ترميز الأصول: فرص جديدة في موجة الابتكار المالي

ترميز الأصول يتحول بسرعة من مفهوم إلى ممارسة، ويصبح موضوعًا ساخنًا في مجال المالية العالمية. سواء كانت المؤسسات في مجال التشفير أو عمالقة المالية التقليديين، فإنهم يستكشفون كيفية تحقيق الرقمنة، والتسلسل، والعالمية للأصول الواقعية (RWA) في ظل الامتثال. من السندات الحكومية، والعقارات إلى السلع الأساسية، فإن فئات الأصول تتوسع باستمرار، كما أن الإطار التنظيمي يفتح تدريجيًا مساحة للتجارب. تعكس هذه الموجة من الأصول على السلسلة الطلب العميق في الأسواق المالية العالمية على الكفاءة، والشفافية، والسيولة على مدار الساعة.

في هذا السياق، أصبحت منصة Libeara المبتكرة، التي تم احتضانها من قبل قسم الابتكار في أحد البنوك الكبيرة، ممارسًا لترميز الأصول صديقًا للجهات التنظيمية وموجهًا نحو المؤسسات. على عكس العديد من المؤسسات المالية التقليدية التي لا تزال في مرحلة التجريب، اكتسبت Libeara خبرة عملية قابلة للتطبيق من خلال مشاريع فعلية. في الوقت نفسه، تختلف أيضًا عن بعض المؤسسات المشفرة التي تتبع مسارات جريئة تستند إلى التكنولوجيا، حيث تركز أكثر على الامتثال والأمان والتكيف مع مستوى المؤسسات.

RWA تدخل المرحلة المتسارعة، ثلاثة منتجات تفتح طريق الأصول التقليدية على السلسلة

تتسارع اتجاهات تحويل الأصول الحقيقية إلى سلسلة الكتل نحو تسربها إلى السوق الرئيسية. وفقًا لأحدث إحصاءات منصة البيانات، تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة في جميع أنحاء العالم 25.5 مليار دولار، مع معدل نمو يقارب 56% منذ بداية العام، مما يشمل فئات متعددة من الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، والعقارات، والائتمان الخاص، والسلع، والأسهم. تشير هذه الاتجاهات إلى أن التمويل على السلسلة لم يعد مقتصرًا على كونه ساحة تجريبية للأصول الأصلية المشفرة، حيث تزداد الحاجة في الأسواق المالية التقليدية إلى بنية تحتية مالية أكثر كفاءة وشفافية وقابلية للبرمجة والتجميع.

حاليًا، لا تزال عملية إصدار الأصول المالية التقليدية والحفظ تعتمد بشكل كبير على المؤسسات المركزية، على الرغم من أنها تتمتع بمزايا في مجالات الامتثال والأمان، إلا أنها تواجه في الوقت نفسه تحديات مثل تعقيد عملية الإصدار وطولها، وارتفاع عتبات المشاركة، وارتفاع التكاليف، وانعزال البيانات بشكل خطير. لمعالجة هذه النقاط المؤلمة، قامت Libeara من خلال خط منتجاتها الأساسية الثلاثة Bravo وDelta وTango، بتطوير حلول إصدار وإدارة على السلسلة ذات امتثال عالٍ وفعالية عالية، مما يساهم في تسريع عملية ترميز الأصول التقليدية.

برافو: ترميز الأصول الحكومية الأصلية من السندات والأذون

Bravo هو منصة مبتكرة لترميز الأصول مصممة للمؤسسات المالية على مستوى الدولة، تدعم إصدار وتداول وإدارة السندات الحكومية والديون السيادية بشكل مباشر على البلوكشين، مما يعزز شمولية النظام المالي وشفافيته وقدرته على مواجهة المخاطر.

