بيتكوين قروض الإسكان: بحر جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
في 27 مايو، أطلقت Cantor Fitzgerald برنامج قروض مضمونة بالبيتكوين بقيمة 2 مليار دولار للعملاء المؤسسيين، حيث كانت الشركات الأولى التي تتعامل معها تشمل شركة التشفير FalconX Ltd. و Maple Finance. كواحدة من الموزعين الرسميين لسندات الخزانة الأمريكية، يُنظر إلى دخول هذه المؤسسة العريقة في وول ستريت على أنه اختراق ذو دلالة رمزية.
تتحول Bitcoin من أصل أسهم إلى أداة مالية يمكن أن تؤثر على نظام الائتمان.
ولكن بعد شهر واحد فقط، أرسل مدير مكتب الرهن الفيدرالي الأمريكي ( FHFA ) بيل بولتي ( Bill Pulte ) إشارة قوية جديدة. لقد طلب من فاني ماي وفريدي ماك، وهما عمودا الائتمان السكني في الولايات المتحدة، دراسة جدوى إدراج عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى في نظام تقييم الرهون العقارية. أثارت هذه التصريحات رد فعل قوي في السوق، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنحو 2.87% خلال 24 ساعة، متجاوزًا 108,000 دولار مرة أخرى.
كما تم طرحه في إعلان أحد منصات تبادل العملات المشفرة: "في عام 2012 كنت بحاجة إلى 30,000 بيتكوين لشراء منزل، والآن تحتاج فقط إلى 5. إذا كانت أسعار المنازل تنخفض عندما يتم تقييمها بالبيتكوين، فلماذا ترتفع عندما يتم تقييمها بالدولار؟" ما هو تأثير قرض البيتكوين هذا على نظام الدولار؟
بيل بولتي يتحدث علنًا على وسائل التواصل الاجتماعي إلى فاني ماي وفريدي ماك، ويطلب من هاتين الشركتين الاستعداد. الشركات المذكورة، فاني ماي وفريدي ماك، هما شركتان مدعومتان من الحكومة الأمريكية، وعلى الرغم من أنهما لا تقدمان قروضًا مباشرة للمشترين، إلا أنهما تلعبان دور «صانع سوق» أساسي في سوق الرهن العقاري الثانوي، من خلال شراء القروض العقارية التي تصدرها المؤسسات الخاصة، فإن وجودهما يضمن سيولة واستدامة سوق القروض.
تأسست الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) بعد أزمة الرهن العقاري لعام 2008، وهي مسؤولة عن تنظيم هاتين المؤسستين. وفقًا لتقرير أبحاث JPMorgan، اعتبارًا من ديسمبر 2024، ضمنت فاني ماي وفريدي ماك ما مجموعه 6.6 تريليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، والتي تمثل 50% من جميع ديون الرهن العقاري غير المسددة في الولايات المتحدة. وتحت إشراف HUD مباشرةً، فإن جيلي ما (، التي تقدمها الحكومة الأمريكية بالكامل كضمان ائتماني، قدمت 2.5 مليار دولار للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري )MBS(، مما يمثل 20%.
في فترة ولاية ترامب الأولى، ناقش أصحاب المصلحة مجموعة متنوعة من خطط إصلاح الشركات الممولة من الحكومة GSE)، لكن لم يتم إحراز أي تقدم تشريعي. وكان سبب استخدام بولتي لأسلوب "الأمر" في وسائل التواصل الاجتماعي هو أنه بصفته رئيس FHFA، يشغل منصب "المراقب" في مجلس إدارة هاتين الشركتين، ومنذ توليه المنصب في مارس 2025، قام بإجراء إصلاحات جذرية في الهيكل والموظفين، حيث تم نقل عدد من المديرين في المؤسستين، وتولى منصب رئيس مجلس الإدارة، وأقال 14 من التنفيذيين، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لفاني ماي، لإعادة هيكلة شاملة، مما عزز بشكل كبير سيطرة FHFA على GSE، وتفاوض مع البيت الأبيض ووزارة الخزانة لاستكشاف خطط الإدراج العام القائمة على "الضمان الضمني"، والتي تؤثر سياساتها بشدة على النظام المالي. والآن، بدأت FHFA في استكشاف دمج الأصول المشفرة في نظام تقييم ضمان القروض، مما يدل على أن موقف الجهات التنظيمية تجاه الأصول المشفرة يشهد تحولًا هيكليًا.
