المخاطر في التمويل اللامركزي تحت العمليات البسيطة: خطوة واحدة فقط من الراحة إلى الخطر

في مجال العملات المشفرة، هناك حقيقة غالبًا ما يتم تجاهلها وهي: كلما كانت الأمور أبسط، قد تكون المخاطر أكبر. مع تطور التمويل اللامركزي، نحن نتجه نحو "عمليات سهلة". حتى لو لم تكن لديك معرفة بالعقود أو البلوكشين، يمكن أن تجعل الأدوات والإضافات المختلفة العمليات المعقدة على السلسلة بسيطة. على سبيل المثال، يمكن لبعض SDK تقليل التفاعلات في التمويل اللامركزي التي كانت تتطلب في الأصل خطوات متعددة إلى نقرة واحدة، مما يجعله تطبيقًا رائدًا في بعض البيئات الجديدة لسلاسل الكتل.

هذه التبسيط يبدو مثاليًا: من لا يرغب في إتمام العمليات على السلسلة بسهولة مثل الدفع بالرمز الشريطي؟ ومع ذلك، تكمن المشكلة في أن هذه "الأدوات بلا عوائق" تخفي أيضًا المخاطر المعقدة على السلسلة. كما أن الشخص الذي يحصل على بطاقة ائتمان قد يفرط في السحب، فالمشكلة ليست في بطاقة الائتمان نفسها، بل في عدم فهم المستخدم لعواقب السحب. في التمويل اللامركزي، بمجرد تفويض العقد لإدارة الأصول، فقد يتحكم بشكل دائم في جميع الرصيد الموجود في محفظتك. بالنسبة للمبتدئين الذين يفتقرون إلى المعرفة، فإن النقر عشوائيًا على "تفويض جميع الأصول" قد يكون بداية "الانفجار بزر واحد".

تشمل المخاطر الكبيرة المخفية وراء الراحة:

• النقر على "تفويض جميع الأصول"، يعادل تسليم بطاقة البنك وكلمة المرور بشكل دائم إلى شخص غريب.
• قد تغطي الحملات الترويجية للعوائد العالية مخاطر مثل الانزلاق العالي، ومخاطر برك السيولة.
• معظم المستخدمين لا يعرفون أن بعض تفويضات العقود قد تسمح للطرف الآخر بالتحكم في محفظتك لفترة طويلة.

من الجدير بالذكر أنه في عام 2023 حدثت حالة واحدة، حيث فقد المستخدم 180,000 دولار بسبب نقره غير المقصود على رابط تصيد، وذلك في غضون دقيقتين فقط. كانت هذه العملية بسيطة مثل عملية الدفع عبر مسح الرمز، لكنها أدت إلى عواقب كارثية.

لماذا تسعى سلاسل الكتل العامة إلى "تفاعل سهل"؟

السبب بسيط: التفاعل على السلسلة غير ودود للغاية بالنسبة للمستخدمين الجدد. بدءًا من تنزيل المحفظة، وإدارة عبارة الاسترداد، وفهم رسوم الغاز، واستخدام الجسور عبر السلاسل، وإجراء تحويلات الرموز، وفهم مخاطر العقود، إلى إتمام التفويض والتوقيع، كل خطوة قد تؤدي إلى فقدان الأصول. حتى بعد إتمام العملية، يجب الانتباه إلى ما إذا كان التفاعل ناجحًا، وما إذا كان يجب إلغاء التفويض، وما إلى ذلك من الأمور اللاحقة.

بالنسبة للمستخدمين العاديين الذين ليس لديهم خلفية تقنية، فإن تكلفة التعلم هذه تشبه الحاجة إلى تعلم لغة جديدة من أجل استخدام الدفع عبر الهاتف المحمول. لجعلهم يدخلون عالم السلسلة بلا شعور، يجب أولاً خفض "حاجز التقنية" هذا. لذلك، ظهرت أدوات مختلفة لتبسيط التفاعل، حيث تم تقليص العمليات على السلسلة التي كانت تحتاج في الأصل إلى مئة خطوة إلى خطوة واحدة، مما جعل تجربة المستخدم تتقلص من "مستوى الخبراء" إلى مستوى "الدفع عبر مسح الرمز".

من منظور بيئي أوسع، أصبحت البنية التحتية مثل RaaS (التجميع كخدمة) وإطلاق السلاسل بنقرة واحدة أكثر نضجًا. في الماضي، كان يتطلب إصدار سلسلة كتل كتابة الشيفرة الأساسية، ونشر آلية التوافق، وبناء المتصفح، وتصميم واجهة أمامية، وغالبًا ما يستغرق ذلك عدة أشهر من التطوير. أما الآن، باستخدام بعض الخدمات الجاهزة، يمكن نشر سلسلة متوافقة مع EVM قابلة للاستخدام في غضون أسابيع، ويمكن أيضًا أن تترافق مع رموز حوكمة ونماذج اقتصادية ومتصفحات كتل، مما يجعل ريادة الأعمال على السلسلة سهلة للغاية.

