فيما يتعلق بالمسارات المختلفة ، بدأت معاملات NFT وقروض NFT في التبلور ، ويتركز اتجاه التنمية المستقبلي بشكل أساسي في التكامل وتحسين الكفاءة.
** بقلم: Loki's Blockchain Notes **
1. نحن عشية اندلاع NFTfi
** أول شيء يجب توضيحه هو أن سوق NFT و NFTfi قد شهد انخفاضًا كبيرًا ، لكن هذا لا يعني أن سوق NFT أو NFTFi قد فقد إمكانات نموه ، ولا يزال NFTfi أحد الأسواق التي تتمتع بأعلى إمكانات مضاعفات النمو. ** لا يزال وفقًا لمنحنى النضج التكنولوجي ، عندما تولد تقنية جديدة ، فإنها ستصعد إلى القمة بأقصى سرعة جنونًا ، ثم ترتفع ببطء وثبات بعد انفجار فقاعة محتملة ، وتدخل في اعتماد حقيقي على نطاق واسع. خلال تطوير صناعة التشفير ، تم التحقق من مسار التطوير هذا عدة مرات ، من BTC الأولي ، إلى ازدهار PoW ، إلى ازدهار ICO و DeFi Summer.
إن الحديث عن مساحة سوق NFT / NFTfi لا ينفصل عن المعطيات الهامة المذكورة في تقرير البحث السابق: القيمة السوقية ** لسوق NFT ونسبة فئات NFT. ** وفقًا للإحصاءات في ذلك الوقت (2023.3) ، كانت القيمة السوقية [للسوق الأساسي] ذات القيمة العالية والسيولة العالية 5.9 مليار دولار أمريكي فقط ، وهو ما يمثل حوالي 4.2٪ من القيمة السوقية للعملات المستقرة (المقابلة لـ DeFi المسار) و 2.7٪ من القيمة السوقية لـ ETH (المقابلة لمسار ETH LSDfi).
! [المصدر: تجميع البيانات العامة] (https://img.gateio.im/social/moments-aa7e7524fb-6943c39bd6-dd1a6f-e5a980)
يمكن لنسبة فئات NFT أن تفسر هذه الظاهرة إلى حد معين: تمثل PFP والفن والمقتنيات أكثر من 75 ٪ من إجمالي القيمة السوقية ، تليها فئات المرافق والأرض والألعاب. متأثرًا بخصائص الفئة ، فإن معظم NFTs الحالية ليس لديها سيناريوهات تطبيق صارمة وليس لديها قدرات تكوين الدم. من منظور رأس المال ، تمثل PFP والفن والمقتنيات بشكل أساسي الطلب على المضاربة والطلب الاجتماعي. ترتبط قوة الطلب برأس المال الإجمالي للسوق.هناك علاقة إيجابية بين التغيرات في حجم السوق وسوق العملات المشفرة ، و لا يمكنهم اختراقها. من الصعب تحقيق نمو مفرط إذا كان سقف "السوق الكبيرة" مرتفعًا للغاية.
