Hyperliquid:اسقاط门槛的 دفتر الطلبات اللامركزي交易 المنصة

Hyperliquid:فتح نموذج جديد للتداول على دفتر الطلبات اللامركزي

منذ عام 2014، كانت الفساد ومشاكل التلاعب في السوق في المنصات المركزية تمثل مشكلة للمشاركين في صناعة العملات المشفرة. بعد حدث إفلاس FTX في عام 2022، أصبح الاهتمام بمنصات دفتر الطلبات اللامركزي ملحوظًا. على الرغم من أن منصات دفتر الطلبات على السلسلة مثل dydx و DeGate حققت نتائج ملحوظة، إلا أنها لم تتمكن بسبب السياسات والأسباب التقنية من أن تصبح منصات ضخمة ظاهرة.

بحلول نهاية عام 2024، حققت Hyperliquid شهرة واسعة في مجال Web3 بفضل قوة منتجاتها وتسويقها، مما أثار اهتماماً كبيراً. بالاعتماد على حجم قفل بلغ عدة مليارات من الدولارات، من المتوقع أن تفتح Hyperliquid فصلًا جديدًا في منصة التداول اللامركزية، لتصبح تطبيقًا ظاهرة.

صممت Hyperliquid سلسلة تطبيقات مخصصة لخدمة نظام دفتر الطلبات اللامركزي عالي الأداء، وأقامت جسرًا على Arbitrum. حاليًا، يوجد فقط 4 عقد تحقق، مما يجعل خطر عقد الجسر مرتفعًا جدًا، حيث تم التضحية باللامركزية والأمان، لكن تم تحسين كفاءة تنفيذ الصفقات، مما أدى إلى تجربة مستخدم على مستوى منصات التداول المركزية. وهذا يعكس أسلوب فريق Hyperliquid: التركيز أولاً على تجربة المستخدم والحصول السريع على المستخدمين، حتى لو أدى ذلك إلى مخاطر أمنية. بعد أن تصل مبيعات المنتج إلى مستوى معين، سيتم تدريجياً معالجة قضايا اللامركزية والأمان. هذه الفلسفة التشغيلية شائعة في البنى التحتية عالية الأداء مثل Solana وOptimism، وغالبًا ما تحقق نتائج تجارية جيدة.

تواجه Hyperliquid نفس مشكلة الانطلاق البارد مثل منصات التداول الأخرى. تتمتع منصات التداول بتأثير شبكة قوي، ومن الصعب على المنصات الجديدة تجاوز الاحتكار. من خلال مراقبة التوزيع الكبير لـ Hyperliquid مع تشغيل مصفوفة KOL، يمكن رؤية الجهود الكبيرة التي بذلتها في تشغيل السوق.

ستتناول هذه المقالة تصميم Hyperliquid من ثلاثة جوانب: HIP وVaults ونموذج Token، لمساعدة القراء على فهم هذا المشروع الساخن بعمق.

HIP-1 و HIP-2

هايبيرليكويد أطلق اقتراحه الذي يحمل اسم HIP، وقدم اقتراحين رئيسيين HIP-1 وHIP-2، لحل مشاكل إدراج وتداول الرموز. HIP-1 يركز بشكل أساسي على خطة إصدار وإدارة الرموز على سلسلة هايبيرليكويد، مشابهة لمعيار ERC-20 الخاص بالإيثيريوم.

بالمقارنة مع عملية إدراج الرموز على DEX الإيثيريوم، فإن عملية إدراج الرموز في Hyperliquid أكثر تبسيطًا. عند إصدار رموز جديدة على سلسلة تطبيقات Hyperliquid وفقًا لمعيار HIP-1، يقوم النظام تلقائيًا بإنشاء زوج تداول جديد بين الرمز وUSDC. عند نشر عقد الرمز، يمكن تعيين معلمة hyperliquidityInit لتحديد عدد الرموز التي سيتم حقنها كسيولة أولية في سوق دفتر الطلبات، دون الحاجة إلى حقن السيولة الأولية يدويًا.

تستخدم HIP-2 السيولة الأولية المذكورة أعلاه لتوفير صنع السوق الآلي، مما يحل مشكلة التداول الأولي للرموز. تقترح HIP-2 القيام ب"صنع سوق خطي" ضمن نطاق سعري محدد مسبقًا. يجب على مطور الرمز تحديد نطاق سعري، ثم يقوم نظام Hyperliquid تلقائيًا بنشر أوامر الشراء والبيع وفقًا لذلك النطاق، مما يضمن توفر السيولة في السوق دائمًا.

تشمل التفاصيل الرئيسية لخطة صنع السوق التلقائي HIP-2:

  1. تحديد نطاق السعر وتكرار الطلبات: تحديد الحدود العليا والسفلى للسوق ونقطة الفصل بين أوامر الشراء والبيع. تزيد كل نقطة سعر بالنسبة للنقطة السابقة بنسبة 0.3%، ويتم التحديث تقريباً كل 3 ثوان.