تضيف الخلفية الشخصية لبولتي بعداً معقداً لهذا الخبر. كونه الجيل الثالث من شركة بولتي للبناء، التي تُعتبر ثالث أكبر شركة بناء سكنية في الولايات المتحدة، فهو أيضاً وريث لعائلة عقارية مثل الرئيس ترامب، كما أنه واحد من أوائل المسؤولين الفيدراليين الذين دعموا العملات الرقمية بشكل علني من بين المقربين لترامب. في عام 2019، كان قد دعا عبر وسائل التواصل الاجتماعي إلى تطوير الأصول الرقمية لأغراض خيرية، وكشف عن امتلاكه لبيتكوين وسولانا بمبالغ كبيرة. لقد استثمر في أصول ذات تقلبات عالية مثل GameStop وMarathon Digital، وعلى عكس السياسيين العاديين، يبدو أن استثماراته تتماشى بشكل أكبر مع صورة "ديغن". وبالنظر إلى "سيرته الذاتية في العملات الرقمية"، يبدو أنه يرغب في إدخال الأصول الرقمية في نظام شراء المنازل في الولايات المتحدة، وليس مجرد نزوة.
من ناحية أخرى، هناك انقسامات واضحة داخل الحكومة. كشفت ProPublica في مارس أن وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD) تستكشف أيضًا استخدام العملات المستقرة وتقنية blockchain لتعقب أموال مساعدات الإسكان الفيدرالية. كشف أحد مسؤولي HUD أن داعم خطة blockchain هو إيرفين دنيس (Irving Dennis)، وهو نائب الرئيس المالي الجديد لـ HUD، وكان شريكًا في شركة الاستشارات العالمية إرنست ويونغ.
على عكس فاني ماي وفريدي ماك اللتين تشرف عليهما FHFA باعتبارهما "منظمات دعم حكومية شبه رسمية"، فإن جيليمي التي تشرف عليها HUD هي وكالة حكومية بنسبة 100%. وبالتالي، فإن المناقشات في هذا الصدد أكثر صرامة، وقد واجه الاقتراح معارضة شديدة داخليًا، حيث يعتقد بعض الأشخاص أنه قد يؤدي إلى أزمة الرهن العقاري مثل تلك التي حدثت في عام 2008، وحتى أن بعض المسؤولين وصفوه بأنه "كمن يدفع أموالًا باستخدام عملات لعبة المونوبولي". تشير مذكرة داخلية إلى أن HUD ليست تفتقر إلى قدرات التدقيق وتتبع تدفق الأموال، وأن إدخال تقنية البلوكشين والدفع بالعملات المشفرة لا يزيد من التعقيد فحسب، بل قد يؤدي أيضًا إلى تقلبات في قيمة الأموال المساعدة وحتى مشاكل في الامتثال.
حاليًا، مثل بعض منصات التمويل المشفرة، تقدم منتجات قروض عقارية مدعومة بالبيتكوين. لكن نظرًا لعدم قدرتها على تحويل القروض إلى أوراق مالية لبيعها إلى فاني ماي وفريدي ماك، فإن أسعار الفائدة على القروض مرتفعة والسيولة محدودة. وعندما يتم تضمين البيتكوين في نظام الاكتتاب الفيدرالي للقروض العقارية، لن يؤدي ذلك فقط إلى خفض أسعار فائدة الاقتراض، بل يعني أيضًا أن حاملي العملات يمكنهم إطلاق آثار الرافعة المالية، والتحول من "HODL" إلى "بناء تخصيص الأصول العائلية في الولايات المتحدة".
بالتأكيد، لا يمكن تجاهل المخاطر. كما حذر المسؤول السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات Corey Frayer، بمجرد إدخال الأصول المشفرة غير المستقرة في نظام الرهن العقاري الذي تضمنه إدارة الإسكان الفيدرالية بقيمة 1.3 تريليون دولار، فإن أي حدث انحراف في القيمة السوقية قد يؤدي إلى صدمة نظامية. بينما صرحت الأكاديمية القانونية Hilary Allen بوضوح أن استخدام الفئات الأكثر ضعفًا كحقل تجارب لدفع التغيير التكنولوجي قسراً هو أمر خطير للغاية.