ولكن في الوقت نفسه ، لن يستمر المعدل المهيمن لـ PFP ، وبعض براعم المنتجات الجديدة تستحق التطلع إليها. على سبيل المثال ، النظام البيئي للهوية الذي يمثله ENS و SBTs ، والمنفعة NFT في اللعبة / مجال التطبيق الاجتماعي / التعليمي ، وفرص NFT المالية و RWA التي يقودها SOLV و [بروتوكول ERC-3525] ؛ ** هذه الفئة التي لا تنتمي إلى PFP NFT جلب فرص نمو السوق الهيكلية القادمة أكبر بكثير من فرص النمو النظامي. **
إذا أخذنا Financial NFT كمثال ، فإن متوسط إجمالي التمويل السنوي للعملات المشفرة في 2020-2022 يبلغ حوالي 30 مليار دولار أمريكي.إذا تم تحقيق 10 ٪ منه من خلال NFT أو SFT (الرموز شبه القابلة للاستبدال) في المستقبل ، فسوف يجلب ذلك فرصًا لسوق NFT. 30 (مستوى جمع الأموال) + 30 (مستوى الاستثمار) = 6 مليار دولار أمريكي في النمو ؛ 10٪ من DeFi TVL سيحقق نموًا قدره 4.8 مليار دولار أمريكي ، وهاتان المنطقتان وحدهما يمكنهما جلب سوق NFT الحالي الحجم تعال بنسبة نمو 183٪. ** كما هو موضح في الشكل أدناه ، من منظور عام ، فإن سوق الأوراق المالية التي تمثلها PFP ستخضع لمقياس سوق الرموز المتجانسة ، لكن السوق المتزايد مستقل نسبيًا ، وقد يتجاوز حتى مقياس سوق الرمز المتجانس ، لا يفتقر NFT أو NFTfi إلى روايات جديدة ، والتي ستكون بطيئة ولكنها بالتأكيد أعلى من معدل النمو الإجمالي لسوق التشفير. **
2. توقعات السوق حسب المسار الفرعي: مساحة السوق للتداول والإقراض أكبر بكثير من ذلك بكثير
في الجزء الأول من هذا التقرير البحثي ("NFTfi Track Panorama Research") ، ينصب التركيز على شرح هيكل سوق NFTfi الحالي. من منظور المسارات المختلفة ، بدأت معاملات NFT وقروض NFT في التبلور ، ويتركز اتجاه التنمية المستقبلي بشكل أساسي في التكامل وتحسين الكفاءة. تظل النقطة هنا دون تغيير: ** تداول NFT أول شيء وآخر شيء هو تحسين السيولة. ** على الرغم من التطور السريع الذي شهدناه في Blur في العام الماضي تقريبًا ، إلا أن Blur لا يزال بعيدًا ، بعيدًا عن نهاية اللعبة الحقيقية ، في رأيي. في الأشهر القليلة الماضية ، ناقشت مع العديد من الأصدقاء (بما في ذلك عدد كبير من أعضاء الفريق ذوي الصلة) إجراءات تحسين إضافية لمعاملات NFT. حتى الآن ، تشمل الأفكار التي يمكنني التفكير فيها وما تعلمته من الأصدقاء الآخرين ما يلي:
استخدم veToken (أو قفل الوقت) لإصلاح LP لتوفير إمدادات سيولة يمكن التنبؤ بها ومستمرة (مناسبة للجمع مع آلية AMM)
إنشاء اتفاقية مقاصة خاصة (أو آلة أوراكل بوظائف المقاصة) للعمل كطرف مقاصة وتحسين السيولة من جانب المشتري
بناء خيار قائم على NFT / اتفاقية إدارة ثروة ثنائية العملة (نظريًا ، تمتلك الأنواع الأخرى من المشتقات أيضًا مساحة مماثلة للتركيب) ، تعمل كطرف مقابل لتحسين السيولة من جانب المشتري
التجزئة الجزئية (هذه الفكرة تنطبق أيضًا على اتفاقيات الإقراض ، لكنني شخصياً لا أحب هذه الطريقة)
توفير السيولة مع أصول LSD كطبقة سفلية ، مما يقلل من تكلفة إمدادات السيولة
بالدمج مع INO + OHM ، قم ببناء تجمع معاملات NFT من نوع AMM من الإصدار الأولي
قابلية تطبيق vAMM + إصدار مواضع IL معكوسة أو نماذج أصول تركيبية
بالطبع ، هذه مجرد أفكار أولية. في كثير من الأحيان عندما نحل مشكلة ما ، ستظهر المزيد من المشاكل. نرحب بالأصدقاء المهتمين بهذا الاتجاه للتواصل معي أكثر.
