السياسة المالية转向与بيتكوين السوق الصاعدة

بعد انتهاء عطلة الصيف في نصف الكرة الشمالي مؤخرًا، توجهت إلى نصف الكرة الجنوبي وقضيت أسبوعين في التزلج. قضيت معظم الوقت في التزلج في المناطق البرية، والذي يتطلب أولاً لصق جلد التزلج في أسفل الزلاجات للتزلج للأعلى، وبعد الوصول إلى ارتفاعات عالية، يتم إزالة جلد التزلج وضبطه لوضع التزلج المنحدر للاستمتاع بالثلوج البودرة.

يوم تزلج نموذجي يتكون من 80% صعود و 20% هبوط، مما يتطلب استهلاكًا كبيرًا للطاقة. معدل الأيض الأساسي لدي حوالي 3000 سعرة حرارية، بالإضافة إلى الطاقة المطلوبة للتمارين، يتجاوز إجمالي الاستهلاك اليومي 4000 سعرة حرارية. لهذا، سأقوم بإعداد إفطار شهي، وأتناول بعض الوجبات الخفيفة الغنية بالسكر كل 30 دقيقة أثناء التزلج، بينما أتناول بانتظام "الأطعمة الحقيقية" الغنية بالبروتينات والكربوهيدرات.

استراتيجيات النظام الغذائي هذه أثارت نقاشًا حول الأهمية النسبية للأسعار والكميات في السياسة المالية. سعر العملة يشبه الحلوى التي توفر طاقة سريعة، بينما كمية العملة تشبه "الطعام الحقيقي" الذي يحترق ببطء. في اجتماع البنك المركزي يوم الجمعة الماضي، أشار الاحتياطي الفيدرالي، بنك إنجلترا، والبنك المركزي الأوروبي جميعهم إلى أنهم سيخففون أسعار الفائدة.

بعد إعلان باول عن تغيير السياسة، ارتفعت الأصول ذات المخاطر بشكل عام. ولكن قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع قيمة الين، مما يثير مخاطر تداول الين. تظهر تغييرات سعر صرف الدولار مقابل الين أن توقعات خفض الأسعار بدأت تؤثر على سوق العملات.

على الرغم من أن البيانات الاقتصادية لا تدعم خفض أسعار الفائدة، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مصمم على تقديم "تحفيز سكر" للأسواق المالية. قد يكون هذا بدافع اعتبارات سياسية، للحفاظ على ارتفاع سوق الأسهم. ومع ذلك، إذا ارتفعت قيمة الين بسرعة كبيرة، فقد يتعين توسيع الميزانية العمومية للتعويض عن الآثار السلبية.

على مدى الأشهر القليلة المقبلة، سيكون خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية وقوة الين الياباني عوامل حاسمة. إذا انخفض سعر صرف الدولار/الين بسرعة تحت 140، قد تضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ تدابير تخفيف أكثر عدوانية. بالنسبة لحاملي العملات المشفرة، فإن البيئة النقدية الحالية مواتية، ولكن لا يزال يتعين الحذر من المخاطر المحتملة.