أحدث التطورات في نظام التمويل اللامركزي: فك ارتباط العملات المستقرة، هجمات الحوكمة وتخفيف التنظيم
مشكلة استمرار فك الارتباط لـ sUSD
بعد موافقة اقتراح SIP-420، ظهرت ظاهرة انفصال واضحة لـ sUSD، حيث انخفضت مؤخرًا حتى تحت 0.9 دولار. قدم هذا الاقتراح آلية "حوض التفويض"، تهدف إلى تشجيع المستخدمين على سك sUSD، ومن ميزاتها:
خفض نسبة الرهن إلى 200%
يمكن نقل الديون تدريجياً إلى البروتوكول
يمكن للمستخدمين في النهاية عدم السداد
البروتوكول يتخلص من الديون من خلال الأرباح وزيادة قيمة SNX
هذا التصميم يعزز كفاءة سك SNX، بينما يقلل من مخاطر تصفية المقترضين. ومع ذلك، لا تزال السوق تشعر بالقلق تجاه العملات المستقرة الخوارزمية المدعومة بالضمانات الذاتية، بالإضافة إلى أن زيادة كفاءة السك أدت إلى زيادة في عرض sUSD، مما تسبب في عدم توازن شديد في أحواض Curve. علاوة على ذلك، نظرًا لأن المستخدمين لم يعودوا يديرون ديونهم بنشاط، فقد فقدوا الفرصة للاستفادة من التحكيم في السوق.
حل مشكلة فك الارتباط يعتمد بشكل رئيسي على تعزيز الطلب على sUSD من قبل المشروع أو زيادة الحوافز. على الرغم من أن تصميم Synthetix متقدم نسبيًا، إلا أن تأثير حدث LUNA لا يزال قائمًا، ولا تزال هناك شكوك حول قبول السوق لمثل هذه العملات المستقرة.
حادثة هجوم حوكمة veCAKE
مؤخراً، اتهمت منصة DEX معينة بروتوكولاً ما بتوجيه انبعاثات CAKE من خلال استغلال السلطة الحاكمة، مما يُعتبر تصرفاً ضاراً بمصالح المنصة. ومع ذلك، لم ينتهك هذا النتيجة التصميم الأساسي لآلية ve. حصل هذا البروتوكول على سلطة الحكم من خلال قفل vlCKP، مما شكل سوقاً للرشاوى، وهذا مشابه لنمط عمل بروتوكولات مماثلة أخرى.
من منظور السوق، تنبع هذه المشكلة من عدم كفاية المنافسة على حقوق الحوكمة. قد تشمل الحلول الأفضل وضع حد أقصى لتحفيز الأحواض أو تشجيع المزيد من المشاركين على المنافسة على حقوق التصويت.
قدم مطور معروف طريقة تقييم كمية:
حساب عدد CAKE المقفل من خلال هذه البروتوكول
مقارنة تأثير استخدام نفس الكمية من CAKE لدعم "المسابح عالية الجودة" وإعادة الشراء والتدمير
تحديد ما إذا كان سلوك البروتوكول أكثر فعالية من الإتلاف المباشر
وفقًا لتجربته، فإن كفاءة نموذج veToken في تقليل حجم تداول العملة على بعض المنصات تبلغ حوالي 3 مرات من التدمير المباشر.
BUIDL مستمر في النمو
زيادة بنسبة 24% خلال 7 أيام، تقترب من كسر 2.5 مليار دولار
أحدث نمو بقيمة 5 مليارات دولار ليس من Ethena
قد يجذب مستثمرين جدد
تظهر البيانات على السلسلة أنها قد تكون مرتبطة ببروتوكول الإقراض Spark التابع لـ MakerDAO
تستمر أعمال RWA في النمو، لكنها لم تندمج بشكل جيد في نظام DeFi، مما يظهر حالة "انفصال عن السوق، ولا علاقة لها بالمستثمرين الأفراد".