الفرصة الثانية هي الاقتراض. بالنظر إلى أن NFTfi و Bendao و Paraspace و Blur قد قدموا الكثير من الحلول الجيدة بما يكفي ، يبدو هذا المسار مزدحمًا بعض الشيء. الفرصة في نظري هي تحسين العائد على المدى القصير. مجمعة لفترة طويلة . ** يتمتع تحسين العائد على المدى القصير بالكثير من الخبرة التي يمكن استخدامها كمرجع ، مثل مطابقة p2p في حقل FT لتحسين معدلات الفائدة من نقطة إلى مجموعة ، وتقديم دخل العائد ، وإعادة استخدام الأصول (LSD & LP) ، وإمكانية التعامل بين البنوك الإقراض ؛ لكي نكون مجردين ، إذا فصلنا بين احتياجات [الاقتراض] و [القرض] وفكرنا فيه على أنه مخطط مبعثر ، فإن الإقراض من نظير إلى نظير هو نقطة مبعثرة ، بينما الإقراض من نظير إلى مجموعة هو منحنى مستمر يتكون من العديد من النقاط (وهذا المنحنى يتغير ديناميكيًا) ، ثم تصبح المشكلة التالية مشابهة جدًا للتداول ، فنحن بحاجة إلى نقاط أو خطوط أكثر وأكثر كثافة. تشمل الأفكار المشتقة: تجميع القروض والمعاملات والمشتقات والتوسع القابل للتكوين.
3. فرص السوق حسب المسار: 3 عوامل نمو ، 2 مطالب و 2 + N مخططات تحقيق للمشتقات
الفرصة الثالثة هي المشتقات ، والسبب في حديثي عنها بشكل منفصل هو أنه بالمقارنة مع المسارين الأولين ، فإن المشتقات هي سوق للمحيط الأزرق. وفيما يتعلق بهذه النقطة ، فقد ورد أيضًا في تقرير البحث السابق أن مشتقات NFT سواء كانت عدد الحسابات النشطة من جانب المستخدم أو مقارنة أفقية مع الرموز المتجانسة ، فإنه يُظهر معدل اختراق منخفض جدًا للسوق. بعد ذلك ، بناءً على تفكيك نمو حجم السوق الموضح في الشكل أدناه ، يحتوي مسار NFTfi على ثلاثة عوامل نمو: نمو سوق الأسهم NFT (المرتبط بشكل إيجابي بصناعة العملة المشفرة ككل) ، ونمو السوق المتزايد ونمو معدل الاختراق. بالنسبة للمشتقات ، فإن العنصر الثالث (معدل الاختراق) له مضاعف نمو أعلى.
بالمناسبة ، يمكن دمج الأصول غير التابعة لـ PFP مع NFTfi أكثر ، وقد يكون لديهم تقلبات أكثر قابلية للتنبؤ ودعم قيمة أكثر موثوقية ، مثل الفواتير ، وبعض NFTs يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا (ربما معيار العملة) ، ويمكن أن يكون التقييم والمعاملات أكثر فاعلية يتم تنفيذها. لذلك ، فإن مقياس نمو السوق المتزايد يجلب الترويج غير الخطي لـ NFTfi.
المصدر الثاني للثقة في مسار مشتقات NFT هو الطلب. انطلاقًا من التجربة السابقة لسوق العملات المشفرة ، تميل المشتقات إلى تحقيق نمو جيد في الأسواق الهابطة ، والذي يحركه الطلب. بشكل عام ، فإن الطلب على المشتقات هو بشكل أساسي التحوط (أو مقايضة المخاطر) + المضاربة ، وخصائص النفور من المخاطرة في الأسواق الهابطة وتقليل خيارات الاستثمار في ظل ظروف كفاية رأس المال المحدودة ستؤدي إلى زيادة الطلب على المشتقات. بالإضافة إلى ذلك ، كان أحد أهم مصادر الطلب على مشتقات العملة المشفرة في الأيام الأولى هو عمال المناجم BTC / ETH ، ** والآن تعمل Blur و NFT و NFT Staking جميعًا على جلب العائدات إلى NFT ، وزاد الطلب على التحوط الخالص ، وهو مشتق من NFT. ومن المتوقع أيضًا أن يجلب المنتج مستخدمين حقيقيين وإيرادات اتفاق حقيقية. **
النقطة الثالثة التي تحتاج إلى شرح هي كيفية بناء منتج مشتق جيد من NFT. يستغرق الأمر مساحة كبيرة جدًا لتحليل منتج مشتق NFT بأكمله. لذلك ، يمكن مناقشة منتجات الفهرس والخيارات والمنتجات المهيكلة وما إلى ذلك في موضوعات خاصة في المستقبل ، يتم تقديم العقد الآجل في شكل تقرير بشكل رئيسي هنا.
