تحليل متعمق: تقرير بحث تأثير إدراج العملات على التبادل في عام 2024
1. نظرة عامة على البحث
1.1 خلفية البحث
أدى ارتفاع تقييم العملة المشفرة بالكامل إلى (FDV) ولكن انخفاض القيمة السوقية المتداولة (MC) إلى مناقشات واسعة حول الرموز. انخفضت نسبة MC/FDV للرموز الجديدة الصادرة إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، مما يشير إلى أنه سيكون هناك كمية كبيرة من الرموز التي سيتم فتحها في المستقبل. على الرغم من أن الأسعار قد ترتفع على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، إلا أن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح كمية كبيرة من الرموز، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويقلق المستثمرون من أن هذا الهيكل السوقي قد يصعب عليه دعم ارتفاع الأسعار على المدى الطويل.
لذلك، تحول اهتمام المستثمرين من رموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بأن معظم الرموز قد تم فك قفلها بالكامل في TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، وعدم وجود ضغط بيع ناتج عن فك القفل المستقبلي. هذه الهيكلية تقلل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات Meme يتم إصدارها بنسبة MC/FDV قريبة من 1، مما يعني أن الحائزين لن يواجهوا تخفيفًا بسبب الإصدارات المستقبلية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تعميق الفهم لمخاطر فك قفل العملات الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أنها قد تفتقر إلى سيناريوهات الاستخدام العملي.
تتطلب هيكلية السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بحذر أكبر. ومع ذلك، غالبًا ما يواجه المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادل ذات أهمية حاسمة. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يوجه أصول الرموز مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال الرموز وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود وجهات نظر تفيد بأن التداول على السلسلة سيتجاوز التداول في التبادلات المركزية، إلا أننا نعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُنتزع من قبل التداول على السلسلة. إن تجربة التداول في التبادلات المركزية، والحفظ المركزي للأصول، وعادات المستخدمين، وحواجز السيولة، والاتجاهات العالمية للامتثال التنظيمي، كلها عوامل تجعل حصة تداول التبادلات المركزية ستظل تتجاوز حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
إذن، كيف تقوم التبادلات المركزية بفرز وتحديد الرموز التي سيتم إدراجها؟ كيف كانت الأداء العام للرموز المدرجة في العام الماضي؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز بالتبادل المختار؟ تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج الرموز في مختلف التبادلات، وتحليل التأثير الفعلي لها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلبات الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء الرموز في السوق بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمناطق والأسواق، مقسمين إلى ثلاث فئات رئيسية:
أنشأها الصينيون، وتستهدف السوق العالمية: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. هذه هي منصات التبادل المعروفة التي أسسها المستثمرون الصينيون، وتستهدف السوق العالمية.
كورية الجنوبية أنشأت, موجهة نحو السوق المحلية: Bithumb، UPbit وغيرها. تركز بشكل أساسي على السوق المحلية الكورية.
إنشاء الولايات المتحدة، موجه نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. التبادلات الأمريكية، تستهدف بشكل رئيسي السوق الأوروبية والأمريكية، وغالبًا ما تخضع لتنظيم صارم من SEC وCFTC.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء إدراج العملات، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها السوقي اللاحق.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغييرات أسعار الرموز في اليوم الأول بعد TGE، وفي الأيام السبعة السابقة، وفي الثلاثين يومًا السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود الفعل في السوق، والأسباب كما يلي:
يوم TGE الأول: إصدار أصول جديدة، حجم تداول نشط للغاية، يعكس مستوى قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بالطلب المتزايد ومشاعر FOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
الأيام السبعة التي تلي TGE: يمكن التقاط المشاعر القصيرة الأجل للسوق تجاه العملة الجديدة والاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، وقياس استمرارية حماسة السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
بعد TGE لمدة 30 يومًا: مراقبة قوة دعم العملة على المدى الطويل، وانخفاض المضاربة على المدى القصير، وانسحاب المضاربين تدريجيًا، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول معيارًا مهمًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات المنهجية لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة تتميز بمزيد من الوضوح والبساطة والكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في عام 2024 في مختلف التبادلات، بما في ذلك السعر الأولي لإدراج الرموز، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وحجم التداول، وما إلى ذلك. تساعد التحليلات البيانية الكبيرة في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) نظرة عامة على نشاط إدراج العملات متعددة المتغيرات
استخدام طرق التحليل المتعددة المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. مقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، مع إجراء تحليل متعمق结合定位 السوق لتبادل ( مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تحديد الأداء العام حسب المتوسط
لقياس أداء سوق العملات الرقمية، يتم حساب نسبة التغير النسبي لسعر الإدراج الأول (نسبة التغير )، والصيغة كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
استبعاد 10٪ من القيم المتطرفة في البداية و 10٪ من القيم المتطرفة في النهاية، وتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية على النتائج الإحصائية. حساب متوسط نسبة الزيادة والنقصان للعملات الجديدة في مختلف التبادلات، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III) معامل التباين判断 الاستقرار
معامل التباين (Coefficient of Variation, CV) يقيس تقلب البيانات النسبي، وصيغته هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
σ هو الانحراف المعياري، μ هو المتوسط. معامل التباين بلا وحدات، غير متأثر بوحدات البيانات، مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يقيس CV بشكل رئيسي تقلب الأسعار أو العوائد النسبية. في تحليل أسعار التبادل أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر.