تكمن جوهر هذا الانقسام في ما إذا كانت الولايات المتحدة مستعدة لإدخال بيتكوين رسميًا من فئة "الاستثمارات البديلة" إلى النظام المالي العام. وتركز دراسة FHFA على السماح لحاملي البيتكوين باستخدام رصيد البيتكوين مباشرة لتلبية متطلبات الدفعة المقدمة أو احتياطي رأس المال، ويكمن معناها العميق في أنها تسمح لأول مرة للأصول اللامركزية بأن تتمتع بتأثير "الرفع المالي السكني". من ناحية أخرى، فإن تقلب الأصول المشفرة يجعلها تواجه صعوبات طبيعية في التقييم وتقدير المخاطر عندما تُستخدم كـ "أصول احتياطية"، وإذا تم السماح باستخدامها في تقييم الرهون العقارية في ظل تقلبات سعر البيتكوين الشديدة، فإن ذلك يتضمن مسائل تنظيمية مالية وإدارة السيولة، بل وحتى قضايا الاستقرار النظامي.
ما هي أحكام تعليمات FHFA الجديدة؟ كيف كان يقترض المقيمون في الولايات المتحدة باستخدام العملات المشفرة قبل ذلك؟
نظرًا للدروس القاسية من أزمة الرهن العقاري عام 2008، فإن تقييم قروض الإسكان الحالية في الولايات المتحدة يفرض قيودًا صارمة على التوافق مع الأصول. أي أن المقترض الذي يمتلك عملة مشفرة، يجب عليه أولاً تحويلها إلى دولار، وإيداعها في حساب مصرفي أمريكي خاضع للتنظيم لمدة 60 يومًا، قبل أن تُعتبر "أموال ناضجة" يتم تضمينها في التقييم. ومن الواضح أن الاتجاه الذي اقترحه بولتي يهدف إلى كسر هذه الحواجز العملية.
تطلب هذه الأمر الرسمي، وهو القرار رقم 2025-360، من عملاقي الرهن العقاري اعتبار العملات المشفرة كأصول فعالة لتنويع ثروة المقترضين. حتى الآن، كانت العملات المشفرة مستبعدة من تقييم مخاطر الرهن العقاري، لأن المقترضين عادة لا يقومون بتحويل أصولهم الرقمية إلى دولارات قبل انتهاء القرض. تطلب هذه التعليمات من فاني ماي وفريدي ماك وضع اقتراحات لإدراج العملات المشفرة في احتياطي المقترضين في تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنازل الفردية. بالإضافة إلى ذلك، تنص هذه التعليمات على أن الشركات يجب أن تحسب مباشرة حيازات العملات المشفرة دون الحاجة لتحويلها إلى دولارات.
وضعت هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان ( FHFA ) "إرشادات" واضحة بشأن العملات المشفرة التي تستوفي شروط الاعتبار. يجب أن تصدر الأصول فقط في البورصات المركزية الخاضعة للتنظيم الأمريكي وتلتزم بالكامل بالقوانين ذات الصلة. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركات تضمين تدابير تخفيف المخاطر في التقييم، بما في ذلك التعديلات بناءً على تقلبات سوق العملات المشفرة المعروفة، وكذلك تقليل المخاطر بشكل مناسب بناءً على نسبة احتياطي العملات المشفرة التي يحتفظ بها المقترض.
قبل تنفيذ أي تغييرات، يجب على الشركات تقديم مقترحاتها للموافقة عليها من قبل مجلس إدارتها. بعد الموافقة من مجلس الإدارة، يجب إحالة المقترح إلى مكتب التمويل الفيدرالي للإسكان (FHFA) للمراجعة والتفويض النهائي. يتماشى قرار مكتب التمويل الفيدرالي للإسكان مع الممارسات الأوسع التي تعترف بها الحكومة الفيدرالية للعملات المشفرة في العملية المالية، ويتفق مع تصريحات بولتي "استجابة لرؤية الرئيس ترامب لجعل أمريكا عاصمة العملات المشفرة في العالم"، ويعكس إصدار هذا التوجيه التزامه بوضع أمريكا كولاية رائدة في تطوير العملات المشفرة.