بادئ ذي بدء ، نحتاج إلى تحديد الطرق التي يمكن أن تحقق تداول العقود الآجلة NFT. نظرًا لندرة NFT نفسها وانخفاض معدل الطلبات المعلقة ، فإن المنتجات من نوع التسليم ليست مناسبة لإنشاء عقود NFT الآجلة (ربما تكون مناسبة للخيارات) ، لذلك الباقي الذي يمكنني التفكير فيه يتكون الترسانة السفلية من الفئات الخمس التالية. من بينها ، تم تحقيق العقد الدائم لدفتر الطلبات و vAMM ، كما يتم استكشاف العديد من النماذج الأخرى من قبل بعض الفرق.
الخطوة التالية التي يجب التفكير فيها هي ما هي القضية الرئيسية لمشتقات FT ، وأعتقد أن جوهر السيولة هو السيولة ، بما في ذلك ثلاث نقاط: 1) كيف يتم تسعيرها؟ 2) من الذي سيقدم (أو يعمل كطرف مقابل) عندما تكون السيولة غير كافية؟ 3) كيف يتم التصفية / التعامل مع التصفية؟ انطلاقًا من الوضع الراهن ، فإن الطريقة التي تختار بها NFEX و NFTperp العقود الدائمة وتوفر vAMM حلولًا أولية لهذه المشكلات الثلاث. بالإضافة إلى ذلك ، تتمثل إحدى خصائص سوق مشتقات NFT في أن النسبة الطويلة والقصيرة غير متوازنة للغاية ، وأن متطلبات معدل التمويل ومعدل الفتح الديناميكي ستكون أعلى ، والتي يجب أن تكون أيضًا أحد العوامل عند مقارنة المنتجات.
من وجهة نظر المقارنة ، NFEX و NFTperp قريبان نسبيًا من البيانات ، وحلول المنتج لها مزاياها وعيوبها.يمكن أن توفر NFEX معدلات معاملات وفئات معاملات أقل (وسرعة أسرع لمعاملة الإنترنت) ، وتوفر NFTperp غير الحلول الوقائية: ومع ذلك ، بسبب عدم التوازن في النسبة الطويلة والقصيرة ، فإن سعر المعاملة نفسه له انحراف كبير نسبيًا. على الرغم من أن NFTperp قد حددت معدل تمويل + رسوم tx إضافية لحل هذه المشكلة ، فمن الواضح أنها ليست كافية (تحتاج إلى دفع معدل تمويل سنوي مكون من ثلاثة أرقام للمراكز الطويلة).
4. مكتوبًا في النهاية: قم بتجميع الطعام على نطاق واسع ، وكن ملكًا ببطء
** بشكل عام ، فإن رأيي هو كما يلي: على المدى المتوسط والطويل ، سيكون معدل نمو سوق NFT أعلى بكثير من معدل نمو سوق العملات المشفرة ؛ وسيكون معدل نمو سوق NFTfi أعلى بكثير من معدل نمو سوق العملات المشفرة. معدل النمو الإجمالي لسوق NFT سوف يكون معدل نمو سوق المشتقات أعلى بكثير من معدل نمو NFTfi. **
يأتي مد المسار من موجة السوق. فعند توفر السيولة الكافية ، سيؤدي ذلك حتما إلى زيادة الاستثمار. ولدى السوق أموال كافية لدعم ودعم التقييمات المرتفعة. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، ما إذا كان الأمر كذلك السوق الأساسي أو الثانوي ، يتم حرق الأموال الصافية / سوف يمر الضجيج في النهاية ، وفي هذه المرحلة أيضًا ستستمر تلك البروتوكولات التي يمكن أن تحقق إغلاقًا كاملًا للأعمال وتخلق دخلاً / قيمة حقيقية في العيش والخروج من الوادي من الموت ، وسيعود السوق إلى [مدفوعة بالتكنولوجيا] و [مدفوعة بالطلب]. تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أنه ليس الوقت المناسب لإصدار العملات المعدنية ، فمن بين أفضل بروتوكولات NFTfi ، أصدر Bendao و Blur عملات معدنية بالفعل ، وقد لا تصدر NFTFi عملات معدنية في النهاية. ، Paraspace ، هناك احتمال كبير أن تقوم NFEX و NFTperp بإصدار عملات معدنية ، وهو أمر يستحق التطلع إليه.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تحليل بانورامي لمسار NFTFi: هيكل سوق NFTFi الحالي
** بقلم: Loki's Blockchain Notes **
1. نحن عشية اندلاع NFTfi
** أول شيء يجب توضيحه هو أن سوق NFT و NFTfi قد شهد انخفاضًا كبيرًا ، لكن هذا لا يعني أن سوق NFT أو NFTFi قد فقد إمكانات نموه ، ولا يزال NFTfi أحد الأسواق التي تتمتع بأعلى إمكانات مضاعفات النمو. ** لا يزال وفقًا لمنحنى النضج التكنولوجي ، عندما تولد تقنية جديدة ، فإنها ستصعد إلى القمة بأقصى سرعة جنونًا ، ثم ترتفع ببطء وثبات بعد انفجار فقاعة محتملة ، وتدخل في اعتماد حقيقي على نطاق واسع. خلال تطوير صناعة التشفير ، تم التحقق من مسار التطوير هذا عدة مرات ، من BTC الأولي ، إلى ازدهار PoW ، إلى ازدهار ICO و DeFi Summer.
! [المصدر ： Google] (https://img.gateio.im/social/moments-aa7e7524fb-0a6fc39d0a-dd1a6f-e5a980)
إن الحديث عن مساحة سوق NFT / NFTfi لا ينفصل عن المعطيات الهامة المذكورة في تقرير البحث السابق: القيمة السوقية ** لسوق NFT ونسبة فئات NFT. ** وفقًا للإحصاءات في ذلك الوقت (2023.3) ، كانت القيمة السوقية [للسوق الأساسي] ذات القيمة العالية والسيولة العالية 5.9 مليار دولار أمريكي فقط ، وهو ما يمثل حوالي 4.2٪ من القيمة السوقية للعملات المستقرة (المقابلة لـ DeFi المسار) و 2.7٪ من القيمة السوقية لـ ETH (المقابلة لمسار ETH LSDfi).
! [المصدر: تجميع البيانات العامة] (https://img.gateio.im/social/moments-aa7e7524fb-6943c39bd6-dd1a6f-e5a980)
يمكن لنسبة فئات NFT أن تفسر هذه الظاهرة إلى حد معين: تمثل PFP والفن والمقتنيات أكثر من 75 ٪ من إجمالي القيمة السوقية ، تليها فئات المرافق والأرض والألعاب. متأثرًا بخصائص الفئة ، فإن معظم NFTs الحالية ليس لديها سيناريوهات تطبيق صارمة وليس لديها قدرات تكوين الدم. من منظور رأس المال ، تمثل PFP والفن والمقتنيات بشكل أساسي الطلب على المضاربة والطلب الاجتماعي. ترتبط قوة الطلب برأس المال الإجمالي للسوق.هناك علاقة إيجابية بين التغيرات في حجم السوق وسوق العملات المشفرة ، و لا يمكنهم اختراقها. من الصعب تحقيق نمو مفرط إذا كان سقف "السوق الكبيرة" مرتفعًا للغاية.
