سوق العملات الرقمية أو قد تدخل مرحلة تقلبات عالية

في الآونة الأخيرة، يظهر سوق العملات الرقمية إشارات نمو مع وجود تدفق للسيولة، لكن هذا قد يخفي مخاطر هيكلية محتملة. يبدو أن السوق يدخل مرحلة تذبذب عالية، مما يتطلب من المستثمرين البقاء في حالة تأهب.

من الناحية الكلية، أدت بيانات التضخم المتراجعة وبعض التصريحات التجارية المخففة إلى تعزيز معنويات السوق. ومع ذلك، فإن زخم الأموال يتراجع، حيث انخفضت تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة بشكل متواصل، مما يدل على نقص واضح في الشراء الجديد. هناك تباين بين الأسعار وزخم السوق، فرغم ارتفاع أسعار العملات الرقمية الرئيسية، إلا أن تدفقات الأموال ومؤشرات مثل علاوة السوق خارج البورصة تتراجع في الوقت نفسه، مما يزيد من مخاطر التصحيح.

في ظل الظروف الحالية للسوق، يُنصح المستثمرون بتبني استراتيجية دفاعية. يمكن التركيز على مستوى الدعم لبيتكوين حول 100,000 دولار، بالإضافة إلى إيقاع تصحيح إيثريوم. بالنسبة للعملات البديلة ذات التقلبات العالية، يمكن النظر في تقليل المراكز بشكل مناسب عند المستويات المرتفعة.

فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي، أدت تقلبات التجارة وبيانات التضخم إلى تقلبات في السوق على المدى القصير. على الرغم من أن حمى ديون الشركات دعمت سوق الأسهم، إلا أنها زادت من مخاطر سوق السندات الأمريكية. أدى الرفع الكبير في الرافعة المالية من قبل المستهلكين والشركات إلى ظهور مخاطر السيولة النظامية بسبب قيود سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

يشير تحليل تدفق الأموال إلى أن تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تواصل الانخفاض، حيث بلغت التدفقات لهذا الأسبوع 609 مليون دولار فقط. أما بالنسبة للعملات المستقرة، فقد زادت الإصدارات هذا الأسبوع بمقدار 877 مليون دولار، بمعدل إصدار يومي يبلغ 112 مليون دولار، مما يُعتبر مستوى منخفضًا. تستمر الفائدة الفائضة خارج السوق في الانخفاض، مما يعكس تزايد الحذر في المشاعر السوقية.

سوق بيتكوين في فترة تذبذب صعودي، وزيادة توزيع الشهادات فوق 100,000 دولار. أداء الإيثريوم أضعف من بيتكوين، نسبة ETH/BTC انخفضت هذا الأسبوع، مما يدل على استمرار تدفق الأموال نحو هيمنة بيتكوين. تظهر بيانات سلسلة الإيثريوم زيادة في العناوين النشطة، مما قد يشير إلى أن القاع المرحلي قد اكتمل.

تظهر تحليلات بيانات السلسلة أن إجمالي العملات المستقرة قد ارتفع قليلاً إلى 2112.56 مليار دولار، لكن كمية الإصدارات الجديدة كانت فقط 8.77 مليار دولار، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا مقارنةً بالفترات السابقة. انخفض متوسط الإصدارات اليومية إلى 1.25 مليار دولار، وهو أدنى مستوى له في الأسابيع الأربعة الأخيرة، مما يعكس تباطؤًا واضحًا في تدفق الأموال. قد يعني هذا أن السوق دخل في مرحلة انتظار، حيث تضعف السيولة بشكل هامشي على المدى القصير، مما يستدعي الحذر من ضغوط التصحيح المحتملة.

تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) قد تباطأ لثلاثة أسابيع متتالية، حيث بلغ صافي التدفق هذا الأسبوع 609 مليون دولار فقط، مما يدل على انخفاض كبير في تأثير الأموال الهامشية. على الرغم من أن الأسعار لا تزال ضمن قناة ارتفاع، إلا أنها تظهر تباينًا مع أساسيات الأموال، مما يشير إلى ضعف في الارتفاع ومخاطر التصحيح.

تستمر أسعار الخصم والمكافأة في السوق الخارجي في الانخفاض تحت الماء، مما يشكل انحرافًا عن الأسعار، ويعكس ضعف تدفق الأموال الخارجية، وضعف الزخم الجديد في السوق. هذا يتماشى مع تراجع معدل إصدار العملات المستقرة، والانخفاض الحاد في تدفق الأموال إلى ETF، مما يشير إلى أن السوق في مرحلة اللعب على المخزون.

من حيث تغيير هيكل عنوان السلسلة، تختار العناوين الكبيرة تقليل المراكز عندما ترتفع الأسعار، وتعيد شراء كميات صغيرة عند الانخفاض، مما يعكس استراتيجية الحماية قصيرة الأجل وإعادة التوازن عند القمة. بينما تظهر العناوين متوسطة وصغيرة الحجم اتجاهًا مستمرًا وزيادة تدريجية، ولم تُرَ أي تخفيضات واضحة، مما يعكس الثقة المستمرة في السوق.

من الناحية الفنية، يشكل السوق دعماً قوياً بالقرب من 100,000 دولار، ولكنه قد يصبح أيضاً منطقة مقاومة قصيرة الأجل. في ظل نقص تدفقات الأموال الحالية، قد تكون الزيادة في الأسعار محدودة.

بشكل عام، السوق في مرحلة انتظار ومنافسة. تميل مواقف الأموال الكبيرة إلى الحذر، في حين أن الأموال المتوسطة والصغيرة تشكل دعماً مهماً في نطاق الأسعار الحالي. إذا لم تكن هناك أخبار إيجابية كبيرة، فقد يواجه السوق ضعفاً بعد الارتفاع القصير، ويدخل مرحلة تذبذب أو تصحيح تقني. يجب على المستثمرين مراقبة التغيرات في السوق عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم في الوقت المناسب.