لابوبو وماوتاي: مقارنة بين العملات الاجتماعية الجديدة والقديمة

أصدرت إحدى المؤسسات المالية الأمريكية مؤخرًا تقريرًا يقارن بين IP Labubu للألعاب العصرية وعملاق البايت التقليدي، في محاولة لاستكشاف ما إذا كانت هذه إعادة لتاريخ دورة الاستهلاك أو تحول عميق في النموذج.

أشار المحللون إلى أنه على الرغم من أن كلاهما يمتلك خصائص العملة الاجتماعية، إلا أن الخصائص الاجتماعية لـ Labubu تعتمد أكثر على الاهتمامات والقيم المشتركة بين الشباب، بينما تعتمد الوظيفة الاجتماعية للخمور التقليدية بشكل أكبر على السلطة والعلاقات الهرمية. تعكس هذه الاختلافات الفرق الجوهري بين "الاستهلاك الجديد" و"الاستهلاك التقليدي".

أشار التقرير إلى أنه، مثل المشروبات الكحولية التقليدية، تواجه شركة ألعاب معينة أيضًا اختبارين مزدوجين ناتجين عن دورة حقوق الملكية الفكرية وصفات الاستثمار. إذا ظهر فترة فراغ طويلة بين Labubu والمنتج التالي الناجح، فقد يتباطأ النمو العالمي للشركة.

بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين التركيز على مخاطر التنظيم والاكتظاظ في السوق. يشير التقرير إلى أن التركيز الحالي لرؤوس الأموال التي تتدفق إلى "مجال الاستهلاك الجديد" يشبه إلى حد كبير الحالة السابقة حيث كانت الأموال تتجمع في استهلاك الأسهم الزرقاء، وقد تؤثر هشاشة هذه المعاملات المكتظة بشكل كبير على التقييم.

الفروق بين الأجيال في عملة التواصل الاجتماعي

تعتقد فرق البحث أن Labubu، على الرغم من أنه يشترك في خصائص العملة الاجتماعية مع الخمر التقليدي، إلا أن هناك اختلافات واضحة بين الأجيال. تتمثل الوظيفة الاجتماعية للخمر التقليدي بشكل أكبر في كونه أداة إنتاجية تعمل ك"مزلق اجتماعي/تجاري"، بينما يمثل Labubu سعي الجيل الشاب للقيمة العاطفية، حيث يقدم تجربة "دوبامين" فورية ودقيقة وقابلة للتحمل للمستهلكين في عصر وسائل التواصل الاجتماعي الرقمية.

أشار المحللون إلى أنه في عالم رقمي يواجه فيه المستهلكون "فقدان المعنى" وزيادة الضغط، تشير Labubu إلى أن الصين تتحول تدريجياً من نموذج مدفوع بالاستثمار إلى نموذج مدفوع بالاستهلاك. يعتبر الخمر التقليدي متجذراً بعمق في الثقافة التقليدية الصينية، ولا يزال عملية عولمته في مراحلها المبكرة، بينما حققت Labubu، التي تتماشى بشكل كبير مع روح العصر العالمي، نجاحًا عالميًا كبيرًا.

سيف ذو حدين لمخاطر دورة IP وخصائص الاستثمار

بينما كانت تنمو بسرعة، أشار المحللون أيضًا إلى التحديات المشابهة التي تواجهها شركة الألعاب العصرية مع مشروبات البايت التقليدية، وهي الاختبار المزدوج الناجم عن دورة حياة الملكية الفكرية وخصائص استثمار المنتج.

تعتقد التقارير أنه كمنصة IP، على الرغم من أن مجموعة IP المتنوعة لهذه الشركة يمكن أن تقلل من المخاطر، إلا أن LABUBU هي عنصر حاسم لنجاحها العالمي. إذا حدثت فترة فراغ طويلة بين LABUBU وأحدث IP ناجح، فقد يتباطأ نموها العالمي. علاوة على ذلك، فإن "التوجه السائد" للثقافات الفرعية قد يدفع النمو، ولكنه قد أيضًا يخفف من الهوية الاجتماعية الفريدة لـ LABUBU، مما قد يؤدي إلى ابتعاد مجموعة المستهلكين الأساسية عنها.

من حيث خصائص الاستثمار، تشير تاريخ المشروبات الكحولية التقليدية إلى أن "قابلية الاستثمار" هي سيف ذو حدين، حيث تكون دافعة في دورة الارتفاع، ولكنها ستصبح مكبرة في دورة الانخفاض.

أشارت التقارير إلى أن إحدى شركات الألعاب العصرية تدير بنشاط أسعار سوق المستعمل لضمان جاذبيتها للمستهلكين الشباب وخلق بيئة مواتية لإطلاق IPs جديدة ومنتجات جديدة. يُعتبر تراجع أسعار سلسلة ألعاب LABUBU المحشوة في السوق المستعمل مؤخرًا نتيجة لإدارة الشركة النشطة لديناميات العرض والطلب.

تنظيم لا يمكن تجاهله وسوق مزدحمة

أبرز التقرير في النهاية أن التنظيم والمشاعر السوقية هما عاملان خطران آخران يجب على المستثمرين مواجهتهما.

فيما يتعلق بمخاطر التنظيم، فإن المشروبات الكحولية التقليدية دائمًا ما تتأثر بالسياسات مثل التحكم في الأسعار وحملة مكافحة الفساد. وبالمثل، فإن صناعة الألعاب غير التقليدية ليست في منطقة فراغ رقابي. ومع ذلك، يعتقد المحللون أنه مع تزايد تنوع قاعدة المستهلكين لشركة ألعاب معينة، فإن "التوجه السائد" يقلل من تعرضها لمخاطر القاصرين في السوق الصينية. في الوقت نفسه، فإن الأعمال التجارية المتزايدة في الخارج تساعد أيضًا في تحوط المخاطر التنظيمية في سوق واحد. لكن هذه المخاطر لا تزال قد تؤثر سلبًا على الأساسيات للشركة، أو تثير "ضوضاء العناوين" التي قد تؤدي إلى تقلبات في أسعار الأسهم.

فيما يتعلق بضعف "التداول الجماعي"، قد تظهر "التداولات المزدحمة" المسيطرة في كل دورة من دورات السوق المالية. بين عامي 2016 و2021، تدفق رأس المال إلى الأسهم الزرقاء الاستهلاكية، وهو ما يشبه إلى حد كبير تركيز الأموال الحالي على مسار "الاستهلاك الجديد". قد تؤثر التغيرات في تدفقات الأموال والمراكز بشكل كبير على التقييم. على الرغم من أن التغيرات الأخيرة في تدفقات الأموال قد أضافت بعض الضغط على أسهم "الاستهلاك الجديد"، إلا أن التقرير يشير إلى أنه في ظل ندرة الأهداف الاستثمارية عالية الجودة، قد تستمر هذه الحالة "المزدحمة" لبعض الوقت. قد يتطلب الأمر حدوث نقطة تحول حقيقية حتى تظهر بيانات السوق الخارجية عالية التردد نقطة انعطاف ذات معنى، أو حتى يوفر الانتعاش القوي للاقتصاد الصيني المزيد من الخيارات للمستثمرين.

!7378492