نومورا: قد يضعف الدولار بسبب تراجع الاستثنائية الأمريكية وعوامل أخرى، أو قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع البيتكوين.
أ. العوامل الرئيسية وراء ضعف الدولار أشار تقرير بحثي من نومورا للأوراق المالية إلى أن الدولار قد يضعف أكثر، والسبب الرئيسي هو تراجع الاستثنائية الأمريكية، بالإضافة إلى تأثير العوامل التالية: 1. تراجع الاستثنائية الأمريكية تتراجع الميزة النسبية للولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي، مما يؤدي إلى انخفاض جاذبية الدولار. مع تنوع الهيكل الاقتصادي العالمي، تتحسن أداء الاقتصاديات الأخرى تدريجياً، مما يهدد الهيمنة الدولار. 2. مخاوف الميزانية والحساب الجاري تزداد عجز المالية العامة والعجز في الحساب الجاري في الولايات المتحدة، مما يزيد من ضغط الانخفاض على الدولار. إن ارتفاع العجز المالي يعني أن الحكومة تحتاج إلى الاعتماد بشكل أكبر على تمويل الديون، بينما يشير العجز في الحساب الجاري إلى أن الولايات المتحدة في وضع غير مريح في التجارة الدولية. 3. إعادة تخصيص الأصول والتحوط من العملات الأجنبية مع انتعاش الاقتصاد العالمي، بدأ المستثمرون في إعادة تخصيص الأصول، وتقليل الاعتماد على الأصول بالدولار، والتوجه نحو فئات الأصول الأخرى الأكثر جاذبية. في الوقت نفسه، زادت الشركات من عمليات التحوط من مخاطر أسعار الصرف لتخفيف الطلب على الدولار. 4. عدم اليقين في سياسة التجارة أدت سياسات التعريفات الجمركية وغير الجمركية التي اتبعتها إدارة ترامب إلى زيادة الاحتكاكات التجارية، مما تسبب في عدم استقرار البيئة التجارية العالمية. وقد أدت هذه الحالة من عدم اليقين إلى تراجع ثقة المستثمرين في الدولار، مما دفع الدولار إلى الضعف. ثانياً، تأثير ضعف الدولار على اتجاه بيتكوين 1. العلاقة العكسية بين الدولار وبيتكوين تتجه حركة البيتكوين وعملة الدولار عادةً في اتجاه معكوس. عندما يضعف الدولار، تزداد جاذبية البيتكوين كأصل ملاذ آمن، وقد يقوم المستثمرون بنقل الأموال من الدولار إلى البيتكوين، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين. 2. مشاعر السوق وتدفق الأموال قد يؤدي ضعف الدولار إلى إثارة القلق في السوق بشأن عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، مما قد يزيد من شهية المخاطر لدى المستثمرين، وبالتالي زيادة تخصيصهم للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، فإن استمرار جذب صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين يدل أيضًا على أن المستثمرين المؤسسيين يزداد لديهم الثقة في بيتكوين. 3. التحليل الفني والديناميات السوقية حاليًا، يتأرجح سعر البيتكوين بين 83,000 و 88,000 دولار أمريكي، حيث تعتبر 88,000 دولار مستوى مقاومة هامة على المدى القصير. إذا استمر الدولار في الضعف، فمن المتوقع أن يتجاوز البيتكوين هذا المستوى المقاوم، ويواصل الارتفاع حتى 100,000 دولار. ومع ذلك، إذا لم يتمكن البيتكوين من اختراق 88,000 دولار على أساس أسبوعي، فسيظل الاتجاه الهبوطي هو السائد. 4. النظرة طويلة الأجل على المدى الطويل، ستقلل أحداث تقليل مكافأة البيتكوين من ضغط البيع من المعدنين، بينما ستعزز الزيادة في حيازة المؤسسات من منطق تضييق العرض للبيتكوين. تتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن سعر البيتكوين المستهدف بنهاية العام سيكون 200,000 دولار، مما يدل على أن السوق متفائل بشأن الآفاق الطويلة الأجل للبيتكوين. ثالثاً، الخلاصة أظهرت أبحاث شركة نومورا للأوراق المالية أن اتجاه ضعف الدولار قد يستمر حتى النصف الثاني من العام المقبل، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع الاستثنائية الأمريكية، والقلق بشأن المالية والحساب الجاري، وإعادة تخصيص الأصول، والتحوط ضد العملات الأجنبية، فضلاً عن عدم اليقين في السياسات التجارية. في هذا السياق، زادت جاذبية البيتكوين كأصل ملاذ آمن، ومن المتوقع أن يرتفع سعره بشكل أكبر. يحتاج المستثمرون إلى متابعة حركة الدولار، وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والديناميكيات الاقتصادية العالمية عن كثب، حتى يتمكنوا من تعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
نومورا: قد يضعف الدولار بسبب تراجع الاستثنائية الأمريكية وعوامل أخرى، أو قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع البيتكوين.
أ. العوامل الرئيسية وراء ضعف الدولار
أشار تقرير بحثي من نومورا للأوراق المالية إلى أن الدولار قد يضعف أكثر، والسبب الرئيسي هو تراجع الاستثنائية الأمريكية، بالإضافة إلى تأثير العوامل التالية:
1. تراجع الاستثنائية الأمريكية
تتراجع الميزة النسبية للولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي، مما يؤدي إلى انخفاض جاذبية الدولار. مع تنوع الهيكل الاقتصادي العالمي، تتحسن أداء الاقتصاديات الأخرى تدريجياً، مما يهدد الهيمنة الدولار.
2. مخاوف الميزانية والحساب الجاري
تزداد عجز المالية العامة والعجز في الحساب الجاري في الولايات المتحدة، مما يزيد من ضغط الانخفاض على الدولار. إن ارتفاع العجز المالي يعني أن الحكومة تحتاج إلى الاعتماد بشكل أكبر على تمويل الديون، بينما يشير العجز في الحساب الجاري إلى أن الولايات المتحدة في وضع غير مريح في التجارة الدولية.
3. إعادة تخصيص الأصول والتحوط من العملات الأجنبية
مع انتعاش الاقتصاد العالمي، بدأ المستثمرون في إعادة تخصيص الأصول، وتقليل الاعتماد على الأصول بالدولار، والتوجه نحو فئات الأصول الأخرى الأكثر جاذبية. في الوقت نفسه، زادت الشركات من عمليات التحوط من مخاطر أسعار الصرف لتخفيف الطلب على الدولار.
4. عدم اليقين في سياسة التجارة
أدت سياسات التعريفات الجمركية وغير الجمركية التي اتبعتها إدارة ترامب إلى زيادة الاحتكاكات التجارية، مما تسبب في عدم استقرار البيئة التجارية العالمية. وقد أدت هذه الحالة من عدم اليقين إلى تراجع ثقة المستثمرين في الدولار، مما دفع الدولار إلى الضعف.
ثانياً، تأثير ضعف الدولار على اتجاه بيتكوين
1. العلاقة العكسية بين الدولار وبيتكوين
تتجه حركة البيتكوين وعملة الدولار عادةً في اتجاه معكوس. عندما يضعف الدولار، تزداد جاذبية البيتكوين كأصل ملاذ آمن، وقد يقوم المستثمرون بنقل الأموال من الدولار إلى البيتكوين، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر البيتكوين.
2. مشاعر السوق وتدفق الأموال
قد يؤدي ضعف الدولار إلى إثارة القلق في السوق بشأن عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، مما قد يزيد من شهية المخاطر لدى المستثمرين، وبالتالي زيادة تخصيصهم للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، فإن استمرار جذب صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين يدل أيضًا على أن المستثمرين المؤسسيين يزداد لديهم الثقة في بيتكوين.
3. التحليل الفني والديناميات السوقية
حاليًا، يتأرجح سعر البيتكوين بين 83,000 و 88,000 دولار أمريكي، حيث تعتبر 88,000 دولار مستوى مقاومة هامة على المدى القصير. إذا استمر الدولار في الضعف، فمن المتوقع أن يتجاوز البيتكوين هذا المستوى المقاوم، ويواصل الارتفاع حتى 100,000 دولار. ومع ذلك، إذا لم يتمكن البيتكوين من اختراق 88,000 دولار على أساس أسبوعي، فسيظل الاتجاه الهبوطي هو السائد.
4. النظرة طويلة الأجل
على المدى الطويل، ستقلل أحداث تقليل مكافأة البيتكوين من ضغط البيع من المعدنين، بينما ستعزز الزيادة في حيازة المؤسسات من منطق تضييق العرض للبيتكوين. تتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن سعر البيتكوين المستهدف بنهاية العام سيكون 200,000 دولار، مما يدل على أن السوق متفائل بشأن الآفاق الطويلة الأجل للبيتكوين.
ثالثاً، الخلاصة
أظهرت أبحاث شركة نومورا للأوراق المالية أن اتجاه ضعف الدولار قد يستمر حتى النصف الثاني من العام المقبل، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع الاستثنائية الأمريكية، والقلق بشأن المالية والحساب الجاري، وإعادة تخصيص الأصول، والتحوط ضد العملات الأجنبية، فضلاً عن عدم اليقين في السياسات التجارية. في هذا السياق، زادت جاذبية البيتكوين كأصل ملاذ آمن، ومن المتوقع أن يرتفع سعره بشكل أكبر. يحتاج المستثمرون إلى متابعة حركة الدولار، وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والديناميكيات الاقتصادية العالمية عن كثب، حتى يتمكنوا من تعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب.