تواجه صناعة Perp DEX تحديات وصعوبات في الارتفاع

مؤخراً، أطلق تبادل لا مركزي معروف لعقود الفروقات الدائمة (Perp DEX) إصداراً جديداً، لكن رد فعل السوق كان فاتراً. وهذا يعكس أن صناعة Perp DEX ككل تمر حالياً بفترة من الركود. ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لحالة هذه الصناعة، والتحديات التي تواجهها في النمو، وأصولها، بالإضافة إلى استكشاف الحلول الممكنة والاتجاهات المستقبلية.

من حيث الإجمالي، لا يزال حجم التداول في صناعة Perp DEX يحتفظ بحوالي 60% من ذروته. ومع ذلك، فإن الانخفاض في الإيرادات وعدد المستخدمين أكثر وضوحًا، حيث يبلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا حوالي 30% من ذروته. ومن الجدير بالذكر أن بيانات حجم التداول الحالية تعتمد إلى حد كبير على حوافز التوكن، وهو ما يختلف عن نمط النمو المبني على سلوك المستخدمين الحقيقيين في المراحل المبكرة.

على سبيل المثال، فإن منصة تداول العقود الآجلة الدائمة المعروفة تعتمد بشكل كبير على حجم التداول الذي يستفيد من مكافآت التداول السخية. ويشمل ذلك مكافآت رمزية كبيرة أسبوعية من نظامها البيئي، والتي تصل قيمتها الإجمالية إلى حوالي 600,000 دولار. منصة ذات صلة أخرى بارزة تتبنى أيضًا استراتيجيات تحفيزية مماثلة.

على الرغم من أن حوافز التداول قد أدت إلى ارتفاع حجم التداول، إلا أن المشاركة الحقيقية للمستخدمين ليست عالية من حيث عدد العناوين النشطة. لماذا يصعب على حوافز التداول جذب المستخدمين الحقيقيين؟ السبب الرئيسي هو أن الفرق المحترفة قد ترفع حجم التداول إلى مستويات عالية جداً، مما يؤدي إلى انخفاض متوسط مستوى الحوافز، وبالتالي عدم جاذبيتها للمستثمرين الأفراد.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs في مقال واحد](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da.webp)

نظرًا لعدم القدرة على جذب المستخدمين الحقيقيين بشكل فعال، فإن منصة Perp DEX تواجه صعوبة في تحقيق نمو طبيعي صحي. في هذه الحالة، تصبح الرموز المنتج الأكثر أهمية. تنشأ هذه الظاهرة من معضلة "تحديد المستخدمين الحقيقيين على السلسلة". إذا تم اعتبار عنوان واحد ببساطة كمستخدم، فسوف يحدث عدد كبير من الروبوتات والاستوديوهات التي تضخم الأرقام.

في مواجهة هذه الأزمة، يبدو أن تحسين تجربة المستخدم وتقليل عوائق الدخول أصبح اتجاهًا قابلاً للتطبيق. على سبيل المثال، فإن مجال روبوتات التداول التي ظهرت مؤخرًا قد حسّن بشكل كبير تجربة المستخدم في البورصات اللامركزية من خلال واجهة Telegram ونموذج الاستضافة، مما خفّض عوائق المشاركة للمستخدمين العاديين.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)

ومع ذلك، تركز حلبة الروبوتات حالياً بشكل رئيسي على تداول العملات المشفرة الميم وعملات الرموز الناشئة، حيث تكون دورات تداول هذه الرموز قصيرة نسبياً، مع تركيز أكبر على الفرص المبكرة. بالمقابل، في ما يتعلق بتداول العقود للعملات الرمزية الرئيسية، لا تتمتع البورصات اللامركزية بميزة واضحة مقارنةً بالبورصات المركزية.

بالإضافة إلى روبوتات التداول، فإن تحسين المحافظ اللامركزية هو أيضًا اتجاه يستحق الانتظار. على سبيل المثال، من خلال نموذج محفظة الحسابات المجردة (AA) لتحسين تجربة التداول. لكن هذا التحسين يحتاج أيضًا إلى بعض الوقت ليؤتي ثماره.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)

بشكل عام، تواجه صناعة Perp DEX حاليًا عائقًا في نمو المستخدمين، حيث يعتمد حجم التداول بشكل كبير على الحوافز. تشمل المشكلات الرئيسية انخفاض كفاءة وسائل النمو، وصعوبة الحصول على نمو حقيقي للمستخدمين من خلال الحوافز؛ بالإضافة إلى أن تجربة المستخدم وعقبات الدخول يصعب تحسينها بسرعة. في المستقبل، مع تحسين البنية التحتية مثل روبوتات التداول ومحافظ AA، قد يتم التخفيف من هذه المشكلات إلى حد ما.

من المهم ملاحظة أنه من خلال تطوير صناعة روبوتات التداول، يمكن رؤية أن العوائد على مستوى البنية التحتية قد لا تكون بمقدار العوائد على مستوى الخدمات الموجهة للمستهلك. في ظل تقارب الآليات الأساسية، قد توفر خدمات المستخدمين الممتازة والعمليات عوائد أعلى. هذه الظاهرة تشبه تاريخ تطوير العقود الدائمة، حيث تم ابتكارها من قبل منصة معينة، لكن الفائزين في السوق في النهاية هم البورصات الأخرى التي تقدم تجربة مستخدم أفضل.

! [لماذا يعتبر GMX V2 استجابة متواضعة؟] "أزمة منتصف العمر" ل Perp DEXs](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)