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![<p>Reedición del artículo original, “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: Tras la aprobación de la Stablecoin Act, ¿cuál será el próximo escenario clave?”</p>
<h3 id="h3-TWFya2V0IE92ZXJ2aWV3ICZhbXA7IEdyb3d0aCBIaWdobGlnaHRz">Visión de mercado y principales tendencias de crecimiento</h3><p>La capitalización total del mercado de stablecoins alcanza los 269.696 millones de dólares, lo que representa un incremento semanal de 2.606 millones. En estructura de mercado, USDT conserva un liderazgo del 61,25%, seguido de USDC, con una capitalización de 64.502 millones y una cuota del 23,92%.</p>
<h2 id="h2-VG9wIDMgQmxvY2tjaGFpbiBOZXR3b3JrcyBieSBTdGFibGVjb2luIE1hcmtldCBDYXA6">Las 3 principales redes de cadenas de bloques por capitalización de mercado de stablecoins:</h2><ol>
<li>Ethereum: 135.786 millones de dólares</li><li>Tron: 82.995 millones</li><li>Solana: 11.431 millones</li></ol>
<h3 id="h3-VG9wIDMgRmFzdGVzdC1Hcm93aW5nIE5ldHdvcmtzIFRoaXMgV2Vlazo=">Top 3 redes de mayor crecimiento esta semana:</h3><ol>
<li>Berachain: +96,57% (participación USDT 43,15%)</li><li>XRPL: +49,84% (RLUSD 49,11%)</li><li>Sei: +47,95% (USDC 85,96%)</li></ol>
<p>Fuente: DefiLlama</p>
<h2 id="h2-8J+OryBVLlMuIOKAnEJhbmsgU2VjcmVjeSBBY3TigJ0gYW5kIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQcml2YWN5IFJlcXVpcmVtZW50cw==">🎯 “Bank Secrecy Act” de EE. UU. y requisitos de privacidad en pagos con stablecoins</h2><p>Tras la aprobación de la Ley de Stablecoins en EE. UU., la privacidad se convierte en el nuevo foco para reguladores y mercado.</p>
<p>La capitalización de stablecoins ya rebasa los 270.000 millones de dólares y su integración en sistemas de pago estándar avanza con rapidez, lo que ha puesto de relieve desafíos inéditos en materia de transparencia en cadena. Toda operación en una cadena pública es visible de forma permanente; las empresas exponen así todo su historial financiero, detalles logísticos y estructuras salariales. Para usuarios particulares esto puede suponer una molestia, pero para corporaciones e instituciones es una barrera crítica: los competidores pueden rastrear su actividad en tiempo real. Si no se resuelve, este hándicap puede ralentizar la adopción de stablecoins en pagos B2B y liquidaciones institucionales.</p>
<p>La privacidad será una limitación decisiva para la expansión de stablecoins en pagos empresariales y liquidaciones a gran escala. Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, ha señalado recientemente que leyes como la GENIUS Act solo serán efectivas si en paralelo se reforma la Bank Secrecy Act. El actual modelo normativo es ineficiente: almacena datos sensibles en sistemas centralizados vulnerables a ataques y además resulta insuficiente frente al blanqueo de capitales.</p>
<p>Grewal recalca que privacidad y seguridad son compatibles. Ya existen tecnologías como pruebas de conocimiento cero e identidad descentralizada que permiten “verificaciones conformes sin exponer los datos originales”, concediendo a las instituciones acceso a resultados de validación sin ver los datos brutos. Se logra así un equilibrio entre minimización de datos y precisión regulatoria. Solicita al Departamento del Tesoro que impulse un marco colaborativo público-privado, priorice la integración rápida de módulos de pruebas de conocimiento cero, centre la vigilancia en transacciones sospechosas y emplee IA para aumentar la eficacia del filtrado. Estas acciones protegerían la privacidad sin sacrificar exigencia regulatoria y eliminarían el principal obstáculo a la adopción institucional de stablecoins, dando a EE. UU. ventaja en regulación y globalización de activos digitales.</p>
<h2 id="h2-8J+OryBTdGFibGVjb2luIOKAnFJld2FyZCBFY29ub21pY3PigJ0gdW5kZXIgVS5TLiBJbnRlcmVzdCBQYXltZW50IEJhbg==">🎯 “Reward Economics” en stablecoins ante la prohibición de pago de intereses en EE. UU.</h2><p>Las restricciones regulatorias suelen provocar innovaciones imprevistas. Un ejemplo es la GENIUS Act, que prohíbe que los emisores de stablecoins paguen intereses a los usuarios: una medida contra el riesgo excesivo que, sin embargo, ha desencadenado una oleada de stablecoins con remuneración. Desde entonces, proyectos como USDe de Ethena han incrementado su oferta en miles de millones, generando rentabilidad vía los tipos de financiación de los exchanges en vez de deuda pública, burlando así la limitación legal.</p>
<p>En la actual zona de incertidumbre regulatoria, Coinbase y PayPal han rebautizado las ganancias como “recompensas”, eludiendo el lenguaje que restringe estos pagos solo a emisores. Coinbase distribuye los ingresos de Circle entre los usuarios y PayPal emplea Paxos para aislar el riesgo de emisor y sigue ofreciendo un 4,5% TAE. Anchorage y Ethena Labs han vinculado estas rentabilidades a activos tokenizados institucionales como BlackRock BUIDL, creando canales conformes de remuneración.</p>
<p>El pago de intereses a operadores resulta clave para captar capital tanto en mercados consolidados como emergentes. Coinbase ha desarrollado una API que permite la función “interest rewards” desde su SDK de monedero integrado, facilitando a los desarrolladores la implementación de TAE. En economías con alta inflación, caso de América Latina, USDSL de Slash ofrece un 4,5% anual, aprovechando la baja inflación del dólar para atraer capitales rápidamente. Con ingeniería financiera cada vez más sofisticada y conforme a normativa, las stablecoins transfieren eficientemente los rendimientos de los activos subyacentes y están revolucionando la relación con el usuario y la distribución de valor.</p>
<h3 id="h3-8J+OryBLZXkgRmVhdHVyZXMgb2YgSG9uZyBLb25n4oCZcyBTdGFibGVjb2luIE9yZGluYW5jZTogVHJhbnNwYXJlbmN5ICZhbXA7IEZ1bGwtU3BlY3RydW0gT3ZlcnNpZ2h0">🎯 Claves de la Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong: transparencia y supervisión absoluta</h3><p>La Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong ya está en vigor y ha provocado debates sobre KYC obligatorio, tratamiento de stablecoins extranjeras y compatibilidad DeFi. En la práctica, <a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0ODgzMDE5MA==&mid=2247510734&idx=1&sn=368a5a6ed3d067ba05eacbb4be234dd7&scene=21#wechat_redirect">la normativa no es una prohibición general, sino que afecta a stablecoins emitidas en Hong Kong o denominadas en HKD, con especial foco en activos tokenizados en RMB</a>. Stablecoins extranjeras como USDT y USDC en mercados secundarios no se ven afectadas. Hong Kong opta por controlar el punto de emisión y subir los requisitos regulatorios para centrar el uso en tokenización de activos RMB y stablecoins extranjeras RMB, construyendo instrumentos “cuasi soberanos” diferenciados de EE. UU. y la UE.</p>
