكة P2P نظير إلى نظير: تحقيق نقل القيمة العالمية دون وسطاء
إن الجمع بين هذه التقنيات الأساسية يجعل Bitcoin شبكة نقل قيمة قوية للغاية وغير قابلة للاستبدال وقابلة للتطوير بلا حدود ، مما يضع أساسا متينا لتوسعات الطبقة 2 اللاحقة (مثل شبكة Lightning والتطبيقات البيئية). BTC ليست فقط أحد الأصول ، ولكنها أيضا تحفة فنية لهندسة تكنولوجيا التشفير. تستحق التحديثات المستقبلية المقاومة للكم التطلع إليها أيضا.
العالم الحالي يشهد موجة من إزالة الدولار: بدأت التسويات بين الدول تتحول إلى العملات المحلية، الذهب و#去中心化资产。比特币以其非主权客观性、全球化、稀缺性等特质，成为新兴市场与动荡国家资产转移与储值的重要通道。它构建了一种与# دولار، نموذج نظام مالي جديد يتواجد فيه #الذهب ولكن بشكل مستقل - "نظام الحياد للعملة المتفق عليها". عندما يصبح "ثقة بعض الدول" صعبة التحقق، فإن الاعتماد على الائتمان الخوارزمي الموضوعي سيصبح بمثابة خندق دولي، وبالطبع سيكون من الضروري أن تتدخل الهيئات التنظيمية في الدول لمنع تكرار السلوكيات غير القانونية.
6. البنية التحتية المالية المحتملة للحضارات بين النجوم (لم يتم تطبيقها بعد، وتنتمي إلى وجهة نظر استكشافية شخصية)
البيتكوين هو البروتوكول القيمي الوحيد الذي لا يعتمد على أي دولة أو كيان إنترنت، #银行、#. يمكن أن توجد دفاتر الحسابات في أي عقدة عبر الكواكب، كل ما يحتاجه الأمر هو الطاقة والحوسبة للحفاظ على الشبكة. هيكل هذه الشبكة مناسب بطبيعته لمستقبل استكشاف الفضاء، مثل استكشاف المريخ أو القمر، مما يسهل الاستخدام المباشر والسريع. ولكن نظرًا لأن استكشاف البشر للكواكب الخارجية لا يزال في مرحلة مبكرة، فإن تسجيل الوصول الثابت والوصول لم يحقق أي تقدم كبير، لذا فإن هذه النقطة تقتصر فقط على خيالات الأفراد. لكن إذا نظرنا إلى فترة تتراوح بين 30 إلى 50 عامًا، يبدو أن التطبيقات الأولية على الكواكب ليست مستحيلة تمامًا. يمكن أن يكون البيتكوين (أو نقاط الائتمان المشابهة) بمثابة رمز أساسي للحضارة الرقمية البشرية.
لذلك الخصائص العلمية العامة لـ BTC:
سقف العرض (الندرة) + قوة الإجماع (اللامركزية)؛
خلفية العالم الحقيقي: تراجع الثقة في العملات الورقية، وتوسع فقاعة الديون؛
في ظل عدم اليقين المستقبلي، تبرز بشكل متزايد "خاصية الربط" للبيتكوين.
أربعة، ملخص قيمة الاتجاهات طويلة الأجل الرئيسية ل BTC
تستنتج هذه المقالة من خلال تحليل أداء دورة تقليص مكافآت البيتكوين (BTC) والدراسة الطويلة الأجل لخصائصه العلمية النتائج التالية:
تظهر دورة تقليل مكافآت البيتكوين الأربعة نمط سوق متسق للغاية: أي أن التوقعات قبل تقليل المكافآت تدفع الأسعار للارتفاع، وبعد التقليل يحدث تصحيح قصير الأجل لتجميع الزخم، يلي ذلك موجة ارتفاع رئيسية. من منظور معدل التضخم، بعد تقليل المكافآت في عام 2024، سينخفض معدل التضخم السنوي للبيتكوين إلى 0.78%، وهو لأول مرة أقل من الذهب، مما يعزز مكانته كأصل نادر. في ظل استمرار التضخم العالي في النظام النقدي العالمي، وتوسع الائتمان، وازدياد العجز في الديون، فإن نموذج الانكماش والخصائص اللامركزية للبيتكوين تجذب المزيد والمزيد من اهتمام ورأس المال التقليدي.