! [المصدر ： NFTGo] (https://img.gateio.im/social/moments-aa7e7524fb-343eb1a0a2-dd1a6f-e5a980)
ولكن في الوقت نفسه ، لن يستمر المعدل المهيمن لـ PFP ، وبعض براعم المنتجات الجديدة تستحق التطلع إليها. على سبيل المثال ، النظام البيئي للهوية الذي يمثله ENS و SBTs ، والمنفعة NFT في اللعبة / مجال التطبيق الاجتماعي / التعليمي ، وفرص NFT المالية و RWA التي يقودها SOLV و [بروتوكول ERC-3525] ؛ ** هذه الفئة التي لا تنتمي إلى PFP NFT جلب فرص نمو السوق الهيكلية القادمة أكبر بكثير من فرص النمو النظامي. **
إذا أخذنا Financial NFT كمثال ، فإن متوسط إجمالي التمويل السنوي للعملات المشفرة في 2020-2022 يبلغ حوالي 30 مليار دولار أمريكي.إذا تم تحقيق 10 ٪ منه من خلال NFT أو SFT (الرموز شبه القابلة للاستبدال) في المستقبل ، فسوف يجلب ذلك فرصًا لسوق NFT. 30 (مستوى جمع الأموال) + 30 (مستوى الاستثمار) = 6 مليار دولار أمريكي في النمو ؛ 10٪ من DeFi TVL سيحقق نموًا قدره 4.8 مليار دولار أمريكي ، وهاتان المنطقتان وحدهما يمكنهما جلب سوق NFT الحالي الحجم تعال بنسبة نمو 183٪. ** كما هو موضح في الشكل أدناه ، من منظور عام ، فإن سوق الأوراق المالية التي تمثلها PFP ستخضع لمقياس سوق الرموز المتجانسة ، لكن السوق المتزايد مستقل نسبيًا ، وقد يتجاوز حتى مقياس سوق الرمز المتجانس ، لا يفتقر NFT أو NFTfi إلى روايات جديدة ، والتي ستكون بطيئة ولكنها بالتأكيد أعلى من معدل النمو الإجمالي لسوق التشفير. **
2. توقعات السوق حسب المسار الفرعي: مساحة السوق للتداول والإقراض أكبر بكثير من ذلك بكثير
في الجزء الأول من هذا التقرير البحثي ("NFTfi Track Panorama Research") ، ينصب التركيز على شرح هيكل سوق NFTfi الحالي. من منظور المسارات المختلفة ، بدأت معاملات NFT وقروض NFT في التبلور ، ويتركز اتجاه التنمية المستقبلي بشكل أساسي في التكامل وتحسين الكفاءة. تظل النقطة هنا دون تغيير: ** تداول NFT أول شيء وآخر شيء هو تحسين السيولة. ** على الرغم من التطور السريع الذي شهدناه في Blur في العام الماضي تقريبًا ، إلا أن Blur لا يزال بعيدًا ، بعيدًا عن نهاية اللعبة الحقيقية ، في رأيي. في الأشهر القليلة الماضية ، ناقشت مع العديد من الأصدقاء (بما في ذلك عدد كبير من أعضاء الفريق ذوي الصلة) إجراءات تحسين إضافية لمعاملات NFT. حتى الآن ، تشمل الأفكار التي يمكنني التفكير فيها وما تعلمته من الأصدقاء الآخرين ما يلي:
بالطبع ، هذه مجرد أفكار أولية. في كثير من الأحيان عندما نحل مشكلة ما ، ستظهر المزيد من المشاكل. نرحب بالأصدقاء المهتمين بهذا الاتجاه للتواصل معي أكثر.
الفرصة الثانية هي الاقتراض. بالنظر إلى أن NFTfi و Bendao و Paraspace و Blur قد قدموا الكثير من الحلول الجيدة بما يكفي ، يبدو هذا المسار مزدحمًا بعض الشيء. الفرصة في نظري هي تحسين العائد على المدى القصير. مجمعة لفترة طويلة . ** يتمتع تحسين العائد على المدى القصير بالكثير من الخبرة التي يمكن استخدامها كمرجع ، مثل مطابقة p2p في حقل FT لتحسين معدلات الفائدة من نقطة إلى مجموعة ، وتقديم دخل العائد ، وإعادة استخدام الأصول (LSD & LP) ، وإمكانية التعامل بين البنوك الإقراض ؛ لكي نكون مجردين ، إذا فصلنا بين احتياجات [الاقتراض] و [القرض] وفكرنا فيه على أنه مخطط مبعثر ، فإن الإقراض من نظير إلى نظير هو نقطة مبعثرة ، بينما الإقراض من نظير إلى مجموعة هو منحنى مستمر يتكون من العديد من النقاط (وهذا المنحنى يتغير ديناميكيًا) ، ثم تصبح المشكلة التالية مشابهة جدًا للتداول ، فنحن بحاجة إلى نقاط أو خطوط أكثر وأكثر كثافة. تشمل الأفكار المشتقة: تجميع القروض والمعاملات والمشتقات والتوسع القابل للتكوين.
