أزمة اللامركزية في منصة التشفير وتوازن كفاءة رأس المال

في مجال العملات المشفرة، كشفت حادثة مثيرة للاهتمام عن التحديات التي تواجه المنصة اللامركزية. في البداية، كانت مجرد صفقة عادية، لكنها تحولت إلى حادثة "قطع الكابل"، مما كشف عن التناقض بين مفهوم اللامركزية والعمليات الواقعية.

في 26 مارس، تعرضت منصة تداول معينة لأزمة ناجمة عن عملة Meme. استخدم المهاجمون أسلوبًا مشابهًا لما فعله الحيتان ذات الرافعة المالية 50 مرة سابقًا، حيث ركزوا الأموال واستغلوا ثغرات القواعد لمهاجمة خزانات السيولة الخاصة بالمنصة.

كان ينبغي أن تكون هذه مجرد معركة بين المهاجم والمنصة، لكن المنصة في الواقع تحملت معاملات الطرف المقابل للمهاجم. الخسارة البالغة 4000000 دولار ليست قاتلة لهذا البروتوكول.

ومع ذلك، عندما بدأت البورصات الرئيسية الأخرى بإطلاق عقود الرموز ذات الصلة بسرعة، بدأت الأمور تتدهور. تمتلك هذه البورصات الكبيرة القدرة على استهلاك أموال المنصة بشكل مستمر بفضل سيولتها الأعمق، حتى تقع في حلقة الموت المشابهة لـ Luna-UST.

في النهاية، قامت المنصة باتخاذ خيار يتعارض مع理念 اللامركزية - "بعد التصويت" لإزالة الرمز المميز المعني. هذا القرار يعترف بشكل أساسي بأن المنصة غير قادرة على تحمل الخسائر المستمرة.

عند مراجعة العملية بأكملها، كانت تدابير المنصة بالنسبة إلى البورصات المركزية هي القاعدة. من المتوقع أن تقبل البيئة على السلسلة في المستقبل هذا "الوضع الطبيعي الجديد" تدريجياً. ليست درجة اللامركزية هي الأمر الحاسم، بل إن شفافية الحوكمة هي الأهم.

اللامركزية交易 المنصة لا تحتاج إلى التخلي تمامًا عن العناصر المركزية، بل ينبغي أن تكون أكثر شفافية من البورصات المركزية، والسعي لتحقيق التوازن بين ثقافة التشفير والكفاءة الرأسمالية، للحفاظ على التنمية المستدامة.

التشفير الثقافة تتنازل عن الكفاءة الرأسمالية

هناك وجهات نظر تقول إن "قطع الاتصال هو عجز، إدخال الدبابيس غير أخلاقي، والقيام بالتسعير هو غباء."

تشير البيانات إلى أن المنصة قد احتلت حوالي 9% من حجم التداول بالعقود في إحدى البورصات الكبرى لمدتين متتاليتين. وهذا هو السبب الجذري الذي دفع الأخيرة إلى اتخاذ إجراءات صارمة - لقتل التهديدات المحتملة في مهدها.

سوق التجارة كحقل معركة. بالأمس تمكنت منصة معينة من الاستحواذ على حصة السوق عندما أزالت المنافسين، واليوم يمكن للعديد من المنصات أن تتعاون لمواجهة المنصات الناشئة. وهذا يدل على توازن القوى في سوق العقود.

استعرضت الأحداث الساخنة الأخيرة في الصناعة، حيث تواجه البروتوكولات على السلسلة تحديات كبيرة. من الصعب التمسك بمفهوم اللامركزية: اعترفت إحدى منصات سوق التوقعات بأن كبار المستثمرين يتلاعبون بالأوراكل لتغيير النتائج، مما أثار استياء المجتمع؛ بينما اختارت المنصة التي يناقشها هذا المقال "قطع الاتصال" تحت الضغط، مما تعرض لانتقادات شديدة من قبل المتخصصين في الصناعة.

من المؤكد أن هذه الانتقادات لها مبرراتها. إن اختيار هذه المنصة ليس لامركزياً بشكل مطلق، بل يفضل كفاءة رأس المال وأمان البروتوكول. أعتقد أن درجة اللامركزية لهذه المنصة ليست حتى مثل بعض البورصات المركزية التي تخضع لرقابة صارمة. في الواقع، هي أشبه بمنصة تداول عقود مستمرة مركزية بدون متطلبات KYC.

ومع ذلك، نحتاج إلى تقييم هذه المنصة من زوايا متعددة. العديد من المشكلات التي تواجهها قد مرت بها البورصات المركزية سابقًا. حتى أولئك الذين ينتقدون المنصة الآن لعدم كونها لامركزية، كانت البورصات التي يديرونها في 12 مارس 2020، خلال الاضطرابات السوقية، قد تعرضت لخطر كبير قد يهدد صناعة التشفير بأكملها إذا لم يتم اتخاذ تدابير طارئة.

اللامركزية والركزية هي معضلة كلاسيكية. السعي نحو اللامركزية سيضحي حتمًا بكفاءة رأس المال، بينما الركزية المفرطة لن تتمكن من جذب تدفق الأموال الحرة.