2.生成 الطلبات: عند تحديث نطاق الأسعار ، يتم حساب عدد الطلبات التي يجب وضعها على مستويات الأسعار المختلفة استنادًا إلى الكمية الفورية التي يقدمها مُصدر التوكن.

  1. صنع السوق العكسي التلقائي: بعد تنفيذ أمر البيع بالكامل، يقوم النظام تلقائيًا بوضع أمر شراء محدد عكسي باستخدام أموال الصفقة للحفاظ على سيولة السوق.

خفضت Hyperliquid الرسمية تكاليف السوق من خلال خطة HIP-2، وتستقبل ودائع المستخدمين بشكل لامركزي للاستخدام في السوق، وهذا يتضمن وحدة Vaults الخاصة بها.

تستخدم Hyperliquid آلية المزاد الهولندي لمعالجة مشكلة إدراج العملات. كل 31 ساعة يكون هناك دورة مزاد واحدة، حيث يتم إجراء مزاد علني على فرصة إدراج عملة واحدة، مع حد أقصى لفرص الإدراج السنوية يبلغ 280. يبدأ المزاد في كل دورة بسعر ضعف سعر الإغلاق للأسبوع السابق، وإذا لم يكن هناك نتيجة في الأسبوع السابق، يبدأ من 10,000 دولار. تنخفض الأسعار تدريجياً حتى يقبلها شخص ما. تضمن هذه الآلية الشفافية والعلانية في عملية الإدراج، وتجنب التدخل البشري والتلاعب بالأسعار، مما يمنح السلطة للسوق.

يساعد HIP-2 المشاريع الصغيرة على بدء التشغيل بسرعة، ويوفر دعم السيولة الأولية، كما يعزز بدء التشغيل للمنصة Hyperliquid. تُسلم حقوق إدراج العملات إلى السوق للتسعير بطريقة المزاد الهولندي، مع الشفافية التامة طوال العملية. أطلقت Hyperliquid نموذجًا جديدًا لمنصة تداول دفتر الطلبات، ومن المتوقع أن تصبح منصة ظاهرة يمكن أن تنافس Binance بعد معالجة مخاطر الأمان الأساسية في المستقبل.

سعر العملة قوي جداً في ظل الانخفاض الحاد، دعونا نتحدث عن Hyperliquid من منظور HIP وVaults ونموذج Token

الخزائن

تقدم منصة Hyperliquid ميزات أساسية مثل التداول بالهامش والعقود، حيث تعتمد آلية التسوية المقابلة على شكل أكثر لامركزية وانفتاحًا.

Vaults هي المكون الأساسي لـ Hyperliquid، مكتوبة على مستوى سلسلة L1. يتم تنفيذ أنشطة صنع السوق والتصفية على المنصة بواسطة Vaults، ويمكن للمستخدمين تقديم الأموال إلى Vaults، ومشاركة العائدات أو تحمل الخسائر حسب الحصة.

يبلغ الحد الأقصى لعدد مرات الرفع المدعومة من قبل الأصول في Hyperliquid بين 3-50 مرة، ويتم حساب خط التصفيات بناءً على عدد مرات الرفع. عندما تكون قيمة الحساب الصافية أقل من خط التصفيات، يتم تفعيل التصفيات، والتي تنقسم إلى نوعين: تصفية دفتر الطلبات اللامركزي والتصفية الاحتياطية.

يتم تنفيذ تصفية دفتر الطلبات تلقائيًا عندما ينخفض صافي قيمة الحساب لأول مرة دون مستوى التصفية، ومحاولة إغلاق الصفقة من خلال أمر السوق، وتظل الضمانات المتبقية ملكًا للمتداول. إذا انخفضت القيمة الصافية دون مستوى التصفية بمقدار 2/3 ولم يتم التعامل معها في الوقت المناسب، ستقوم Vaults بإجراء تصفية احتياطية، واستعادة مركز المتداول والهامش.

حالياً، تدعم Vaults إيداع ثلاثة أنواع من أصول العملات المستقرة: USDC و USDT و USDC.e.

تشمل مصادر الأرباح المحتملة لمشاركة الخزائن: أرباح السوق ( تقلبات الأسعار و معدل التمويل )، مكافآت الطلبات ( 0.002% ) وأرباح التصفية. ولكن هناك مخاطر خسارة بسبب استراتيجيات السوق وخسائر نتيجة عدم التصفية في الوقت المناسب.

بصرف النظر عن خزائن التصفية التي أنشأتها HLP الرسمية وخزائن المصفين، يمكن لأي شخص إنشاء "خزينة مستخدم" مخصصة على سلسلة Hyperquid، ووضع استراتيجيات كمية وتحمل المخاطر بنفسه. يمكن للمستخدمين أيضًا الانضمام إلى الخزائن التي أنشأها الآخرون ومشاركة الأرباح، ويمكن للمنشئ الحصول على 10% من أرباح المتابعين.