3. فرص السوق حسب المسار: 3 عوامل نمو ، 2 مطالب و 2 + N مخططات تحقيق للمشتقات
الفرصة الثالثة هي المشتقات ، والسبب في حديثي عنها بشكل منفصل هو أنه بالمقارنة مع المسارين الأولين ، فإن المشتقات هي سوق للمحيط الأزرق. وفيما يتعلق بهذه النقطة ، فقد ورد أيضًا في تقرير البحث السابق أن مشتقات NFT سواء كانت عدد الحسابات النشطة من جانب المستخدم أو مقارنة أفقية مع الرموز المتجانسة ، فإنه يُظهر معدل اختراق منخفض جدًا للسوق. بعد ذلك ، بناءً على تفكيك نمو حجم السوق الموضح في الشكل أدناه ، يحتوي مسار NFTfi على ثلاثة عوامل نمو: نمو سوق الأسهم NFT (المرتبط بشكل إيجابي بصناعة العملة المشفرة ككل) ، ونمو السوق المتزايد ونمو معدل الاختراق. بالنسبة للمشتقات ، فإن العنصر الثالث (معدل الاختراق) له مضاعف نمو أعلى.
بالمناسبة ، يمكن دمج الأصول غير التابعة لـ PFP مع NFTfi أكثر ، وقد يكون لديهم تقلبات أكثر قابلية للتنبؤ ودعم قيمة أكثر موثوقية ، مثل الفواتير ، وبعض NFTs يمكن أن تولد تدفقًا نقديًا (ربما معيار العملة) ، ويمكن أن يكون التقييم والمعاملات أكثر فاعلية يتم تنفيذها. لذلك ، فإن مقياس نمو السوق المتزايد يجلب الترويج غير الخطي لـ NFTfi.
المصدر الثاني للثقة في مسار مشتقات NFT هو الطلب. انطلاقًا من التجربة السابقة لسوق العملات المشفرة ، تميل المشتقات إلى تحقيق نمو جيد في الأسواق الهابطة ، والذي يحركه الطلب. بشكل عام ، فإن الطلب على المشتقات هو بشكل أساسي التحوط (أو مقايضة المخاطر) + المضاربة ، وخصائص النفور من المخاطرة في الأسواق الهابطة وتقليل خيارات الاستثمار في ظل ظروف كفاية رأس المال المحدودة ستؤدي إلى زيادة الطلب على المشتقات. بالإضافة إلى ذلك ، كان أحد أهم مصادر الطلب على مشتقات العملة المشفرة في الأيام الأولى هو عمال المناجم BTC / ETH ، ** والآن تعمل Blur و NFT و NFT Staking جميعًا على جلب العائدات إلى NFT ، وزاد الطلب على التحوط الخالص ، وهو مشتق من NFT. ومن المتوقع أيضًا أن يجلب المنتج مستخدمين حقيقيين وإيرادات اتفاق حقيقية. **
النقطة الثالثة التي تحتاج إلى شرح هي كيفية بناء منتج مشتق جيد من NFT. يستغرق الأمر مساحة كبيرة جدًا لتحليل منتج مشتق NFT بأكمله. لذلك ، يمكن مناقشة منتجات الفهرس والخيارات والمنتجات المهيكلة وما إلى ذلك في موضوعات خاصة في المستقبل ، يتم تقديم العقد الآجل في شكل تقرير بشكل رئيسي هنا.
