تشديد التنظيمات في سنغافورة لويب3: كيف يجب على الممارسين التعامل مع ذلك؟

في 30 يونيو 2025، ستشهد صناعة Web3 في سنغافورة لحظة مهمة. وفقًا للمادة 137 من قانون خدمات المالية والأسواق (FSMA)، يجب على جميع الأفراد أو الشركات الذين لديهم مكان عمل في سنغافورة ويقدمون خدمات تتعلق بالرموز الرقمية، بغض النظر عما إذا كان عملاؤهم داخل سنغافورة أم لا، الحصول على ترخيص مزود خدمة الرموز الرقمية (DTSP). وإلا، سيواجهون مسؤولية جنائية.

أوضح سلطة النقد في سنغافورة (MAS) في وثيقة رد تنظيمية صدرت في 30 مايو أنه يجب على غير الحاصلين على ترخيص التوقف عن الأنشطة الخارجية على الفور، ولا يُعتبر الحالة في طلب الترخيص أساسًا قانونيًا. وقد تم تفسير هذه العبارة من قبل الكثيرين على أنها "أكثر تنظيم صارم للعملات المشفرة على الإطلاق".

للتعمق في الفهم حول النقاط الهامة المغفلة في وثيقة FSMA، قمنا بإجراء مقابلات مع محامين متخصصين في مجال الاقتصاد الرقمي. في الوقت نفسه، أجرينا مقابلات مع 5 ممارسين في مجال Web3 يعملون في سنغافورة لفهم آرائهم حول التغييرات التنظيمية في سنغافورة.

أولاً، النقاط الأساسية في القانون الذي تم تجاهله

في تواصلنا مع محامين متخصصين في الاقتصاد الرقمي، اكتشفنا المحتويات القانونية التالية التي تستحق اهتمام القراء:

1. FSMA هو ترقية شاملة، وليس تصحيح خارجي

إن FSMA ليست مجرد تعويض عن ثغرات قانون خدمات الدفع (PSA) الأصلي، بل هي قانون إطار تنظيمي شامل. بغض النظر عن كون النشاط موجهًا للسوق المحلي أو الخارجي، يجب على أي شركة لديها مقر عمل في سنغافورة أو مسجلة في سنغافورة الالتزام بـ FSMA. وهذا يمثل بدء الرقابة الشاملة من MAS على الممارسين المحليين في مجال Web3.

2. تحول التركيز التنظيمي من "ترخيص المؤسسات" إلى "مراجعة الأفراد"

أضافت FSMA آلية جديدة لتنظيم الأفراد، مما يمكّن MAS من التدخل المباشر وعزل الأفراد ذوي المخاطر العالية في السوق المالية. وهذا يعني أنه حتى الأفراد المستقلين أو المطورين عن بُعد أو المستشارين أو KOL الذين لا ينتمون إلى الإدارة، قد يصبحون خاضعين للتنظيم طالما أنهم يقدمون خدمات ذات صلة داخل سنغافورة.

3. تم رفع عتبة FSMA بشكل ملحوظ

حتى مع الحصول على ترخيص PSA، لا يمكن أن يكون ذلك تلقائيًا. لقد زادت FSMA بشكل كبير من عتبة الامتثال، حيث يتطلب التقدم للحصول على ترخيص DTSP توفر رأس مال أولي قدره 250,000 دولار سنغافوري، وضابط امتثال مقيم، وإنشاء آلية تدقيق مستقلة، وتقديم تقارير امتثال بانتظام، وتلبية العمليات ونظام الإدارة المصاحبة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

2. ردود فعل حقيقية لممارسي Web3 في سنغافورة

إن التشديد في الرقابة قد أحدث بالفعل ضغطًا وقلقًا على العاملين في مجال Web3. ومع ذلك، لا بد من النظر إلى ردود الفعل من الشركات والعاملين الذين يتم تطبيق السياسات عليهم لتحديد ما إذا كانت سياسة دولة ما ترحب بـ Web3. فيما يلي آراء عدد من العاملين في Web3 الذين قابلناهم في سنغافورة:

1. مؤسس مشروع تشغيل الرموز: الشركات الصغيرة لديها طرقها الخاصة للبقاء على قيد الحياة

قال المؤسس إن مشروعهم تأثر لأن معظم المنتجات ذات المعنى في النهاية ستتعلق بالتجارة، مما يلامس الخط الأحمر للتنظيم DTSP. بالنسبة للفرق الصغيرة، فإن استثمار الكثير من الوقت والموارد في التعامل مع التنظيم هو عبء لا يمكن تحمله. اعتقدوا أن سنغافورة قد لا تكون مناسبة لتطوير المشاريع الناشئة، لكنهم لا يزالون متفائلين، ويعتقدون أن الشركات الصغيرة سيكون لديها طرقها الخاصة للبقاء.

2. المتداولون في OTC: سنغافورة هي "مدير عملي"

يعتقد هذا المتخصص أن الخلفية التنظيمية في سنغافورة عملية. سيتركون الشركات التي يمكن أن تضيف قيمة حقيقية، بينما سيقومون بإبعاد الشركات التي لا تجلب سوى الفقاعات. ويعتقد أن هذه الجولة من التنظيم لم تكن صارمة جدًا، بل أشبه بـ "صوت الرعد القوي، لكن المطر ضعيف"، والهدف الرئيسي هو ضرب الجبال لإخافة النمور. الشركات التي تحتاج حقًا إلى تراخيص قد تقدمت بها منذ زمن بعيد، وتلك الشركات التي تساهم في الحكومة أو لديها قدرات حقيقية لن تشعر بالقلق بسبب هذه القوانين الجديدة.

3. العاملون في مجال Web3 AI: النظر من خلال الظواهر لرؤية الجوهر

أكد هذا الممارس أن جوهر أسلوب الحكم في سنغافورة هو الواقعية. إن تشديد اللوائح هذه المرة يأتي نتيجة ظهور بعض القضايا التي يجب مواجهتها في مجال Web3، ويجب على الحكومة التدخل لضمان التنمية الصحية للنظام البيئي. وقد لاحظ أن عددًا متزايدًا من المستقلين والعاملين عن بُعد بدأوا يميلون أكثر للعمل من المنزل، وتجنب مناقشة مواضيع Web3 بشكل نشط في الأماكن العامة لتقليل المخاطر.

4. المؤسسون الذين يقيمون في سنغافورة لفترة طويلة: لا تزال Web3 جزءًا من الاستراتيجية الوطنية لسنغافورة

يعتقد هذا المؤسس أن سياسة تنظيم Web3 في سنغافورة خلال السنوات القليلة الماضية لم تشهد تحولًا جذريًا، بل كانت أكثر وضوحًا وتفصيلًا للإطار الموجود. وأشار إلى أن سنغافورة لا تزال بيئة ذات نظام واضح، ومسار واضح، وموارد وفيرة لمعظم المشاريع الناشئة. على المدى الطويل، لا يزال Web3 جزءًا من الاستراتيجية الوطنية لسنغافورة، حيث تدفع الحكومة تطوير النظام البيئي بطرق متعددة.

5. مؤسس شركة ناشئة في الذكاء الاصطناعي: إنها فترة إعادة ترتيب، لكنها تستهدف الاتجاه المالي بدلاً من الجميع.

قال هذا المؤسس إن التغييرات التنظيمية الحالية لم تؤثر بشكل ملحوظ على شركتهم الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. ويعتقد أن هذه الجولة من التنظيم تستهدف بشكل أكبر الشركات والمشروعات ذات الطابع المالي القوي، بينما التأثير الفعلي على الفرق الصغيرة محدود نسبيًا. لا يزال يرى أن سنغافورة مكان مناسب للفرق الصغيرة وحتى ريادة الأعمال الفردية، خاصة بالنسبة للمغتربين الصينيين، حيث تتمتع سنغافورة بميزة طبيعية من حيث اللغة والثقافة.

الخاتمة

تعتبر هذه المرة من تقييد التنظيم بمثابة إعادة ضبط ذاتية من سنغافورة كمركز مالي دولي، وليس طرداً لصناعة Web3. يقوم العاملون في مجال Web3 بإعادة الاختيار والتقييم: هل يبقون هنا ويقبلون تنظيمات أكثر صرامة مقابل ضمان سياسي طويل الأمد، أم يتحولون إلى أسواق تبدو أكثر ودية، لكنها مليئة بمزيد من عدم اليقين؟ على أي حال، فإن نظام Web3 في سنغافورة يمر بتحول وإعادة هيكلة هامة.