سقوط نجم صناعة الأصول الرقمية: الانهيار المذهل لشركة Three Arrows Capital

قصة Three Arrows Capital مليئة بالدراما. تم تأسيس هذه الصندوق التحوّطي من قبل اثنين من العباقرة الماليين الشابين Su Zhu و Kyle Davies، وقد أصبحت واحدة من الرواد في صناعة الأصول الرقمية، حيث كانت تدير أصولًا تقدر بعشرات المليارات. ومع ذلك، جاء انهيارها بسرعة وبشكل كامل، مما تسبب في خسائر اقتصادية هائلة وأثار أزمة ثقة في整个行业.

تعرف سو تشو وديفيس على بعضهما البعض في مدرسة أندوفر الثانوية، ثم درسا معًا في جامعة كولومبيا. بعد التخرج، عمل الاثنان في مؤسسات مالية مثل كريدي سويس ودويتشه بنك، حيث اكتسبا خبرة قيمة في التداول. في عام 2012، أسسا شركة Three Arrows Capital بحوالي مليون دولار، مع التركيز على الأرباح من المشتقات المالية في أسواق الصرف الناشئة.

بفضل قدرته الممتازة على التحكيم، نمت شركة Three Arrows Capital بسرعة. في عام 2017، حولت الشركة تركيز أعمالها نحو سوق الأصول الرقمية المزدهر. اعتمدت استراتيجية الرفع المالي العالي، واقترضت كميات كبيرة من الأموال للاستثمار. قام Su Zhu بالترويج لنظرية "دورة التشفير الفائقة" على وسائل التواصل الاجتماعي، مما جذب عددًا كبيرًا من المتابعين. بحلول نهاية عام 2020، تجاوزت الأصول التي تديرها الشركة 2.6 مليار دولار.

ومع ذلك، كانت توسعة Three Arrows Capital قائمة على أسس هشة. في عام 2021، بدأت مراكزها الضخمة في GBTC تتكبد خسائر. لتعويض الخسائر، قررت الشركة زيادة مخاطر الاستثمار. في فبراير 2022، استثمرت 200 مليون دولار في مشروع Luna، وهو ما أصبح في النهاية القشة التي قصمت ظهر البعير.

في مايو، انهار Luna، وتعرضت Three Arrows Capital لضربة قوية. بدأت الشركة في الاقتراض من جميع الجهات للحفاظ على التشغيل، لكنها سرعان ما وقعت في أزمة مالية. في منتصف يونيو، توقف Su Zhu وDavies عن التواصل مع المقرضين، وكانت الشركة في الواقع قد أفلسّت. أدى ذلك إلى عمليات بيع على نطاق أوسع، مما تسبب في انهيار سوق الأصول الرقمية بأكمله.

أدى الانهيار المفاجئ لشركة Three Arrows Capital إلى تكبد العديد من المؤسسات خسائر كبيرة. وقد كشفت شركات مثل Genesis Global Trading و Blockchain.com عن مخاطر بمئات الملايين من الدولارات. والأكثر خطورة هو أنه زعزع ثقة整个 القطاع وزاد من الذعر في السوق.

تمت الإشارة إلى سلوك سو زو وديفيز بانتقادات شديدة. وقد تم اتهامهم بتضليل المستثمرين، وإخفاء الوضع المالي، وحتى بالتورط في الاحتيال. يُعتقد أن الشخصين حالياً في حالة اختفاء وقد هربوا إلى دبي. الجهات التنظيمية تجري تحقيقات في المخالفات التي ارتكبتها الشركة.

إن انهيار شركة Three Arrows Capital قد هزّ صناعة الأصول الرقمية بأكملها. لقد كشف عن مشاكل شائعة في الصناعة مثل الرفع المالي العالي وسوء إدارة المخاطر، كما أبرز الحاجة إلى تعزيز التنظيم. لا شك أن هذه الحالة ستصبح درسًا مهمًا في تاريخ تطور الأصول الرقمية.