SUI: من "أسرع L1" إلى "قابلية البرمجة للإنترنت"

مع تطور تكنولوجيا Web3، بدأت لغة العقود الذكية في الانتقال تدريجياً من Solidity التي تهيمن عليها الإيثيريوم إلى لغة Move التي تتمتع بمزيد من الأمان وقدرة تجريد الموارد. تم تطوير Move في الأصل بواسطة Meta لمشروعها المشفر Diem، وتتميز بكون الموارد مواطناً من الدرجة الأولى، وصديقة للتحقق الرسمي، مما يجعلها تكتسب أهمية متزايدة كخيار لغوي في بنية السلسلة العامة من الجيل الجديد.

في سياق هذا التطور، أصبحت Aptos و SUI تمثلان النواة المزدوجة لنظام Move البيئي. تم إطلاق Aptos من قبل الفريق الأساسي السابق لـ Diem، Aptos Labs، حيث يتمسكون بتقنية Move الأصلية، مع التركيز على الاستقرار والأمان والهندسة المعمارية المعيارية؛ بينما تم بناء SUI من قبل Mysten Labs، حيث تم إدخال بنية بيانات موجهة للكائنات وآلية تنفيذ متوازية على أساس نموذج الأمان الخاص بـ Move، مما يشكل فرع SUI Move الذي يحقق突破ات في الأداء وابتكارات في نماذج التطوير، ويعيد تشكيل إدارة الموارد على السلسلة ونمط تنفيذ المعاملات. SUI هي طبقة 1 أعادت بناء آلية تشغيل العقود الذكية وطريقة إدارة الموارد على السلسلة من أولى المبادئ، فهي لا تسعى فقط إلى الأداء العالي، بل هي أيضًا قاعدة تقنية ولدت لتلبية التفاعلات المعقدة على السلسلة، وتطبيقات Web3 واسعة النطاق.

واحد، الخروج من الحصار، وإعادة تشكيل نمط السلاسل العامة

بعد دخول سولانا عصر Firedancer، قد تظل منحنى الأداء متقدماً؛ لكنها لا تزال "نموذج تداول عالي التردد على سلسلة واحدة". تحاول SUI أن تستجيب للاحتياجات خارج سباق التسلح في الأداء من خلال تراص أفقي + خصوصية / تخزين من طرف إلى طرف. يشكل هذا اختلافاً ملحوظاً عن Aptos أو Sei. بالنسبة للمؤسسات الاستثمارية، يعني هذا:

• إذا كنت تفضل TPS العالية + رسوم التداول المستمرة، فقد تحقق Solana و سلاسل خاصة أرباحًا أسرع.
• إذا كنت مهتمًا ب"التطبيقات الجديدة" وحقوق التحكم في الواجهات الأفقية، فإن ألفا SUI تأتي من مسار SaaS/الخصوصية/العمليات غير المتصلة الذي لم يصل بعد إلى التشبع.
• يتداخل Aptos و SUI بشكل كبير في DeFi و BTCFi، ويجب توخي الحذر من التضخم الداخلي في المسار.

مقارنة بـ Solana: مرت Solana بعدة دورات من الصعود والهبوط، ولديها نظام بيئي ضخم. SUI باعتبارها الوافد الجديد، لديها مزايا واضحة: تستخدم لغة Move الأكثر أمانًا، مما يتجنب الثغرات الناتجة عن Rust + Sealevel في Solana، ومتطلبات الأجهزة منخفضة، وتكاليف عقد التحقق أقل، مما يساعد على اللامركزية. من حيث الأداء، كلاهما متساويان، TPS في Solana أعلى قليلاً، ووقت تأكيد SUI أقل. من الناحية البيئية، هناك المزيد من المشاريع والمستخدمين في Solana، تركز على DeFi المعقد، بينما تنمو SUI بشكل أسرع، وقد بلغت نشاط المستخدمين ذروته في وقت ما، مستفيدة من مجالات جديدة مثل BTCFi وLSD لتحقيق التمايز. مجتمع Solana ناضج، بينما لا يزال حجم المجتمع الدولي لـ SUI بحاجة إلى التوسع. في المستقبل، قد تتواجد كلاهما معًا، حيث تفضل Solana بيئة السكان الأصليين المشفرة، بينما تركز SUI أكثر على اختراق Web2 والألعاب الاجتماعية.