على الرغم من أن تقلبات السوق على المدى القصير لا تزال قائمة، ولا يمكن تجاهل الظهور المفاجئ للبجعة السوداء، إلا أن منطق القيمة طويلة الأجل لبيتكوين أصبح يتضح تدريجياً: فهي ليست مجرد عملة مشفرة، بل هي نوع جديد من الأصول يعتمد على علم التشفير والإجماع. في الدورات المستقبلية، ستستمر قدرتها على تحقيق القيمة طويلة الأجل، والتخفيف من التضخم، وكونها غير قابلة للاستبدال في الأساس التكنولوجي، بالإضافة إلى توسيع تطوير النظام البيئي، في تمكينها، مما يبني الحواجز الأساسية للقيمة التي يجب أن تمتلكها "الذهب الرقمي".
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
دراسة اتجاه قيمة البيتكوين: استكشاف رموز تطور القيمة في أربع تنصيفات
المؤلفون: SanTiLi، ناسيذ، ليغولاس
ستركز هذه المقالة على أحداث النصف الأربعة للبيتكوين من 2012 إلى 2024 ، وفرز آلية النصف بشكل منهجي ، واتجاه معدل التضخم ، والجمع بين أداء السوق قبل وبعد النصف السابق لمناقشة تأثيره بعمق على اتجاه السعر. من خلال تحليل البيانات التاريخية والمقارنة الكلية ، تشير هذه الورقة إلى أن البيتكوين دخلت في نطاق دوري حيث يكون معدل التضخم أقل من معدل الذهب ، وأصبحت ندرتها أكثر بروزا ، ولديها تدريجيا منطق قيمة طويل الأجل للتنافس مع الأصول التقليدية. في الوقت نفسه ، انطلاقا من إيقاع دورة الجولات الأربع للنصف ، على الرغم من أن النصف في عام 2024 قد ارتفع بشكل متواضع ، إلا أنه لا يزال في مرحلة اكتساب الزخم ، وقد تفتح النافذة الحقيقية تدريجيا بين عامي 2025 و 2026. أخيرا ، يناقش المقال أساس القيمة الأساسية لعملة البيتكوين ، بما في ذلك الندرة وآلية اللامركزية والنموذج الانكماشي ، ويشير إلى أن منطقها ك "ذهب رقمي" ينضج يوما بعد يوم.
واحد، مكافأة الأساس لدورة تقليل البيتكوين ومعدل التضخم
تم تصميم البيتكوين بواسطة ساتوشي ناكاموتو في عام 2009، وإجمالي المعروض ثابت عند 21 مليون قطعة. في البداية، كان يتم منح المعدنين 50 قطعة من BTC كجائزة عند استخراج كل كتلة بنجاح. يتم تقليل هذه المكافأة إلى النصف تلقائيًا تقريبًا كل 210,000 كتلة (حوالي أربع سنوات)، مما يؤدي إلى تقليل كمية الإصدارات الجديدة تدريجياً.
بدأت دورة تقليص مكافآت BTC رسميًا في عام 2012، حيث يتم تقليص المكافآت كل أربع سنوات، والتقليص التالي سيكون في عام 2024، حيث ستكون المكافأة لكل كتلة 3.125 BTC، وكمية التضخم السنوي ستكون: 52560x3.125=164,250 قطعة، وهو ما يمثل حوالي 0.782% من إجمالي الكمية. ومعدل التضخم حوالي 0.78% هو بالفعل أقل من معدل التضخم السنوي لمعظم الدول المتقدمة. معدل التضخم الناتج عن زيادة إنتاج الذهب يتراوح بين 1.5%-2%. حاليًا، دخلت BTC في نطاق معدل التضخم الذي هو أقل من معدل تضخم الذهب.
كما هو موضح في الرسم البياني: عندما يكون هناك 50 مكافأة لكل كتلة، فإن كمية الزيادة السنوية تكون حوالي: 52560x50=2.628 مليون قطعة، وهو ما يمثل حوالي 12.5% من إجمالي 21 مليون، بينما في عام 2025، عندما تكون المكافأة لكل كتلة 6.25، فإن كمية الزيادة السنوية تكون: 52560x6.25=328.5 ألف، وهو ما يمثل حوالي 1.564% من إجمالي 21 مليون.
