ترميز الأصول الأسهم: فتح عصر جديد في سوق البيع الخاص

خارج ضجة العملات المستقرة، أصبح ترميز الأسهم هو التركيز الجديد في السوق. مؤخرًا، أكملت شركة Jarsy الناشئة في مجال Web3 جولة تمويل أولي بقيمة 5 ملايين دولار، مما أثار انتباه الصناعة نحو "تعدين" الأسهم الخاصة كعملات مدعومة بالأصول. هذا النموذج الابتكاري يهدف إلى تمكين المستثمرين العاديين من المشاركة بمستوى منخفض في النمو المبكر لشركات خاصة رائدة مثل SpaceX وStripe.

! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على لمحة عن أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb9b2497d22abb2f42e954f7e12220cc.webp)

لطالما كانت سوق البيع الخاص واحدة من أكثر الأجزاء انغلاقًا في مجال المالية. أنشأت Jarsy نظامًا لمؤشرات يحتوي على 30 شركة غير مدرجة من بين الأفضل، لقياس الأداء العام لهذه الشركات قبل الطرح العام. تظهر البيانات أنه منذ بداية عام 2021 وحتى الربع الأول من عام 2025، ارتفع هذا المؤشر بنسبة 81%، متجاوزًا بكثير نسبة 51% لمؤشر ناسداك 100 في نفس الفترة. حتى في ظل تراجع السوق بشكل عام في الربع الأول من عام 2025، ارتفعت هذه الشركات الرائدة غير المدرجة بنسبة 13%.

ومع ذلك، فإن هذه الفرص ذات النمو العالي تكون عادة متاحة فقط للمستثمرين المؤسسات والأفراد ذوي القيمة الصافية العالية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين المشاركة. إن ترميز الأصول الخاصة هو بالضبط ما يهدف إلى كسر هذا عدم المساواة الهيكلية، وتحويل حقوق الملكية الخاصة ذات العوائق العالية والسيولة المنخفضة والهياكل المعقدة إلى أصول أصلية على السلسلة، مما يقلل بشكل كبير من عتبة الدخول، ويزيد من السيولة، ويعزز شفافية التسعير.

تعمل العديد من المنصات على دفع هذا الابتكار:

1. Jarsy من خلال الاستحواذ المباشر على أسهم الشركة المستهدفة، ثم ترميز حقوق الملكية على السلسلة بنسبة 1:1. هذه النموذج لا يقلل فقط من عتبة الاستثمار، بل يعزز أيضا من شفافية الأصول وقابليتها للتتبع.

2. أطلق منصة استثمار معينة خط منتجات عملات Mirror Tokens، حيث تم إطلاق المنتج الأول المرتبط بشركة فضاء تقدر قيمتها بـ 3500 مليار دولار. لا تمنح هذه العملة حقوق التصويت، ولكن تم تصميم آلية "المتعقب" الفريدة، التي تسمح للمستثمرين بالحصول على العوائد المناسبة عند طرح الشركة للاكتتاب العام أو عند الاستحواذ عليها.

3. تتعاون Tokeny من لوكسمبورغ مع منصات الأوراق المالية الرقمية المحلية، مع التركيز على تقديم حلول ترميز الأصول لسوق البيع الخاص للمستثمرين المحترفين في أوروبا. تتيح المعايير ERC-3643 المستخدمة تضمين منطق التحكم مثل KYC، والقيود على التحويل، لضمان الامتثال.

تشير زيادة ترميز أصول الأسهم الخاصة إلى أن السوق الأولي يشهد تغييرات هيكلية مدفوعة بتكنولوجيا البلوكشين. على الرغم من أن هذه الابتكارات تفتح نافذة فرص جديدة للمستثمرين العاديين، إلا أنها لا تزال تواجه العديد من التحديات. إنها تعيد تشكيل قواعد الوصول إلى السوق، ولكن لا يزال يتعين الوقت لكسر الحواجز العميقة بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات. هذه ليست مجرد ابتكارات تقنية، بل هي لعبة طويلة الأمد تتعلق بالثقة والشفافية وإعادة هيكلة الأنظمة. الاختبار الحقيقي للسوق بدأ للتو.

! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على نظرة عامة على أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f4a7e6617a3b2645f0eeb21864f79b05.webp)