من المعروف أن الأصل ذو السيولة العالية يُستخدم كضمان لتبادل الأصول ذات السيولة المنخفضة هو منطق قائم، لكن بيتكوين في قلب مصالح متعددة الأبعاد، وعندما يمكن تصنيفه فعليًا كأصل للقروض المضمونة في الولايات المتحدة، فإن "نفوذه" قد لا يقل عن قوة "قانون احتياطي بيتكوين" الذي اقترحه ترامب قبل توليه المنصب، وهذه التأثيرات لن تقتصر فقط على مجموعة واحدة، بل ستؤثر على عدة مجموعات مثل الشعب الأمريكي والمؤسسات المالية والدوائر الحكومية.
كم عدد الأمريكيين الذين سيستخدمون بيتكوين ل"شراء منزل"، وكم يمكن أن "يوفروا" عند استخدام بيتكوين كوسيط؟
قال كبير الاقتصاديين في إحدى شركات العقارات الأمريكية داريال فيروذر "نظرًا لتوفر الوقت وغياب طرق الإنفاق المثيرة، بدأ العديد من الأشخاص في تداول العملات المشفرة خلال فترة الوباء. بعض هذه الاستثمارات تحولت إلى فقاعة، لكنها في الوقت نفسه جعلت جزءًا من الناس يحصلون على ثروات كبيرة، أو على الأقل حصلوا على مستوى يكفي لدفع مقدمة ثمن المنزل."
تقرير مستهلكي العملات المشفرة لعام 2025 من Security.org، حوالي 28% من البالغين الأمريكيين ( حوالي 65 مليون شخص ) يمتلكون العملات المشفرة، حيث أن نسبة جيل زد والجيل الألفي مرتفعة جداً، حيث أن أكثر من نصفهم يمتلكون أو امتلكوا أصول مشفرة. ونظراً للجزء المتزايد من الجيل الألفي وجيل زد في سوق العقارات الأمريكي، فمن المحتمل أن تصبح الأصول المشفرة وسيلة دفع شائعة لشراء المنازل.
وأحد منصات العقارات قامت في عام 2021 بإجراء استطلاع تعليمي، حيث قامت بتكليف شركة التقنية Lucid بأخذ عينة عشوائية من 1500 من المشترين لأول مرة، ومن بين الإجابات على السؤال "كيف جمعت أموال الدفعة الأولى؟" كان الأكثر شيوعًا "من خلال الراتب" (52%)، بينما كانت الإجابات الأقل شيوعًا "تبرعات نقدية من العائلة" (12%) و"سحب الأموال من صندوق التقاعد مسبقًا" (10%)، ومن الجدير بالذكر أن عدد الأشخاص الذين "باعوا العملات المشفرة لشراء المنازل" قد زاد تدريجياً من 2019 إلى 2021، حيث وصل في نهاية عام 2021 إلى ما يقرب من 12%. ومع مرور 4 سنوات، وبفضل انتشار العملات المشفرة، قد يكون هذا النسبة قد زادت مرة أخرى.
أما بالنسبة لمقدار المال الذي يمكن توفيره، فقد شارك مؤسس منصة العملات المشفرة CJK قصة صغيرة خلال اجتماع عبر الإنترنت في 25 يونيو مع منتج الأفلام المرشح لجائزة إيمي تيرينس مايكل. في عام 2017، باع 100 قطعة من بيتكوين لشراء منزل، والآن تبلغ قيمة هذا المنزل 500,000 دولار فقط، لكن بيتكوين الذي تم بيعه أصبح قيمته أكثر من 10 ملايين دولار. ومن خلال هذه الفرصة، أسس منصة جديدة للتمويل المشفر، بهدف تمكين المزيد من الناس من الاحتفاظ ببيتكوين، من خلال الرهن العقاري لشراء المنازل.
ثم نشأت فرضية كهذه، أنك اشتريت في عام 2017 بيتكوين بقيمة 50000 دولار
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
6
مشاركة
تعليق
0/400
not_your_keys
· منذ 17 س
هههه، هل كان هناك خطأ؟ المنزل لم يرتفع مرة أخرى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkTongue
· منذ 18 س
قصة جديدة: البنوك القديمة بدأت تفهم
شاهد النسخة الأصليةرد0
SleepyValidator
· 07-20 03:28
太卷了 الاحتياطي الفيدرالي (FED)都要慌了
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoGoldmine
· 07-20 03:25
تؤكد البيانات على مدى اختراق البيتكوين لسوق الائتمان، وقد جاءت إشارات السوق الصاعدة أسرع مما كان متصورًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeNightmare
· 07-20 03:21
تخزين البيتكوين غير كافٍ، ماذا عن سداد قرض المنزل؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xSoulless
· 07-20 03:10
لقد وجد سمك القرش الكبير وسيلة جديدة لخداع الناس لتحقيق الربح.