2. نظرة عامة على نشاط إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
من خلال البيانات العامة، فإن تبادل العملات ( مثل Binance وUPbit وCoinbase ) لديها عمومًا عدد عملات أقل مقارنة بالتبادلات الأخرى، مما يعكس تأثير مكانة التبادلات على أسلوب إدراج العملات.
فيما يتعلق بعدد العملات المدرجة، فإن قواعد إدراج العملات في Binance وOKX وUPbit وCoinbase أكثر صرامة، مما يؤدي إلى عدد أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم منصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلبًا مع FDV، مما يعني أن المنصات التي تقوم بإدراج المزيد من المشاريع عالية FDV عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
يتبنى CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، من أجل فهم معايير إدراج العملات في التبادل بشكل أفضل. عند تقييم الرموز، يتم عادةً أخذ MC و FDV في الاعتبار، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
يحسب MC فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون النظر في العملات التي سيتم فك قفلها في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تقليل التقييم الحقيقي للمشروع، خاصة عندما تكون معظم العملات لم تُفك قفلها بعد، مما قد يسبب سوء الفهم.
يتم حساب FDV استنادًا إلى إجمالي كمية العملات الرقمية، مما يعكس بشكل أكثر شمولاً التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر البيع المستقبلية والقيمة طويلة الأجل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن FDV له معنى مرجعي محدود على المدى القصير، وهو أكثر فائدة كمرجع على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز المميزة الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر دلالة من Market Cap.
علاوة على ذلك، من حيث موقف المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، عادة ما تعتمد معظم التبادلات استراتيجية متوازنة تأخذ في الاعتبار المشاريع التي تم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المطروحة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المطروحة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتا UPbit و Bithumb الكوريتان بشكل أساسي على إدراج العملات غير المطروحة. بالمقارنة مع الإطلاق الأول، إدراج العملات غير المطروحة يمكن أن يقلل من مخاطر筛选، ويتجنب تقلبات السوق خلال مرحلة الإطلاق ومشكلات نقص السيولة في المرحلة الأولى. بالنسبة لمقدمي المشاريع، بالمقارنة مع الإطلاق الأول، إدراج العملات غير المطروحة لا يتطلب تحمل الكثير من ضغط التسويق وإدارة السيولة، ويمكنهم الاستفادة من الاعتراف القائم في السوق لدفع النمو.
2.1.2 تفضيل المسار
بينانس
في عام 2024، لا يزال عدد عملات Meme يشكل النسبة الأكبر. المشاريع Infra و DeFi تحتل نسبة كبيرة. في مجالات RWA و DePIN، عدد العملات نسبيًا قليل، لكن الأداء العام جيد. من بينها، سجل USUAL أكبر ارتفاع في السعر بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance تتسم بالحذر في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادة إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تفضل Binance إدراج عملات في مجال الذكاء الاصطناعي، مع ميول واضحة نحو عملات AI Agent، حيث تشكل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance نظام BNB البيئي بشكل أكبر. على سبيل المثال، تشير مشاريع مثل BANANA و CGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
OKX
من حيث عدد العملات المدرجة في OKX، فإن عدد العملات الميم هو الأكبر أيضًا، حيث يشكل حوالي 25%. بالمقارنة مع التبادلات الأخرى، فإن عدد العملات المدرجة في مجال الشبكات العامة والبنية التحتية أكبر، حيث تصل النسبة المجمعة إلى 34%، مما يشير إلى أن OKX تركز أكثر على الابتكار في التقنيات الأساسية، وتحسين قابلية التوسع، والتنمية المستدامة لنظام blockchain في عام 2024.
