في السنوات الأخيرة، مع اعتماد الولايات المتحدة لقانون GENIUS، شهدت صناعة العملات المستقرة تطورًا جديدًا. ينظم هذا القانون السوق العملات المستقرة من خلال وضع قواعد واضحة، تتطلب دعم الاحتياطيات بنسبة 1:1، وتحديد عتبة تنظيمية بقيمة 10 مليارات دولار، ومنع دفع الفوائد بشكل مباشر، وغيرها. في هذا البيئة الجديدة، تتنافس أربع قوى بشكل حاد على هيمنة الدولار الرقمي.
تحالف الطلاب المتفوقين في الامتثال
التحالف الذي يعتمد على USDC الصادر عن شركة Circle هو نموذج يحتذى به في سوق العملات المستقرة. إنهم يلتزمون بصرامة بالمتطلبات التنظيمية، وتتكون احتياطياتهم بشكل رئيسي من السندات الأمريكية والنقد، ويتم إصدار تقارير تدقيق مفصلة شهريًا. لقد كسبت هذه الممارسة ثقة المنظمين والمستثمرين المؤسسيين.
ومع ذلك، توجد بعض التناقضات بين سيركل وموزعها الرئيسي كوينباس. كوينباس، باعتبارها قناة قوية، تأخذ معظم الأرباح، بل وتضع العديد من شروط التقييد في العقد. للتخلص من الاعتماد على كوينباس، اختارت سيركل الإدراج للحصول على مزيد من التمويل والاستقلالية.
إمبراطورية خارجية
تحالف USDT الذي تملكه شركة Tether هو أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية في الوقت الحالي. لقد اعتمدوا استراتيجيات استثمار عالية العائد ونموذج تكاليف قنوات منخفضة لتحقيق ربحية مذهلة. في مواجهة تحديات التشريعات الجديدة، اعتمدت Tether استراتيجية مسارين، حيث تخطط للحفاظ على خدمات USDT الحالية للسوق العالمية، بينما تقوم بتطوير عملة مستقرة جديدة متوافقة تمامًا للسوق الأمريكية.
علاقة USDT بشبكة TRON وثيقة، حيث يتم تداول أكثر من 50% من USDT على TRON. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Tether خلفية سياسية قوية، حيث تتعاون مع عملاق وول ستريت Cantor Fitzgerald، مما حصلت على مستوى معين من الدعم السياسي.
مجموعة النخبة السياسية
تحالف USD1 عملة مستقرة هو اتحاد قوي بين السياسة ورأس المال. هذا التحالف له علاقات وثيقة مع بعض العائلات السياسية، مما منحه تأثيرًا سياسيًا كبيرًا. تعتبر إحدى البورصات الكبرى كعملاق توزيع تقدم شبكة توزيع قوية لـ USD1. كما أن استثمار مؤسسة حكومية في دولة الإمارات العربية المتحدة قد ساهم في تسهيل الترويج لـ USD1 على منصات التداول.
تختلف هذه الاستراتيجية للتوسع في السوق "من الأعلى إلى الأسفل" بشكل جذري عن مسار تطوير العملات المشفرة التقليدية، حيث يتم إنشاء مشاهد تطبيقات ضخمة وطلب السوق بسرعة من خلال التأثير السياسي والمعاملات الكبيرة على مستوى السيادة. ومع ذلك، فإن هذا النموذج التجاري الذي يعتمد بشدة على العلاقات السياسية يواجه أيضًا عدم اليقين الناتج عن التغيرات السياسية.
هجوم البنوك التقليدية
بدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في دخول سوق العملات المستقرة. على الرغم من أن رمز الإيداع الذي طرحته إحدى البنوك الكبرى ليس عملة مستقرة من الناحية القانونية، إلا أنه يتمتع بمزايا مثل دفع الفائدة، وارتفاع الائتمان، وتنظيم واضح. يستهدف رمز الإيداع هذا بشكل أساسي العملاء المؤسسيين، ويقدم خدمات التسوية بين المؤسسات.
تستكشف بنوك كبيرة أخرى أيضًا إصدار رموز الإيداع الخاصة بها، بل وتفكر في تشكيل تحالفات مصرفية لإنشاء عملات رقمية مشتركة وقابلة للتشغيل البيني. هذه هي الإجراءات الدفاعية التعاونية التي تتخذها البنوك لمنع "إزالة الوسطاء" من خلال عملات مستقرة أصلية مشفرة.
استراتيجيات التنويع لعمالقة التكنولوجيا
بالإضافة إلى المنافسين الرئيسيين، تبحث بعض الشركات التكنولوجية وشركات التكنولوجيا المالية عن فرصها الخاصة:
اختارت شركة دفع تقديم خدمات البنية التحتية، مما يتيح للمطورين القدرة على "عملة مستقرة كخدمة".
منصة دفع إلكترونية تجذب المستخدمين من خلال تقديم "مكافآت ولاء" عالية.
يواجه تجار التجزئة الكبار قيودًا قانونية، وقد يسعون للتعاون مع الجهات المصدرة الحالية للعملة المستقرة.
أصبحت إحدى شركات وسائل التواصل الاجتماعي أكثر حذراً ، وتركز على تقديم خدمات الدفع عبر الحدود للمبدعين.
آفاق المستقبل
سوق العملات المستقرة قد يشهد تبايناً:
قد يهيمن السوق المؤسسي بواسطة رموز الإيداع من اتحاد البنوك.
من المحتمل أن يقود تحالف USDC سوق التجزئة الأمريكي.
من المحتمل أن تستمر الأسواق الناشئة العالمية في الهيمنة من قبل اتحاد USDT.
قد تلعب تحالف USD1 دورًا في بعض السيناريوهات السياسية والسيادية المحددة.
هذه المعركة حول العملات المستقرة ليست مجرد منافسة في التكنولوجيا ونماذج الأعمال، بل هي صراع بين أفكار مالية وإدارات مختلفة. بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن هذه المنافسة تدفع الابتكار التكنولوجي، وتحسن جودة الخدمات، وتوفر المزيد من الخيارات. بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن وصول عصر الدولار الرقمي هو اتجاه لا يمكن عكسه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات المستقرة ينافس فيه أربعة قوى رئيسية من سيسيطر على مستقبل الدولار الرقمي
صراع الأربعة في سوق العملات المستقرة
في السنوات الأخيرة، مع اعتماد الولايات المتحدة لقانون GENIUS، شهدت صناعة العملات المستقرة تطورًا جديدًا. ينظم هذا القانون السوق العملات المستقرة من خلال وضع قواعد واضحة، تتطلب دعم الاحتياطيات بنسبة 1:1، وتحديد عتبة تنظيمية بقيمة 10 مليارات دولار، ومنع دفع الفوائد بشكل مباشر، وغيرها. في هذا البيئة الجديدة، تتنافس أربع قوى بشكل حاد على هيمنة الدولار الرقمي.
تحالف الطلاب المتفوقين في الامتثال
التحالف الذي يعتمد على USDC الصادر عن شركة Circle هو نموذج يحتذى به في سوق العملات المستقرة. إنهم يلتزمون بصرامة بالمتطلبات التنظيمية، وتتكون احتياطياتهم بشكل رئيسي من السندات الأمريكية والنقد، ويتم إصدار تقارير تدقيق مفصلة شهريًا. لقد كسبت هذه الممارسة ثقة المنظمين والمستثمرين المؤسسيين.
ومع ذلك، توجد بعض التناقضات بين سيركل وموزعها الرئيسي كوينباس. كوينباس، باعتبارها قناة قوية، تأخذ معظم الأرباح، بل وتضع العديد من شروط التقييد في العقد. للتخلص من الاعتماد على كوينباس، اختارت سيركل الإدراج للحصول على مزيد من التمويل والاستقلالية.
إمبراطورية خارجية
تحالف USDT الذي تملكه شركة Tether هو أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية في الوقت الحالي. لقد اعتمدوا استراتيجيات استثمار عالية العائد ونموذج تكاليف قنوات منخفضة لتحقيق ربحية مذهلة. في مواجهة تحديات التشريعات الجديدة، اعتمدت Tether استراتيجية مسارين، حيث تخطط للحفاظ على خدمات USDT الحالية للسوق العالمية، بينما تقوم بتطوير عملة مستقرة جديدة متوافقة تمامًا للسوق الأمريكية.
علاقة USDT بشبكة TRON وثيقة، حيث يتم تداول أكثر من 50% من USDT على TRON. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك Tether خلفية سياسية قوية، حيث تتعاون مع عملاق وول ستريت Cantor Fitzgerald، مما حصلت على مستوى معين من الدعم السياسي.
مجموعة النخبة السياسية
تحالف USD1 عملة مستقرة هو اتحاد قوي بين السياسة ورأس المال. هذا التحالف له علاقات وثيقة مع بعض العائلات السياسية، مما منحه تأثيرًا سياسيًا كبيرًا. تعتبر إحدى البورصات الكبرى كعملاق توزيع تقدم شبكة توزيع قوية لـ USD1. كما أن استثمار مؤسسة حكومية في دولة الإمارات العربية المتحدة قد ساهم في تسهيل الترويج لـ USD1 على منصات التداول.
تختلف هذه الاستراتيجية للتوسع في السوق "من الأعلى إلى الأسفل" بشكل جذري عن مسار تطوير العملات المشفرة التقليدية، حيث يتم إنشاء مشاهد تطبيقات ضخمة وطلب السوق بسرعة من خلال التأثير السياسي والمعاملات الكبيرة على مستوى السيادة. ومع ذلك، فإن هذا النموذج التجاري الذي يعتمد بشدة على العلاقات السياسية يواجه أيضًا عدم اليقين الناتج عن التغيرات السياسية.
هجوم البنوك التقليدية
بدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في دخول سوق العملات المستقرة. على الرغم من أن رمز الإيداع الذي طرحته إحدى البنوك الكبرى ليس عملة مستقرة من الناحية القانونية، إلا أنه يتمتع بمزايا مثل دفع الفائدة، وارتفاع الائتمان، وتنظيم واضح. يستهدف رمز الإيداع هذا بشكل أساسي العملاء المؤسسيين، ويقدم خدمات التسوية بين المؤسسات.
تستكشف بنوك كبيرة أخرى أيضًا إصدار رموز الإيداع الخاصة بها، بل وتفكر في تشكيل تحالفات مصرفية لإنشاء عملات رقمية مشتركة وقابلة للتشغيل البيني. هذه هي الإجراءات الدفاعية التعاونية التي تتخذها البنوك لمنع "إزالة الوسطاء" من خلال عملات مستقرة أصلية مشفرة.
استراتيجيات التنويع لعمالقة التكنولوجيا
بالإضافة إلى المنافسين الرئيسيين، تبحث بعض الشركات التكنولوجية وشركات التكنولوجيا المالية عن فرصها الخاصة:
آفاق المستقبل
سوق العملات المستقرة قد يشهد تبايناً:
هذه المعركة حول العملات المستقرة ليست مجرد منافسة في التكنولوجيا ونماذج الأعمال، بل هي صراع بين أفكار مالية وإدارات مختلفة. بالنسبة للمستخدمين العاديين، فإن هذه المنافسة تدفع الابتكار التكنولوجي، وتحسن جودة الخدمات، وتوفر المزيد من الخيارات. بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن وصول عصر الدولار الرقمي هو اتجاه لا يمكن عكسه.