إلغاء قانون وسطاء التمويل اللامركزي
في 11 أبريل، ألغت الولايات المتحدة رسميًا قواعد وسطاء التشفير الخاصة بمصلحة الضرائب الأمريكية. يُعتبر هذا القرار بمثابة ميزة كبيرة للتمويل اللامركزي، مما يدل على أن الموقف التنظيمي يتجه نحو تخفيف القيود على التمويل اللامركزي، وقد يفتح المجال لمزيد من التطبيقات الابتكارية.
Unichain إطلاق تعدين السيولة
قامت منصة DEX معينة بإطلاق تعدين السيولة لمشروعها الجديد Unichain، حيث تقدم مكافآت رمزية بقيمة 5 ملايين دولار، تشمل 12 زوج تداول. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها المنصة منذ عام 2020 بنشاط تعدين سيولة على نطاق واسع، بهدف توجيه السيولة نحو Unichain.
توسيع أويلر إلى أفالانش
زاد TVL بنسبة 50% خلال شهر
النمو يأتي أساساً من الحوافز
دخلت في قائمة أول 10 من حيث إجمالي قيمة القروض في بروتوكول الإقراض
تم إطلاق Cosmos IBC Eureka
مبني على IBC v2
كل معاملة تستهلك الغاز ستدمر ATOM
يدعم التبادلات بين سلاسل Cosmos وEVM
يدعم حاليا شبكة الإيثيريوم الرئيسية والأصول الرئيسية لكوزموس
خلال الأسبوع الماضي، تم تدفق 1.1 مليار دولار أمريكي عبر كوزموس هب.
هذا التحديث جلب قيمة جديدة لـ ATOM، ومن المتوقع أن يحسن من مشكلة انفصال ATOM عن تطوير النظام البيئي. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة استدامة تدفق الأموال.
ديناميات أخرى
بدأت DAO معينة بشراء العملات الرسمية
اقتراح Pendle لإدراج رمز PT على منصة إقراض معينة
تم تحديث قواعد توزيع مكافآت POL في Berachain، حيث تم تحديد الحد الأقصى لنسبة توزيع Vault المكافآت الفردية عند 30%
براتشين قدمت لجنة وصاية جديدة مسؤولة عن مراجعة RFRV
تهدف بعض البروتوكولات إلى تعديل سيولة POL للحفاظ على الحوافز العالية
yBGT من Yearn مدرج في Berachain
دخلت Berachain مرحلة تعديل بعد نمو سريع، حيث قامت الإدارة بتعديل مسألة توزيع الحوافز. على الرغم من تدفق TVL مؤخرًا، إلا أنها لا تزال تحافظ على مستوى عالٍ من النشاط في التمويل اللامركزي. يجب متابعة المزيد من تكامل البروتوكولات وتغيرات TVL في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
مشاركة
تعليق
0/400
FloorSweeper
· منذ 14 س
إشارات ضعيفة في كل مكان... لكن مشاعر السوق لا تستطيع التعرف على ألفا
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektRecorder
· منذ 14 س
تمت أخيرًا تخفيف القيود، السوق الصاعدة أصبحت مستقرة
التمويل اللامركزي حديث: sUSD انفصل، صراع حوكمة veCAKE ونمو BUIDL
أحدث التطورات في نظام التمويل اللامركزي: فك ارتباط العملات المستقرة، هجمات الحوكمة وتخفيف التنظيم
مشكلة استمرار فك الارتباط لـ sUSD
بعد موافقة اقتراح SIP-420، ظهرت ظاهرة انفصال واضحة لـ sUSD، حيث انخفضت مؤخرًا حتى تحت 0.9 دولار. قدم هذا الاقتراح آلية "حوض التفويض"، تهدف إلى تشجيع المستخدمين على سك sUSD، ومن ميزاتها:
هذا التصميم يعزز كفاءة سك SNX، بينما يقلل من مخاطر تصفية المقترضين. ومع ذلك، لا تزال السوق تشعر بالقلق تجاه العملات المستقرة الخوارزمية المدعومة بالضمانات الذاتية، بالإضافة إلى أن زيادة كفاءة السك أدت إلى زيادة في عرض sUSD، مما تسبب في عدم توازن شديد في أحواض Curve. علاوة على ذلك، نظرًا لأن المستخدمين لم يعودوا يديرون ديونهم بنشاط، فقد فقدوا الفرصة للاستفادة من التحكيم في السوق.
