سعر مساحة الكتلة سيتجه نحو الصفر، وسيكون الفائزون في المستقبل هم أولئك الذين يتناسبون مع الاحتياجات أكثر.
المؤلف: @0x_Arcana، معهد الأبحاث المشفرة
ترجمة: لحن صغير عميق
ملاحظة المحرر: تعتقد "نظرية التطبيقات السميكة" أنه مع اقتراب تكلفة مساحة الكتلة من الصفر، تتحول شبكات الكتلة من الاحتكار إلى السلعة، وستتحول القيمة من طبقة البروتوكول الأساسية (مثل إيثريوم، سولانا) إلى طبقة التطبيقات. التطبيقات الناجحة تحقق المزيد من الإيرادات من خلال التكامل الرأسي، والسيطرة على تدفق الطلب، واحتجاز MEV، لتصبح سلاسل تطبيقات ذات سيادة. السوق يعيد تسعير L1/L2، والفائزون في المستقبل سيكونون التطبيقات القريبة من الطلب، التي تركز على الفائدة، وليس السلاسل التي تسعى إلى TPS عالية.
فيما يلي المحتوى الأصلي (تم تحرير المحتوى الأصلي لسهولة القراءة والفهم):
تدخل المرحلة الأساسية للتشفير عالمًا ما بعد تكلفة الهامش. تمامًا كما هو الحال مع النطاق الترددي وقوة الحوسبة، فإن سعر مساحة الكتلة سيتجه بسرعة نحو الصفر. السلاسل الوحيدة القادرة على البقاء هي تلك القادرة على:
اليوم حققنا النمو من خلال الدعم
غدًا التقاط الدخل غير التضخمي
توفير بنية تحتية يصعب على التطبيقات نسخها أو التخلي عنها بسهولة
لكن في هذا السياق الجديد، لم تعد L1 تحتكر السوق استنادًا إلى المزايا المبكرة أو النظام البيئي الأصلي. بدلاً من ذلك، أصبحت سلعًا - أدوات قابلة للتبادل تتنافس في الأنشطة الاقتصادية بناءً على الأداء والتشغيل المتداخل وكفاءة التكاليف.
تعتمد قيمتها الآن على ما إذا كانت ستندمج بشكل جيد في عمليات التطبيقات وتقدم خدمات لا غنى عنها أو لا يمكن الاستعانة بمصادر خارجية. إن "علاوة البروتوكول" التي كانت تدفع التقييمات العالية تتلاشى، لتحل محلها الحاجة إلى الفائدة الحقيقية والأداء. تعكس إعادة تسعير العديد من L1/L2 الحالية هذه الاتجاه.
!
الرسوم البيانية تشمل: BERA، MOVE، SCR، STRK
هل أخطأ بروتوكول بانغ؟
في عام 2016، قدم جويل مونيغرو نظرية البروتوكول السمين، مشيرًا إلى أن معظم القيمة في الشبكات المشفرة تتركز في طبقة البروتوكول الأساسية (مثل إيثريوم، سولانا، إلخ)، بدلاً من طبقة التطبيق. هذا يختلف تمامًا عن نموذج الويب 2، حيث تلتقط التطبيقات مثل فيسبوك، جوجل، وأمازون معظم القيمة، بينما يتم تحويل البروتوكولات مثل HTTP و TCP/IP إلى سلع.
نظرية البروتوكول البدين كانت صحيحة بالفعل خلال السنوات الثماني الماضية. يمكن رؤية ذلك من خلال الفجوة الكبيرة في التقييمات ونسب الإيرادات بين البنية التحتية والتطبيقات. متوسط التقييمات التجارية للتطبيقات لا يزال أقل بكثير مقارنة بالبنية التحتية بالنسبة للإيرادات.
في هذا النموذج، حصلت البنية التحتية للعملات المشفرة على قدر كبير من التمويل ورأس المال المخاطر. في الواقع، كانت هذه الحالة شائعة لدرجة أن المؤسسين والمطورين تم تحفيزهم تقريبًا لإطلاق بديل آخر لـ L1 أو Rollup العامة، لأنهم يعرفون أن رأس المال المخاطر سيدعمهم في أي وقت.
في تقرير حديث لي، ذكرت أن توافر البيانات (DA) يتم تسويقه، ومن المحتمل أن يتجه نحو الصفر. بناءً على نفس المنطق، يمكننا افتراض أن جميع أجزاء بنية النظام الأساسية ستتحول في النهاية إلى سلع ويتم استخراج القيمة منها. ما السبب في ذلك؟
نظرية التطبيقات البدينة: تدرك التطبيقات أنها من خلال أن تصبح «سلسلة تطبيقات» ذات سيادة ودمج كامل للتكديس، يمكنها التقاط قيمة أكبر.
ترتيب محدد للتطبيقات: يمكن للتطبيقات التحكم في ترتيب المعاملات الخاصة بها وعمليات الإدراج. هذه هي المسار البديل لتلك التطبيقات التي لا ترغب في بناء سلسلة تطبيقات من الصفر.
نظرية التطبيقات السميكة
تعتقد نظرية التطبيقات الضخمة أن التطبيقات المشفرة الناجحة ستلتقط قيمة أكبر من بروتوكولات الكتل الأساسية. السبب بسيط: التطبيقات هي كيانات تجارية، والكيانات التجارية تعطي الأولوية لتعظيم الإيرادات.
التطبيقات الأكثر نجاحًا في الفضاء هي تلك التي تستمر في تحقيق الإيرادات، مثل: pumpfun و Hyperliquid و Jupiter و Uniswap. ما هو القاسم المشترك بينها؟ إيرادات رسوم المعاملات. تسعى هذه الكيانات التجارية إلى التحكم في تدفق الطلبات الخاصة بها والتقاط MEV، أو في العديد من الحالات، أن تصبح سلسلة تطبيقات ذات سيادة، وهو أمر منطقي تمامًا.
!
يبدو أن التكامل الرأسي هو الاتجاه الأكثر فعالية من حيث التكلفة لسد تسرب القيمة في التطبيقات. مع زيادة حجم التطبيقات، فإن تكلفة الفرصة لعدم القيام بذلك ستزداد فقط. هذا شيء جيد للتطبيقات، لكنه ليس كذلك لبنية تحتية مثل إيثريوم. لقد رأينا علامات واضحة على هذه الاتجاه في Unichain و JupNet.
ماذا تبقى في طبقة البروتوكول؟
توجد وجهتان نظر حول تكهنات تراكم القيمة المستقبلية لطبقة البروتوكول الأساسية:
ستتجه التكاليف الأساسية وتكاليف المعاملات نحو الصفر مع مرور الوقت. سيتم البحث عن MEV كأحد المصادر المتبقية للإيرادات لتجريد التطبيقات التي تسعى لتأميم جميع القيم. ستعمل طبقة البروتوكول (مثل إيثيريوم، سولانا) كطبقة تسوية لتقديم القيمة، لكن لن تتمكن من التقاط أي قيمة - مشابهة لـ HTTP و TCP/IP.
ستؤدي المساحة الرخيصة للكتل إلى زيادة الطلب وازدهار التطبيقات. ستزيد أحجام التداول نتيجة لذلك لتعويض التكاليف الأساسية المنخفضة، وستتم إعادة تجميع القيمة في طبقة البروتوكول.
لنقم بتحليل المشهد الأول:
!
سلسلة من الأحداث المحتملة: · قد تتجاوز SOL ETH · نحن جميعًا ندرك أنه لا يوجد أحد مميز، فقط التكنولوجيا · تتجاوز SOL · تقدم قيمة L1 للعالم بشكل متزايد، لكن القيمة التي تلتقطها رموزها تتناقص نسبيًا · BTC تتربع على العرش
تستند هذه الرؤية إلى فرضية أن البنية التحتية قد تم تحويلها بالكامل إلى سلع. بغض النظر عن مدى توفر البيانات أو التكاليف أو تكاليف الحوسبة، فإن جميع أجزاء المكدس ستتجه نحو الصفر مع مرور الوقت. المساحات الكبيرة والرخيصة من الكتل في طبقات Rollup و DA تبدأ في تقويض احتكار معاملات الإيثيريوم.
سيؤدي احتواء البيانات المعتمد على Blob (EIP-4844) إلى فصل التنفيذ عن التسوية، حيث تختار L2 حل DA بديلاً، مما يؤدي إلى تقليل القيمة المتبقية للترتيب وتخزين البيانات بشكل أكبر خلال العام الماضي.