في المسارات الناشئة، أطلقت OKX فقط 4 أنواع من الرموز المميزة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAIL و GPT، وأطلقت 3 رموز جديدة في مسار RWA، وفي مسار DePIN هناك فقط 3 أنواع. وهذا يعكس حذر OKX في التخطيط في المسارات الناشئة نسبياً.
UPbit
أكبر ميزة لإدراج العملات في UPbit لعام 2024 هي التغطية الواسعة للسباقات، حيث تكون أداء العملات الرقمية عمومًا جيدًا. في عام 2024، تم إدراج UNI وBNT في سباق DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانيات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد يتم توسيع الدعم لها في المستقبل. في الوقت نفسه، تعكس هذه النقطة أيضًا أن UPbit تتبع معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، ويميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانيات طويلة الأجل بحذر.
على UPbit، كانت نسبة ارتفاع الرموز في مختلف المسارات بارزة للغاية. PEPE(Meme)، AGLD(Game)، DRIFT (DeFi)، SAFE (Infra) وغيرها من الرموز في المسارات حققت ارتفاعات كبيرة على المدى القصير، حيث وصلت إلى 100% وحتى أكثر من 150%. ارتفعت UNI بنسبة 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس مستوى عالٍ من التقدير من قبل المستخدمين الكوريين للمشاريع التي تم إطلاقها على UPbit.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور نظام البيئة العامة، فإن أنظمة Solana وTON العامة تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات بدأت تتعمق تدريجيًا في دعم أنظمتها البيئية القائمة على blockchain. على سبيل المثال، فإن BSC وopBNB المرتبطتين بـ Binance، تزداد دعمهما للبيئة البيئية الخاصة بهما بشكل مستمر. وبالمثل، أصبح مشروع Base الذي أطلقته Coinbase من بين الأهداف الرئيسية التي تدعمها، حيث يمثل مشروع Base حوالي 40٪ من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل OKX العمل بجد على تخطيط نظام X Layer. بالإضافة إلى ذلك، فإن شبكة L2 Ink التي تخطط Kraken لإطلاقها توضح بشكل أكبر أن التبادلات الرائدة تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على blockchain.
خلف هذا الاتجاه، يكمن استكشاف التبادلات لتحولها من "خارج السلسلة" إلى "داخل السلسلة"، مما لا يوسع فقط نطاق الأعمال، بل يعزز أيضًا قدرتها التنافسية في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة داخل السلسلة، يمكن للتبادلات ليس فقط دفع تطوير النظام البيئي، ولكن أيضًا تعزيز ولاء المستخدمين، والحصول على عوائد أعلى خلال عملية إصدار الأصول الجديدة والتداول. وهذا يعني أيضًا أن استراتيجيات إدراج العملات الجديدة في التبادلات في المستقبل ستتجه بشكل أكبر نحو مشاريع داخل نظامها البيئي لتعزيز نشاط شبكة blockchain الخاصة بها وتأثيرها في السوق.
2.2 تحليل الأبعاد الزمنية
اتجاه زيادة أو نقصان عدد أحداث إدراج العملة يتماشى بشكل كبير مع ارتفاع أو انخفاض سعر BTC. خلال فترة ارتفاع BTC من 2 إلى 3 ومن 8 إلى 12، كان هناك العديد من أحداث إدراج العملة، بينما خلال فترة استقرار أو انخفاض BTC من 4 إلى 7، كان عدد أحداث إدراج العملة واضحاً في الانخفاض.
تبادل顶级(Binance، UPbit) نشاط إدراج العملات خلال فترة السوق الهابطة تأثر بشكل أقل، حيث زادت حصتها في الإدراج خلال هذه الفترة، مما يظهر قوة سيطرة السوق وقدرتها على مقاومة الدورات.