بيتكوين房贷: FHFA拟纳入6.6万亿美元抵اشات贷款评估体系
بيتكوين قروض الإسكان: بحر جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
في 27 مايو، أطلقت Cantor Fitzgerald برنامج قروض مضمونة بالبيتكوين بقيمة 2 مليار دولار للعملاء المؤسسيين، حيث كانت الشركات الأولى التي تتعامل معها تشمل شركة التشفير FalconX Ltd. و Maple Finance. كواحدة من الموزعين الرسميين لسندات الخزانة الأمريكية، يُنظر إلى دخول هذه المؤسسة العريقة في وول ستريت على أنه اختراق ذو دلالة رمزية.
تتحول Bitcoin من أصل أسهم إلى أداة مالية يمكن أن تؤثر على نظام الائتمان.
ولكن بعد شهر واحد فقط، أرسل مدير مكتب الرهن الفيدرالي الأمريكي ( FHFA ) بيل بولتي ( Bill Pulte ) إشارة قوية جديدة. لقد طلب من فاني ماي وفريدي ماك، وهما عمودا الائتمان السكني في الولايات المتحدة، دراسة جدوى إدراج عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى في نظام تقييم الرهون العقارية. أثارت هذه التصريحات رد فعل قوي في السوق، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنحو 2.87% خلال 24 ساعة، متجاوزًا 108,000 دولار مرة أخرى.
كما تم طرحه في إعلان أحد منصات تبادل العملات المشفرة: "في عام 2012 كنت بحاجة إلى 30,000 بيتكوين لشراء منزل، والآن تحتاج فقط إلى 5. إذا كانت أسعار المنازل تنخفض عندما يتم تقييمها بالبيتكوين، فلماذا ترتفع عندما يتم تقييمها بالدولار؟" ما هو تأثير قرض البيتكوين هذا على نظام الدولار؟
! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
هل تعتبر كلمات بيل بولتي صحيحة؟
بيل بولتي يتحدث علنًا على وسائل التواصل الاجتماعي إلى فاني ماي وفريدي ماك، ويطلب من هاتين الشركتين الاستعداد. الشركات المذكورة، فاني ماي وفريدي ماك، هما شركتان مدعومتان من الحكومة الأمريكية، وعلى الرغم من أنهما لا تقدمان قروضًا مباشرة للمشترين، إلا أنهما تلعبان دور «صانع سوق» أساسي في سوق الرهن العقاري الثانوي، من خلال شراء القروض العقارية التي تصدرها المؤسسات الخاصة، فإن وجودهما يضمن سيولة واستدامة سوق القروض.
تأسست الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) بعد أزمة الرهن العقاري لعام 2008، وهي مسؤولة عن تنظيم هاتين المؤسستين. وفقًا لتقرير أبحاث JPMorgan، اعتبارًا من ديسمبر 2024، ضمنت فاني ماي وفريدي ماك ما مجموعه 6.6 تريليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، والتي تمثل 50% من جميع ديون الرهن العقاري غير المسددة في الولايات المتحدة. وتحت إشراف HUD مباشرةً، فإن جيلي ما (، التي تقدمها الحكومة الأمريكية بالكامل كضمان ائتماني، قدمت 2.5 مليار دولار للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري )MBS(، مما يمثل 20%.
في فترة ولاية ترامب الأولى، ناقش أصحاب المصلحة مجموعة متنوعة من خطط إصلاح الشركات الممولة من الحكومة GSE)، لكن لم يتم إحراز أي تقدم تشريعي. وكان سبب استخدام بولتي لأسلوب "الأمر" في وسائل التواصل الاجتماعي هو أنه بصفته رئيس FHFA، يشغل منصب "المراقب" في مجلس إدارة هاتين الشركتين، ومنذ توليه المنصب في مارس 2025، قام بإجراء إصلاحات جذرية في الهيكل والموظفين، حيث تم نقل عدد من المديرين في المؤسستين، وتولى منصب رئيس مجلس الإدارة، وأقال 14 من التنفيذيين، بما في ذلك الرئيس التنفيذي لفاني ماي، لإعادة هيكلة شاملة، مما عزز بشكل كبير سيطرة FHFA على GSE، وتفاوض مع البيت الأبيض ووزارة الخزانة لاستكشاف خطط الإدراج العام القائمة على "الضمان الضمني"، والتي تؤثر سياساتها بشدة على النظام المالي. والآن، بدأت FHFA في استكشاف دمج الأصول المشفرة في نظام تقييم ضمان القروض، مما يدل على أن موقف الجهات التنظيمية تجاه الأصول المشفرة يشهد تحولًا هيكليًا.
