سعر البيتكوين شهد هبوطاً كبيراً، وقد تصبح مشتريات الفوري ETF القوة الرئيسية لوقف الهبوط

بعد أن انخفض سعر بيتكوين بسرعة تحت مستوى الدعم المهم 56,000 دولار، أصبح من الصعب على التحليل الفني التقليدي تقديم أحكام استثمارية فعالة. في هذه اللحظة من الذعر الكبير، نحتاج إلى العودة إلى الآليات الأساسية لتشكيل الأسعار، وتحليل العلاقة بين العرض والطلب على بيتكوين بعمق. من خلال دراسة حالة ودوافع الطرفين البائع والمشتري، نأمل أن نجد أفضل وقت للشراء في هذه الجولة من الهبوط في سوق تتأرجح فيه المشاعر.

السوق الحالية تواجه ضغطين رئيسيين: الأول هو ضغط البيع، بما في ذلك بيع الحكومة الألمانية، تعويضات بورصة Mt. Gox، بالإضافة إلى جني الأرباح المحتمل وبيع المعدنين، حيث تتم هذه الأنشطة بشكل رئيسي في بورصات العملات الرقمية ويمكن مراقبتها من خلال السلوك على السلسلة. الثاني هو ضغط الشراء، والذي يأتي أساسًا من مستثمري ETF الفوري لبيتكوين في الولايات المتحدة، الذين يشاركون في التداول من خلال حسابات الأسهم. يمكننا تتبع حالة الشراء من خلال حجم التداول خلال اليوم ومؤشرات التدفق النقدي بعد ساعات التداول.

تحليل الطلب: قد يصبح المستثمرون في ETF القوة الأولى لشراء القاع

البيئة الكلية للنصف الثاني من هذا العام مواتية لبيتكوين: أولاً، من المحتمل أن تقوم الولايات المتحدة بخفض أسعار الفائدة، مما يحفز ارتفاع أسعار الأصول ذات المخاطر؛ ثانياً، بعض الشخصيات السياسية لديها آفاق جيدة في الانتخابات، مما قد يحسن بيئة تنظيم العملات المشفرة. من خلال تحليل ارتباط سعر بيتكوين بأسواق الأسهم الأمريكية خلال الأشهر الستة الماضية، نجد أن الانخفاض الحاد في سعر بيتكوين مؤخراً قد يكون جزئياً بسبب حالة توقف ETF الفوري لبيتكوين، مما يمنع الشراء في الوقت المناسب.

من حيث حجم تداول عقود بيتكوين الآجلة في بعض بورصات السلع، فإن مشاعر المستثمرين المؤسسيين تبدو مستقرة نسبيًا، وقد يكونون في انتظار فرصة للشراء عند الانخفاض. لم يتغير حجم تداول العقود الآجلة بشكل كبير مع تقلبات سعر العملة، مما يدل بشكل غير مباشر على أن المستثمرين المؤسسيين يتبنون موقف الانتظار. في ظل وجود مكاسب ماكرو وضغوط بيع خاصة، قد تجذب هذه الفرصة النادرة المستثمرين الذين لديهم نظرة طويلة الأمد إيجابية تجاه بيتكوين.

أداء ETF بيتكوين الفوري بعد استئناف التداول في 5 يوليو قد يوفر إشارات هامة للسوق. في الآونة الأخيرة، كانت المشاعر العامة في سوق الأسهم الأمريكية متفائلة، حيث سجلت أسعار أسهم العديد من عمالقة التكنولوجيا مستويات قياسية جديدة، مما يجعل من الجدير بالاهتمام ما إذا كان المستثمرون في ETF بيتكوين الفوري سيتبعون سوق الأسهم الأمريكية للشراء عند الانخفاض أو继续杀跌. من بين المؤشرات الأساسية للمراقبة، حجم التداول الفوري وحجم التدفقات الصافية بعد التداول. حجم التداول المرتفع قد يشير إلى رغبة قوية في الشراء عند الانخفاض، مما قد يعطي إشارة على توقف الهبوط؛ وإذا استطاع أن يجلب تدفقات صافية نحو السلسلة، مما يغير وضع التدفقات الصافية المنخفضة في اليومين الماضيين، فسوف يعزز ذلك ثقة المستثمرين.

تحليل البيع: الحكومة الألمانية وMt.Gox قد تطلقان قريباً ما يقرب من 200,000 بيتكوين

المصادر الرئيسية المعروفة لطلبات البيع تشمل: 1) بيتكوين التي صادرتها الحكومة الألمانية؛ 2) بيتكوين التي تم تعويض دائني Mt.Gox.

قد تكون الحكومة الألمانية هي أكبر قوة بيع على المدى القصير، حيث أن تقدمها في التخفيض مهم للغاية. قامت الحكومة الألمانية بمصادرة 50,300 عملة بيتكوين، ومن 19 يونيو حتى 5 يوليو، تم تحويل حوالي 8,080 عملة، والآن يتبقى 42,270 عملة، وهو ما يمثل 83.94% من الإجمالي. لا يزال هناك عدم يقين بشأن ما إذا كانت هذه العملات البيتكوين ستستمر في البيع بكميات كبيرة على المدى القصير.

قد تكون ضغوط البيع من Mt.Gox أقل من توقعات السوق. من المتوقع تعويض الدائنين بـ 142,000 عملة بيتكوين، وفقًا لمصادر من مجتمع التشفير الياباني، قد تم شراء أكثر من 70% من الدائنين بالفعل من قبل المشترين المؤسسيين من خلال التداول خارج البورصة، ومن المتوقع أن هذه الكمية من عملات البيتكوين لن تؤدي إلى ضغوط بيع كبيرة. وبالنسبة لـ 40,000 إلى 50,000 عملة بيتكوين المتبقية التي قد تؤدي إلى ضغوط بيع، وفقًا لمراقبة بيانات السلسلة، في 5 يوليو، قامت Mt.Gox بتحويل حوالي 50,000 عملة بيتكوين، من بينها 1544 تم تحويلها إلى البورصة، و47,228.7 تم نقلها إلى عنوان جديد ولم يكن هناك أي تحركات إضافية.

بالإضافة إلى ذلك، يعتبر بيع المعدنين أحد عوامل التأثير في هذا الهبوط، لكن قد تتوقف هذه المبيعات مع توقف انخفاض سعر بيتكوين. نظرًا لتقليص مكافآت تعدين بيتكوين في بداية العام، انخفضت ربحية المعدنين إلى أدنى مستوى لها في عامين. وقد تم إجبار بعض المعدنين الذين لا يحققون أرباحًا على الخروج، مما أدى إلى ضغط بيع معين.

بناءً على ما سبق، فإن شراء السوق يستند إلى إيجابيات طويلة الأجل، بينما تنشأ عمليات البيع من مشاعر الذعر الناجمة عن أحداث خاصة. قد تخلق هذه الأحداث غير القابلة للتكرار فرص شراء للمستثمرين الذين يتطلعون إلى بيتكوين على المدى الطويل. وفقًا للتجارب التاريخية، فإن السوق عادة ما تستهلك مشاعر الضغط الناتجة عن الأحداث الخاصة في غضون شهرين تقريبًا. بدأت هذه الجولة من هبوط بيتكوين في 7 يونيو، ومن المتوقع أن يتمكن السوق من استهلاكها تدريجياً بعد 7 أغسطس. ربما يكون أكبر انخفاض يومي سجل في اليومين الماضيين هو أدنى نقطة في هذه الجولة من الهبوط.