حتى 7 مايو 2025 حوالي الساعة 14:00، تم تعدين حوالي: 19,861,268 وحدة من BTC، تمثل حوالي 94.58%، والقيمة السوقية الإجمالية حوالي 2 تريليون دولار أمريكي ($2034,300,009,004). بالمقارنة مع دورة النصف السابقة في عام 2020، تم تعدين حوالي: 18385031 وحدة، تمثل حوالي 87.5%، وكانت القيمة السوقية الإجمالية آنذاك حوالي 161.8 مليار دولار أمريكي، بعد مرور حوالي 5 سنوات، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بحوالي 1236%.
معدل التضخم السنوي في السنوات الأربع المقبلة سيكون فقط 0.782%,
كان معدل التضخم في الصين حوالي 2.9% في عام 2019، بينما كان معدل التضخم في الولايات المتحدة 2.3%. في ذلك الوقت، بسبب المساعدات المقدمة بسبب جائحة كوفيد-19 في عام 2020، توقعنا أن يؤدي ضخ كبير من الدولارات إلى ارتفاع كبير في معدل التضخم بين عامي 2020 و2022. وقد وصل معدل التضخم في الولايات المتحدة فعلاً إلى مستوى مرتفع يبلغ 8%، ثم بدأ في الانخفاض سنويًا بسبب سياسة رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بحلول عام 2024، انخفض إلى حوالي 2.2%، بينما كان معدل التضخم السنوي في الصين حوالي 0.2%، مما يجعلها واحدة من الدول الرئيسية التي تقييد معدل التضخم بشكل جيد (2019-2024: البيانات من الإحصاءات الرسمية للدول. 2025: البيانات هي توقعات تقارير صندوق النقد الدولي IMF المحدثة). معظم بيانات الدول المتقدمة تُظهر معدل تضخم حوالي 2.5%، ولكن التجربة الفعلية للتسوق وارتفاع قيمة العملة يجب أن تكون واضحة بشكل أكبر من الإحصاءات.
وفي هذا الوقت، ستؤدي نصف مكافأة البيتكوين هذه إلى تقليص معدل التضخم في BTC مرة أخرى إلى النصف، مما سيدخله إلى مستوى تضخم تاريخي جديد منخفض جدًا يبلغ 0.782%. إن انخفاض معدل التضخم، من حيث المبدأ، ليس شيئًا سيئًا لأي نوع من الأصول، لأنه سيزيد من الندرة بشكل أكبر. ومع ذلك، فهذا لا يعني بالضرورة أن قيمة الأصول سترتفع بنسبة 100% في فترة قصيرة، لكنه يعد عاملاً مهمًا لمقاومة الانخفاض في القيمة.
2. مقارنة تحليل أداء السوق بعد 4 تخفيضات لنصف البيتكوين
منذ ظهور البيتكوين، كان لكل تخفيض في مكافأة الكتلة تأثير عميق على سعر سوق BTC. من 2012 إلى 2024، أظهرت أربع جولات من تخفيض المكافآت بعض الخصائص الدورية المتسقة نسبيًا. من خلال مقارنة تفصيلية لاتجاهات أسعار السوق قبل وبعد كل جولة تخفيض، يوفر هذا المقال أيضًا للقراء بعض القواعد القيمة المرجعية. التاريخ لا يعيد نفسه أبدًا بنفس الطريقة، لكن هناك دائمًا أنماط مشابهة قبل الوصول إلى القمة أو الحافة المدمرة.
كما هو موضح في الشكل Fig.3، تم إحصاء اتجاهات البيانات لأسعار BTC خلال الأشهر الستة الأولى قبل كل عملية تخفيض ومعدل الزيادة بعد سنة من التخفيض، بالإضافة إلى أعلى النقاط خلال فترات التزامن. من الشكل يتضح أنه بعد كل عملية تخفيض، شهدت أسعار البيتكوين زيادة كبيرة. اعتمادًا على سعر الإغلاق في يوم التخفيض، كانت الزيادة بعد تخفيض 2012 أكثر من 8000%، وفي 2016 كانت حوالي 286%، وفي 2020 كانت حوالي 475%، بينما كانت الزيادة بعد تخفيض 2024 خلال السنة الأولى تقارب 31% (حتى الآن كانت أعلى نقطة 68.75%-$109588).