عدد العملات المدرجة على Bitget مستقر نسبياً، وتأثير تقلبات السوق عليها ضئيل، بينما يتقلب إيقاع إدراج العملات في تبادل العملات الآخر بشكل أكبر. قد يكون ذلك مرتبطًا باستراتيجيتها الأكثر توازناً لإدراج العملات.
تمتلك Gate وKuCoin معدل إدراج عملات أعلى، ولكن عدد الإدراجات يتأرجح بشكل كبير حسب ظروف السوق، مما يشير إلى أن هذه التبادلات قد تعتمد بشكل أكبر على السيولة العالية للمشاريع الجديدة خلال الأسواق الصاعدة لجذب المستخدمين.
، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
9
مشاركة
تعليق
0/400
RetiredMiner
· 07-19 05:03
حمقى الآن يجب أن يدرسوا FDV أيضًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShamedApeSeller
· 07-16 15:26
بدأت الكلاب المضاربة تجري وراء VC مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
ReverseFOMOguy
· 07-16 12:32
فتح يعني انخفاض إلى الصفر بثبات
شاهد النسخة الأصليةرد0
HodlKumamon
· 07-16 05:39
تحلم مجموعة البيانات أيضاً بحساب نسبة شارب! أريد أن أعيش كل دورة سوق دببة مع الصغار بسلام!
شاهد النسخة الأصليةرد0
TestnetFreeloader
· 07-16 05:39
الجميع مشاركmeme归الجميع مشارك,别亏麻了
شاهد النسخة الأصليةرد0
PumpDetector
· 07-16 05:36
كنت أطلق على هذا فخ mc/fdv منذ أيام mt gox... المال الذكي يعرف أفضل من أن يقفز إلى هذه الدفعات من رأس المال المغامر
2024 دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل: تحليل FDV وتفضيلات المسار والأداء السوقي
تحليل متعمق: تقرير بحث تأثير إدراج العملات على التبادل في عام 2024
1. نظرة عامة على البحث
1.1 خلفية البحث
أدى ارتفاع تقييم العملة المشفرة بالكامل إلى (FDV) ولكن انخفاض القيمة السوقية المتداولة (MC) إلى مناقشات واسعة حول الرموز. انخفضت نسبة MC/FDV للرموز الجديدة الصادرة إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، مما يشير إلى أنه سيكون هناك كمية كبيرة من الرموز التي سيتم فتحها في المستقبل. على الرغم من أن الأسعار قد ترتفع على المدى القصير بسبب زيادة الطلب، إلا أن هذا الارتفاع يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح كمية كبيرة من الرموز، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويقلق المستثمرون من أن هذا الهيكل السوقي قد يصعب عليه دعم ارتفاع الأسعار على المدى الطويل.
لذلك، تحول اهتمام المستثمرين من رموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بأن معظم الرموز قد تم فك قفلها بالكامل في TGE، مما يؤدي إلى معدل تداول مرتفع، وعدم وجود ضغط بيع ناتج عن فك القفل المستقبلي. هذه الهيكلية تقلل من ضغط العرض في السوق، مما يمنح المستثمرين مزيدًا من الثقة. العديد من عملات Meme يتم إصدارها بنسبة MC/FDV قريبة من 1، مما يعني أن الحائزين لن يواجهوا تخفيفًا بسبب الإصدارات المستقبلية، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع تعميق الفهم لمخاطر فك قفل العملات الكبيرة، بدأ اهتمام المستثمرين يتجه تدريجياً نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أنها قد تفتقر إلى سيناريوهات الاستخدام العملي.
تتطلب هيكلية السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بحذر أكبر. ومع ذلك، غالبًا ما يواجه المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة كل مشروع وإمكاناته بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادل ذات أهمية حاسمة. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يوجه أصول الرموز مباشرة إلى المستخدمين، لا تساعد التبادلات المركزية فقط في التحقق من امتثال الرموز وإمكاناتها السوقية، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع عالية الجودة. على الرغم من وجود وجهات نظر تفيد بأن التداول على السلسلة سيتجاوز التداول في التبادلات المركزية، إلا أننا نعتقد أن حصة السوق للتبادلات المركزية لن تُنتزع من قبل التداول على السلسلة. إن تجربة التداول في التبادلات المركزية، والحفظ المركزي للأصول، وعادات المستخدمين، وحواجز السيولة، والاتجاهات العالمية للامتثال التنظيمي، كلها عوامل تجعل حصة تداول التبادلات المركزية ستظل تتجاوز حصة التداول على السلسلة على المدى الطويل.
إذن، كيف تقوم التبادلات المركزية بفرز وتحديد الرموز التي سيتم إدراجها؟ كيف كانت الأداء العام للرموز المدرجة في العام الماضي؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز بالتبادل المختار؟ تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج الرموز في مختلف التبادلات، وتحليل التأثير الفعلي لها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلبات الأسعار بعد الإدراج، لتحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء الرموز في السوق بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمناطق والأسواق، مقسمين إلى ثلاث فئات رئيسية:
أنشأها الصينيون، وتستهدف السوق العالمية: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. هذه هي منصات التبادل المعروفة التي أسسها المستثمرون الصينيون، وتستهدف السوق العالمية.
كورية الجنوبية أنشأت, موجهة نحو السوق المحلية: Bithumb، UPbit وغيرها. تركز بشكل أساسي على السوق المحلية الكورية.
إنشاء الولايات المتحدة، موجه نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. التبادلات الأمريكية، تستهدف بشكل رئيسي السوق الأوروبية والأمريكية، وغالبًا ما تخضع لتنظيم صارم من SEC وCFTC.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثل بشكل جيد، وقمنا بتحليل أداء إدراج العملات، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها السوقي اللاحق.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغييرات أسعار الرموز في اليوم الأول بعد TGE، وفي الأيام السبعة السابقة، وفي الثلاثين يومًا السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود الفعل في السوق، والأسباب كما يلي:
يوم TGE الأول: إصدار أصول جديدة، حجم تداول نشط للغاية، يعكس مستوى قبول السوق الفوري. يتأثر بشكل كبير بالطلب المتزايد ومشاعر FOMO، وهو مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
الأيام السبعة التي تلي TGE: يمكن التقاط المشاعر القصيرة الأجل للسوق تجاه العملة الجديدة والاعتراف الأولي بأساسيات المشروع، وقياس استمرارية حماسة السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
بعد TGE لمدة 30 يومًا: مراقبة قوة دعم العملة على المدى الطويل، وانخفاض المضاربة على المدى القصير، وانسحاب المضاربين تدريجيًا، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول معيارًا مهمًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة طريقة معالجة البيانات المنهجية لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة تتميز بمزيد من الوضوح والبساطة والكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتشمل بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إدراجها في عام 2024 في مختلف التبادلات، بما في ذلك السعر الأولي لإدراج الرموز، وأسعار السوق في أوقات مختلفة، وحجم التداول، وما إلى ذلك. تساعد التحليلات البيانية الكبيرة في تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، مما يزيد من موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) نظرة عامة على نشاط إدراج العملات متعددة المتغيرات
استخدام طرق التحليل المتعددة المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق وعمق التداول والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. مقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في تبادل مختلف، مع إجراء تحليل متعمق结合定位 السوق لتبادل ( مثل قاعدة المستخدمين والسيولة واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تحديد الأداء العام حسب المتوسط
لقياس أداء سوق العملات الرقمية، يتم حساب نسبة التغير النسبي لسعر الإدراج الأول (نسبة التغير )، والصيغة كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
استبعاد 10٪ من القيم المتطرفة في البداية و 10٪ من القيم المتطرفة في النهاية، وتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية على النتائج الإحصائية. حساب متوسط نسبة الزيادة والنقصان للعملات الجديدة في مختلف التبادلات، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على المنصات المختلفة.
(III) معامل التباين判断 الاستقرار
معامل التباين (Coefficient of Variation, CV) يقيس تقلب البيانات النسبي، وصيغته هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
σ هو الانحراف المعياري، μ هو المتوسط. معامل التباين بلا وحدات، غير متأثر بوحدات البيانات، مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يقيس CV بشكل رئيسي تقلب الأسعار أو العوائد النسبية. في تحليل أسعار التبادل أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، مما يوفر للمستثمرين أساسًا لتقييم المخاطر.
2. نظرة عامة على نشاط إدراج العملات
2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
من خلال البيانات العامة، فإن تبادل العملات ( مثل Binance وUPbit وCoinbase ) لديها عمومًا عدد عملات أقل مقارنة بالتبادلات الأخرى، مما يعكس تأثير مكانة التبادلات على أسلوب إدراج العملات.
فيما يتعلق بعدد العملات المدرجة، فإن قواعد إدراج العملات في Binance وOKX وUPbit وCoinbase أكثر صرامة، مما يؤدي إلى عدد أقل ولكن بحجم أكبر؛ بينما تقوم منصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة يرتبط سلبًا مع FDV، مما يعني أن المنصات التي تقوم بإدراج المزيد من المشاريع عالية FDV عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
يتبنى CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، من أجل فهم معايير إدراج العملات في التبادل بشكل أفضل. عند تقييم الرموز، يتم عادةً أخذ MC و FDV في الاعتبار، حيث تعكس كلاهما تقييم الرموز وحجم السوق والسيولة.
يحسب MC فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون النظر في العملات التي سيتم فك قفلها في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تقليل التقييم الحقيقي للمشروع، خاصة عندما تكون معظم العملات لم تُفك قفلها بعد، مما قد يسبب سوء الفهم.
يتم حساب FDV استنادًا إلى إجمالي كمية العملات الرقمية، مما يعكس بشكل أكثر شمولاً التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر البيع المستقبلية والقيمة طويلة الأجل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن FDV له معنى مرجعي محدود على المدى القصير، وهو أكثر فائدة كمرجع على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز المميزة الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر دلالة من Market Cap.
علاوة على ذلك، من حيث موقف المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، عادة ما تعتمد معظم التبادلات استراتيجية متوازنة تأخذ في الاعتبار المشاريع التي تم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المطروحة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المطروحة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتا UPbit و Bithumb الكوريتان بشكل أساسي على إدراج العملات غير المطروحة. بالمقارنة مع الإطلاق الأول، إدراج العملات غير المطروحة يمكن أن يقلل من مخاطر筛选، ويتجنب تقلبات السوق خلال مرحلة الإطلاق ومشكلات نقص السيولة في المرحلة الأولى. بالنسبة لمقدمي المشاريع، بالمقارنة مع الإطلاق الأول، إدراج العملات غير المطروحة لا يتطلب تحمل الكثير من ضغط التسويق وإدارة السيولة، ويمكنهم الاستفادة من الاعتراف القائم في السوق لدفع النمو.
2.1.2 تفضيل المسار
بينانس
في عام 2024، لا يزال عدد عملات Meme يشكل النسبة الأكبر. المشاريع Infra و DeFi تحتل نسبة كبيرة. في مجالات RWA و DePIN، عدد العملات نسبيًا قليل، لكن الأداء العام جيد. من بينها، سجل USUAL أكبر ارتفاع في السعر بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance تتسم بالحذر في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادة إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تفضل Binance إدراج عملات في مجال الذكاء الاصطناعي، مع ميول واضحة نحو عملات AI Agent، حيث تشكل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance نظام BNB البيئي بشكل أكبر. على سبيل المثال، تشير مشاريع مثل BANANA و CGPT إلى أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة.
OKX
من حيث عدد العملات المدرجة في OKX، فإن عدد العملات الميم هو الأكبر أيضًا، حيث يشكل حوالي 25%. بالمقارنة مع التبادلات الأخرى، فإن عدد العملات المدرجة في مجال الشبكات العامة والبنية التحتية أكبر، حيث تصل النسبة المجمعة إلى 34%، مما يشير إلى أن OKX تركز أكثر على الابتكار في التقنيات الأساسية، وتحسين قابلية التوسع، والتنمية المستدامة لنظام blockchain في عام 2024.
في المسارات الناشئة، أطلقت OKX فقط 4 أنواع من الرموز المميزة للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAIL و GPT، وأطلقت 3 رموز جديدة في مسار RWA، وفي مسار DePIN هناك فقط 3 أنواع. وهذا يعكس حذر OKX في التخطيط في المسارات الناشئة نسبياً.
