توقعات يوليو: السياسات الأمريكية وتحركات السوق

مع قدوم يوليو، دخل السوق مرحلة هادئة نسبيًا. انخفض حجم التداول إلى أدنى مستوى له منذ 9 أشهر، ووصلت التقلبات إلى أدنى مستوى لها منذ 21 شهرًا. على الرغم من اقتراب عدد من الأحداث الهامة، إلا أن السوق قد يستمر في الاتجاه نحو تباطؤ النمو الصيفي.

الأحداث الهامة في يوليو

سيكون هناك العديد من الأحداث المهمة التي تستحق المتابعة هذا الشهر:

1. مشروع الميزانية: سيتم توقيع مشروع ميزانية توسعية في 5 يوليو. قد يتسبب هذا القانون في زيادة العجز الأمريكي بمقدار 3.3 تريليون دولار، مما قد يكون له تأثير إيجابي على الأصول النادرة مثل البيتكوين.

2. مسألة الرسوم الجمركية: ستنتهي فترة الإعفاء من الرسوم الجمركية التي تستمر 90 يومًا في 9 يوليو. من المتوقع أن تظهر آثار الرسوم الجمركية الجديدة تدريجياً على مدار الشهر، مما قد يضغط على معنويات السوق.

3. سياسة العملات الرقمية: 22 يوليو هو الموعد النهائي لأحدث السياسات المتعلقة بالعملات الرقمية. يجب على فريق العمل تقديم تقرير في ذلك الوقت، واقتراح تشريعات وإطار تنظيمي، وتقييم حالة احتياطيات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

قد تؤثر هذه الأحداث على تحركات البيتكوين، اعتمادًا على أي من عوامل التوسع المالي وعدم اليقين التجاري هي السائدة. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي قلة السيولة الناتجة عن عطلة عيد الاستقلال الأمريكي في 4 يوليو إلى زيادة عدم اليقين في السوق في الفترة الأخيرة.

تحليل مشاعر السوق

تفضيل المخاطر في السوق الحالي معتدل إلى حد ما. من خلال مؤشرات مثل معدل التمويل، والعقود المفتوحة، وانكشاف ETF ذو الرافعة المالية، وحجم التداول، وانحراف الخيارات، فإن مشاعر السوق بعيدة عن ذروتها التاريخية. قد تكون هذه التفضيلات المخففة إشارة إيجابية لمستقبل البيتكوين. إن المشاعر المتحمسة المحدودة تعني أنه إذا تحسنت الأوضاع لاحقًا، فإن مخاطر التصفية ستكون أقل.

مراجعة البيانات التاريخية

عند مراجعة البيانات من 2021 إلى 2024، فإن شهر يوليو عادة ما يكون الشهر الثاني الأقل نشاطًا خلال العام من حيث حجم التداول، على الرغم من أن شهور يوليو في السنوات القليلة الماضية كانت مليئة بالأخبار المهمة.

• يوليو 2021: الصين تحظر تعدين البيتكوين، الأسعار تنهار إلى أدنى مستوى لها خلال العام
• يوليو 2022: دخول العديد من المؤسسات المشفرة الشهيرة في إجراءات الإفلاس
• يوليو 2023: تقدمت شركة إدارة أصول كبيرة بطلب للحصول على ETF لبيتكوين
• يوليو 2024: بدء Mt.Gox في توزيع الأصول، وبيع الحكومة الألمانية للبيتكوين وغيرها من الأحداث

تحليل بيانات السوق

سوق الفورية

تراجعت أنشطة التداول في سوق السلع الفورية بشكل أكبر، حيث انخفض متوسط حجم التداول اليومي في 7 إلى 2.18 مليار دولار، مسجلاً أدنى مستوى له في近 9 أشهر. كما تراجعت التقلبات إلى 0.79%، وهو أدنى مستوى لها في近 21 شهرًا.

ومع ذلك، فإن تدفق الأموال يظهر قوة كبيرة. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقًا صافياً قدره 18,877 بيتكوين خلال الأسبوع الماضي، مما حقق أقوى تدفق أسبوعي منذ 28 مايو. إن تدفق الأموال القوي يتناقض بشكل حاد مع الأسعار الثابتة، مما يدل على وجود ضغط كبير من البائعين في السوق.

سوق المشتقات

سوق المشتقات يشهد أداءً متواضعاً بشكل عام:

• العقود الآجلة في CME: لا يزال العائد السنوي لعقود بيتكوين الآجلة مستقرًا عند مستوى منخفض يتراوح بين 7-8%.
• ETF الرافعة المالية: تدفق الأموال معتدل، مما يدل على تفضيل مخاطر السوق المنخفض.
• العقود الآجلة الدائمة: متوسط معدل تمويل سنوي لمدة 7 أيام يبلغ فقط 2.5%، وهو أقل بكثير من المستوى المحايد.
• سوق الخيارات: ميل المدد المختلفة يميل نحو الحياد، وتم ضغط التقلب الضمني إلى أدنى مستوى سنوي.

اتجاه سوق العملات البديلة

على مدار العام الماضي، ارتفع معدل الرفع النسبي في سوق العملات البديلة بشكل ملحوظ. وقد ارتفعت نسبة حجم المراكز في العقود الآجلة الدائمة إلى القيمة السوقية من 3% في يوليو 2024 إلى 5.6% الآن. شهدت العملات البديلة الرئيسية مثل إيثيريوم وسولانا زيادة ملحوظة في حجم المراكز المفتوحة، بينما ظل حجم بيتكوين تقريبًا دون تغيير، مما يعكس تحول اهتمام المتداولين.

ومع ذلك، على الرغم من أن حجم حيازة العملات البديلة قد ارتفع بشكل مطرد، إلا أن معدل التمويل الخاص بها يظهر اتجاهًا حذرًا. لقد انخفض متوسط معدل التمويل للعملات البديلة الخمس الأعلى من ذروته في نهاية العام الماضي بشكل كبير، بل وأصبح أقل من مستوى بيتكوين، مما يدل على شعور السوق بالتحوط.

بناءً على ما سبق، على الرغم من وجود العديد من العوامل المحفزة المحتملة في السوق خلال يوليو، إلا أنه وفقًا للأنماط التاريخية ومؤشرات السوق الحالية، قد يستمر السوق في التذبذب في ظل حجم تداول منخفض وتقلب منخفض، ودخول حالة الضعف الصيفية النموذجية.