من السيولة إلى الحلقة المغلقة للقيمة: الاختراقات الأساسية لـ PoL v2

تواجه سلاسل الكتل التقليدية لفترة طويلة "مأزق الأصول الرئيسية"، حيث أن الرموز الرئيسية رغم أنها تحمل وظائف حيوية، إلا أنها تواجه صعوبة في التقاط قيمة النمو البيئي بشكل مباشر. تحاول Berachain من خلال آلية PoL (إثبات السيولة) الفريدة لها حل هذه المشكلة، بينما الابتكار الرئيسي في الإصدار v2 هو إعادة توزيع 33% من حوافز DApp من المراهنين على BGT إلى المراهنين على BERA. هذا التعديل الذي يبدو صغيرًا يمثل في الواقع تحولًا كبيرًا في نموذج قيمة الأصول الرئيسية.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

على الرغم من أن PoL v1.0 قد نجح في دفع زيادة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للنظام البيئي، إلا أن الحوافز تتجه بشكل أساسي نحو BGT ومشتقاته. النسخة v2 أنشأت آلية "توزيع القنوات المزدوجة" (67% BGT/33% BERA)، مما يسمح لأول مرة لحاملي العملة الرئيسية بالحصول على عوائد على مستوى البروتوكول دون الحاجة إلى المشاركة في استراتيجيات DeFi المعقدة، مما يحقق بشكل أساسي ترقية من "رمز الغاز" البسيط إلى "أصل العائد".

تصميم آلية متقن

تتضمن الميزات البارزة لتصميم PoL v2:

1. عوائد غير تضخمية: من خلال إعادة هيكلة تدفقات الحوافز الحالية، لتوليد تدفق نقدي على مستوى السلسلة لـ BERA، بدلاً من إصدار رموز جديدة.

2. حماية الموائل BGT: الاحتفاظ بنسبة 67% من الحوافز لمستثمري BGT، للحفاظ على تأثير الرفع التحفيزي لفريق المشروع، وفي الوقت نفسه تجنب إثارة إخلاء السيولة لحاملي رموز الحوكمة.

3. حلقة التغذية الراجعة الثلاثية:

   • زيادة رهن BERA يعزز أمان السلسلة
   • معدل الرهن الأعلى يقلل من السيولة
   • انخفاض حجم التداول يضاعف من تأثير حوافز وحدة BERA

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

التأثيرات المحتملة لهياكل السوق

1. للمستخدمين العاديين: تقليل عتبة المشاركة يمكن للمستخدمين العاديين فقط رهن BERA للحصول على عائد مزدوج مباشر (حوالي 9-15% APY من توزيع الحوافز) وغير مباشر (توزيعات أرباح دخل بروتوكول DEX الأصلي).

2. للمطورين: فرص جديدة في اقتصاد العملة الرئيسية يمكن لفريق المشروع استخدام خصائص عائد BERA لتصميم آليات مبتكرة، مثل إعادة الشراء التلقائي، نموذج veToken القائم على BERA أو بروتوكولات مشتقة مرهونة بـ BERA.

3. للمستثمرين: إعادة بناء نموذج التقييم بعد أن حصلت BERA على القدرة على تحقيق عوائد على مستوى السلسلة، قد تنتقل منطقتها التقييمية إلى نموذج "خصم التدفقات النقدية". حاليًا، تبلغ نسبة القيمة السوقية لـ Berachain إلى TVL 0.31، وهو أقل بكثير من سلاسل الكتل الناشئة الأخرى.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

التحديات والمخاطر التي تواجهها

• مخاطر المضاربة على المدى القصير: قد يتحول بعض المراهنين على BGT إلى أنظمة بيئية أخرى بسبب انخفاض الحوافز
• تعقيد الآلية: لا يزال يتعين على المستخدمين العاديين فهم العلاقة المعقدة بين PoL وBGT وBERA
• عدم اليقين التنظيمي: لم يتم التحقق من امتثال آلية التحفيز بعد

الدروس المستفادة من الصناعة: دخول المنافسة من L1 مرحلة جديدة من توزيع القيمة

تُظهر ابتكارات Berachain أن تركيز المنافسة في الجيل الجديد من سلاسل الكتل العامة ينتقل من الأداء والتكلفة المنخفضة إلى كفاءة توزيع القيمة. بينما تستكشف سلاسل الكتل العامة الأخرى طرق توزيع القيمة المتنوعة، تُظهر PoL v2 حلاً أكثر أصالة — من خلال تصميم طبقة البروتوكول، يتم حقن القيمة البيئية مباشرة في العملة الرئيسية.

إذا تمكن هذا النموذج من الحصول على تحقق مستمر، فقد يؤدي إلى تقليد مشاريع L1 الأخرى. في الوقت الذي تتلاشى فيه مكافآت تعدين السيولة، أصبح كيفية خلق طلب حقيقي لسلاسل الكتل العامة هو المفتاح لنجاح أو فشل المشروع. إجابة Berachain هي: جعل العملة الرئيسية أكبر المستفيدين من ازدهار النظام البيئي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)