تعتبر السندات السيادية التقليدية عمومًا ذات عتبة مرتفعة وإجراءات معقدة، مما يجعلها موجهة فقط للمستثمرين المؤسسيين، وغالبًا ما يتم استبعاد المواطنين العاديين. تعمل Bravo على إزالة حواجز الدخول في السوق التقليدي من خلال دعم إصدار السندات ذات القيم المنخفضة والمحافظ على السلسلة، مما يعزز الديمقراطية في الديون. تتضمن السندات التقليدية العديد من الوسطاء، مما يجعل العملية معقدة وغير فعالة. تسمح Bravo للحكومات بإصدار وتداول وسداد السندات مباشرة على السلسلة، ويتم تنفيذ ذلك تلقائيًا من خلال العقود الذكية، مما يجعل العملية كاملة قابلة للتتبع والتحقق.

تعتمد الدول النامية على تمويل الديون بالدولار الأمريكي بشكل كبير، مما يجعلها عرضة لخطر عدم تطابق العملات. تدعم آلية دعم السندات بالعملة المحلية من Bravo تحويل الديون الأصلية بالعملة المحلية إلى سلسلة الكتل، مما يعزز الاستقلال الاستراتيجي للسلطات الحكومية وقدرتها على تحمل المخاطر، ويعزز من تثبيت الائتمان.

تقدم منصة Bravo القدرة على تصميم مرن لمنتجات الدين، وتدعم أدوات الدين القابلة للبرمجة، مثل السندات المرتبطة بالتضخم، والسندات المؤجلة الإصدار المخصصة للتفعيل في المستقبل، بالإضافة إلى أشكال مبتكرة مثل سندات الجوائز والسندات الوراثية، لتلبية أهداف السياسات الاجتماعية واحتياجات مجموعة متنوعة من الأفراد.

الأهم من ذلك، أن Bravo تطبق آلية الاحتفاظ بالرموز الأصلية على السلسلة، حيث تعود الأصول مباشرة للمستثمرين، مما يقضي على مخاطر الوكالة والتخزين، بالإضافة إلى أن البيانات شفافة وقابلة للتحقق، مما يزيد من مرونة النظام بشكل كبير.

دلتا: خدمات ترميز الأصول الموجهة لمديري الصناديق الخاضعة للتنظيم

تسمح Delta لمديري الصناديق الخاضعين للتنظيم بإصدار وإدارة حصص الصناديق على السلسلة، وتدعم ترميز الأصول بحصص صناديق بأي قيمة اسمية، مما يقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار. من خلال آلية الترميز، يمكن نقل هذه الحصص بحرية بين المستثمرين الذين يستوفون متطلبات الالتزام، مما يؤدي إلى كسر اختناقات السيولة التقليدية في استثمارات الصناديق. تدعم المنصة إدارة صناديق متعددة الفئات الأصول وعبر الولايات القضائية، لتلبية احتياجات المحافظ الاستثمارية المتنوعة. يمكن للمستثمرين إتمام عمليات الاشتراك والاسترداد والتحويل لحصص الصناديق بسهولة على منصة Delta، مما يعزز تجربة المستخدم وكفاءة العمليات بشكل كبير.

ديتا ستطلق رسميًا تطبيقات ومنصات على مستوى المؤسسات تم تطويرها بواسطة Libeara لصالح مديري صناديق مرخصين في سنغافورة، مع توفير أمان وامتثال على مستوى المؤسسات. يمكن القول إن ديتا، من خلال التوافق مع التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، تلبي الاحتياجات المختلفة للمستثمرين الأصليين في العملات الرقمية والمستثمرين التقليديين.

تانغو: منصة إصدار عملة الأوراق المالية العامة

Tango هو منصة لإصدار عملات الأوراق المالية العامة تدعم فئات الأصول المتعددة، تدعم ترميز الأصول الواقعية مثل الأوراق المالية، السلع، الوسائط وغيرها. تدعم المنصة شبكات بلوكتشين متعددة، مما يضمن التوافق التكنولوجي والمرونة لتلبية احتياجات السوق المختلفة. في الوقت نفسه، يدمج Tango ميزات KYC وAML، بالإضافة إلى تقنية على مستوى البنك، أنظمة التحكم الداخلية، إدارة المخاطر والمعايير التنظيمية، مما يضمن أن جميع مشاريع ترميز الأصول تتماشى مع المعايير القانونية والتنظيمية.