مقارنةً بـ Aptos: Aptos و SUI ينحدران من نفس المصدر Libra/Diem، وقد سبقت Aptos بالإطلاق، وحصلت على لقب "أول سلسلة Move" وتقييم مرتفع. على مدار العام الماضي، كان تطور نظام Aptos البيئي بطيئًا، وكانت نشاطات المستخدمين والمطورين أقل من SUI. الأسباب تشمل: اعتماد Aptos على Block-STM المعقد، مما أدى إلى انخفاض الأداء بشكل ملحوظ في حالات الاستخدام ذات التزامن العالي، بينما نموذج كائن SUI أكثر كفاءة؛ Aptos تستهدف بنية تحتية مالية مستقرة، تركز بشكل كبير على DeFi و NFT، مما يجعل أسلوبها قريبًا من نسخ Ethereum؛ بينما تحاول SUI سرديات متعددة، مع نمو سريع للمستخدمين، ولكن المخاطر أعلى. من حيث الحوافز، قدمت Aptos توزيعًا مجانيًا ولكن تفتقر إلى الحوافز المستمرة، بينما على الرغم من عدم وجود توزيع مجاني لـ SUI، فإن دعم المؤسسة قوي، وعناوين النشاط الشهري وحجم المعاملات على السلسلة أفضل من Aptos. فريق Aptos وقوة التمويل قوية، وقد تركز في المستقبل على التمويل المؤسسي أو سوق شرق آسيا، لكن السوق حالياً أكثر تفاؤلاً بشأن SUI.

مقارنة مع Sei: Sei هو سلسلة تداول مخصصة، مبنية على Cosmos، تركز على تداول دفتر الطلبات، زمن الكتلة حوالي 500 مللي ثانية. تحاول الاستحواذ على سوق انقطاع Solana، مع ارتفاع مؤقت في الاهتمام ولكن لم يستمر النمو في TVL والمستخدمين، وتطوير النظام البيئي محدود. التوجه ضيق للغاية، يعتمد على تعدين السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل نظام بيئي كامل. بالمقابل، تتبع SUI مسار L1 العام، تدعم تطبيقات متنوعة، ولديها مقاومة أكبر للمخاطر. قدرة Sei على التوافق عبر السلاسل وميزتها اللغوية أقل من SUI، ورغم إمكانية التحول أو الانضمام الكامل إلى نظام EVM البيئي، إلا أن من الصعب تهديد SUI على المدى القصير. ما يستحق المزيد من الاهتمام هو Linera التي تم احتضانها بواسطة Mysten، مع تحديد مدفوعات ميكرو عالية التردد، أو كجانب للتوسع في SUI، مما يجعل تحديدها مختلفًا.

مقارنة بـ Ethereum L2: يتمتع نظام Ethereum L2 البيئي بالازدهار، حيث يتجاوز إجمالي قيمة القفل (TVL) 20 مليار دولار. تكمن ميزة SUI في الكمون المنخفض للغاية والقدرة العالية على التزامن، مما يجعل Rollup صعب المنافسة، بالإضافة إلى انخفاض رسوم الغاز، مما يجعله مناسبًا لألعاب TPS العالية وغيرها من التطبيقات. بينما يتمتع Ethereum L2 بتأثير شبكة رأس المال القوي ودعم الأمان. تنافس SUI مع L2 هو، في جوهره، تنافس بين نموذج جديد ( blockchain ) ونموذج تقليدي ( Rollup )، على المدى الطويل قد يت coexist، بينما في المدى القصير يعتمد الأمر على من يمكنه تلبية احتياجات التطبيقات بشكل أفضل.