<p>La ley se basa en la transparencia y supervisión integral de todo el ciclo. Desde la emisión, custodia, compensación y distribución, cada fase exige altos estándares y licencias exigentes. Las actividades posteriores (custodia, distribución, liquidación) también deben ser conformes. Bancos, plataformas de pago y proveedores de infraestructura en cadena quedan bajo el mismo paraguas, cambiando el ecosistema de acceso abierto a acceso autorizado. Así, los proveedores con monederos de computación multipartita, cumplimiento en cadena y control de riesgos ganan protagonismo como socios de bancos y compañías tecnológicas.</p>
<p>La supervisión estricta obliga a los emisores a asumir la responsabilidad de cumplimiento de todo su ecosistema, incluyendo custodia, distribución y compensación. Todos los actores deben cumplir requisitos técnicos y regulatorios, lo que incentiva la especialización y genera oportunidades para proveedores de infraestructura. Se requieren soluciones multifirma, computación multipartita, HSM y monederos seguros, donde los emisores establecen la clave privada como base de la confianza, equilibrando soberanía de activos y trazabilidad jurídica, y transformando el monedero de herramienta técnica a puerta de entrada para arquitecturas seguras y conformes.</p>
<h2 id="h2-TWFya2V0IEFkb3B0aW9u">Adopción de mercado</h2><h3 id="h3-8J+MsSBKUE1vcmdhbjogRGVGaSBhbmQgQXNzZXQgVG9rZW5pemF0aW9uIEdyb3d0aCDigJxTdGlsbCBEaXNhcHBvaW50aW5n4oCd">🌱 JPMorgan: DeFi y tokenización de activos siguen “por debajo de lo esperado”</h3><h3 id="h3-U3VtbWFyeQ==">Resumen</h3><ul>
<li>El valor total bloqueado (TVL) en DeFi no ha recuperado los niveles de 2021. El sector sigue dominado por minoristas y proyectos nativos de cripto; la presencia institucional tradicional es mínima.</li><li>A escala mundial, los activos tokenizados apenas suman 25.000 millones de dólares, considerado “irrelevante” por los analistas. Se han emitido más de 60 bonos tokenizados por valor conjunto de 8.000 millones, pero la actividad secundaria es prácticamente nula.</li><li>Principales barreras: falta de regulación transfronteriza coherente, ausencia de marco legal claro para inversiones en cadena y carencia de garantías en ejecución de contratos inteligentes y seguridad de protocolos.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>El informe deja patente la brecha entre la expectación por DeFi/tokenización y la adopción real. Pese a mejores infraestructuras y nuevas bóvedas conformes con KYC y pools de préstamos autorizados, la banca tradicional no se incorpora. Tradicionales sistemas fintech avanzan hacia pagos y liquidaciones más ágiles y baratos, poniendo en cuestión la necesidad de cadenas de bloques y subrayando la urgencia de casos de uso institucional realmente efectivos en cripto.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+MsSBSZW1pdGx5IEFkb3B0cyBTdGFibGVjb2luIFRlY2gsIFdpbGwgTGF1bmNoIE11bHRpLUN1cnJlbmN5IERpZ2l0YWwgV2FsbGV0">🌱 Remitly implementa stablecoins y lanzará monedero digital multimoneda</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Remitly lanzará en septiembre el “Remitly Wallet”, que soporta monedas fiat y stablecoins, dirigido a usuarios en países con alta inflación o monedas volátiles.</li><li>Con Stripe Bridge como partner, ofrecerá pagos con stablecoins en más de 170 países, ampliando la red fiat actual.</li><li>Remitly ha integrado USDC y otras stablecoins para su operativa interna, facilitando liquidez 24/7, eliminando prefinanciación y optimizando el uso de capital.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>Este avance marca la entrada de las stablecoins en los grandes proveedores de pagos internacionales. La integración permite a Remitly proteger el valor frente a la inflación y solucionar los problemas de liquidez de las remesas convencionales. El nuevo modelo acelerará el uso real de stablecoins, aportando eficiencia y abaratamiento a cientos de millones de usuarios de pagos transfronterizos, especialmente en regiones con infraestructuras limitadas.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+MsSBUZXRoZXIgQ0VPOiA0MCUgb2YgQmxvY2tjaGFpbiBGZWVzIENvbWUgZnJvbSBVU0RUIFRyYW5zZmVycw==">🌱 CEO de Tether: El 40% de las comisiones en cadenas de bloques proceden de transferencias de USDT</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Paolo Ardoino, CEO de Tether, señala que el 40% de las comisiones en nueve grandes redes de cadenas de bloques corresponden a transferencias USDT.</li><li>En mercados emergentes, millones de usuarios recurren diariamente a USDT para protegerse de la depreciación e inflación, lo que posiciona a USDT como una de las aplicaciones de cadenas de bloques más activas en el mundo.</li><li>Las “transacciones” cripto suelen ser operaciones y swaps en exchanges o pools de liquidez y no siempre generan comisiones en cadena. Las transferencias USDT sí reflejan movimiento real de fondos y demuestran “uso auténtico” frente a la especulación.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>Esto subraya el liderazgo de USDT en el ecosistema de cadenas de bloques, superando con creces otras aplicaciones. Ardoino anticipa que la competencia futura girará en torno a la optimización de comisiones de gas y transferencias USDT, reflejando la evolución de stablecoins como solución financiera real, especialmente en economías inestables, y destacando la contribución de la cadena de bloques a la inclusión financiera global.</li></ul>