انخفاض العوائق التقنية لا يعني نجاح الإطلاق

يعتقد الكثير من الناس أن "القدرة على بناء سلسلة بسرعة" تعني النجاح، لكن التحدي الأكبر في الإطلاق البارد ليس "ما إذا كان يمكن تحقيق ذلك"، بل "ما إذا كان هناك من يستخدمها". التكنولوجيا هي مجرد أساس، والقدرة على تجميع سلوكيات مستخدمين حقيقية ومستدامة هي مفتاح بقاء السلسلة.

تستطيع الدعمات والإيرادات جذب عدد كبير من المستخدمين وحجم الإغلاق في البداية، مثل الأنشطة المجانية لمتجر الشاي بالحليب التي تجعل الناس يقفون في طوابير طويلة. لكن عندما تتوقف الدعمات، إذا كان المنتج نفسه غير جذاب بما فيه الكفاية، فسوف يتسرب المستخدمون بسرعة.

الوضع على السلسلة مشابه: يبدو أن العديد من الشبكات الجديدة لديها حجم قفل مرتفع خلال فترة الدعم، ولكن معظمها قد يكون تمويل من المشاريع أو المؤسسات أو الهيئات التي تتعهد بعضها البعض، مما يخلق انطباعًا زائفًا. لم يزد عدد المستخدمين الحقيقيين وحجم المعاملات. بمجرد انتهاء الدعم ومعدلات العائد المرتفعة، ستختفي السيولة بسرعة، وسيتراجع حجم المعاملات على السلسلة بشكل حاد، ويتبخر حجم القفل.

الأمر الأسوأ هو أنه إذا كان هناك نقص في الطلب الحقيقي على المعاملات على السلسلة، فإن الأموال المدفوعة بالمكافآت ستؤدي فقط إلى تشكيل حلقة تداول قصيرة الأجل - الغرض من المستخدم هو "الاستفادة ثم المغادرة"، وليس استخدام التطبيقات على السلسلة، وتشكيل حلقة إيكولوجية. كلما زادت المكافآت، زادت الأموال المضاربة؛ وعند توقف المكافآت، يكون الانسحاب أسرع. ما يحدد حقًا ما إذا كانت السلسلة يمكن أن تبدأ بنجاح ليس حجم الإعلانات أو المكافآت، ولكن ما إذا كانت هناك مشاريع يمكن أن تجذب المستخدمين للإنفاق والتداول والمشاركة في المجتمع بشكل مستمر على السلسلة - وهذا هو نقطة البداية لدخول السلسلة العامة في حلقة إيجابية.

باستخدام PoL كمثال: كيف تحفز السلسلة الاقتصاد الحقيقي

في العديد من سلاسل الكتل الناشئة، قامت بعض المشاريع بإجراء استكشافات مثيرة للاهتمام. على سبيل المثال، ابتكرت بعض سلاسل الكتل آلية PoL (إثبات السيولة) - على عكس PoS التقليدي الذي يوزع المكافآت على العقد، تقوم PoL بتوزيع مكافآت التضخم الخاصة بالسلسلة مباشرة على المستخدمين الذين يقدمون السيولة، من خلال التحفيز لدفع السلوك الاقتصادي الحقيقي على السلسلة.

يمكن تشبيهه بما يلي: تعتبر سلاسل الكتل التقليدية المعتمدة على إثبات الحصة (PoS) مثل منح حصص الشركة لمراكز البيانات (العقد) للحفاظ على خوادمها؛ بينما الآلية الجديدة هي منح الحصص مباشرة للمستخدمين - طالما أنك تستثمر أصولك في بروتوكولات DEX و الإقراض و LST على السلسلة، يمكنك الاستمرار في الحصول على المكافآت من خلال توفير السيولة للاقتصاد.

الأكثر إثارة للاهتمام هو تصميم أنظمة متعددة العملات لبعض سلاسل الكتل العامة:

• الرمز الأصلي للشبكة الرئيسية: يستخدم لدفع رسوم الغاز، ويعتبر الوسيلة الرئيسية لمكافآت PoL؛
• عملات مستقرة بيئية: تستخدم في التداول، الإقراض، وغيرها؛
• رموز الحوكمة: يمكن المشاركة في التصويت أو الحصول على عوائد إضافية من خلال قفلها.

