Upaya SEC untuk Mengajukan Banding atas Kekalahan Kasus Ripple Ditolak

[TL; DR]

Baru-baru ini, Hakim Distrik Analisa Torres menolak upaya SEC untuk banding terhadap putusan kasus Ripple.

SEC berargumen bahwa putusan pengadilan dapat mempengaruhi kasus-kasus terkait lainnya.

Persidangan lengkap SEC vs. Ripple akan dimulai pada April 2024.

Pengantar

Kasus U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) melawan Ripple Labs (Ripple) telah menjadi gugatan SEC yang paling panjang dalam sejarah cryptocurrency dan blockchain. Kasus ini telah berlangsung sejak Desember 2020 dan kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2024.

Pos ini mencakup latar belakang dari Pengadilan SEC vs. Ripple serta alasan banding SEC terhadap kekalahan mereka.

SEC Menentang Gugatan Ripple

Baru-baru ini, Hakim Distrik Analisa Torres menolak upaya U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) untuk mengajukan banding atas kekalahan mereka melawan Ripple Labs, perusahaan kripto yang memiliki Ripple. XRP). Hakim Analisa Torres memutuskan bahwa SEC telah gagal membuktikan bahwa ada dasar perbedaan yang substansial atau pertanyaan hukum yang memaksa dan mengendalikan.

Pada dasarnya, penolakan banding SEC vs. Ripple adalah pukulan besar lainnya bagi Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat dan kemenangan besar lainnya bagi Ripple serta seluruh sektor kripto. Menurut perintah, SEC ditetapkan untuk mengajukan banding terhadap temuan Hakim Torres tentang penjualan program XRP dan distribusi lainnya, di mana Ripple menggunakan mata uang kripto untuk melakukan beberapa pembayaran atas layanan yang ditawarkan.

Selain itu, hakim berpendapat bahwa banding SEC tidak akan membantu memajukan kasus menuju kesimpulan. Perintah tersebut berbunyi, “Permohonan SEC untuk sertifikasi banding interlokutori ditolak.”

Namun, perintah dari Hakim Distrik Torres terhadap banding SEC tidak berarti bahwa Ripple telah memenangkan kasus ini. Menurut hukum kripto Amerika Serikat, kasus SEC melawan Ripple kemungkinan akan selesai pada tahun 2024 setelah sesi pengadilan tambahan. Faktanya, Hakim Torres menetapkan tanggal 23 April 2024 sebagai tanggal persidangan final.

Namun, SEC akan memiliki kesempatan lain untuk banding terhadap putusan keseluruhan jika kalah melawan Ripple.

Baca juga: Mengapa Orang Berpikir SEC Ragu-ragu tentang Aset Crypto yang Merupakan Sekuritas

Latar Belakang Pertempuran Ripple

Pada Desember 2020, SEC mengajukan gugatan terhadap Ripple, dengan tuduhan bahwa perusahaan melakukan penjualan sekuritas tanpa terdaftar. XRP Menurut gugatan, Ripple Labs melanggar Bagian 5(a) dan 5© Undang-Undang Sekuritas 1933 dengan menjual kripto Ripple yang dianggap sebagai sekuritas yang seharusnya telah didaftarkan sebelum dijual kepada investor dan masyarakat umum.

Gugatan tersebut signifikan memengaruhi nilai koin XRP yang menjadi salah satu aset kripto teratas pada saat itu. Kapitalisasi pasar XRP yang sekitar $27 miliar turun menjadi sekitar $16 miliar. Namun, segera setelah gugatan SEC, Ripple mengumumkan bahwa mereka akan melawan.

Sengketa itu adalah tentang apakah Ripple (XRP) seharusnya dianggap sebagai kontrak investasi. Namun, tidak ada definisi kontrak investasi dalam peraturan sekuritas federal. Sebaliknya, pengadilan menggunakan kriteria Uji Howey, yang dibentuk pada tahun 1946 untuk menilai apakah instrumen investasi merupakan sekuritas atau tidak.

SEC berpendapat bahwa orang-orang yang membeli XRP mengharapkan untuk mendapatkan pengembalian dari itu. SEC mengklaim bahwa pengembalian yang akan diterima investor bergantung pada aktivitas promosi Ripple Labs.

Lebih lanjut dipertahankan bahwa Ripple mengiklankan bahwa para investor dapat menjual aset kripto di pasar sekunder untuk menghasilkan keuntungan. Berdasarkan alasan tersebut, SEC menganggap XRP sebagai sekuritas.

Putusan Pengadilan

Pada tanggal 13 Juli 2023, Hakim Distrik Amerika Serikat Analisa Torres mengumumkan putusan menentang Ripple Labs dan dua eksekutif senior nya, Christian A. Larsen (co-founder Ripple, mantan CEO, dan saat ini utive chairman) dan Bradley Garlinghouse (CEO Ripple saat ini). Pengadilan menyatakan bahwa apakah XRP merupakan keamanan kripto tergantung pada bagaimana para investor mendapatkannya.

Mengumumkan bahwa Penjualan Program XRP dan distribusi lainnya tidak menjadikan kripto Ripple sebagai keamanan karena tidak memenuhi kriteria Uji Howey. Dengan penjualan program XRP, Ripple Labs tidak mengetahui orang-orang yang membeli kriptonya. Hal ini karena mereka dijual kepada publik melalui pertukaran. Di sisi lain, Pembeli XRP tidak memiliki pengetahuan penuh tentang perusahaan atau individu yang menjualnya.

Dalam kasus Ripple, penjualan lainnya merujuk pada koin XRP yang diberikan kepada karyawan untuk jasa mereka. Menurut putusan pengadilan, pembayaran seperti itu tidak membuat XRP menjadi sekuritas karena karyawan tidak membayar uang apa pun untuk memperolehnya. Oleh karena itu, mereka tidak merupakan kontrak investasi.

Namun demikian, penjualan XRP kepada investor institusional menjadikan XRP sebagai sekuritas. Hal ini dikarenakan para investor membayar kripto Ripple menggunakan berbagai mata uang fiat yang memenuhi kriteria uang investasi Howey Test. Selain itu, nasib para investor perorangan terikat dengan kesuksesan Ripple.

Keputusan SEC untuk Mengajukan Banding atas Putusan Pengadilan

SEC memiliki alasan untuk mengajukan banding dalam persidangan SEC vs. Ripple. Pertama, SEC mengatakan bahwa masalah ini membutuhkan perhatian segera karena mempengaruhi hasil dari kasus-kasus lain, termasuk kasus-kasus melawan Coinbase Global Inc. dan Binance Holdings Ltd.

Mereka juga menunjukkan bahwa ada ketidaksesuaian di pihak pengadilan tentang apa yang merupakan keamanan kripto. Hal itu disebabkan karena pandangan Jed Rakoff, seorang hakim federal Manhattan, berbeda dengan pandangan Torres, tercermin dalam kasus SEC terhadap Terraform Labs.

Argumen lain dari SEC adalah bahwa putusan pengadilan kasus Ripple menciptakan “perbedaan buatan” antara investor ritel dan investor institusional. Dengan kata lain, putusan tersebut menciptakan standar yang berbeda untuk investor institusional dan investor ritel. Akibatnya, SEC berpendapat bahwa putusan tersebut “secara tidak benar mengubah penyelidikan investor yang wajar menurut Howey menjadi penyelidikan yang subjektif, dan membalikkan alasan di balik Howey dan kasus lainnya.”

Menurut SEC, akibat perbedaan tersebut, menjadi sulit untuk dipulihkan dengan ketentuan dasar hukum surat-surat berharga. Mengenai hal ini, SEC mengatakan “Akhirnya, logika mendasar dari putusan Ripple terpisah dari prinsip-prinsip dasar di balik Howey dan hukum surat-surat berharga federal secara lebih luas.”

Berita terkait: Katalis yang Bisa Mendorong Ripple (XRP) ke Puncak Baru pada Tahun 2023

Jadwal Perselisihan Hukum Ripple Vs. SEC

Banyak ahli kripto dan analis percaya bahwa Ripple belum memenangkan kasus tersebut karena masih akan ada sesi pengadilan lain pada bulan April 2024. Preston Byrne, seorang pengusaha dan mitra bisnis di Brown Rudnick, mengatakan bahwa SEC masih meninjau kasus tersebut dan masih memiliki kesempatan untuk menang melawan Ripple Labs.

Preston Byrne mengatakan ‘Penghakiman ringkasan Ripple jelas bukan kata terakhir dalam masalah ini. Bahkan jika kasus berakhir seperti ini, Ripple masih memiliki ‘penjualan institusional senilai miliaran dolar yang harus mereka tanggung’.

Pertempuran SEC vs. Ripple akan berakhir pada April 2024 ketika pengadilan diharapkan memberikan putusan final. Sementara itu, SEC masih meninjau posisinya dan mungkin akan menemukan argumen kuat lainnya untuk memenangkan kasus tersebut.

Menurut beberapa analis seperti Yassin Mobarak, seorang pengusaha, SEC dapat menarik gugatannya terhadap Ripple sebelum sesi pengadilan terakhir. Dia baru-baru ini berkata, “Mereka sekarang akan bergerak untuk mengakhiri kasus ini sesegera mungkin sehingga mereka dapat mengajukan banding ke sirkuit ke-2 dan terus mempertahankan awan ketidakpastian ini di seluruh industri. Litigasi, dengan sendirinya, terlepas dari hasilnya, adalah senjatanya.”

Kesimpulan

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) kalah dalam upaya bandingnya terhadap putusan pengadilan dalam kasus SEC vs. Ripple. Hakim Distrik Analisa Torres memutuskan bahwa SEC gagal membuktikan dasar perbedaan yang substansial. Sementara itu, Hakim Torres menetapkan 23 April 2024 sebagai tanggal dimulainya persidangan kasus SEC vs. Ripple.