<h2 id="h2-TWFjcm8gVHJlbmRzIPCflK4gTWl6dWhvOiBDb2luYmFzZSBRMiBFYXJuaW5ncyBTaWduYWwgU2hyaW5raW5nIFVTREMgTWFyZ2lucw==">Tendencias macro 🔮 Mizuho: Resultados trimestrales de Coinbase indican menor margen para USDC</h2><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Mizuho estima que Circle generó unos 625 millones de dólares en intereses de reserva USDC durante el segundo trimestre, de los que 332,5 millones fueron compartidos con Coinbase.</li><li>La integración de Binance y otros partners aumenta los costes y presiona el margen neto de Circle.</li><li>Tras la aprobación de la GENIUS Act, JPMorgan y Bank of America preparan el lanzamiento de su propia stablecoin, intensificando la competencia en el mercado de stablecoins dólar.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>A pesar del éxito de su salida a bolsa, Mizuho la califica de “bajo rendimiento” y fija un objetivo de 85 dólares para Circle, alertando sobre riesgos subestimados por el mercado. La ampliación de la red de distribución erosiona el modelo de reparto de beneficios y puede afectar a las ganancias. La caída de los tipos y la entrada de bancos tradicionales desafiarán el liderazgo de USDC y transformarán el panorama stablecoin.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+UriBVLlMuIFRyZWFzdXJ5IEV4cGFuZHMgU2hvcnQtVGVybSBEZWJ0IElzc3VhbmNlLCBTdGFibGVjb2lucyBFbWVyZ2UgYXMgS2V5IEJ1eWVycw==">🔮 El Tesoro de EE. UU. incrementa la emisión de deuda a corto plazo y las stablecoins emergen como compradores clave</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>El Tesoro subastará 100.000 millones de dólares en letras a cuatro semanas, 5.000 millones más que la anterior, manteniendo estables las emisiones a ocho y diecisiete semanas.</li><li>Las letras a corto plazo, con retornos superiores al 4%, captan nuevos capitales; los ETFs de deuda a corto han recibido 16.700 millones en el segundo trimestre, duplicando la cifra anual.</li><li>El Comité Asesor del Tesoro identifica el crecimiento de la emisión de stablecoins como nueva fuente de demanda, y la GENIUS Act obliga a los emisores a mantener reservas en deuda pública y otros activos seguros.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La administración Trump apuesta por financiación a corto plazo; la secretaria Besant considera excesivo el coste de deuda a largo tipo actual. La demanda de stablecoins es hoy un factor principal en el mercado de letras, pues la regulación impone a los emisores la tenencia de activos seguros, generando una demanda estructural añadida. Paralelamente, los bancos centrales internacionales están migrando de activos dólar a oro, y Bank of America prevé que el oro pueda superar los 4.000 dólares, reflejando la preocupación por la sostenibilidad de la deuda estadounidense.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+UriBZaWVsZC1CZWFyaW5nIFN0YWJsZWNvaW5zIFN1cmdlIEFmdGVyIEdFTklVUyBBY3QgRW5hY3RlZA==">🔮 Boom de stablecoins con rentabilidad tras la firma de la GENIUS Act</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Desde la firma de la GENIUS Act el 18 de julio, la oferta de la stablecoin USDe Ethena, centrada en rentabilidad, creció un 70% hasta los 9.490 millones, consolidándose como la tercera del sector.</li><li>USDS de Sky aumentó un 23% hasta los 4.810 millones y ocupa ya el cuarto puesto. Ambos productos generan rentabilidad a través de participación en protocolos.</li><li>Los rendimientos actuales son del 10,86% TAE para USDe y 4,75% para USDS. Descontando una inflación en EE. UU. del 2,7% en junio, los rendimientos reales son del 8,16% y 2,05% respectivamente.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La prohibición de remuneración directa a stablecoins por la GENIUS Act ha generado un auge en los productos participativos. Los inversores buscan rentabilidad nativa en protocolos para eludir la restricción. El mercado ha crecido de 205.000 a 268.000 millones este año y se prevé que alcance los 300.000 millones para fin de año. Esto confirma que, pese a la regulación más estricta, la demanda de alternativas al dólar con alto rendimiento sigue activa, impulsando una nueva ola de innovación DeFi.</li></ul>
<h2 id="h2-UHJvZHVjdCBXYXRjaCDwn5GAIEV4LUFwcGxlIEVuZ2luZWVyIExhdW5jaGVzIFByaXZhY3ktRmlyc3QgQ3J5cHRvIFZpc2EgQ2FyZCwgUGF5eQ==">Observatorio de producto 👀 Ingeniero ex-Apple lanza la Visa cripto Payy con enfoque en privacidad</h2><p>Resumen</p>
<ul>
<li>La Visa Payy utiliza pruebas de conocimiento cero y su propia cadena de bloques para pagos privados con stablecoin; los importes no quedan visibles en la cadena pública.</li><li>Desarrollada por Polybase Labs, fundada por el ex-ingeniero iOS Sid Gandhi, el proyecto ha dedicado tres años a alcanzar equilibrio entre privacidad y cumplimiento normativo.</li><li>Payy se dirige a usuarios cotidianos y facilita la incorporación, permitiendo autocustodia y uso de stablecoins sin conocimientos técnicos de cadena de bloques.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>Payy resuelve dos de los mayores frenos al pago cripto: privacidad y usabilidad. Las soluciones convencionales de cadenas de bloques exponen el historial en cadena del usuario, mientras Payy protege la privacidad sin vulnerar regulación. Allana el camino para la adopción masiva y plantea una alternativa de autocustodia que puede competir con la banca tradicional.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+RgE1ldGFNYXNrIGFuZCBTdHJpcGUgQ291bGQgTGF1bmNoIG1tVVNEIFN0YWJsZWNvaW4gVG9nZXRoZXI=">👀MetaMask y Stripe trabajan en el lanzamiento conjunto de la stablecoin mmUSD</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Una propuesta de gobernanza de Aave subida por error ha revelado la colaboración entre MetaMask y Stripe en el desarrollo de mmUSD, con soporte de la plataforma M^0.</li><li>mmUSD se plantea como activo central en el ecosistema MetaMask, integrado en el monedero, operaciones, compra/venta y servicios de rentabilidad.</li><li>La propuesta fue retirada rápidamente, pero Marc Zeller (Aave Chan Initiative) confirmó su autenticidad aunque la filtración fue prematura.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>MetaMask —tras PayPal y Robinhood— se suma al mercado stablecoin. Siendo uno de los principales monederos cripto, la alianza con Stripe puede acelerar la integración en pagos Web3 y tradicionales.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+RgENvaW5iYXNlIExhdW5jaGVzIEVtYmVkZGVkIFdhbGxldCBTREsgZm9yIEVhc2llciBXZWIzIE9uYm9hcmRpbmc=">👀Coinbase lanza SDK de monedero integrado para facilitar la incorporación a Web3</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>La plataforma de desarrolladores de Coinbase presenta el SDK de monedero integrado, que permite la integración sencilla de monederos autocustodia en aplicaciones.</li><li>Incluye entradas cripto, intercambios de tokens y un 4,1% TAE para USDC; elimina el tradicional dilema entre experiencia de usuario y autocustodia.</li><li>Frente a monederos tradicionales, la incorporación se simplifica mediante email, SMS u OAuth, sin extensiones de navegador ni frases mnemotécnicas.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>Coinbase impulsa la adopción masiva de Web3 facilitando el acceso a desarrolladores. El SDK replica la seguridad de Coinbase DEX y elimina el principal freno del sector: la complejidad en la incorporación de usuarios. Además, refuerza su visión de monedero-superapp y consolida la conexión entre cripto y la economía digital convencional.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+RgCBVLlMuIE5lb2JhbmsgU2xhc2ggSXNzdWVzIFN0YWJsZWNvaW4gdmlhIFN0cmlwZSBCcmlkZ2UsIEhlbHBpbmcgTm9uLVUuUy4gRmlybXMgUmVjZWl2ZSAmYW1wOyBQYXkgaW4gVVNEL1N0YWJsZWNvaW4=">👀Neobanco estadounidense Slash lanza stablecoin, vía Stripe Bridge, para pagos y cobros internacionales en USD/stablecoin</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Slash, neobanco de San Francisco, presenta USDSL, stablecoin USD emitida mediante Stripe Bridge.</li><li>USDSL hace posible pagos globales en USD para empresas sin cuenta bancaria en EE. UU., reduciendo tiempos de liquidación y costes cambiarios.</li><li>Esto coincide con la definición del marco regulatorio para emisores estadounidenses de stablecoins por la GENIUS Act.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La consolidación del marco normativo acelera la adopción de stablecoins por las fintech. La alianza Slash-Stripe Bridge inaugura una nueva convergencia entre finanzas tradicionales y cripto, prometiendo más eficiencia y menor coste en pagos internacionales, y muestra cómo las stablecoins pasan de la teoría a la práctica en pagos B2B en EE. UU.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+RgCBUcnVtcC1CYWNrZWQgV29ybGQgTGliZXJ0eSBMYXVuY2hlcyBVU0QxIFN0YWJsZWNvaW4gTG95YWx0eSBQcm9ncmFt">👀World Liberty, apoyada por Trump, lanza programa de puntos USD1 con stablecoin</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>World Liberty Financial, asociado a Trump, lanza un programa de fidelización USD1 (similar a las millas aéreas), en colaboración con Gate y otros exchanges.</li><li>Los usuarios obtienen puntos al negociar, mantener, hacer participación o usar USD1 en protocolos DeFi y la app WLFI.</li><li>USD1, la stablecoin de World Liberty, debutó en abril, respaldada totalmente por letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, depósitos y otros equivalentes de caja, emitida por BitGo Trust Company.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La vinculación directa de Trump y sus hijos abre potenciales conflictos de intereses. La integración de programas de puntos refleja una nueva tendencia en stablecoins orientada a la fidelización, aumenta la retención en este entorno competitivo y perfila una relación cada vez más estrecha entre política y cripto.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+RgCBKUE1vcmdhbiBMYXVuY2hlcyBLaW5leHlzIEJsb2NrY2hhaW4gUmVwbyBTb2x1dGlvbg==">👀JPMorgan pone en marcha la solución repo Kinexys sobre cadena de bloques</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>JPMorgan, junto con HQLA-X y Ownera, ha lanzado una solución repo entre registros basada en cuentas de depósito Kinexys en cadena de bloques para intercambios de efectivo y valores.</li><li>Gestión integral del ciclo repo: desde el contrato y colateral hasta la liquidación, con ajuste de vencimientos por minutos.</li><li>El sistema supera el volumen de 1.000 millones diarios y está preparado para expandirse a nuevos entornos, colaterales y activos digitales.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>JPMorgan lidera la innovación en cadena de bloques en la banca. Kinexys (antes Onyx) es el eje de su estrategia de activos digitales y está capacitada para albergar tokens de depósito, stablecoins y CBDCs, reduciendo la fragmentación de mercado. El lanzamiento de JPMD y la colaboración con Coinbase marcan el salto de Wall Street a la operativa real estableciendo un nuevo estándar infraestructural para el sector.</li></ul>
<h2 id="h2-UmVndWxhdG9yeSAmYW1wOyBDb21wbGlhbmNlIPCfj5vvuI8gUGF4b3MgRmluZWQgJDQ4LjVNIGJ5IE5ZREZTIG92ZXIgQmluYW5jZSBCVVNEIFBhcnRuZXJzaGlw">Regulación y cumplimiento 🏛️ Paxos multada con 48,5 millones de dólares por NYDFS por su alianza con Binance BUSD</h2><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Paxos Trust Company pagará una multa de 26,5 millones de dólares al NYDFS y dedicará otros 22 millones a reforzar su cumplimiento normativo.</li><li>Según el regulador, al emitir BUSD con Binance en 2018, Paxos no aplicó controles de debida diligencia ni cumplió los protocolos AML.</li><li>Paxos aceptó la afirmación de Binance sobre la plena restricción a usuarios estadounidenses sin comprobarlo, lo que llevó al NYDFS en 2023 a prohibir la emisión de BUSD.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La sanción señala una supervisión más exigente sobre los emisores de stablecoins, especialmente en colaboraciones con exchanges extranjeros. Aunque Paxos asegura que los fallos están corregidos, el caso subraya la necesidad de procesos rigurosos de cumplimiento. Con la GENIUS Act y el crecimiento del sector, la vigilancia regulatoria será aún mayor, aumentando el riesgo legal para alianzas con socios de dudosa reputación.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+Pm++4jyBUcnVtcCBTaWducyBFeGVjdXRpdmUgT3JkZXIgdG8gRW5kIEJhbmtz4oCZIOKAnFVuZmFpciBQcmFjdGljZXPigJ0gQWdhaW5zdCBDcnlwdG8gRmlybXM=">🏛️ Trump firma orden ejecutiva que pone fin a las “prácticas injustas” bancarias contra empresas cripto</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>El presidente Trump firma una orden que prohíbe a los reguladores federales incrementar la supervisión de bancos que trabajen con empresas cripto alegando “riesgo reputacional”.</li><li>La medida pone fin a “Operation Choke Point 2.0”, evitando que los bancos nieguen servicios por motivos políticos o por criterios subjetivos de riesgo.</li><li>Fed, OCC y FDIC se comprometen a no usar el “riesgo reputacional” en la evaluación de relaciones bancarias; el presidente Hill (Comité de Servicios Financieros) y la senadora Lummis apoyan la iniciativa.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La orden elimina el componente subjetivo en la relación bancos-cripto, exigiendo que las decisiones bancarias sean legales y financieras, no reputacionales. Confirma el estatus legal cripto y garantiza igualdad de acceso, redefiniendo el nexo entre banca y empresas de activos digitales e impulsando una integración más profunda conforme evolucionen los marcos regulatorios.</li></ul>
<p>Movimientos de capital</p>
<p>💰Tether invierte en Bit2Me —primer exchange español con licencia MiCA en la UE— y lidera una ronda de financiación de 32,7 millones de dólares</p>
<p>Resumen</p>
<ul>
<li>Tether adquiere una participación minoritaria en Bit2Me y lidera una ronda de 30 millones de euros (32,7 millones de dólares), prevista para cerrar en semanas.</li><li>Bit2Me es el primer exchange español con licencia MiCA en la Unión Europea, con acceso a los 27 estados miembros.</li><li>La financiación permitirá afianzar la expansión de Bit2Me en la UE y Latinoamérica (iniciando por Argentina); la compañía suma 1,2 millones de usuarios desde 2014.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La estrategia de Tether busca recuperar cuota europea en el nuevo marco MiCA. Tras la retirada o reducción de USDT en exchanges regionales, Tether utiliza beneficios récord para invertir en canales conformes y reforzar su presencia global, adaptándose a los diferentes regímenes regulatorios.</li></ul>
<h3 id="h3-8J+SsFJpcHBsZSB0byBBY3F1aXJlIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQbGF0Zm9ybSBSYWlsIGZvciAkMjAwTQ==">💰Ripple formaliza la adquisición de Rail, plataforma de pagos con stablecoin, por 200 millones de dólares</h3><p>Resumen</p>
<ul>
<li>Ripple compra Rail en una operación de 200 millones de dólares, prevista para completarse en el cuarto trimestre de 2025.</li><li>Está previsto que Rail procese más del 10% de los pagos stablecoin globales en 2025, en un mercado de 36.000 millones de dólares.</li><li>Ripple ofrecerá servicios de pagos corporativos con stablecoin, incluyendo RLUSD, XRP y otros, permitiendo a clientes operar sin exposición directa a cripto.</li></ul>
<p>Por qué importa</p>
<ul>
<li>La compra sigue a la adquisición de Hidden Road en abril (1.250 millones) y acelera la apuesta de Ripple por el mercado stablecoin. Mientras tramita la licencia MiCA europea y obtiene autorización para RLUSD en Dubái, Ripple expande su alcance y redefine su perfil, pasando de especialista en pagos transfronterizos a proveedor financiero integral; clara muestra de la escalada competitiva entre soluciones institucionales stablecoin.</li></ul>
<h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">Aviso legal:</h3><ol>
<li>Este texto es una reedición de [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/9eK_y7Hteu4QC2Af4zlPMA">Cobo</a>] con el título original “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: After the Stablecoin Act Passes, What’s the Next Battlefield?”. Todos los derechos reservados a [<em>Cobo</em>]. Para cualquier cuestión de propiedad intelectual, contacte con el <a href="[https://www.gate.com/questionnaire/3967](https://www.gate.com/questionnaire/3967">Equipo Gate Learn</a>, que tramitará según protocolo oficial.</li><li>Aviso Legal: Las opiniones y análisis aquí vertidos son responsabilidad exclusiva del autor y no constituyen asesoramiento de inversión.</li><li>Las versiones en otros idiomas han sido traducidas por el Equipo Gate Learn. Salvo mención expresa de <a href="[http://Gate.com](http://gate.com"></a><a href="http://gate.io/">Gate</a>, queda prohibida la reproducción, distribución o plagio de estas traducciones.</li></ol>](https://gimg.gateimg.com/learn/9309d8ab5a0cd99578b6aab1f7af21231fd997b9.webp)
Reedición del artículo original, “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: Tras la aprobación de la Stablecoin Act, ¿cuál será el próximo escenario clave?”
Visión de mercado y principales tendencias de crecimiento
La capitalización total del mercado de stablecoins alcanza los 269.696 millones de dólares, lo que representa un incremento semanal de 2.606 millones. En estructura de mercado, USDT conserva un liderazgo del 61,25%, seguido de USDC, con una capitalización de 64.502 millones y una cuota del 23,92%.
Las 3 principales redes de cadenas de bloques por capitalización de mercado de stablecoins:
- Ethereum: 135.786 millones de dólares
- Tron: 82.995 millones
- Solana: 11.431 millones
Top 3 redes de mayor crecimiento esta semana:
- Berachain: +96,57% (participación USDT 43,15%)
- XRPL: +49,84% (RLUSD 49,11%)
- Sei: +47,95% (USDC 85,96%)
Fuente: DefiLlama
🎯 “Bank Secrecy Act” de EE. UU. y requisitos de privacidad en pagos con stablecoins
Tras la aprobación de la Ley de Stablecoins en EE. UU., la privacidad se convierte en el nuevo foco para reguladores y mercado.
La capitalización de stablecoins ya rebasa los 270.000 millones de dólares y su integración en sistemas de pago estándar avanza con rapidez, lo que ha puesto de relieve desafíos inéditos en materia de transparencia en cadena. Toda operación en una cadena pública es visible de forma permanente; las empresas exponen así todo su historial financiero, detalles logísticos y estructuras salariales. Para usuarios particulares esto puede suponer una molestia, pero para corporaciones e instituciones es una barrera crítica: los competidores pueden rastrear su actividad en tiempo real. Si no se resuelve, este hándicap puede ralentizar la adopción de stablecoins en pagos B2B y liquidaciones institucionales.
La privacidad será una limitación decisiva para la expansión de stablecoins en pagos empresariales y liquidaciones a gran escala. Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, ha señalado recientemente que leyes como la GENIUS Act solo serán efectivas si en paralelo se reforma la Bank Secrecy Act. El actual modelo normativo es ineficiente: almacena datos sensibles en sistemas centralizados vulnerables a ataques y además resulta insuficiente frente al blanqueo de capitales.
Grewal recalca que privacidad y seguridad son compatibles. Ya existen tecnologías como pruebas de conocimiento cero e identidad descentralizada que permiten “verificaciones conformes sin exponer los datos originales”, concediendo a las instituciones acceso a resultados de validación sin ver los datos brutos. Se logra así un equilibrio entre minimización de datos y precisión regulatoria. Solicita al Departamento del Tesoro que impulse un marco colaborativo público-privado, priorice la integración rápida de módulos de pruebas de conocimiento cero, centre la vigilancia en transacciones sospechosas y emplee IA para aumentar la eficacia del filtrado. Estas acciones protegerían la privacidad sin sacrificar exigencia regulatoria y eliminarían el principal obstáculo a la adopción institucional de stablecoins, dando a EE. UU. ventaja en regulación y globalización de activos digitales.
🎯 “Reward Economics” en stablecoins ante la prohibición de pago de intereses en EE. UU.
Las restricciones regulatorias suelen provocar innovaciones imprevistas. Un ejemplo es la GENIUS Act, que prohíbe que los emisores de stablecoins paguen intereses a los usuarios: una medida contra el riesgo excesivo que, sin embargo, ha desencadenado una oleada de stablecoins con remuneración. Desde entonces, proyectos como USDe de Ethena han incrementado su oferta en miles de millones, generando rentabilidad vía los tipos de financiación de los exchanges en vez de deuda pública, burlando así la limitación legal.
En la actual zona de incertidumbre regulatoria, Coinbase y PayPal han rebautizado las ganancias como “recompensas”, eludiendo el lenguaje que restringe estos pagos solo a emisores. Coinbase distribuye los ingresos de Circle entre los usuarios y PayPal emplea Paxos para aislar el riesgo de emisor y sigue ofreciendo un 4,5% TAE. Anchorage y Ethena Labs han vinculado estas rentabilidades a activos tokenizados institucionales como BlackRock BUIDL, creando canales conformes de remuneración.
El pago de intereses a operadores resulta clave para captar capital tanto en mercados consolidados como emergentes. Coinbase ha desarrollado una API que permite la función “interest rewards” desde su SDK de monedero integrado, facilitando a los desarrolladores la implementación de TAE. En economías con alta inflación, caso de América Latina, USDSL de Slash ofrece un 4,5% anual, aprovechando la baja inflación del dólar para atraer capitales rápidamente. Con ingeniería financiera cada vez más sofisticada y conforme a normativa, las stablecoins transfieren eficientemente los rendimientos de los activos subyacentes y están revolucionando la relación con el usuario y la distribución de valor.
🎯 Claves de la Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong: transparencia y supervisión absoluta
La Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong ya está en vigor y ha provocado debates sobre KYC obligatorio, tratamiento de stablecoins extranjeras y compatibilidad DeFi. En la práctica, la normativa no es una prohibición general, sino que afecta a stablecoins emitidas en Hong Kong o denominadas en HKD, con especial foco en activos tokenizados en RMB. Stablecoins extranjeras como USDT y USDC en mercados secundarios no se ven afectadas. Hong Kong opta por controlar el punto de emisión y subir los requisitos regulatorios para centrar el uso en tokenización de activos RMB y stablecoins extranjeras RMB, construyendo instrumentos “cuasi soberanos” diferenciados de EE. UU. y la UE.
La ley se basa en la transparencia y supervisión integral de todo el ciclo. Desde la emisión, custodia, compensación y distribución, cada fase exige altos estándares y licencias exigentes. Las actividades posteriores (custodia, distribución, liquidación) también deben ser conformes. Bancos, plataformas de pago y proveedores de infraestructura en cadena quedan bajo el mismo paraguas, cambiando el ecosistema de acceso abierto a acceso autorizado. Así, los proveedores con monederos de computación multipartita, cumplimiento en cadena y control de riesgos ganan protagonismo como socios de bancos y compañías tecnológicas.
La supervisión estricta obliga a los emisores a asumir la responsabilidad de cumplimiento de todo su ecosistema, incluyendo custodia, distribución y compensación. Todos los actores deben cumplir requisitos técnicos y regulatorios, lo que incentiva la especialización y genera oportunidades para proveedores de infraestructura. Se requieren soluciones multifirma, computación multipartita, HSM y monederos seguros, donde los emisores establecen la clave privada como base de la confianza, equilibrando soberanía de activos y trazabilidad jurídica, y transformando el monedero de herramienta técnica a puerta de entrada para arquitecturas seguras y conformes.
Adopción de mercado
🌱 JPMorgan: DeFi y tokenización de activos siguen “por debajo de lo esperado”
Resumen
- El valor total bloqueado (TVL) en DeFi no ha recuperado los niveles de 2021. El sector sigue dominado por minoristas y proyectos nativos de cripto; la presencia institucional tradicional es mínima.
- A escala mundial, los activos tokenizados apenas suman 25.000 millones de dólares, considerado “irrelevante” por los analistas. Se han emitido más de 60 bonos tokenizados por valor conjunto de 8.000 millones, pero la actividad secundaria es prácticamente nula.
- Principales barreras: falta de regulación transfronteriza coherente, ausencia de marco legal claro para inversiones en cadena y carencia de garantías en ejecución de contratos inteligentes y seguridad de protocolos.
Por qué importa
- El informe deja patente la brecha entre la expectación por DeFi/tokenización y la adopción real. Pese a mejores infraestructuras y nuevas bóvedas conformes con KYC y pools de préstamos autorizados, la banca tradicional no se incorpora. Tradicionales sistemas fintech avanzan hacia pagos y liquidaciones más ágiles y baratos, poniendo en cuestión la necesidad de cadenas de bloques y subrayando la urgencia de casos de uso institucional realmente efectivos en cripto.
🌱 Remitly implementa stablecoins y lanzará monedero digital multimoneda
Resumen
- Remitly lanzará en septiembre el “Remitly Wallet”, que soporta monedas fiat y stablecoins, dirigido a usuarios en países con alta inflación o monedas volátiles.
- Con Stripe Bridge como partner, ofrecerá pagos con stablecoins en más de 170 países, ampliando la red fiat actual.
- Remitly ha integrado USDC y otras stablecoins para su operativa interna, facilitando liquidez 24/7, eliminando prefinanciación y optimizando el uso de capital.
Por qué importa
- Este avance marca la entrada de las stablecoins en los grandes proveedores de pagos internacionales. La integración permite a Remitly proteger el valor frente a la inflación y solucionar los problemas de liquidez de las remesas convencionales. El nuevo modelo acelerará el uso real de stablecoins, aportando eficiencia y abaratamiento a cientos de millones de usuarios de pagos transfronterizos, especialmente en regiones con infraestructuras limitadas.
🌱 CEO de Tether: El 40% de las comisiones en cadenas de bloques proceden de transferencias de USDT
Resumen
- Paolo Ardoino, CEO de Tether, señala que el 40% de las comisiones en nueve grandes redes de cadenas de bloques corresponden a transferencias USDT.
- En mercados emergentes, millones de usuarios recurren diariamente a USDT para protegerse de la depreciación e inflación, lo que posiciona a USDT como una de las aplicaciones de cadenas de bloques más activas en el mundo.
- Las “transacciones” cripto suelen ser operaciones y swaps en exchanges o pools de liquidez y no siempre generan comisiones en cadena. Las transferencias USDT sí reflejan movimiento real de fondos y demuestran “uso auténtico” frente a la especulación.
Por qué importa
- Esto subraya el liderazgo de USDT en el ecosistema de cadenas de bloques, superando con creces otras aplicaciones. Ardoino anticipa que la competencia futura girará en torno a la optimización de comisiones de gas y transferencias USDT, reflejando la evolución de stablecoins como solución financiera real, especialmente en economías inestables, y destacando la contribución de la cadena de bloques a la inclusión financiera global.
Tendencias macro 🔮 Mizuho: Resultados trimestrales de Coinbase indican menor margen para USDC
Resumen
- Mizuho estima que Circle generó unos 625 millones de dólares en intereses de reserva USDC durante el segundo trimestre, de los que 332,5 millones fueron compartidos con Coinbase.
- La integración de Binance y otros partners aumenta los costes y presiona el margen neto de Circle.
- Tras la aprobación de la GENIUS Act, JPMorgan y Bank of America preparan el lanzamiento de su propia stablecoin, intensificando la competencia en el mercado de stablecoins dólar.
Por qué importa
- A pesar del éxito de su salida a bolsa, Mizuho la califica de “bajo rendimiento” y fija un objetivo de 85 dólares para Circle, alertando sobre riesgos subestimados por el mercado. La ampliación de la red de distribución erosiona el modelo de reparto de beneficios y puede afectar a las ganancias. La caída de los tipos y la entrada de bancos tradicionales desafiarán el liderazgo de USDC y transformarán el panorama stablecoin.
🔮 El Tesoro de EE. UU. incrementa la emisión de deuda a corto plazo y las stablecoins emergen como compradores clave
Resumen
- El Tesoro subastará 100.000 millones de dólares en letras a cuatro semanas, 5.000 millones más que la anterior, manteniendo estables las emisiones a ocho y diecisiete semanas.
- Las letras a corto plazo, con retornos superiores al 4%, captan nuevos capitales; los ETFs de deuda a corto han recibido 16.700 millones en el segundo trimestre, duplicando la cifra anual.
- El Comité Asesor del Tesoro identifica el crecimiento de la emisión de stablecoins como nueva fuente de demanda, y la GENIUS Act obliga a los emisores a mantener reservas en deuda pública y otros activos seguros.
Por qué importa
- La administración Trump apuesta por financiación a corto plazo; la secretaria Besant considera excesivo el coste de deuda a largo tipo actual. La demanda de stablecoins es hoy un factor principal en el mercado de letras, pues la regulación impone a los emisores la tenencia de activos seguros, generando una demanda estructural añadida. Paralelamente, los bancos centrales internacionales están migrando de activos dólar a oro, y Bank of America prevé que el oro pueda superar los 4.000 dólares, reflejando la preocupación por la sostenibilidad de la deuda estadounidense.
🔮 Boom de stablecoins con rentabilidad tras la firma de la GENIUS Act
Resumen
- Desde la firma de la GENIUS Act el 18 de julio, la oferta de la stablecoin USDe Ethena, centrada en rentabilidad, creció un 70% hasta los 9.490 millones, consolidándose como la tercera del sector.
- USDS de Sky aumentó un 23% hasta los 4.810 millones y ocupa ya el cuarto puesto. Ambos productos generan rentabilidad a través de participación en protocolos.
- Los rendimientos actuales son del 10,86% TAE para USDe y 4,75% para USDS. Descontando una inflación en EE. UU. del 2,7% en junio, los rendimientos reales son del 8,16% y 2,05% respectivamente.
Por qué importa
- La prohibición de remuneración directa a stablecoins por la GENIUS Act ha generado un auge en los productos participativos. Los inversores buscan rentabilidad nativa en protocolos para eludir la restricción. El mercado ha crecido de 205.000 a 268.000 millones este año y se prevé que alcance los 300.000 millones para fin de año. Esto confirma que, pese a la regulación más estricta, la demanda de alternativas al dólar con alto rendimiento sigue activa, impulsando una nueva ola de innovación DeFi.
Observatorio de producto 👀 Ingeniero ex-Apple lanza la Visa cripto Payy con enfoque en privacidad
Resumen
- La Visa Payy utiliza pruebas de conocimiento cero y su propia cadena de bloques para pagos privados con stablecoin; los importes no quedan visibles en la cadena pública.
- Desarrollada por Polybase Labs, fundada por el ex-ingeniero iOS Sid Gandhi, el proyecto ha dedicado tres años a alcanzar equilibrio entre privacidad y cumplimiento normativo.
- Payy se dirige a usuarios cotidianos y facilita la incorporación, permitiendo autocustodia y uso de stablecoins sin conocimientos técnicos de cadena de bloques.
Por qué importa
- Payy resuelve dos de los mayores frenos al pago cripto: privacidad y usabilidad. Las soluciones convencionales de cadenas de bloques exponen el historial en cadena del usuario, mientras Payy protege la privacidad sin vulnerar regulación. Allana el camino para la adopción masiva y plantea una alternativa de autocustodia que puede competir con la banca tradicional.
👀MetaMask y Stripe trabajan en el lanzamiento conjunto de la stablecoin mmUSD
Resumen
- Una propuesta de gobernanza de Aave subida por error ha revelado la colaboración entre MetaMask y Stripe en el desarrollo de mmUSD, con soporte de la plataforma M^0.
- mmUSD se plantea como activo central en el ecosistema MetaMask, integrado en el monedero, operaciones, compra/venta y servicios de rentabilidad.
- La propuesta fue retirada rápidamente, pero Marc Zeller (Aave Chan Initiative) confirmó su autenticidad aunque la filtración fue prematura.
Por qué importa
- MetaMask —tras PayPal y Robinhood— se suma al mercado stablecoin. Siendo uno de los principales monederos cripto, la alianza con Stripe puede acelerar la integración en pagos Web3 y tradicionales.
👀Coinbase lanza SDK de monedero integrado para facilitar la incorporación a Web3
Resumen
- La plataforma de desarrolladores de Coinbase presenta el SDK de monedero integrado, que permite la integración sencilla de monederos autocustodia en aplicaciones.
- Incluye entradas cripto, intercambios de tokens y un 4,1% TAE para USDC; elimina el tradicional dilema entre experiencia de usuario y autocustodia.
- Frente a monederos tradicionales, la incorporación se simplifica mediante email, SMS u OAuth, sin extensiones de navegador ni frases mnemotécnicas.
Por qué importa
- Coinbase impulsa la adopción masiva de Web3 facilitando el acceso a desarrolladores. El SDK replica la seguridad de Coinbase DEX y elimina el principal freno del sector: la complejidad en la incorporación de usuarios. Además, refuerza su visión de monedero-superapp y consolida la conexión entre cripto y la economía digital convencional.
👀Neobanco estadounidense Slash lanza stablecoin, vía Stripe Bridge, para pagos y cobros internacionales en USD/stablecoin
Resumen
- Slash, neobanco de San Francisco, presenta USDSL, stablecoin USD emitida mediante Stripe Bridge.
- USDSL hace posible pagos globales en USD para empresas sin cuenta bancaria en EE. UU., reduciendo tiempos de liquidación y costes cambiarios.
- Esto coincide con la definición del marco regulatorio para emisores estadounidenses de stablecoins por la GENIUS Act.
Por qué importa
- La consolidación del marco normativo acelera la adopción de stablecoins por las fintech. La alianza Slash-Stripe Bridge inaugura una nueva convergencia entre finanzas tradicionales y cripto, prometiendo más eficiencia y menor coste en pagos internacionales, y muestra cómo las stablecoins pasan de la teoría a la práctica en pagos B2B en EE. UU.
👀World Liberty, apoyada por Trump, lanza programa de puntos USD1 con stablecoin
Resumen
- World Liberty Financial, asociado a Trump, lanza un programa de fidelización USD1 (similar a las millas aéreas), en colaboración con Gate y otros exchanges.
- Los usuarios obtienen puntos al negociar, mantener, hacer participación o usar USD1 en protocolos DeFi y la app WLFI.
- USD1, la stablecoin de World Liberty, debutó en abril, respaldada totalmente por letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, depósitos y otros equivalentes de caja, emitida por BitGo Trust Company.
Por qué importa
- La vinculación directa de Trump y sus hijos abre potenciales conflictos de intereses. La integración de programas de puntos refleja una nueva tendencia en stablecoins orientada a la fidelización, aumenta la retención en este entorno competitivo y perfila una relación cada vez más estrecha entre política y cripto.
👀JPMorgan pone en marcha la solución repo Kinexys sobre cadena de bloques
Resumen
- JPMorgan, junto con HQLA-X y Ownera, ha lanzado una solución repo entre registros basada en cuentas de depósito Kinexys en cadena de bloques para intercambios de efectivo y valores.
- Gestión integral del ciclo repo: desde el contrato y colateral hasta la liquidación, con ajuste de vencimientos por minutos.
- El sistema supera el volumen de 1.000 millones diarios y está preparado para expandirse a nuevos entornos, colaterales y activos digitales.
Por qué importa
- JPMorgan lidera la innovación en cadena de bloques en la banca. Kinexys (antes Onyx) es el eje de su estrategia de activos digitales y está capacitada para albergar tokens de depósito, stablecoins y CBDCs, reduciendo la fragmentación de mercado. El lanzamiento de JPMD y la colaboración con Coinbase marcan el salto de Wall Street a la operativa real estableciendo un nuevo estándar infraestructural para el sector.
Regulación y cumplimiento 🏛️ Paxos multada con 48,5 millones de dólares por NYDFS por su alianza con Binance BUSD
Resumen
- Paxos Trust Company pagará una multa de 26,5 millones de dólares al NYDFS y dedicará otros 22 millones a reforzar su cumplimiento normativo.
- Según el regulador, al emitir BUSD con Binance en 2018, Paxos no aplicó controles de debida diligencia ni cumplió los protocolos AML.
- Paxos aceptó la afirmación de Binance sobre la plena restricción a usuarios estadounidenses sin comprobarlo, lo que llevó al NYDFS en 2023 a prohibir la emisión de BUSD.
Por qué importa
- La sanción señala una supervisión más exigente sobre los emisores de stablecoins, especialmente en colaboraciones con exchanges extranjeros. Aunque Paxos asegura que los fallos están corregidos, el caso subraya la necesidad de procesos rigurosos de cumplimiento. Con la GENIUS Act y el crecimiento del sector, la vigilancia regulatoria será aún mayor, aumentando el riesgo legal para alianzas con socios de dudosa reputación.
🏛️ Trump firma orden ejecutiva que pone fin a las “prácticas injustas” bancarias contra empresas cripto
Resumen
- El presidente Trump firma una orden que prohíbe a los reguladores federales incrementar la supervisión de bancos que trabajen con empresas cripto alegando “riesgo reputacional”.
- La medida pone fin a “Operation Choke Point 2.0”, evitando que los bancos nieguen servicios por motivos políticos o por criterios subjetivos de riesgo.
- Fed, OCC y FDIC se comprometen a no usar el “riesgo reputacional” en la evaluación de relaciones bancarias; el presidente Hill (Comité de Servicios Financieros) y la senadora Lummis apoyan la iniciativa.
Por qué importa
- La orden elimina el componente subjetivo en la relación bancos-cripto, exigiendo que las decisiones bancarias sean legales y financieras, no reputacionales. Confirma el estatus legal cripto y garantiza igualdad de acceso, redefiniendo el nexo entre banca y empresas de activos digitales e impulsando una integración más profunda conforme evolucionen los marcos regulatorios.
Movimientos de capital
💰Tether invierte en Bit2Me —primer exchange español con licencia MiCA en la UE— y lidera una ronda de financiación de 32,7 millones de dólares
Resumen
- Tether adquiere una participación minoritaria en Bit2Me y lidera una ronda de 30 millones de euros (32,7 millones de dólares), prevista para cerrar en semanas.
- Bit2Me es el primer exchange español con licencia MiCA en la Unión Europea, con acceso a los 27 estados miembros.
- La financiación permitirá afianzar la expansión de Bit2Me en la UE y Latinoamérica (iniciando por Argentina); la compañía suma 1,2 millones de usuarios desde 2014.
Por qué importa
- La estrategia de Tether busca recuperar cuota europea en el nuevo marco MiCA. Tras la retirada o reducción de USDT en exchanges regionales, Tether utiliza beneficios récord para invertir en canales conformes y reforzar su presencia global, adaptándose a los diferentes regímenes regulatorios.
💰Ripple formaliza la adquisición de Rail, plataforma de pagos con stablecoin, por 200 millones de dólares
Resumen
- Ripple compra Rail en una operación de 200 millones de dólares, prevista para completarse en el cuarto trimestre de 2025.
- Está previsto que Rail procese más del 10% de los pagos stablecoin globales en 2025, en un mercado de 36.000 millones de dólares.
- Ripple ofrecerá servicios de pagos corporativos con stablecoin, incluyendo RLUSD, XRP y otros, permitiendo a clientes operar sin exposición directa a cripto.
Por qué importa
- La compra sigue a la adquisición de Hidden Road en abril (1.250 millones) y acelera la apuesta de Ripple por el mercado stablecoin. Mientras tramita la licencia MiCA europea y obtiene autorización para RLUSD en Dubái, Ripple expande su alcance y redefine su perfil, pasando de especialista en pagos transfronterizos a proveedor financiero integral; clara muestra de la escalada competitiva entre soluciones institucionales stablecoin.
Aviso legal:
- Este texto es una reedición de [Cobo] con el título original “Cobo Stablecoin Weekly NO.19: After the Stablecoin Act Passes, What’s the Next Battlefield?”. Todos los derechos reservados a [Cobo]. Para cualquier cuestión de propiedad intelectual, contacte con el Equipo Gate Learn, que tramitará según protocolo oficial.
- Aviso Legal: Las opiniones y análisis aquí vertidos son responsabilidad exclusiva del autor y no constituyen asesoramiento de inversión.
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