تم تصميم Vaults لحل مشكلة البدايات الباردة، ومشاركة أرباح السوق والتصفية مع المجتمع، لتحقيق "اللامركزية". حالياً، يتم الحفاظ على TVL الخاص بـ Vaults عند عدة مئات من الملايين من الدولارات، حيث يصل APR لبعض Vaults إلى ما يقرب من 9000%، مما يحقق تأثيراً كبيراً على خلق الثروة. لكن بالنسبة لضمان أمان الأموال، لم تكشف الإدارة بعد عن تفاصيل دقيقة.

انخفاض حاد في سعر العملة، من منظور HIP وVaults ونموذج Token نناقش Hyperliquid

تمكين الرموز

ستقوم Hyperliquid بإيراد 70% من $HYPE للمجتمع، لكن لم يظهر ضغط بيع كبير على $HYPE، بل ارتفع من 2 دولار إلى حوالي 30 دولار، وهذا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتمكين التوكن القوي الخاص بها.

هايبرليكيد توزع جزء كبير من إيرادات الأعمال على حاملي عملة $HYPE كحافز. إيرادات المنصة تأتي أساسًا من رسوم المعاملات ورسوم إدراج العملات. حوالي 50% من رسوم المعاملات تُستخدم لإعادة شراء وتدمير $HYPE؛ كما أن هناك نسبة كبيرة من رسوم إدراج العملات ( حوالي 50% ) تُستخدم لإعادة شراء وتدمير $HYPE.

حتى أوائل فبراير، كانت حصة Hyperliquid في سوق منصات تداول المشتقات على السلسلة تقارب 75%، وكانت إيرادات الأعمال لها تأثير ملحوظ على تمكين الرموز. حتى الآن، تم حرق 152,000 قطعة من $HYPE، بقيمة حوالي 3.426 مليون دولار.

بالإضافة إلى ذلك، تستخدم Hyperliquid L1 $HYPE كرسوم الغاز. على الرغم من الادعاء بتوفير معاملات بدون رسوم غاز، إلا أن النظام في الواقع يدرج رسوم الغاز في رسوم المعاملات. مع تطور بيئة HyperEVM، قد يلعب $HYPE دورًا في مشاهد مثل الإقراض والتخزين.

سعر العملة قوي جدًا في ظل الانخفاض الحاد، دعونا نتحدث مرة أخرى عن Hyperliquid من منظور HIP وVaults ونموذج Token

الجدل حول Hyperliquid

تواجه Hyperliquid بشكل رئيسي جدلتين:

  1. مشكلة أمان الأموال: تعمل Hyperliquid على سلسلة بلوكشين مستقلة غير مفتوحة المصدر، وتعتبر معاملات المستخدمين بمثابة إيداع في جسر L1 الخاص بها. على الرغم من أن عقد الجسر قد تم تدقيقه، إلا أن شفرة العقد المرتبطة لم يتم فتح مصدرها، مما قد يشكل خطرًا. قد يتم التحكم في عقد الجسر متعدد التوقيع من قبل فريق المشروع.

  2. مشكلة حجم التداول: بيانات العقود المفتوحة لـ Hyperliquid مرتفعة بشكل غير عادي بالنسبة لـ DEX. تظل معدلات التمويل لمعظم الرموز عند 0.01%، مما أثار شكوك السوق حول احتمال تضخيم حجم التداول الفعلي. نظرًا لعدم فتح مصدر Hyperliquid، لا يمكن التحقق من خلال بيانات التداول الأصلية.

تعتبر عملية الشراء الوهمي وسيلة شائعة لحل مشكلة بدء التشغيل البارد على المنصات التجارية، وهي منتشرة في مجالات Web2 و Web3. تتماشى طريقة Hyperliquid مع أسلوبها المعتاد: حيث تركز على حل مشكلة بدء التشغيل البارد وتجربة المستخدم، حتى لو كان ذلك قد يسبب بعض الجدل.

بشكل عام، تم تصميم منتجات Hyperliquid حول الهدف الأساسي المتمثل في تجاوز فترة التشغيل البارد بسرعة وتقديم تجربة مستخدم من مستوى CEX. على الرغم من وجود جدل، إلا أن النتائج تشير إلى أن استراتيجيتها حققت نجاحاً ملحوظاً، مما يستحق الدراسة المتعمقة والاقتباس.

أسعار العملات ثابتة نسبياً خلال الانخفاض، من وجهة نظر HIP وVaults ونموذج Token، نعيد مناقشة Hyperliquid

HYPE-6.61%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 5
  • مشاركة
تعليق
0/400
LiquidationTherapistvip
· منذ 11 س
أسرع في نسخ الواجب وفتح盤
شاهد النسخة الأصليةرد0
WhaleWatchervip
· منذ 11 س
متى ستبدأ لعبة عملة لقد انتظرت طويلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoMomvip
· منذ 11 س
又是一新盘 خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
FarmToRichesvip
· منذ 11 س
لقد رأيت Hyper مرة أخرى، سأقوم بالاستثمار على الفور.
شاهد النسخة الأصليةرد0
Token_Sherpavip
· منذ 11 س
قاتل آخر لمراكز تبادل العملات؟ بصراحة رأيت هذا الفيلم من قبل...لا زلت في انتظار اقتصاد عملة مستدام حقيقي smh
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت