استراتيجيات الاستثمار الناشئة في مجال Web3 تثير متابعة: المخاطر والفرص تتواجد معاً
مؤخراً، ظهرت استراتيجية استثمار جديدة مثيرة للاهتمام في مجال DeFi، تتضمن استخدام مجموعة من بروتوكولات DeFi، مما أثار نقاشاً واسعاً في الصناعة. تعتمد هذه الاستراتيجية بشكل رئيسي على استخدام شهادات الدخل الثابت لعملات مستقرة ذات عائدات مضمونة كمصدر للعائدات، في حين يتم الاستفادة من منصات الإقراض اللامركزية للحصول على تمويل بالرافعة المالية، لتحقيق أرباح من فروقات أسعار الفائدة والعوائد بالرافعة. على الرغم من أن بعض قادة الرأي في DeFi يتبنون موقفاً متفائلاً حيال ذلك، إلا أن هذه الاستراتيجية لا تزال تحمل مخاطر معينة، مما يستدعي من المستثمرين تقييمها بحذر.
تحليل آلية الاستراتيجية
تتضمن الاستراتيجية ثلاثة مكونات رئيسية:
بروتوكول العملات المستقرة المدرة للعائد: من خلال استراتيجيات التحوط، يتم التقاط معدلات الرسوم القصيرة في سوق العقود الدائمة، لتوفير شهادات العائد للمستخدمين.
اتفاقية سعر الفائدة الثابت: تقسيم سندات العائد المتغيرة إلى رموز رأس المال المشابهة للسندات ذات العائد الصفري token(PT) وسندات العائد (YT).
بروتوكول الإقراض اللامركزي: يسمح للمستخدمين برهن العملات المشفرة لاستعارة أصول أخرى، لتحقيق تأثيرات مثل الرافعة المالية.
تتمثل العملية المحددة في: يحصل المستخدم على شهادة الأرباح ويقوم بتحويلها إلى PT، ثم يودع PT في منصة الإقراض كضمان، ويقترض العملات المستقرة في عملية دورية لزيادة الرافعة المالية. تأتي الأرباح بشكل رئيسي من معدل العائد الأساسي لـ PT، وعدد مرات الرفع، وفارق سعر الفائدة على القروض.
حالة السوق والمشاركة
بعد أن دعمت إحدى المنصات الكبرى للإقراض أصول PT كضمان، أصبحت هذه الاستراتيجية شائعة بسرعة. يبلغ إجمالي عرض أصول PT على هذه المنصة حالياً حوالي 1 مليار دولار. نظرياً، يمكن أن تؤدي القروض الدورية إلى زيادة الرافعة المالية إلى حوالي 9 مرات، ويمكن أن تصل العائدات السنوية إلى أكثر من 60٪.
من حيث المشاركة الفعلية، تتركز الأموال بشكل كبير في أيدٍ قليلة. على سبيل المثال، في مجموعة أصول PT معينة، يتم توفير إجمالي العرض البالغ 450 مليون فقط من قبل 78 مستثمرًا. تتراوح نسبة الرفع المالي لعائدات كبار المستثمرين بين 6.5 إلى 9 مرات، حيث تتفاوت قيمة رأس المال لكل حساب بين 3 ملايين و 10 ملايين دولار.
مخاطر سعر الخصم التي لا يمكن تجاهلها
على الرغم من أن العديد من التحليلات تعتبر أن هذه الاستراتيجية منخفضة المخاطر، إلا أن خطر معدل الخصم لا يمكن تجاهله. ستتأرجح أسعار أصول PT مع تقلبات السوق، وعلى الرغم من أنها تميل على المدى الطويل إلى 1، إلا أنه قد تحدث تقلبات كبيرة على المدى القصير.