تفاعل العملات المتعددة، يشكل "الكسب - الاستخدام - الحوكمة" دورة إيجابية، مما يدفع الأموال للبقاء على السلسلة، بينما يعزز المشاركة في الحوكمة.

من البيانات، يبدو أن بعض سلاسل الكتل العامة التي اعتمدت هذه الآلية قد أطلقت منذ عدة أشهر فقط، وقد اقتربت كمية الأموال المحجوزة منها من مئات الملايين من الدولارات، مع وجود أكثر من مئة مشروع أصلي نشط. بالمقارنة مع بعض سلاسل الكتل العامة الشهيرة، فإن قيمتها السوقية/كمية الأموال المحجوزة منخفضة نسبيًا، مما يعني أن القيمة السوقية الحالية قد لا تعكس بالكامل قيمتها الاقتصادية على السلسلة.

هذا البيانات أثارت انقسام المشاعر في المجتمع:

• يعتبر المتشائمون أن هذه الحوافز قد تؤدي بسهولة إلى سلوك "التعدين - السحب - البيع"، ويخشون من ضغط الأسعار على العملات الرقمية على المدى الطويل؛
• المتفائلون يرون أن هذه الآلية المدفوعة بالمعاملات الحقيقية وتطبيق النظام البيئي ستجعل الأسعار ترتفع مع تطور النظام البيئي.

المفتاح هو ما إذا كان يمكن أن تتشكل حاجة حقيقية للتداول في النظام البيئي، وإلا فإن دعم العائدات العالية قد يتحول إلى "دورة الأموال".

من الجدير بالذكر أن بعض الأنظمة البيئية قد ظهرت فيها مشاريع قادرة على تحقيق إيرادات حقيقية من التداول:

• تطبيق يجمع بين السلوك الصحي ومكافآت الرموز، وقد تعاون مع العديد من المؤسسات الطبية في دول متعددة؛
• تُعزز مشاريع DEX المختلفة، والإقراض، وLST تداول الأصول الحقيقية، مما يزيد من حجم القفل بشكل مستمر.

النشاط وقدرة الإيرادات لمثل هذه المشاريع هو المفتاح لحل "مشكلة عدم استدامة دعم السيولة".

استكشاف الإطلاق البارد لسلاسل أخرى

عندما يصبح نشر السلاسل العامة سهلاً، يتحول جوهر المنافسة إلى ما إذا كان يمكن الاستمرار في توليد طلبات ومعاملات حقيقية، بدلاً من الاعتماد على الدعم للحفاظ على حجم القفل.

تسعى سلاسل الكتل المختلفة إلى تحقيق اختراقات باستراتيجيات مختلفة:

• يركز البعض على إدخال الأصول الحقيقية (RWA) إلى السلسلة؛
• بعضهم يتخذ طرقًا جديدة في الإطلاق البارد من خلال رد الفعل من السلاسل الفرعية والانقسام البيئي؛
• هناك بعض المشاريع التي تجذب من خلال نشرها عبر سلاسل متعددة لزيادة حجم تداولها.

تشير هذه الاستكشافات جميعها إلى نفس المشكلة: لا يمكن للكتلة التي لا تحتوي على معاملات حقيقية أن تستمر في تقديم الدعم إلى الأبد؛ فقط عندما يستخدمها الناس، ويدفعون، وترغب الأموال في البقاء على السلسلة، يمكن للكتلة أن تبدأ حقاً في دورة إيجابية.

التفكير الأخير

التمويل اللامركزي عملية مبسطة، وانخفاض العوائق، هو بالفعل الطريق الذي يجب أن يسلكه المزيد من الناس للمشاركة في blockchain. لكن هذا الطريق لا يمكن أن يعتمد فقط على "تفاعل بنقرة واحدة"، بل يجب أن يُرافقه تعليم المستخدمين، وإدارة المخاطر بشفافية، ونموذج اقتصادي مستدام مدفوع بالطلب الحقيقي داخل النظام البيئي.

وإلا، فإن "توفير الراحة للجميع من خلال تفاعل بنقرة واحدة" قد يتحول فقط إلى "كارثة خسارة كل شيء بنقرة واحدة."

تمامًا كما يعرف كل من يدير متجرًا عبر الإنترنت، فإن إرسال الهدايا المالية يمكن أن يجذب العملاء الجدد، ولكن ما يدعم الأعمال حقًا هو القدرة على الاحتفاظ بالعملاء القدامى الذين يرغبون في الشراء مرة أخرى. بناء السلاسل العامة هو أيضًا كذلك: يجب أن يشعر المستخدمون بالجرأة لاستخدامها، وأن يعرفوا كيفية استخدامها، وأن يستمروا في إجراء المعاملات، فهذه هي البداية الحقيقية للتشغيل البارد للسلسلة العامة.