حل مشكلة فك الارتباط يعتمد بشكل رئيسي على تعزيز الطلب على sUSD من قبل المشروع أو زيادة الحوافز. على الرغم من أن تصميم Synthetix متقدم نسبيًا، إلا أن تأثير حدث LUNA لا يزال قائمًا، ولا تزال هناك شكوك حول قبول السوق لمثل هذه العملات المستقرة.
حادثة هجوم حوكمة veCAKE
مؤخراً، اتهمت منصة DEX معينة بروتوكولاً ما بتوجيه انبعاثات CAKE من خلال استغلال السلطة الحاكمة، مما يُعتبر تصرفاً ضاراً بمصالح المنصة. ومع ذلك، لم ينتهك هذا النتيجة التصميم الأساسي لآلية ve. حصل هذا البروتوكول على سلطة الحكم من خلال قفل vlCKP، مما شكل سوقاً للرشاوى، وهذا مشابه لنمط عمل بروتوكولات مماثلة أخرى.
من منظور السوق، تنبع هذه المشكلة من عدم كفاية المنافسة على حقوق الحوكمة. قد تشمل الحلول الأفضل وضع حد أقصى لتحفيز الأحواض أو تشجيع المزيد من المشاركين على المنافسة على حقوق التصويت.
قدم مطور معروف طريقة تقييم كمية:
وفقًا لتجربته، فإن كفاءة نموذج veToken في تقليل حجم تداول العملة على بعض المنصات تبلغ حوالي 3 مرات من التدمير المباشر.
BUIDL مستمر في النمو
تستمر أعمال RWA في النمو، لكنها لم تندمج بشكل جيد في نظام DeFi، مما يظهر حالة "انفصال عن السوق، ولا علاقة لها بالمستثمرين الأفراد".
إلغاء قانون وسطاء التمويل اللامركزي
في 11 أبريل، ألغت الولايات المتحدة رسميًا قواعد وسطاء التشفير الخاصة بمصلحة الضرائب الأمريكية. يُعتبر هذا القرار بمثابة ميزة كبيرة للتمويل اللامركزي، مما يدل على أن الموقف التنظيمي يتجه نحو تخفيف القيود على التمويل اللامركزي، وقد يفتح المجال لمزيد من التطبيقات الابتكارية.
Unichain إطلاق تعدين السيولة
قامت منصة DEX معينة بإطلاق تعدين السيولة لمشروعها الجديد Unichain، حيث تقدم مكافآت رمزية بقيمة 5 ملايين دولار، تشمل 12 زوج تداول. هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها المنصة منذ عام 2020 بنشاط تعدين سيولة على نطاق واسع، بهدف توجيه السيولة نحو Unichain.
توسيع أويلر إلى أفالانش
تم إطلاق Cosmos IBC Eureka
هذا التحديث جلب قيمة جديدة لـ ATOM، ومن المتوقع أن يحسن من مشكلة انفصال ATOM عن تطوير النظام البيئي. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة استدامة تدفق الأموال.
ديناميات أخرى
دخلت Berachain مرحلة تعديل بعد نمو سريع، حيث قامت الإدارة بتعديل مسألة توزيع الحوافز. على الرغم من تدفق TVL مؤخرًا، إلا أنها لا تزال تحافظ على مستوى عالٍ من النشاط في التمويل اللامركزي. يجب متابعة المزيد من تكامل البروتوكولات وتغيرات TVL في المستقبل.