تبنت منصة الإقراض خطة تسعير خارج السلسلة، مما يسمح لأسعار الأوراق المالية التابعة للمنصة بالتكيف مع التغيرات الهيكلية في أسعار الفائدة PT، مع تجنب مخاطر التلاعب في السوق على المدى القصير. هذا يعني أنه إذا حدث تعديل هيكلي في أسعار الفائدة على أصول PT، أو إذا كانت توقعات السوق حول تغييرات أسعار الفائدة متسقة، ستتغير أسعار الأوراق المالية التابعة للمنصة، وقد تواجه استراتيجيات الرفع المالي العالي مخاطر التصفية.
من الجدير بالذكر أنه مع اقتراب تاريخ الاستحقاق، فإن تأثير التداول في السوق على الأسعار سيقل تدريجياً. قامت منصات الإقراض بتعيين آلية لتحديث الأسعار، حيث تقل وتيرة التحديث كلما اقترب تاريخ الاستحقاق، مما يقلل من مخاطر معدل الخصم أيضًا. علاوة على ذلك، عندما تتجاوز الانحرافات بين سعر الفائدة في السوق وسعر الفائدة في الأوراق المالية 1% وتستمر لفترة معينة، سيتم أيضًا تفعيل تحديث الأسعار.
بشكل عام، فإن هذه الاستراتيجية المركبة ليست خالية من مخاطر التحكيم. يحتاج المشاركون إلى تقييم المخاطر بشكل موضوعي، والتحكم بعناية في نسبة الرفع المالي، ومراقبة تغييرات أسعار الفائدة عن كثب، وضبط الاستراتيجيات في الوقت المناسب لتجنب مخاطر التصفية المحتملة. من الضروري الحفاظ على موقف حذر بينما نسعى لتحقيق عوائد عالية.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
8
مشاركة
تعليق
0/400
OptionWhisperer
· 07-13 09:38
ادفع الرسوم الدراسية بالكامل قبل استخدام الرافعة المالية
شاهد النسخة الأصليةرد0
CountdownToBroke
· 07-13 09:28
عندما ينتهي الصوف ، يهرب
شاهد النسخة الأصليةرد0
FarmToRiches
· 07-12 05:43
دائمًا ما يكون خسارة المال سريعًا في حياتي
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVictim
· 07-10 10:53
عالم العملات الرقمية韭当家 60还不够哈
شاهد النسخة الأصليةرد0
ConfusedWhale
· 07-10 10:52
60 فقط؟ استعادة رأس المال المستثمر في ثلاثة أيام تفهم
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoCrazyGF
· 07-10 10:51
أين توجد عوائد بنسبة 60%؟ يبدو أن هذا يُستغل بغباء.
استراتيجيات الاستثمار الناشئة في Web3: المخاطر الخفية وراء العوائد العالية
استراتيجيات الاستثمار الناشئة في مجال Web3 تثير متابعة: المخاطر والفرص تتواجد معاً
مؤخراً، ظهرت استراتيجية استثمار جديدة مثيرة للاهتمام في مجال DeFi، تتضمن استخدام مجموعة من بروتوكولات DeFi، مما أثار نقاشاً واسعاً في الصناعة. تعتمد هذه الاستراتيجية بشكل رئيسي على استخدام شهادات الدخل الثابت لعملات مستقرة ذات عائدات مضمونة كمصدر للعائدات، في حين يتم الاستفادة من منصات الإقراض اللامركزية للحصول على تمويل بالرافعة المالية، لتحقيق أرباح من فروقات أسعار الفائدة والعوائد بالرافعة. على الرغم من أن بعض قادة الرأي في DeFi يتبنون موقفاً متفائلاً حيال ذلك، إلا أن هذه الاستراتيجية لا تزال تحمل مخاطر معينة، مما يستدعي من المستثمرين تقييمها بحذر.
تحليل آلية الاستراتيجية
تتضمن الاستراتيجية ثلاثة مكونات رئيسية:
بروتوكول العملات المستقرة المدرة للعائد: من خلال استراتيجيات التحوط، يتم التقاط معدلات الرسوم القصيرة في سوق العقود الدائمة، لتوفير شهادات العائد للمستخدمين.
اتفاقية سعر الفائدة الثابت: تقسيم سندات العائد المتغيرة إلى رموز رأس المال المشابهة للسندات ذات العائد الصفري token(PT) وسندات العائد (YT).
بروتوكول الإقراض اللامركزي: يسمح للمستخدمين برهن العملات المشفرة لاستعارة أصول أخرى، لتحقيق تأثيرات مثل الرافعة المالية.
تتمثل العملية المحددة في: يحصل المستخدم على شهادة الأرباح ويقوم بتحويلها إلى PT، ثم يودع PT في منصة الإقراض كضمان، ويقترض العملات المستقرة في عملية دورية لزيادة الرافعة المالية. تأتي الأرباح بشكل رئيسي من معدل العائد الأساسي لـ PT، وعدد مرات الرفع، وفارق سعر الفائدة على القروض.
حالة السوق والمشاركة
بعد أن دعمت إحدى المنصات الكبرى للإقراض أصول PT كضمان، أصبحت هذه الاستراتيجية شائعة بسرعة. يبلغ إجمالي عرض أصول PT على هذه المنصة حالياً حوالي 1 مليار دولار. نظرياً، يمكن أن تؤدي القروض الدورية إلى زيادة الرافعة المالية إلى حوالي 9 مرات، ويمكن أن تصل العائدات السنوية إلى أكثر من 60٪.
من حيث المشاركة الفعلية، تتركز الأموال بشكل كبير في أيدٍ قليلة. على سبيل المثال، في مجموعة أصول PT معينة، يتم توفير إجمالي العرض البالغ 450 مليون فقط من قبل 78 مستثمرًا. تتراوح نسبة الرفع المالي لعائدات كبار المستثمرين بين 6.5 إلى 9 مرات، حيث تتفاوت قيمة رأس المال لكل حساب بين 3 ملايين و 10 ملايين دولار.
مخاطر سعر الخصم التي لا يمكن تجاهلها
على الرغم من أن العديد من التحليلات تعتبر أن هذه الاستراتيجية منخفضة المخاطر، إلا أن خطر معدل الخصم لا يمكن تجاهله. ستتأرجح أسعار أصول PT مع تقلبات السوق، وعلى الرغم من أنها تميل على المدى الطويل إلى 1، إلا أنه قد تحدث تقلبات كبيرة على المدى القصير.
تبنت منصة الإقراض خطة تسعير خارج السلسلة، مما يسمح لأسعار الأوراق المالية التابعة للمنصة بالتكيف مع التغيرات الهيكلية في أسعار الفائدة PT، مع تجنب مخاطر التلاعب في السوق على المدى القصير. هذا يعني أنه إذا حدث تعديل هيكلي في أسعار الفائدة على أصول PT، أو إذا كانت توقعات السوق حول تغييرات أسعار الفائدة متسقة، ستتغير أسعار الأوراق المالية التابعة للمنصة، وقد تواجه استراتيجيات الرفع المالي العالي مخاطر التصفية.
من الجدير بالذكر أنه مع اقتراب تاريخ الاستحقاق، فإن تأثير التداول في السوق على الأسعار سيقل تدريجياً. قامت منصات الإقراض بتعيين آلية لتحديث الأسعار، حيث تقل وتيرة التحديث كلما اقترب تاريخ الاستحقاق، مما يقلل من مخاطر معدل الخصم أيضًا. علاوة على ذلك، عندما تتجاوز الانحرافات بين سعر الفائدة في السوق وسعر الفائدة في الأوراق المالية 1% وتستمر لفترة معينة، سيتم أيضًا تفعيل تحديث الأسعار.
بشكل عام، فإن هذه الاستراتيجية المركبة ليست خالية من مخاطر التحكيم. يحتاج المشاركون إلى تقييم المخاطر بشكل موضوعي، والتحكم بعناية في نسبة الرفع المالي، ومراقبة تغييرات أسعار الفائدة عن كثب، وضبط الاستراتيجيات في الوقت المناسب لتجنب مخاطر التصفية المحتملة. من الضروري الحفاظ على موقف حذر بينما نسعى لتحقيق عوائد عالية.