إدارة السيولة الاتجاهات الجديدة: DLMM تعيد تشكيل التمويل اللامركزي الإيكولوجيا

بعد المشاركة في مؤتمر TOKEN2049 في سنغافورة مؤخرًا، لفت انتباهي اتجاه واضح: إدارة السيولة في مجال التمويل اللامركزي DeFi تشهد جولة جديدة من الابتكار التكنولوجي. خاصة في بيئة سولانا، أصبحت إدارة السيولة الديناميكية (DLMM) محور اهتمام كبير.

على مدار الستة أشهر الماضية، شهدت أنشطة التمويل اللامركزي على سلسلة Solana نمواً كبيراً، حيث ظهرت العديد من العملات Meme على السلسلة، واستمر إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الارتفاع. ومع ذلك، جلب هذا الازدهار أيضاً تحديات جديدة: أدى الارتفاع الهائل في عدد المشاريع إلى تشتت السيولة، مما تسبب في عمق غير كاف للعديد من أزواج التداول، وواجه المستخدمون مشكلة الانزلاق العالي أثناء التداول، كما أن عوائد مقدمي السيولة (LP) تواجه تنافساً شديداً.

في هذا السياق، ظهرت تقنية DLMM لتقدم أفكارًا جديدة لحل هذه المشاكل.

! الاتجاه الجديد للسيولة يغير بهدوء قواعد اللعبة ل Solana DeFi

DLMM (صناعة السوق الديناميكية للسيولة) هو ابتكار آخر يعتمد على نموذج تركيز السيولة في DEX معروف. إنه يحقق التعديل التلقائي الديناميكي للسيولة، قادرًا على توزيع الأموال بذكاء بناءً على ظروف السوق، مما يبسط بشكل كبير إجراءات LP.

تتمثل مزايا DLMM بشكل رئيسي في الجوانب التالية:

1. الاستجابة التلقائية لتقلبات السوق، مما يساهم في التخفيف من تأثير تقلبات الأسعار الحادة
2. زيادة كفاءة استخدام رأس المال، وضمان أن كل قرش يمكن أن يلعب دوره بشكل كامل
3. تقليل انزلاق الصفقة، وتحسين تجربة المستخدم بشكل ملحوظ

في موقع المؤتمر، أصبحت DLMM موضوعًا ساخنًا للنقاش بين العديد من المشاريع. حتى أن بعض المتخصصين في الصناعة قالوا بشكل هزلي: "إذا لم تعتمد مشاريع Solana DeFi المستقبلية على DLMM، فلن يكون من اللائق إصدار عملة."

تحتاج بيئة سولانا إلى هذا التحديث بشكل عاجل، ويرجع ذلك أساسًا إلى الزيادة الكبيرة في الأنشطة على السلسلة، ولكن الأموال المتاحة محدودة نسبيًا. على الرغم من أن القيمة الإجمالية المقفلة قد شهدت انتعاشًا، إلا أن النمو الهائل في عدد المشاريع أدى إلى تشتت السيولة بشكل كبير. غالبًا ما تواجه المشاريع الجديدة انتقادات بسبب "ارتفاع الانزلاق، وعمق ضحل"، بينما تعاني المشاريع القديمة في مجال التمويل اللامركزي من قلة كفاءة الأموال، مما يجعل من الصعب جذب مستخدمين جدد.

في هذه الحالة، فإن آلية التعديل الديناميكي لـ DLMM تشبه تثبيت نظام "القيادة الذاتية" في سوق السيولة. إنها تمكن الأموال من "متابعة" السوق تلقائيًا، مع التركيز دائمًا على أكثر نطاقات التداول نشاطًا، مما يتجنب هدر الأموال وتركها دون استخدام، وبالتالي يساعد على تحسين الكفاءة في النظام البيئي للتمويل اللامركزي.

كمثال على مشروع معروف على Solana، قاموا مؤخرًا بإدخال آلية DLMM، وحققوا نتائج ملحوظة:

• تم تقليل انزلاق تداول المستخدمين بشكل ملحوظ، خاصةً في بعض أزواج تداول العملات Meme الشهيرة، مما يجعل التجربة أكثر سلاسة
• تم تحسين عائدات LP، وذلك بفضل الزيادة الكبيرة في كفاءة استخدام الأموال.
• زيادة تركيز السيولة، مما يسمح للمشاريع الجديدة بالحصول بسرعة على عمق تداول كافٍ بعد الإطلاق.

تخطط فريق المشروع أيضًا لجعل نموذج DLMM مفتوحًا "للسيولة كخدمة" (LaaS) لمزيد من المشاريع، بهدف حل مشكلة السيولة الموزعة في نظام سولانا البيئي. من منظور أكثر شمولاً، فإن هذا في الواقع هو خطة ترقية للبنية التحتية للتمويل اللامركزي، حيث يعد DLMM هو المحرك الأساسي فيها.

عند النظر إلى اتجاهات المؤتمر، وبيانات السلسلة، وردود الفعل الفعلية للمستخدمين، يمكن رؤية بوضوح أن الاتجاهات التالية أصبحت القوى الدافعة الرئيسية لجولة النمو التالية في Solana وسوق التمويل اللامركزي بأسره:

• إدارة السيولة الديناميكية
• خدمة السيولة (LaaS)
• تحسين كفاءة رأس المال

! الاتجاه الجديد للسيولة يغير بهدوء قواعد اللعبة ل Solana DeFi

في المستقبل، من المحتمل أن يصبح DLMM "التكوين القياسي" لجميع مشاريع التمويل اللامركزي مثل نموذج السيولة المركزية لبعض DEX الشهير. والمشاريع التي ستستفيد بشكل فعال من هذه التقنية الجديدة أولاً، قد تكتسب ميزة في دورة الانتعاش السوقية القادمة.