** 1. كانت هناك زيادة كبيرة بشكل عام في الأشهر الستة الأولى من النصف **
عند النظر إلى أحداث تقليل النصف الأربع، عادةً ما يدخل البيتكوين في مسار صعودي تدريجي قبل نصف السنة من تقليل النصف. على سبيل المثال:
تت correspond غالبًا هذه المرحلة مع عملية تسعير السوق لتوقعات "النصف" بشكل تدريجي، وهي تمتلك قيمة إشارة استعداد قوية.
2. بعد النصف، تعتبر فترة الذروة الأساسية 6~12 شهرا، لكنها ليست بالضرورة النقطة الأعلى
تظهر جميع التجارب التاريخية الثلاث أن الأشهر 6-12 بعد تقليل المكافأة هي مرحلة الارتفاع الرئيسية لبيتكوين:
خاصة في عامي 2012 و 2020، أظهرت هيكلية نموذجية "تراكم في النصف الأول، ثم انفجار". بعد عام واحد، تدخل فترة الانفجار القصوى وتصل إلى أعلى مستوى تاريخي في تلك المرحلة. حاليًا، بعد مرور عام تقريبًا على تقليل مكافآت التعدين في عام 2024، إذا تكررت التاريخ، فقد يفتح نافذة الانفجار الحقيقية بين عامي 2025 و 2026 في الربع الأول.
3. الاتجاه في السنة الأولى بعد التخفيض له دلالة أولية على التوجه
بعد تخفيض النصف في عام 2024، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 10.02% خلال شهر واحد، لكنه تراجع في الشهرين التاليين، مما جعله في مرحلة تجميع عامة. حتى أكتوبر 2024 (أي بعد نصف عام من التخفيض)، ارتفع السعر بنسبة 6.30% فقط مقارنة بيوم التخفيض، ولم يدخل بعد مرحلة الارتفاع الرئيسية. لكن هذا ليس نادرًا تاريخيًا، حيث بدأت الأسواق رسميًا في عامي 2016 و2020 بعد نصف عام من التخفيض.
4. تظهر قمم السوق الصاعدة في كل جولة بشكل رئيسي خلال 6-12 شهرًا بعد سنة من تقليص المكافآت
استنادًا إلى بيانات الجولات الثلاث الأولى، فإن أسعار الإغلاق والارتفاعات بالنسبة لأسعار الإغلاق في يوم النصف من الدورة تظهر جميعها قبل النصف التالي في منتصف الفترة:
بعد نصف المكافأة لعام 2024، وصلت الأسعار إلى ذروتها الحالية عند $109,588، بزيادة نسبتها 68.75% مقارنة بيوم النصف، ولم تدخل بعد مرحلة الانفجار الأسي. هذه القاعدة تنطبق فقط على هذه الدورة، لأنه بعد انتهاء هذه الدورة، إذا تمكنت BTC من الوصول إلى قيم تصل إلى 30-50W أو حتى 100W، فإن قيمتها ستكون ضخمة للغاية. في النصف القادم، إلا إذا تم الاستناد إلى انخفاض قيمة الأصول المرجعية أو توسيع التطبيقات بشكل أكبر، مثل الاستكشاف بين النجوم. خلاف ذلك، سيكون من الصعب رؤية زيادات بمعدل عدة أضعاف مرة أخرى.
ملخص الرسم البياني:
تظهر دورة نصفية تاريخ البيتكوين إيقاعًا ثلاثيًا متسقًا بشكل كبير:
ارتفاع تدريجي (قبل نصف الكمية 6 أشهر) → تذبذب مستقر (بعد نصف الكمية 6 أشهر) → انفجار رئيسي (بعد نصف الكمية 6~18 أشهر) حاليًا، يعني اقتراب نصف الكمية في عام 2024 من عامه الأول، أن السوق قد لا يزال يجمع الطاقة للانفجار في الفترة اللاحقة. يشبه ذلك ما حدث في عام 2017، وهو أيضًا في بداية فترة ترامب. في الوقت نفسه، تدعم لنا مخططات Stock-to-Flow بشكل غير مباشر وجهة نظرنا حول كوننا لا زلنا في مرحلة تراكمية. ولكن البيانات التاريخية والأنماط لها فقط قيمة مرجعية، ولا ينبغي الاعتماد الأعمى على توجيهات البيانات، ويجب أن يكون لديك حكم ذاتي كافٍ لدراسة DYOR.