تضيف الخلفية الشخصية لبولتي بعداً معقداً لهذا الخبر. كونه الجيل الثالث من شركة بولتي للبناء، التي تُعتبر ثالث أكبر شركة بناء سكنية في الولايات المتحدة، فهو أيضاً وريث لعائلة عقارية مثل الرئيس ترامب، كما أنه واحد من أوائل المسؤولين الفيدراليين الذين دعموا العملات الرقمية بشكل علني من بين المقربين لترامب. في عام 2019، كان قد دعا عبر وسائل التواصل الاجتماعي إلى تطوير الأصول الرقمية لأغراض خيرية، وكشف عن امتلاكه لبيتكوين وسولانا بمبالغ كبيرة. لقد استثمر في أصول ذات تقلبات عالية مثل GameStop وMarathon Digital، وعلى عكس السياسيين العاديين، يبدو أن استثماراته تتماشى بشكل أكبر مع صورة "ديغن". وبالنظر إلى "سيرته الذاتية في العملات الرقمية"، يبدو أنه يرغب في إدخال الأصول الرقمية في نظام شراء المنازل في الولايات المتحدة، وليس مجرد نزوة.
! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
الخلافات داخل الحكومة
من ناحية أخرى، هناك انقسامات واضحة داخل الحكومة. كشفت ProPublica في مارس أن وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية (HUD) تستكشف أيضًا استخدام العملات المستقرة وتقنية blockchain لتعقب أموال مساعدات الإسكان الفيدرالية. كشف أحد مسؤولي HUD أن داعم خطة blockchain هو إيرفين دنيس (Irving Dennis)، وهو نائب الرئيس المالي الجديد لـ HUD، وكان شريكًا في شركة الاستشارات العالمية إرنست ويونغ.
على عكس فاني ماي وفريدي ماك اللتين تشرف عليهما FHFA باعتبارهما "منظمات دعم حكومية شبه رسمية"، فإن جيليمي التي تشرف عليها HUD هي وكالة حكومية بنسبة 100%. وبالتالي، فإن المناقشات في هذا الصدد أكثر صرامة، وقد واجه الاقتراح معارضة شديدة داخليًا، حيث يعتقد بعض الأشخاص أنه قد يؤدي إلى أزمة الرهن العقاري مثل تلك التي حدثت في عام 2008، وحتى أن بعض المسؤولين وصفوه بأنه "كمن يدفع أموالًا باستخدام عملات لعبة المونوبولي". تشير مذكرة داخلية إلى أن HUD ليست تفتقر إلى قدرات التدقيق وتتبع تدفق الأموال، وأن إدخال تقنية البلوكشين والدفع بالعملات المشفرة لا يزيد من التعقيد فحسب، بل قد يؤدي أيضًا إلى تقلبات في قيمة الأموال المساعدة وحتى مشاكل في الامتثال.
حاليًا، مثل بعض منصات التمويل المشفرة، تقدم منتجات قروض عقارية مدعومة بالبيتكوين. لكن نظرًا لعدم قدرتها على تحويل القروض إلى أوراق مالية لبيعها إلى فاني ماي وفريدي ماك، فإن أسعار الفائدة على القروض مرتفعة والسيولة محدودة. وعندما يتم تضمين البيتكوين في نظام الاكتتاب الفيدرالي للقروض العقارية، لن يؤدي ذلك فقط إلى خفض أسعار فائدة الاقتراض، بل يعني أيضًا أن حاملي العملات يمكنهم إطلاق آثار الرافعة المالية، والتحول من "HODL" إلى "بناء تخصيص الأصول العائلية في الولايات المتحدة".