الخيار الحتمي لاقتصاديات الرموز

تتمثل خصوصية هذه المنصة في: استبدال كفاءة البورصات المركزية بهيكل على السلسلة، واستبدال السيولة بعلم اقتصاد الرموز، واستبدال الأمان بتقنية مخصصة.

بصرف النظر عن البنية التحتية التقنية، فإن المخاطر الحقيقية في هذه المنصة تكمن في نموذج الاقتصاد الرمزي الخاص بها. إنه نسخة مطورة من رموز LP لمنصة معروفة، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة إيرادات البروتوكول، وبالتالي خلق المزيد من السيولة ودعم سعر الرموز.

لكن الشرط هو أن يكون لدى فريق المشروع القدرة الكافية للحفاظ على التشغيل الطبيعي لإيرادات البروتوكول. وهذا مهم بشكل خاص في سوق العقود المدعومة بالرافعة المالية، لأن العوائد المضاعفة تأتي مع زيادة المخاطر. هذه هي الاختلاف الرئيسي بينها وبين منصة التداول اللامركزية الفورية.

حالياً، تتحكم المؤسسة في 5 من أصل 16 عقدة على المنصة. ولكن من حيث نسبة الإقبال، فإن إجمالي المؤسسة هو 330 مليون رمز، وهو ما يمثل 78.54% من جميع العقد، وهو ما يتجاوز بكثير أكثر من ثلثي الأغلبية.

استعراض أحداث الأمان في الأشهر الستة الماضية:

• نوفمبر 2024: اتهم البعض المنصة بأنها ليست لامركزية بما فيه الكفاية، وهو أمر صحيح إلى حد كبير.
• بداية 2025: حدث الحوت ذو الرافعة المالية 50 ضعفًا، يكشف عن الأخطاء التي قد ترتكبها كل منصة.
• 26 مارس 2025: "سحب كابل الشبكة" حدث التسوية، وهو صحيح تماماً، حيث تتحكم المؤسسة في الغالبية العظمى من حقوق التصويت

إنه في كل مرة من المنافسة والصراع، انحنت فكرة اللامركزية تدريجياً أمام واقع كفاءة رأس المال. لقد بذلت هذه المنصة قصارى جهدها لتقليل المخاطر الناتجة عن رأس المال، والتوزيع المجاني، والتصفية الداخلية وغيرها من السلوكيات السيئة، مع الاحتفاظ بالشكل الطبيعي للمنتجات، وتأمل في تحقيق الربح من خلال رسوم المعاملات.

بالمقارنة مع إثبات العدم في سوق NFT، فإن تداول العقود الآجلة هو حاجة أساسية على السلسلة. لذلك، من المحتمل أن يتم قبول هذا النموذج من قبل السوق.

ومع ذلك، تمامًا كما شكك المجتمع في احتمال أن تكون إحدى المنصات قد نفذت هجومًا قرصنيًا على نفسها بعد تعرضها للاختراق، فإن التغير في عقلية المؤسسين والفريق بعد أزمة المنصة يستحق المزيد من الاهتمام. هل سيستمرون في التمسك بالمبادئ، أم سيتعاونون مع المنصات التقليدية، ويغلقون القواعد بشكل أكبر؟

بعبارة أخرى، قد يؤدي الانشغال باللامركزية إلى انحراف النقاش عن النقطة الأساسية. يجب أن نفكر: هل القواعد البروتوكولية الشفافة تمامًا تؤدي إلى "اصطياد" علني في السوق بأكملها هو ألم لا مفر منه في بروتوكولات السلسلة، أم أنها ستؤدي إلى تراجع في عملية الانتقال على السلسلة؟

الدرس أو التجربة العميقة حقًا هي: هل يجب علينا اتباع理念 اللامركزية ، أم أن نستسلم مباشرة لكفاءة رأس المال؟ مثل هذا العالم المتأرجح بشكل متزايد ، أصبحت المنطقة الوسطى ضيقة.

هل تختار جزء من اللامركزية + قواعد شفافة + تدخل عند الضرورة، أم 100% مركزية + عمليات غير شفافة + تدخل في أي وقت؟

الخاتمة

بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008، قامت الحكومة الأمريكية بإنقاذ السوق مباشرة، دون موافقة دافعي الضرائب، مما أنقذ وول ستريت، وأصبح ذلك بمثابة تربة خصبة لولادة البيتكوين. والآن، فإن مصير هذه المنصة هو مجرد نسخة من هذه المسرحية القديمة، ولكن الأدوار تغيرت لتصبح "وول ستريت" على链 المهددة بالإنقاذ.

بعد الأزمة، انتقد المتخصصون في الصناعة هذه المنصة مطالبين بالتمسك بمفهوم اللامركزية. وهذا أيضًا استمرار لحرب التجارة على البلوكشين، حيث أصبح الخصوم الذين اتهموا بعضهم البعض في السابق يقفون على نفس الجبهة.

عندما يدخل اللاعب إلى اللعبة، يجب أن يكون مستعدًا ليصبح قطعة شطرنج.

بغض النظر عن كونها على السلسلة أو خارجها، يجب أن يكون هناك فكرة مطلقة وحدود نسبية.

! "قائمة المكونات" شديدة السوائل: 9٪ Binance ، 78٪ مركزية

! "قائمة المكونات" شديدة السوائل: 9٪ Binance ، 78٪ مركزية