ثلاثة، الخصائص العلمية للقيمة طويلة الأجل لبيتكوين
تستمد قيمة الأصول من الإجماع وقيمتها الذاتية، بينما يأتي الإجماع على المدى الطويل بالضرورة من تقدمها الداخلي وخصائصها العلمية وبدائيتها التي لا يمكن استبدالها. البيتكوين (BTC) ليست مجرد أصل مشفر، بل هي نتيجة ابتكارية ناتجة عن تقاطع عدة مجالات مثل التكنولوجيا والاقتصاد والرياضيات وعلم التشفير. إن قيمتها على المدى الطويل لا تعتمد فقط على المضاربة في السوق، بل تستند إلى مجموعة كاملة من التصميمات النظامية الصارمة والقابلة للتحقق والمقاومة للتلاعب.
**1. الندرة: **
كما ذكرنا سابقًا، فإن إجمالي كمية البيتكوين ثابت عند 21 مليون وحدة، وقد كتبها ساتوشي ناكاموتو في بروتوكول الكود الأساسي، ويتم إصدارها تدريجيًا من خلال آلية تخفيض المكافآت. يتم تخفيض المكافآت كل أربع سنوات تقريبًا، وسيتم إصدار الكمية بالكامل بحلول عام 2140 تقريبًا. بالمقارنة مع آلية الإصدار غير المحدود للعملات الورقية، يتمتع البيتكوين بخصائص انكماش طبيعية تدعم منطق تقديره على المدى الطويل من منظور العرض والطلب.
تصميم الندرة هو العمود الفقري لمواجهة التضخم لبيتكوين، ويضع الأساس ليصبح "الذهب الرقمي".
2. اللامركزية: آلية الإجماع تضمن حيادية الشبكة
يعتمد شبكة البيتكوين على آلية توافق PoW (إثبات العمل) اللامركزية المقدمة من قوة الحوسبة، حيث يمكن لأي عقدة التحقق من المعاملات والمشاركة في صيانة دفتر الأستاذ. هذه البنية تتجنب بشكل فعال مشاكل الفشل الأحادي المركزي، وسوء استخدام السلطة، والسيطرة على النظام الموجودة في الشبكات المالية التقليدية. كما أن اللامركزية العالمية الكبيرة تقلل إلى حد كبير من احتمال حدوث هجوم 51%.
3. نموذج الانكماش لمكافحة انخفاض قيمة العملة الورقية
كما هو موضح في الشكل Fig2 ، فإن نموذج الإصدار الانكماشي المدمج في البيتكوين يتعارض بشدة مع هيكل التضخم للعملات الورقية في جميع أنحاء العالم. خاصة في ظل التوسع الكمي الكبير من قبل البنوك المركزية العالمية منذ عام 2020 وسياق انتشار النقود ، أثبت البيتكوين تدريجياً أنه يمكن أن يكون أداة تحوط ضد انخفاض قيمة العملات الورقية ومخاطر فقاعات الأصول. أصبحت BTC تدريجياً هدفاً للتحوط من المخاطر في "عصر عدم الثقة المتزايدة في العملات الورقية".
4. الخصائص التكنولوجية: التشفير المتقدم + تصميم الشبكة من نقطة إلى نقطة
تطبيق بيتكوين الشامل عدة تقنيات متقدمة كما يلي:
إن الجمع بين هذه التقنيات الأساسية يجعل Bitcoin شبكة نقل قيمة قوية للغاية وغير قابلة للاستبدال وقابلة للتطوير بلا حدود ، مما يضع أساسا متينا لتوسعات الطبقة 2 اللاحقة (مثل شبكة Lightning والتطبيقات البيئية). BTC ليست فقط أحد الأصول ، ولكنها أيضا تحفة فنية لهندسة تكنولوجيا التشفير. تستحق التحديثات المستقبلية المقاومة للكم التطلع إليها أيضا.
5. المتحدي للنظام المالي العالمي: الأصول المشتركة البديلة لتغيير الاتجاه الدولار
العالم الحالي يشهد موجة من إزالة الدولار: بدأت التسويات بين الدول تتحول إلى العملات المحلية، الذهب و#去中心化资产。比特币以其非主权客观性、全球化、稀缺性等特质，成为新兴市场与动荡国家资产转移与储值的重要通道。它构建了一种与# دولار، نموذج نظام مالي جديد يتواجد فيه #الذهب ولكن بشكل مستقل - "نظام الحياد للعملة المتفق عليها". عندما يصبح "ثقة بعض الدول" صعبة التحقق، فإن الاعتماد على الائتمان الخوارزمي الموضوعي سيصبح بمثابة خندق دولي، وبالطبع سيكون من الضروري أن تتدخل الهيئات التنظيمية في الدول لمنع تكرار السلوكيات غير القانونية.
6. البنية التحتية المالية المحتملة للحضارات بين النجوم (لم يتم تطبيقها بعد، وتنتمي إلى وجهة نظر استكشافية شخصية)
البيتكوين هو البروتوكول القيمي الوحيد الذي لا يعتمد على أي دولة أو كيان إنترنت، #银行、#. يمكن أن توجد دفاتر الحسابات في أي عقدة عبر الكواكب، كل ما يحتاجه الأمر هو الطاقة والحوسبة للحفاظ على الشبكة. هيكل هذه الشبكة مناسب بطبيعته لمستقبل استكشاف الفضاء، مثل استكشاف المريخ أو القمر، مما يسهل الاستخدام المباشر والسريع. ولكن نظرًا لأن استكشاف البشر للكواكب الخارجية لا يزال في مرحلة مبكرة، فإن تسجيل الوصول الثابت والوصول لم يحقق أي تقدم كبير، لذا فإن هذه النقطة تقتصر فقط على خيالات الأفراد. لكن إذا نظرنا إلى فترة تتراوح بين 30 إلى 50 عامًا، يبدو أن التطبيقات الأولية على الكواكب ليست مستحيلة تمامًا. يمكن أن يكون البيتكوين (أو نقاط الائتمان المشابهة) بمثابة رمز أساسي للحضارة الرقمية البشرية.
لذلك الخصائص العلمية العامة لـ BTC:
أربعة، ملخص قيمة الاتجاهات طويلة الأجل الرئيسية ل BTC
تستنتج هذه المقالة من خلال تحليل أداء دورة تقليص مكافآت البيتكوين (BTC) والدراسة الطويلة الأجل لخصائصه العلمية النتائج التالية:
تظهر دورة تقليل مكافآت البيتكوين الأربعة نمط سوق متسق للغاية: أي أن التوقعات قبل تقليل المكافآت تدفع الأسعار للارتفاع، وبعد التقليل يحدث تصحيح قصير الأجل لتجميع الزخم، يلي ذلك موجة ارتفاع رئيسية. من منظور معدل التضخم، بعد تقليل المكافآت في عام 2024، سينخفض معدل التضخم السنوي للبيتكوين إلى 0.78%، وهو لأول مرة أقل من الذهب، مما يعزز مكانته كأصل نادر. في ظل استمرار التضخم العالي في النظام النقدي العالمي، وتوسع الائتمان، وازدياد العجز في الديون، فإن نموذج الانكماش والخصائص اللامركزية للبيتكوين تجذب المزيد والمزيد من اهتمام ورأس المال التقليدي.
على الرغم من أن تقلبات السوق على المدى القصير لا تزال قائمة، ولا يمكن تجاهل الظهور المفاجئ للبجعة السوداء، إلا أن منطق القيمة طويلة الأجل لبيتكوين أصبح يتضح تدريجياً: فهي ليست مجرد عملة مشفرة، بل هي نوع جديد من الأصول يعتمد على علم التشفير والإجماع. في الدورات المستقبلية، ستستمر قدرتها على تحقيق القيمة طويلة الأجل، والتخفيف من التضخم، وكونها غير قابلة للاستبدال في الأساس التكنولوجي، بالإضافة إلى توسيع تطوير النظام البيئي، في تمكينها، مما يبني الحواجز الأساسية للقيمة التي يجب أن تمتلكها "الذهب الرقمي".