صعود بيتكوين في تحول النظام النقدي

في السنوات الأخيرة، ارتفعت العلاقة بين سعر البيتكوين وسعر الذهب بشكل ملحوظ، وهذه الظاهرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بظهور عصر "ما بعد الجائحة". في ظل هذا السياق، من المتوقع أن يشارك البيتكوين حقًا في التغيرات الكبيرة في النظام النقدي الدولي. ستسرع هذه الدورة من تغييرات النظام النقدي الدولي بشكل غير مسبوق من خصائص البيتكوين "الذهبية"، مما يجعل قيمة احتياطي العملة تدخل بسرعة أكبر في دائرة الضوء السائدة.

عند مراجعة تاريخ النقود وتطور النظام النقدي الدولي، أصبحت المعادن الثمينة وخاصة الذهب، بسبب ندرتها وقابلية تقسيمها وسهولة تخزينها، رائدة في إجماع البشرية - النقود. في أوائل القرن التاسع عشر، أنشأت بريطانيا نظام قاعدة الذهب. بعد الحربين العالميتين، تم إنشاء نظام بريتون وودز، الذي نظم وقنن نظام قاعدة الذهب بشكل أكبر. ومع ذلك، واجه هذا النظام "مشكلة تريفيه"، وهي أن الدولار مرتبط بالذهب بينما يصعب تلبية احتياجات النقود العالمية. في عام 1976، انهار نظام بريتون وودز، وتم إنشاء نظام جامايكا، حيث انفصل الدولار عن الذهب، ليصبح العملة الأساسية العالمية بفضل هيمنته.

على الرغم من أن هيمنة الدولار قد دفعت التجارة الدولية وتطور الاقتصاد العالمي، إلا أن هناك أيضًا صعوبات متأصلة. لا يمكن أن تبقى قوة الولايات المتحدة قوية إلى الأبد، بينما تؤدي هيمنة الدولار على مستوى العالم إلى فرض ضريبة على النقود، مما يؤدي إلى اتساع العجز التجاري والعجز المالي. وقد برزت هذه المشكلة بشكل أكبر خلال فترة الوباء، حيث توسع الدين الحكومي بلا حدود. بالإضافة إلى ذلك، تبرز القضايا الجيوسياسية بشكل متزايد، حيث أن طرد دولة ما من نظام SWIFT يمثل نقطة مهمة في اتجاه التباين الكبير في مجال العملات.

على الرغم من أن مكانة الدولار كعملة دولية يصعب استبدالها على المدى القصير، إلا أن اتجاه التغيير قد بدأ يظهر. لقد أصبح "إلغاء الدولار" إجماعًا، حيث تسرع أحداث مثل جائحة كورونا والصراعات الجيوسياسية من دفع هذه العملية. في المستقبل، قد تتسارع عملية "إلغاء الدولار" في ظل ظروف مثل تقسيم سلسلة التوريد والتغيرات الجيوسياسية.

بعد تآكل هيمنة الدولار تدريجياً، وفي ظل استمرار تطور التجارة العالمية، من الأكثر احتمالاً أن يتشكل نظام متعدد للعملات الاحتياطية يعتمد بشكل رئيسي على الدولار واليورو واليوان، بينما تكون الجنيه الإسترليني والين والحقوق الخاصة بالسحب (SDR) مكملة. هناك أيضاً وجهات نظر تشير إلى أنه قد يظهر في المستقبل نظام "عملات خارجية" مدعوم بالذهب والسلع الأخرى، مع التأكيد على أن القيمة السلعية للموارد الحقيقية (خصوصاً الطاقة) ستكون دعماً للعملة في المستقبل.

في هذا السياق، تظهر الأسواق المالية اتجاهين تجاريين رئيسيين: الأول هو أن الذهب يبتعد عن المنطق التقليدي لتسعير أسعار الفائدة الحقيقية، حيث يستمر سعره في الارتفاع؛ والثاني هو أن بيتكوين يبتعد عن المنطق التقليدي لتسعير الأصول ذات المخاطر، حيث يظهر أداءً قويًا. من الممكن أن تلعب هاتان الأصولان دورًا متزايد الأهمية في التغيير المستقبلي للنظام النقدي.