ثانياً، تقدم سريع، بيانات النظام البيئي لامعة

منذ إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI في مايو 2023، شهد نمو المستخدمين نمواً كبيراً: بحلول أبريل 2025، تم إنشاء أكثر من 123 مليون عنوان مستخدم على سلسلة SUI. يقترب هذا الرقم تقريباً من إجمالي عدد العناوين لسلاسل الكتل القديمة مثل Tron. وفي النصف الثاني من عام 2024، بلغ متوسط العناوين النشطة شهرياً على SUI حوالي 10 ملايين؛ ومنذ منتصف فبراير 2025، شهد هذا المؤشر قفزة كبيرة، حيث تجاوز بحلول منتصف أبريل 40 مليونًا، مما يعني زيادة بأكثر من 4 أضعاف في النشاط الشهري. فيما يتعلق بالمستخدمين الجدد، حدث "نقطة تحول" في نهاية عام 2024 ------ حيث ارتفع متوسط عدد عناوين المحافظ الجديدة يومياً من 150,000 إلى مستوى مستمر يزيد عن 1,000,000.

غالبًا ما يصاحب ظهور سلاسل جديدة من العملات الرقمية تدفق كبير من الأموال عبر السلاسل. شهدت SUI أول تدفق لها من خلال جسر طرف ثالث في النصف الثاني من عام 2024: حتى نوفمبر 2024، تم جسر ما يقرب من 944.8 مليون دولار أمريكي. حتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة على SUI (، مع قيمة مقفلة للجسر ) تبلغ حوالي 2.55 مليار دولار أمريكي. وهذا يشير إلى أنه بالإضافة إلى قيمة الأصول المقفلة داخل DeFi، هناك أيضًا الكثير من الأصول التي تبقى كأصول جسر، مما يدعم الطلب على السيولة على SUI. بالإضافة إلى ذلك، مع ارتفاع نشاط DeFi، ارتفعت إمدادات العملات المستقرة في نظام SUI بشكل كبير: في منتصف أبريل 2025، وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة في SUI إلى أكثر من 800 مليون دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. هذا الحجم يعادل بالفعل مستوى العملات المستقرة في سلاسل العملات الرقمية القديمة مثل Tron، مما يبرز الثقة المتزايدة للمستخدمين في شبكة SUI لاستخدامها كوسيلة لتخزين القيمة وتحويلها. في تكوين العملات المستقرة، لا يزال USDC هو اللاعب الرئيسي، حيث تمثل حصته السوقية دائمًا أكثر من 60%. كما تم إصدار USDT على SUI في نهاية عام 2024، مما حافظ على مستوى معين من النشاط.

على الرغم من أنه لا يزال متأخراً عن Solana من حيث القدرة على معالجة المعاملات، إلا أن SUI قد غطت بالكامل مشاهد عالية التردد مثل DEX دفتر الطلبات على السلسلة، PvP في الوقت الفعلي والتفاعل الاجتماعي. وبفضل إنهاء سريع + تنفيذ متوازي باستخدام DAG، يوفر ذلك توافقًا طبيعيًا لمسارات المدفوعات الصغيرة، تبادل الأصول داخل الألعاب، و"الإعجاب/التعليق" في التفاعلات الاجتماعية. مع التحديثات اللاحقة التي تهدف إلى أكثر من 400000 TPS، يقوم SUI بتعزيز خندق القابلية للتوسع، ولكن حادث التوقف الذي دام 150 دقيقة في 2024-11-21 ينبهنا إلى أن استقرار البروتوكول الأساسي تحت ظروف التزامن العالي لا يزال بحاجة إلى تحقق مستمر. بالإضافة إلى ذلك، فإن متوسط الغاز المنخفض هو من المميزات الرئيسية لـ SUI لجذب مطوري "التطبيقات الحية على السلسلة"؛ ولكن إذا ظلت معدلات الذروة تضغط على مستويات عالية، فقد يحدث فقدان للمستخدمين في مشاهد الألعاب والتواصل الاجتماعي. يجب على حاملي الأسهم/المراهنين متابعة معلمات صندوق التخزين وإيقاع حلول L2 لتقييم منحنى التكاليف على المدى الطويل.

حاليًا، بيانات نظام SUI البيئي لامعة للغاية:

أولاً، هيكل التمويل الخاص بها بدأ في التكون. من المتوقع أن يصل TVL المستقر في الربع الثاني من 2025 إلى حوالي 1.6～1.8B USD، حيث تمثل العملات المستقرة + LSD حوالي 55%. حتى في غياب الحوافز، يمكن الاحتفاظ بالأموال ------ مما يشير إلى أن "رأس المال اللاصق" بعد دورة الأموال الساخنة قد بدأ في التكون بشكل أولي. بالإضافة إلى ذلك، زادت نسبة حيازات العناوين المؤسسية من 6% إلى 14%(، وقد تضاعفت خلال نصف عام)، في حين انخفضت حصة الأموال من الأفراد لكن زادت نشاطها، مما يعني أن الأموال أصبحت أكثر تركيزًا ولكن أكثر نشاطًا، مما يوفر وسادة أمان للتوسع القادم في الرافعة المالية / المشتقات.

ثانياً، معدل احتفاظ المطورين أعلى من سلاسل الكتل المشابهة. إحصاءات Electric Capital، معدل الاستمرارية على مدى 24 شهراً (dev في GitHub قدمت باستمرار لمدة عامين )SUI=37%>Aptos31%>Sei18%. أحد العوامل الرئيسية هو: نموذج الكائنات + Walrus/Seal SDK الأصلي يقلل من تكلفة "إعادة كتابة هيكل السلسلة"؛ معظم الفرق تفضل كتابة العقد الأول على SUI بدلاً من نقله.

ثالثًا، هيكل المستخدمين يتسم بالتعددية ( DeFi + محتوى ترفيهي ) يقود تنوع التفاعلات على الشبكة. تشكل عقود DeFi حوالي 49% من إجمالي استدعاءات الشبكة؛ وتساهم تطبيقات المحتوى مثل FanTV وRECRD وPebble City بحوالي 35% من استدعاءات الشبكة. بينما لم تبدأ التطبيقات الاجتماعية وتطبيقات الاستهلاك فعليًا، فهي تمثل بحرًا أزرقًا محتملًا. هناك بوادر لتحويل المحتوى ( الموسيقى والفيديو ) إلى Web3 في SUI، ولكن يمكن أن تذهب الأمور إلى أبعد من ذلك. خاصة أن SUI لديها عدد كبير من المستخدمين في جنوب شرق آسيا، ويمكن النظر في منتجات اجتماعية تتناسب مع عادات المستخدمين في تلك المنطقة. قد تكون هناك سوق للفيديوهات القصيرة المحلية على الشبكة، وتقديم مكافآت للمعجبين على الشبكة، وما إلى ذلك. عندما تنمو هذه المنتجات، يمكن أن تتولد منها أعمال مثل الإعلانات وتحليل البيانات، مما يشكل دورة إيجابية للاقتصاد البيئي. فترة نمو المنتجات الاجتماعية طويلة، ولكن بمجرد نجاحها، فإنها تتمتع بقدر كبير من التمسك.

على سبيل المثال، بحلول مارس 2025، تجاوز مقدار BTCFi المقفل على سلسلة SUI 1000 BTC؛ وفي أبريل، أصبحت الأصول من نوع BTC تمثل 10% من إجمالي TVL في SUI، بما في ذلك أشكال مثل wBTC وLBTC وstBTC. بعبارة أخرى، هناك بالفعل حوالي 250 مليون دولار من البيتكوين تعمل على SUI. يتم استغلال هذه الأصول من البيتكوين بشكل كامل على SUI: يمكن للمستخدمين رهن أصول BTC المرتبطة للبروتوكولات الإقراض للحصول على عملة مستقرة، مما يحقق "الربح من الاحتفاظ بالعملة"، أو توفير السيولة من BTC والعملات المستقرة للحصول على رسوم المعاملات. سرعان ما دعمت بروتوكولات السيولة الشاملة مثل Navi BTC كضمان، وأطلقت استراتيجيات تجميع العوائد مثل "BTC Plus".

الرابع، منحنى النمو المحتمل: فجوتان رئيسيتان بين RWA والمشتقات الأصلية. في جانب RWA، توفر Seal/Nautilus الخصوصية المتوافقة + الحسابات القابلة للتحقق، وهي قاعدة طبيعية لإصدار السندات، وحصص الصناديق؛ وقد تعاونت مع Open Market Group ( للتخطيط لإصدار إيصالات عائد RWA على SUI، واختبار التعاون مع 21Shares )، والتي تمتلك حاليًا حجم ETP على SUI يبلغ حوالي 300 مليون دولار أمريكي (، مما يجلب فرصًا لإنشاء SaaS لإصدار RWA، والامتثال كخدمة، وتبادل ثانوي على السلسلة، وأوراكل تقييمات. في جانب المشتقات الأصلية/ الخيارات، يبلغ حجم Perp OI على السلسلة حاليًا حوالي 20 مليون، حيث تمثل Bluefin حوالي 70%. الفرق بين تطبيقات Hyperliquid-style والسلسلة SUI هو "الأداء مقابل تجميع السيولة". إذا قررت SUI تنفيذ مطابقة قابلة للتجميع/ عبر البروتوكولات على مستوى الإجماع ) مثل DeepBook 2.0(، فهناك فرصة لبناء بنية تحتية موحدة للمشتقات، مع إمكانية نمو تصل إلى 10 مرات.

٣، تخطيط استباقي، مؤسسة SUI، OKX Ventures، مختبرات Mysten وغيرها تصبح قوة بيئية رئيسية

لا يمكن لنظام بيئي مزدهر أن يزدهر بدون تحفيز وتمكين رأس المال الاستراتيجي. خلال عملية نشوء SUI وتطورها السريع، لعبت OKX Ventures دورًا حاسمًا. ليست استراتيجيتها الاستثمارية مجرد رهان مالي بسيط، بل هي تخطيط استباقي ومنهجي مبني على فهم عميق لهندسة تقنية SUI وإمكاناتها البيئية، مما حفز ازدهار نظام SUI البيئي.

تتمحور بيئة تطبيقات Sui حاليا حول الأموال مثل ) DeFi + BTCFi (، يليها نوع الترفيه مثل ) GameFi/NFT/التواصل الاجتماعي (، ولا تزال أدوات الذكاء الاصطناعي الأصلية والمشتقات في مراحلها الأولية. تتركز الفجوة الحقيقية في قروض RWA والمشتقات على السلسلة: الأولى تنتظر تنفيذ حلول الخصوصية والامتثال Seal/Nautilus، بينما تحتاج الثانية إلى عمق مطابقة أقوى وأدوات تحوط المخاطر.

تُعتبر OKX Ventures من أوائل المكتشفين والمشاركين الاستراتيجيين في نظام SUI البيئي من قبل السوق. بعد فترة قصيرة من إطلاق الشبكة الرئيسية لـ SUI، وعندما كان النظام البيئي لا يزال في مراحله المبكرة، استثمرت OKX Ventures بشكل استراتيجي في عدة مشاريع رئيسية مثل Cetus وNavi وMomentum وHaedal، بفضل حكمتها الحادة. تغطي هذه المشاريع مجالات DeFi الرئيسية مثل )DEX(، والإقراض، والرهانات السائلة )LST(، مما يوفر أساسًا قويًا للانفجار المالي اللاحق لـ SUI. على سبيل المثال:

• Momentum: هو DEX مبتكر تم نشره على سلسلة كتل SUI، تم تأسيسه بالاشتراك مع المهندس الأساسي السابق في ميتا ليبرا ChefWEN. منذ إطلاقه في عام 2025، تجاوز حجم التداول بسرعة 1 مليار دولار، وتجاوز عدد المستخدمين النشطين 200,000، ليصبح الأسرع نموًا على SUI.