بالتأكيد، لا يمكن تجاهل المخاطر. كما حذر المسؤول السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات Corey Frayer، بمجرد إدخال الأصول المشفرة غير المستقرة في نظام الرهن العقاري الذي تضمنه إدارة الإسكان الفيدرالية بقيمة 1.3 تريليون دولار، فإن أي حدث انحراف في القيمة السوقية قد يؤدي إلى صدمة نظامية. بينما صرحت الأكاديمية القانونية Hilary Allen بوضوح أن استخدام الفئات الأكثر ضعفًا كحقل تجارب لدفع التغيير التكنولوجي قسراً هو أمر خطير للغاية.
تكمن جوهر هذا الانقسام في ما إذا كانت الولايات المتحدة مستعدة لإدخال بيتكوين رسميًا من فئة "الاستثمارات البديلة" إلى النظام المالي العام. وتركز دراسة FHFA على السماح لحاملي البيتكوين باستخدام رصيد البيتكوين مباشرة لتلبية متطلبات الدفعة المقدمة أو احتياطي رأس المال، ويكمن معناها العميق في أنها تسمح لأول مرة للأصول اللامركزية بأن تتمتع بتأثير "الرفع المالي السكني". من ناحية أخرى، فإن تقلب الأصول المشفرة يجعلها تواجه صعوبات طبيعية في التقييم وتقدير المخاطر عندما تُستخدم كـ "أصول احتياطية"، وإذا تم السماح باستخدامها في تقييم الرهون العقارية في ظل تقلبات سعر البيتكوين الشديدة، فإن ذلك يتضمن مسائل تنظيمية مالية وإدارة السيولة، بل وحتى قضايا الاستقرار النظامي.
! رهون البيتكوين العقارية ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
ما هي أحكام تعليمات FHFA الجديدة؟ كيف كان يقترض المقيمون في الولايات المتحدة باستخدام العملات المشفرة قبل ذلك؟
نظرًا للدروس القاسية من أزمة الرهن العقاري عام 2008، فإن تقييم قروض الإسكان الحالية في الولايات المتحدة يفرض قيودًا صارمة على التوافق مع الأصول. أي أن المقترض الذي يمتلك عملة مشفرة، يجب عليه أولاً تحويلها إلى دولار، وإيداعها في حساب مصرفي أمريكي خاضع للتنظيم لمدة 60 يومًا، قبل أن تُعتبر "أموال ناضجة" يتم تضمينها في التقييم. ومن الواضح أن الاتجاه الذي اقترحه بولتي يهدف إلى كسر هذه الحواجز العملية.
تطلب هذه الأمر الرسمي، وهو القرار رقم 2025-360، من عملاقي الرهن العقاري اعتبار العملات المشفرة كأصول فعالة لتنويع ثروة المقترضين. حتى الآن، كانت العملات المشفرة مستبعدة من تقييم مخاطر الرهن العقاري، لأن المقترضين عادة لا يقومون بتحويل أصولهم الرقمية إلى دولارات قبل انتهاء القرض. تطلب هذه التعليمات من فاني ماي وفريدي ماك وضع اقتراحات لإدراج العملات المشفرة في احتياطي المقترضين في تقييم مخاطر الرهن العقاري للمنازل الفردية. بالإضافة إلى ذلك، تنص هذه التعليمات على أن الشركات يجب أن تحسب مباشرة حيازات العملات المشفرة دون الحاجة لتحويلها إلى دولارات.
وضعت هيئة التمويل الفيدرالية للإسكان ( FHFA ) "إرشادات" واضحة بشأن العملات المشفرة التي تستوفي شروط الاعتبار. يجب أن تصدر الأصول فقط في البورصات المركزية الخاضعة للتنظيم الأمريكي وتلتزم بالكامل بالقوانين ذات الصلة. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركات تضمين تدابير تخفيف المخاطر في التقييم، بما في ذلك التعديلات بناءً على تقلبات سوق العملات المشفرة المعروفة، وكذلك تقليل المخاطر بشكل مناسب بناءً على نسبة احتياطي العملات المشفرة التي يحتفظ بها المقترض.
قبل تنفيذ أي تغييرات، يجب على الشركات تقديم مقترحاتها للموافقة عليها من قبل مجلس إدارتها. بعد الموافقة من مجلس الإدارة، يجب إحالة المقترح إلى مكتب التمويل الفيدرالي للإسكان (FHFA) للمراجعة والتفويض النهائي. يتماشى قرار مكتب التمويل الفيدرالي للإسكان مع الممارسات الأوسع التي تعترف بها الحكومة الفيدرالية للعملات المشفرة في العملية المالية، ويتفق مع تصريحات بولتي "استجابة لرؤية الرئيس ترامب لجعل أمريكا عاصمة العملات المشفرة في العالم"، ويعكس إصدار هذا التوجيه التزامه بوضع أمريكا كولاية رائدة في تطوير العملات المشفرة.
! رهن البيتكوين العقاري ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
ما الذي يعنيه هذا بالضبط؟
من المعروف أن الأصل ذو السيولة العالية يُستخدم كضمان لتبادل الأصول ذات السيولة المنخفضة هو منطق قائم، لكن بيتكوين في قلب مصالح متعددة الأبعاد، وعندما يمكن تصنيفه فعليًا كأصل للقروض المضمونة في الولايات المتحدة، فإن "نفوذه" قد لا يقل عن قوة "قانون احتياطي بيتكوين" الذي اقترحه ترامب قبل توليه المنصب، وهذه التأثيرات لن تقتصر فقط على مجموعة واحدة، بل ستؤثر على عدة مجموعات مثل الشعب الأمريكي والمؤسسات المالية والدوائر الحكومية.
! رهن البيتكوين العقاري ، محيط أزرق جديد بقيمة 6.6 تريليون دولار
كم عدد الأمريكيين الذين سيستخدمون بيتكوين ل"شراء منزل"، وكم يمكن أن "يوفروا" عند استخدام بيتكوين كوسيط؟
قال كبير الاقتصاديين في إحدى شركات العقارات الأمريكية داريال فيروذر "نظرًا لتوفر الوقت وغياب طرق الإنفاق المثيرة، بدأ العديد من الأشخاص في تداول العملات المشفرة خلال فترة الوباء. بعض هذه الاستثمارات تحولت إلى فقاعة، لكنها في الوقت نفسه جعلت جزءًا من الناس يحصلون على ثروات كبيرة، أو على الأقل حصلوا على مستوى يكفي لدفع مقدمة ثمن المنزل."
تقرير مستهلكي العملات المشفرة لعام 2025 من Security.org، حوالي 28% من البالغين الأمريكيين ( حوالي 65 مليون شخص ) يمتلكون العملات المشفرة، حيث أن نسبة جيل زد والجيل الألفي مرتفعة جداً، حيث أن أكثر من نصفهم يمتلكون أو امتلكوا أصول مشفرة. ونظراً للجزء المتزايد من الجيل الألفي وجيل زد في سوق العقارات الأمريكي، فمن المحتمل أن تصبح الأصول المشفرة وسيلة دفع شائعة لشراء المنازل.
وأحد منصات العقارات قامت في عام 2021 بإجراء استطلاع تعليمي، حيث قامت بتكليف شركة التقنية Lucid بأخذ عينة عشوائية من 1500 من المشترين لأول مرة، ومن بين الإجابات على السؤال "كيف جمعت أموال الدفعة الأولى؟" كان الأكثر شيوعًا "من خلال الراتب" (52%)، بينما كانت الإجابات الأقل شيوعًا "تبرعات نقدية من العائلة" (12%) و"سحب الأموال من صندوق التقاعد مسبقًا" (10%)، ومن الجدير بالذكر أن عدد الأشخاص الذين "باعوا العملات المشفرة لشراء المنازل" قد زاد تدريجياً من 2019 إلى 2021، حيث وصل في نهاية عام 2021 إلى ما يقرب من 12%. ومع مرور 4 سنوات، وبفضل انتشار العملات المشفرة، قد يكون هذا النسبة قد زادت مرة أخرى.
أما بالنسبة لمقدار المال الذي يمكن توفيره، فقد شارك مؤسس منصة العملات المشفرة CJK قصة صغيرة خلال اجتماع عبر الإنترنت في 25 يونيو مع منتج الأفلام المرشح لجائزة إيمي تيرينس مايكل. في عام 2017، باع 100 قطعة من بيتكوين لشراء منزل، والآن تبلغ قيمة هذا المنزل 500,000 دولار فقط، لكن بيتكوين الذي تم بيعه أصبح قيمته أكثر من 10 ملايين دولار. ومن خلال هذه الفرصة، أسس منصة جديدة للتمويل المشفر، بهدف تمكين المزيد من الناس من الاحتفاظ ببيتكوين، من خلال الرهن العقاري لشراء المنازل.
ثم نشأت فرضية كهذه، أنك اشتريت في عام 2017 بيتكوين بقيمة 50000 دولار