بادئ ذي بدء ، نحتاج إلى تحديد الطرق التي يمكن أن تحقق تداول العقود الآجلة NFT. نظرًا لندرة NFT نفسها وانخفاض معدل الطلبات المعلقة ، فإن المنتجات من نوع التسليم ليست مناسبة لإنشاء عقود NFT الآجلة (ربما تكون مناسبة للخيارات) ، لذلك الباقي الذي يمكنني التفكير فيه يتكون الترسانة السفلية من الفئات الخمس التالية. من بينها ، تم تحقيق العقد الدائم لدفتر الطلبات و vAMM ، كما يتم استكشاف العديد من النماذج الأخرى من قبل بعض الفرق.
الخطوة التالية التي يجب التفكير فيها هي ما هي القضية الرئيسية لمشتقات FT ، وأعتقد أن جوهر السيولة هو السيولة ، بما في ذلك ثلاث نقاط: 1) كيف يتم تسعيرها؟ 2) من الذي سيقدم (أو يعمل كطرف مقابل) عندما تكون السيولة غير كافية؟ 3) كيف يتم التصفية / التعامل مع التصفية؟ انطلاقًا من الوضع الراهن ، فإن الطريقة التي تختار بها NFEX و NFTperp العقود الدائمة وتوفر vAMM حلولًا أولية لهذه المشكلات الثلاث. بالإضافة إلى ذلك ، تتمثل إحدى خصائص سوق مشتقات NFT في أن النسبة الطويلة والقصيرة غير متوازنة للغاية ، وأن متطلبات معدل التمويل ومعدل الفتح الديناميكي ستكون أعلى ، والتي يجب أن تكون أيضًا أحد العوامل عند مقارنة المنتجات.
من وجهة نظر المقارنة ، NFEX و NFTperp قريبان نسبيًا من البيانات ، وحلول المنتج لها مزاياها وعيوبها.يمكن أن توفر NFEX معدلات معاملات وفئات معاملات أقل (وسرعة أسرع لمعاملة الإنترنت) ، وتوفر NFTperp غير الحلول الوقائية: ومع ذلك ، بسبب عدم التوازن في النسبة الطويلة والقصيرة ، فإن سعر المعاملة نفسه له انحراف كبير نسبيًا. على الرغم من أن NFTperp قد حددت معدل تمويل + رسوم tx إضافية لحل هذه المشكلة ، فمن الواضح أنها ليست كافية (تحتاج إلى دفع معدل تمويل سنوي مكون من ثلاثة أرقام للمراكز الطويلة).
4. مكتوبًا في النهاية: قم بتجميع الطعام على نطاق واسع ، وكن ملكًا ببطء
** بشكل عام ، فإن رأيي هو كما يلي: على المدى المتوسط والطويل ، سيكون معدل نمو سوق NFT أعلى بكثير من معدل نمو سوق العملات المشفرة ؛ وسيكون معدل نمو سوق NFTfi أعلى بكثير من معدل نمو سوق العملات المشفرة. معدل النمو الإجمالي لسوق NFT سوف يكون معدل نمو سوق المشتقات أعلى بكثير من معدل نمو NFTfi. **
يأتي مد المسار من موجة السوق. فعند توفر السيولة الكافية ، سيؤدي ذلك حتما إلى زيادة الاستثمار. ولدى السوق أموال كافية لدعم ودعم التقييمات المرتفعة. ومع ذلك ، على المدى الطويل ، ما إذا كان الأمر كذلك السوق الأساسي أو الثانوي ، يتم حرق الأموال الصافية / سوف يمر الضجيج في النهاية ، وفي هذه المرحلة أيضًا ستستمر تلك البروتوكولات التي يمكن أن تحقق إغلاقًا كاملًا للأعمال وتخلق دخلاً / قيمة حقيقية في العيش والخروج من الوادي من الموت ، وسيعود السوق إلى [مدفوعة بالتكنولوجيا] و [مدفوعة بالطلب]. تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أنه ليس الوقت المناسب لإصدار العملات المعدنية ، فمن بين أفضل بروتوكولات NFTfi ، أصدر Bendao و Blur عملات معدنية بالفعل ، وقد لا تصدر NFTFi عملات معدنية في النهاية. ، Paraspace ، هناك احتمال كبير أن تقوم NFEX و NFTperp بإصدار عملات معدنية ، وهو أمر يستحق التطلع إليه.