الدخول في مرحلة العمل الفعلي، لقد تم ترميز الأصول منذ سنوات عديدة

بالمقارنة مع العديد من المشاركين في RWA الذين لا يزالون في مرحلة الاستكشاف والتجريب، تعمل Libeara على دفع ترميز الأصول من المفهوم إلى التنفيذ الفعلي. من خلال التكيف المرن مع اللوائح واحتياجات السوق في دول ومؤسسات مختلفة، تم اختبار وتحسين Libeara عمليًا في مشاريع وطنية في سنغافورة وهونغ كونغ وغانا والفلبين، تغطي مجموعة متنوعة من سيناريوهات الأصول مثل الطرح العام، الطرح الخاص، وسندات الدين الحكومية الرقمية الصادرة عن البنك المركزي (CBDC)، مما يوفر نموذجًا تقنيًا يمكن نسخه والتحقق منه للأسواق العالمية.

على سبيل المثال، صندوق ULTRA هو صندوق للديون الحكومية الأمريكية القصيرة الأجل تم ترميزه بالتعاون مع Libeara و العديد من المؤسسات الموجهة للمستثمرين المؤهلين والمؤسسات، وهو أيضًا واحد من أعلى صناديق الديون الحكومية الأمريكية ترميزًا في العالم، حيث حصل على تصنيفات عالية من عدة مؤسسات. مؤخرًا، أعلنت عدة منصات لرأس المال على السلسلة عن تعاونها مع Libeara لتوسيع الوصول إلى صندوق ULTRA.

تعاونت Libeara أيضًا مع المؤسسات العامة الرائدة في البلاد لإطلاق صندوق ترميز الأصول للبيع بالتجزئة بنجاح. هذا الصندوق هو أول صندوق ترميز الأصول معتمد من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ والموجه للمستثمرين من الجمهور، ومن خلال Libeara يتم تحقيق الترميز، مما يوفر أدوات استثمار مبتكرة للمستثمرين لكسب عوائد بالدولار هونغ كونغ من خلال قنوات قائمة على تقنية البلوك تشين.

في عام 2023 ، تأهلت Libeara إلى نهائيات هاكاثون البنك المركزي الغاني لـ CBDC ، حيث قامت ببناء نظام نموذج أولي يدعم الاشتراك في سندات الحكومة الغانية وأذون الخزانة ، مما يحقق إصدار وتصفية رموز سندات الحكومة الغانية على السلسلة. لم يتحقق هذا المشروع فقط من جدوى التقنية ، بل قدم أيضًا مسارًا قابلًا للتطبيق للرقمنة المالية في الأسواق النامية.

بالإضافة إلى ذلك، تم تضمين تقنية ترميز الأصول الخاصة بـ Libeara في العديد من مشاريع بناء البنية التحتية المالية على المستوى الوطني. مثل المشاركة في مشروع عملة رقمية مركزية للبورصة الذي أطلقته هيئة النقد في هونغ كونغ، لاستكشاف تطبيقات تسوية الودائع المرمزة والأصول المرمزة. في الفلبين، تعاونت Libeara مع البنوك المحلية لإكمال أول مشروع سندات تجزئة مرمزة. كما شاركت Libeara في مشروع التمويل الأخضر الذي أطلقته هيئة إدارة المال في هونغ كونغ مع مركز الابتكار في بنك التسويات الدولية، لاستكشاف تطبيق تقنية blockchain في ترميز السندات الخضراء.

الفريق الرئيسي ذو خبرة مالية غنية، يهدف إلى إنشاء "سيارة فائقة الأمان" للأصول الحقيقية

اسم Libeara مشتق من دمج "Liberty" و "Aerarium". كشركة تكنولوجيا مالية تم إنشاؤها كمنصة حضانة مبتكرة تابعة لواحدة من البنوك الكبرى، تأسست Libeara في يناير 2023، ويقع مقرها في سنغافورة، وتهدف إلى استخدام تقنية blockchain لدفع ترميز الأصول للسندات الحكومية والصناديق، وكسر الاحتكاكات والحواجز في الأسواق المالية التقليدية، وفتح قنوات استثمار كانت صعبة الوصول إليها.

تجمع الفريق الأساسي في Libeara بين خبراء بارزين في مجالات المالية التقليدية وتكنولوجيا البلوكشين والامتثال التنظيمي. يمتلك المؤسس والرئيس التنفيذي أكثر من 20 عامًا من الخبرة الغنية في أسواق رأس المال، وقد صمم ونفذ خطط تمويل للسندات تجاوزت قيمتها 180 مليار دولار لصالح دول ذات سيادة وشركات ومؤسسات مالية، مما يمنحه رؤى عميقة حول نقاط الضعف والآلام في الأسواق المالية التقليدية، لا سيما في الجوانب المتعلقة بكثرة الوسطاء وارتفاع عتبة الاستثمار وقيود السيولة. أصبحت هذه الخبرات حجر الأساس لتأسيس Libeara، مما يمكنها من إيجاد توازن بين الابتكار التكنولوجي والأمان المالي، وتقديم حلول تجمع بين الكفاءة والمصداقية للسوق.

يعتقد المؤسسون أن هذين النوعين من الأصول، وهما الصناديق المُرمّزة والسندات، يتضمنان العديد من الوسائط، مما يؤدي إلى ارتفاع عتبة الاستثمار وصعوبة الدخول. لا تُبسط عملية الترميز هذه الحلقات غير الفعالة فحسب، بل تعيد أيضًا تعريف طريقة تفاعل المستثمرين مع الأصول. من خلال تقنية blockchain، عززت Libeara قابلية نقل هذه الاستثمارات، مما يسمح بتداول الأصول بشكل مباشر بين المستثمرين، مما يزيد من المرونة بشكل كبير. وقد أدى ذلك أيضًا إلى ظهور المزيد من الاستخدامات الجديدة، مثل تعزيز السيولة وتوسيع نطاق مشاركة المستثمرين.

هو يؤكد أن ليس كل المشاريع المرمزة بنفس القدر من الأمان. في الماضي، كانت العديد من المشاريع تقوم ببساطة بوضع الأرقام الرقمية للأصول على السلسلة، دون النظر إلى تدابير حماية المستثمر الأساسية، مما أدخل مخاطر غير ضرورية. هدف Libeara هو بناء "سيارة فائقة الأمان"، لتسير بأمان على الطريق السريع الرقمي للتمويل الحديث.

تستهدف خدمة Libeara مجموعة جديدة من المستثمرين، وهم أولئك الذين يمتلكون ثروات مشفرة ولكنهم يرغبون في المشاركة في استثمارات السوق المالية التقليدية. أشار المؤسس إلى أن التطبيق الواسع للبلوكشين في التمويل التقليدي يواجه عقبات معرفية، حيث لا يزال العديد من الناس يساوون بين البلوكشين والعملات المشفرة المتقلبة والأسواق غير المنظمة، بدلاً من الأصول المستقرة والموضوعة تحت الرقابة مثل السندات الحكومية. إن تغيير هذا الرأي يتطلب ليس فقط تقنيات متقدمة، ولكن أيضًا إطار عمل قوي للامتثال، لإثبات أن البلوكشين يمكن أن يدعم منتجات مالية جادة تخضع للتنظيم.

تنبأ بأن权财富 سوف تنتقل من المؤسسات المالية الكبيرة إلى الأفراد. سيؤدي ترميز الأصول دورًا حاسمًا حيث يحتفظ بالاستقرار والبنية التقليدية للمالية، بينما يلبي احتياجات المستثمرين المعاصرين للمرونة والاستقلالية.