لكن الدليل الرئيسي في هذا الاتجاه هو انخفاض حصة MEV التي يلتقطها مقترحو الكتلة L1. في عام 2024، يتم التقاط معظم MEV من قبل الباحثين والمرسلين من خلال أنظمة مثل Flashbots، بدلاً من مدققي إيثريوم. حالياً، يتم اقتراح 90% من كتل إيثريوم من خلال MEV-Boost، حيث يتم معالجة جزء كبير منها عبر المرسلين المرتبطين بـ Flashbots.
!
هذا لا يأخذ في الاعتبار التطبيقات مثل CoW Swap، التي تستخدم شبكة حلول لمعالجة المطابقات والتنفيذ خارج السلسلة، متجاوزة تمامًا مجموعة الذاكرة العامة وما يتعلق بها من MEV.
المشهد الثاني يعتمد بشكل كبير على الطلب وارتفاع حجم المعاملات الناجمين عن تكلفة منخفضة تقريباً. يفترض أن وفرة مساحة الكتل الرخيصة ستؤدي إلى زيادة الاستهلاك، وليس تأثير الانكماش.
تمامًا كما أدت انخفاض تكاليف الحساب إلى نشوء فورة الإنترنت، فإن انخفاض رسوم المعاملات سيفتح فئات تطبيقات جديدة وحالات استخدام جديدة. هنا، يشبه التشبيه أن الحوسبة العامة وطبقات التنسيق أقرب إلى AWS أو Linux، وليس HTTP. إيثيريوم وسولانا ليسا مجرد "تسوية" للمعاملات، بل يدعمان تنسيق حالة قابلة للبرمجة على نطاق واسع.
مع زيادة الاستخدام وانخفاض حواجز التكلفة، أصبحت هذه القدرة الحاسوبية التي لا تحتاج إلى ثقة أكثر قيمة، وليس أقل. الرسوم المنخفضة لن تدفع القيمة نحو الصفر، بل توسع السوق القابل للتوجيه لمساحة الكتل.
تكاليف منخفضة > زيادة الطلب على الشبكة
زيادة الطلب على الشبكة > إجمالي إيرادات الرسوم
تقييم الرموز - ماذا يعني ذلك لاستثماري؟
إذا كان يجب تلخيص شيء واحد، فهو أن تخصيص رأس المال سيتحول بطريقة غريبة بالنسبة للعديد من الأشخاص منذ عام 2016/17.
للأسف، زرع مفهوم "الاتفاقية السميكة" وهمًا من مكافأة L1 المدعومة بمئات الملايين من الدولارات في التمويل الاستثماري. ومع ذلك، نحن حاليًا عند نقطة التحول في منحنى توزيع القيمة، حيث أن إيرادات التطبيقات مقارنة بنمو طبقة البروتوكول واضحة.
!
نظرية التطبيقات السميكة > نظرية البروتوكولات السميكة
في تقييم L1 ، لقد أسأنا استخدام السرد لدرجة أن هذه الرموز لم تعد قادرة على الحفاظ على أسعارها بعد TGE. أصبح تمويل بمئات الملايين وتقييم بمليارات الدولارات قبل إطلاق الشبكة الرئيسية هو القاعدة لـ L1 / L2. الاتجاه المشترك لمعظم البروتوكولات الجديدة هو: الأسعار تنخفض فقط ولا ترتفع.
هذا لا يعني أن البنية التحتية ستصبح غير ذات أهمية؛ لكن علامات نضوج السوق واضحة. ومع ذلك، فإن معاملات L1/L2 قد اكتفت. تعكس المشاعر ذات السيولة المنخفضة وFDV العالي هذا الأمر. FDV الخاص بـ L1 الذي تم إطلاقه حديثًا أعلى بعدة أضعاف من تلك الفترة السابقة. قامت Monad وBera وStory Protocol بجمع تمويل يتكون من تسعة أرقام قبل الإطلاق، بينما كانت Solana فقط 45 مليون دولار (بالإضافة إلى بيع الرموز العامة).
لن يقود الدورة التالية تسابق الشبكات لتحقيق 100,000 TPS. بل ستقودها التطبيقات المركبة التي تركز على الاستخدام وليس على البنية التحتية، وعلى الاستدامة وليس على المضاربة. الفائزون هم أولئك الذين هم أقرب إلى مصدر الطلب.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل ستصبح تطبيقات السلسلة (AppChain) سلعة رخيصة؟
سعر مساحة الكتلة سيتجه نحو الصفر، وسيكون الفائزون في المستقبل هم أولئك الذين يتناسبون مع الاحتياجات أكثر.
المؤلف: @0x_Arcana، معهد الأبحاث المشفرة
ترجمة: لحن صغير عميق
ملاحظة المحرر: تعتقد "نظرية التطبيقات السميكة" أنه مع اقتراب تكلفة مساحة الكتلة من الصفر، تتحول شبكات الكتلة من الاحتكار إلى السلعة، وستتحول القيمة من طبقة البروتوكول الأساسية (مثل إيثريوم، سولانا) إلى طبقة التطبيقات. التطبيقات الناجحة تحقق المزيد من الإيرادات من خلال التكامل الرأسي، والسيطرة على تدفق الطلب، واحتجاز MEV، لتصبح سلاسل تطبيقات ذات سيادة. السوق يعيد تسعير L1/L2، والفائزون في المستقبل سيكونون التطبيقات القريبة من الطلب، التي تركز على الفائدة، وليس السلاسل التي تسعى إلى TPS عالية.
فيما يلي المحتوى الأصلي (تم تحرير المحتوى الأصلي لسهولة القراءة والفهم):
تدخل المرحلة الأساسية للتشفير عالمًا ما بعد تكلفة الهامش. تمامًا كما هو الحال مع النطاق الترددي وقوة الحوسبة، فإن سعر مساحة الكتلة سيتجه بسرعة نحو الصفر. السلاسل الوحيدة القادرة على البقاء هي تلك القادرة على:
لكن في هذا السياق الجديد، لم تعد L1 تحتكر السوق استنادًا إلى المزايا المبكرة أو النظام البيئي الأصلي. بدلاً من ذلك، أصبحت سلعًا - أدوات قابلة للتبادل تتنافس في الأنشطة الاقتصادية بناءً على الأداء والتشغيل المتداخل وكفاءة التكاليف.
تعتمد قيمتها الآن على ما إذا كانت ستندمج بشكل جيد في عمليات التطبيقات وتقدم خدمات لا غنى عنها أو لا يمكن الاستعانة بمصادر خارجية. إن "علاوة البروتوكول" التي كانت تدفع التقييمات العالية تتلاشى، لتحل محلها الحاجة إلى الفائدة الحقيقية والأداء. تعكس إعادة تسعير العديد من L1/L2 الحالية هذه الاتجاه.
!
الرسوم البيانية تشمل: BERA، MOVE، SCR، STRK
هل أخطأ بروتوكول بانغ؟
في عام 2016، قدم جويل مونيغرو نظرية البروتوكول السمين، مشيرًا إلى أن معظم القيمة في الشبكات المشفرة تتركز في طبقة البروتوكول الأساسية (مثل إيثريوم، سولانا، إلخ)، بدلاً من طبقة التطبيق. هذا يختلف تمامًا عن نموذج الويب 2، حيث تلتقط التطبيقات مثل فيسبوك، جوجل، وأمازون معظم القيمة، بينما يتم تحويل البروتوكولات مثل HTTP و TCP/IP إلى سلع.
نظرية البروتوكول البدين كانت صحيحة بالفعل خلال السنوات الثماني الماضية. يمكن رؤية ذلك من خلال الفجوة الكبيرة في التقييمات ونسب الإيرادات بين البنية التحتية والتطبيقات. متوسط التقييمات التجارية للتطبيقات لا يزال أقل بكثير مقارنة بالبنية التحتية بالنسبة للإيرادات.
في هذا النموذج، حصلت البنية التحتية للعملات المشفرة على قدر كبير من التمويل ورأس المال المخاطر. في الواقع، كانت هذه الحالة شائعة لدرجة أن المؤسسين والمطورين تم تحفيزهم تقريبًا لإطلاق بديل آخر لـ L1 أو Rollup العامة، لأنهم يعرفون أن رأس المال المخاطر سيدعمهم في أي وقت.
في تقرير حديث لي، ذكرت أن توافر البيانات (DA) يتم تسويقه، ومن المحتمل أن يتجه نحو الصفر. بناءً على نفس المنطق، يمكننا افتراض أن جميع أجزاء بنية النظام الأساسية ستتحول في النهاية إلى سلع ويتم استخراج القيمة منها. ما السبب في ذلك؟
نظرية التطبيقات البدينة: تدرك التطبيقات أنها من خلال أن تصبح «سلسلة تطبيقات» ذات سيادة ودمج كامل للتكديس، يمكنها التقاط قيمة أكبر.
ترتيب محدد للتطبيقات: يمكن للتطبيقات التحكم في ترتيب المعاملات الخاصة بها وعمليات الإدراج. هذه هي المسار البديل لتلك التطبيقات التي لا ترغب في بناء سلسلة تطبيقات من الصفر.
نظرية التطبيقات السميكة
تعتقد نظرية التطبيقات الضخمة أن التطبيقات المشفرة الناجحة ستلتقط قيمة أكبر من بروتوكولات الكتل الأساسية. السبب بسيط: التطبيقات هي كيانات تجارية، والكيانات التجارية تعطي الأولوية لتعظيم الإيرادات.
التطبيقات الأكثر نجاحًا في الفضاء هي تلك التي تستمر في تحقيق الإيرادات، مثل: pumpfun و Hyperliquid و Jupiter و Uniswap. ما هو القاسم المشترك بينها؟ إيرادات رسوم المعاملات. تسعى هذه الكيانات التجارية إلى التحكم في تدفق الطلبات الخاصة بها والتقاط MEV، أو في العديد من الحالات، أن تصبح سلسلة تطبيقات ذات سيادة، وهو أمر منطقي تمامًا.
!
يبدو أن التكامل الرأسي هو الاتجاه الأكثر فعالية من حيث التكلفة لسد تسرب القيمة في التطبيقات. مع زيادة حجم التطبيقات، فإن تكلفة الفرصة لعدم القيام بذلك ستزداد فقط. هذا شيء جيد للتطبيقات، لكنه ليس كذلك لبنية تحتية مثل إيثريوم. لقد رأينا علامات واضحة على هذه الاتجاه في Unichain و JupNet.
ماذا تبقى في طبقة البروتوكول؟
توجد وجهتان نظر حول تكهنات تراكم القيمة المستقبلية لطبقة البروتوكول الأساسية:
ستتجه التكاليف الأساسية وتكاليف المعاملات نحو الصفر مع مرور الوقت. سيتم البحث عن MEV كأحد المصادر المتبقية للإيرادات لتجريد التطبيقات التي تسعى لتأميم جميع القيم. ستعمل طبقة البروتوكول (مثل إيثيريوم، سولانا) كطبقة تسوية لتقديم القيمة، لكن لن تتمكن من التقاط أي قيمة - مشابهة لـ HTTP و TCP/IP.
ستؤدي المساحة الرخيصة للكتل إلى زيادة الطلب وازدهار التطبيقات. ستزيد أحجام التداول نتيجة لذلك لتعويض التكاليف الأساسية المنخفضة، وستتم إعادة تجميع القيمة في طبقة البروتوكول.
لنقم بتحليل المشهد الأول:
!
سلسلة من الأحداث المحتملة: · قد تتجاوز SOL ETH · نحن جميعًا ندرك أنه لا يوجد أحد مميز، فقط التكنولوجيا · تتجاوز SOL · تقدم قيمة L1 للعالم بشكل متزايد، لكن القيمة التي تلتقطها رموزها تتناقص نسبيًا · BTC تتربع على العرش
تستند هذه الرؤية إلى فرضية أن البنية التحتية قد تم تحويلها بالكامل إلى سلع. بغض النظر عن مدى توفر البيانات أو التكاليف أو تكاليف الحوسبة، فإن جميع أجزاء المكدس ستتجه نحو الصفر مع مرور الوقت. المساحات الكبيرة والرخيصة من الكتل في طبقات Rollup و DA تبدأ في تقويض احتكار معاملات الإيثيريوم.
سيؤدي احتواء البيانات المعتمد على Blob (EIP-4844) إلى فصل التنفيذ عن التسوية، حيث تختار L2 حل DA بديلاً، مما يؤدي إلى تقليل القيمة المتبقية للترتيب وتخزين البيانات بشكل أكبر خلال العام الماضي.
لكن الدليل الرئيسي في هذا الاتجاه هو انخفاض حصة MEV التي يلتقطها مقترحو الكتلة L1. في عام 2024، يتم التقاط معظم MEV من قبل الباحثين والمرسلين من خلال أنظمة مثل Flashbots، بدلاً من مدققي إيثريوم. حالياً، يتم اقتراح 90% من كتل إيثريوم من خلال MEV-Boost، حيث يتم معالجة جزء كبير منها عبر المرسلين المرتبطين بـ Flashbots.
!
هذا لا يأخذ في الاعتبار التطبيقات مثل CoW Swap، التي تستخدم شبكة حلول لمعالجة المطابقات والتنفيذ خارج السلسلة، متجاوزة تمامًا مجموعة الذاكرة العامة وما يتعلق بها من MEV.
المشهد الثاني يعتمد بشكل كبير على الطلب وارتفاع حجم المعاملات الناجمين عن تكلفة منخفضة تقريباً. يفترض أن وفرة مساحة الكتل الرخيصة ستؤدي إلى زيادة الاستهلاك، وليس تأثير الانكماش.
تمامًا كما أدت انخفاض تكاليف الحساب إلى نشوء فورة الإنترنت، فإن انخفاض رسوم المعاملات سيفتح فئات تطبيقات جديدة وحالات استخدام جديدة. هنا، يشبه التشبيه أن الحوسبة العامة وطبقات التنسيق أقرب إلى AWS أو Linux، وليس HTTP. إيثيريوم وسولانا ليسا مجرد "تسوية" للمعاملات، بل يدعمان تنسيق حالة قابلة للبرمجة على نطاق واسع.
مع زيادة الاستخدام وانخفاض حواجز التكلفة، أصبحت هذه القدرة الحاسوبية التي لا تحتاج إلى ثقة أكثر قيمة، وليس أقل. الرسوم المنخفضة لن تدفع القيمة نحو الصفر، بل توسع السوق القابل للتوجيه لمساحة الكتل.
تقييم الرموز - ماذا يعني ذلك لاستثماري؟
إذا كان يجب تلخيص شيء واحد، فهو أن تخصيص رأس المال سيتحول بطريقة غريبة بالنسبة للعديد من الأشخاص منذ عام 2016/17.
للأسف، زرع مفهوم "الاتفاقية السميكة" وهمًا من مكافأة L1 المدعومة بمئات الملايين من الدولارات في التمويل الاستثماري. ومع ذلك، نحن حاليًا عند نقطة التحول في منحنى توزيع القيمة، حيث أن إيرادات التطبيقات مقارنة بنمو طبقة البروتوكول واضحة.
!
نظرية التطبيقات السميكة > نظرية البروتوكولات السميكة
في تقييم L1 ، لقد أسأنا استخدام السرد لدرجة أن هذه الرموز لم تعد قادرة على الحفاظ على أسعارها بعد TGE. أصبح تمويل بمئات الملايين وتقييم بمليارات الدولارات قبل إطلاق الشبكة الرئيسية هو القاعدة لـ L1 / L2. الاتجاه المشترك لمعظم البروتوكولات الجديدة هو: الأسعار تنخفض فقط ولا ترتفع.
هذا لا يعني أن البنية التحتية ستصبح غير ذات أهمية؛ لكن علامات نضوج السوق واضحة. ومع ذلك، فإن معاملات L1/L2 قد اكتفت. تعكس المشاعر ذات السيولة المنخفضة وFDV العالي هذا الأمر. FDV الخاص بـ L1 الذي تم إطلاقه حديثًا أعلى بعدة أضعاف من تلك الفترة السابقة. قامت Monad وBera وStory Protocol بجمع تمويل يتكون من تسعة أرقام قبل الإطلاق، بينما كانت Solana فقط 45 مليون دولار (بالإضافة إلى بيع الرموز العامة).
لن يقود الدورة التالية تسابق الشبكات لتحقيق 100,000 TPS. بل ستقودها التطبيقات المركبة التي تركز على الاستخدام وليس على البنية التحتية، وعلى الاستدامة وليس على المضاربة. الفائزون هم أولئك الذين هم أقرب إلى مصدر الطلب.