UPbit
أكبر ميزة لإدراج العملات في UPbit لعام 2024 هي التغطية الواسعة للسباقات، حيث تكون أداء العملات الرقمية عمومًا جيدًا. في عام 2024، تم إدراج UNI وBNT في سباق DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديه إمكانيات كبيرة ومساحة للتطور في إدراج الأصول الشائعة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية بعد، وقد يتم توسيع الدعم لها في المستقبل. في الوقت نفسه، تعكس هذه النقطة أيضًا أن UPbit تتبع معايير صارمة في مراجعة إدراج العملات، ويميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانيات طويلة الأجل بحذر.
على UPbit، كانت نسبة ارتفاع الرموز في مختلف المسارات بارزة للغاية. PEPE(Meme)، AGLD(Game)، DRIFT (DeFi)، SAFE (Infra) وغيرها من الرموز في المسارات حققت ارتفاعات كبيرة على المدى القصير، حيث وصلت إلى 100% وحتى أكثر من 150%. ارتفعت UNI بنسبة 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس مستوى عالٍ من التقدير من قبل المستخدمين الكوريين للمشاريع التي تم إطلاقها على UPbit.
بالإضافة إلى ذلك، من منظور نظام البيئة العامة، فإن أنظمة Solana وTON العامة تحظى بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات بدأت تتعمق تدريجيًا في دعم أنظمتها البيئية القائمة على blockchain. على سبيل المثال، فإن BSC وopBNB المرتبطتين بـ Binance، تزداد دعمهما للبيئة البيئية الخاصة بهما بشكل مستمر. وبالمثل، أصبح مشروع Base الذي أطلقته Coinbase من بين الأهداف الرئيسية التي تدعمها، حيث يمثل مشروع Base حوالي 40٪ من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل OKX العمل بجد على تخطيط نظام X Layer. بالإضافة إلى ذلك، فإن شبكة L2 Ink التي تخطط Kraken لإطلاقها توضح بشكل أكبر أن التبادلات الرائدة تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على blockchain.
خلف هذا الاتجاه، يكمن استكشاف التبادلات لتحولها من "خارج السلسلة" إلى "داخل السلسلة"، مما لا يوسع فقط نطاق الأعمال، بل يعزز أيضًا قدرتها التنافسية في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة داخل السلسلة، يمكن للتبادلات ليس فقط دفع تطوير النظام البيئي، ولكن أيضًا تعزيز ولاء المستخدمين، والحصول على عوائد أعلى خلال عملية إصدار الأصول الجديدة والتداول. وهذا يعني أيضًا أن استراتيجيات إدراج العملات الجديدة في التبادلات في المستقبل ستتجه بشكل أكبر نحو مشاريع داخل نظامها البيئي لتعزيز نشاط شبكة blockchain الخاصة بها وتأثيرها في السوق.
2.2 تحليل الأبعاد الزمنية
اتجاه زيادة أو نقصان عدد أحداث إدراج العملة يتماشى بشكل كبير مع ارتفاع أو انخفاض سعر BTC. خلال فترة ارتفاع BTC من 2 إلى 3 ومن 8 إلى 12، كان هناك العديد من أحداث إدراج العملة، بينما خلال فترة استقرار أو انخفاض BTC من 4 إلى 7، كان عدد أحداث إدراج العملة واضحاً في الانخفاض.
تبادل顶级(Binance، UPbit) نشاط إدراج العملات خلال فترة السوق الهابطة تأثر بشكل أقل، حيث زادت حصتها في الإدراج خلال هذه الفترة، مما يظهر قوة سيطرة السوق وقدرتها على مقاومة الدورات.
عدد العملات المدرجة على Bitget مستقر نسبياً، وتأثير تقلبات السوق عليها ضئيل، بينما يتقلب إيقاع إدراج العملات في تبادل العملات الآخر بشكل أكبر. قد يكون ذلك مرتبطًا باستراتيجيتها الأكثر توازناً لإدراج العملات.
تمتلك Gate وKuCoin معدل إدراج عملات أعلى، ولكن عدد الإدراجات يتأرجح بشكل كبير حسب ظروف السوق، مما يشير إلى أن هذه التبادلات قد تعتمد بشكل أكبر على السيولة العالية للمشاريع الجديدة خلال الأسواق الصاعدة لجذب المستخدمين.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في التبادل لعام 2024](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp