La empresa importante en el ecosistema de Bittensor xTAO Technologies Inc. ha recibido recientemente la aprobación final, y sus acciones ordinarias se listarán oficialmente en el TSX Venture Exchange de Toronto, Canadá, el 23 de julio de 2025, con el símbolo de acciones $XTAO.U.
En el contexto reciente de una serie de planes de lanzamiento de proyectos Web3, el lanzamiento de xTAO también ha suscitado la atención del mercado: ¿es este proyecto una vez más un marketing conceptual, o es una innovación en infraestructura construida sobre la lógica subyacente de una "red de IA descentralizada"? Este informe revisará brevemente la red Bittensor y los mecanismos y la posición del token central TAO, partiendo de la arquitectura técnica y la posición de la red, y tratará de encontrar la lógica detrás del lanzamiento de xTAO.
¿Qué es Bittensor?
Bittensor es una red completa de blockchain Layer 1, dedicada a construir una red de servicios de IA descentralizada. En pocas palabras, no es una aplicación de IA específica como ChatGPT o Midjourney, sino un sistema de plataforma de nivel inferior, similar a un "sistema operativo", que sirve específicamente a todo el ecosistema de IA.
Pon un ejemplo: Si el objetivo no es solo proporcionar una carretera para un superdeportivo, sino permitir que todos los vehículos puedan circular sin problemas, entonces primero se necesita construir una autopista completamente funcional. Lo que hace Bittensor es construir un "sistema de autopista" para todas las tareas de IA y desarrolladores: una plataforma descentralizada donde cualquier persona en el mundo puede subir modelos, obtener tareas, recibir recompensas y combinar libremente los servicios de IA.
En este sistema, la red Bittensor actúa como el "constructor y mantenedor" de la autopista: es responsable de establecer las reglas de operación, construir las rutas de acceso, diseñar las entradas y salidas, así como el sistema de incentivos económicos, para asegurar que todos los participantes puedan transitar de manera ordenada, formando finalmente un "sistema de tráfico de IA" altamente colaborativo.
Dos, los roles de los participantes en la red Bittensor
En esta "autopista de IA", diversos participantes construyen conjuntamente una red de colaboración descentralizada:
**1.Nodos mineros (Miners) son como varios "conductores" o "choferes de camiones": conducen sus propios modelos de IA en la carretera, procesan las tareas asignadas por el sistema y buscan la aprobación de los validadores con resultados de alta calidad y recompensas TAO de los inspectores de calidad (validadores).
2.Los nodos validadores (Validators), son similares a "policías de tráfico" o "inspectores de calidad": evalúan la calidad del servicio del modelo (0-1), asegurando que los "servicios de IA" en circulación en la red tengan estabilidad y credibilidad, y deciden la distribución de recompensas para los nodos mineros.
3.Propietarios de Subred (Subnet Owners) son equivalentes a "contratistas de carreteras de alta velocidad" o "planificadores de carreteras": diseñan las reglas en un escenario de servicio de IA específico, guían la concentración de recursos del modelo y construyen sistemas económicos y de gobernanza independientes.
4.Delegadores se pueden comparar con "inversores que financian la construcción de carreteras": apoyan la operación de ciertos nodos al apostar tokens TAO y, a cambio, obtienen recompensas. Aunque no participan directamente en la operación del modelo, asumen el papel de compartir riesgos y recompensas en el mecanismo de incentivos de la red.
5.Usuarios (Users) son como los "pasajeros" o "propietarios de carga" que circulan por una carretera de alta velocidad: llaman a los servicios de IA proporcionados por los modelos en la red (como generación de texto, reconocimiento de imágenes, etc.) y pagan por ello.
6.Tarjeta de combustible y entradas (Token TAO): Utilizadas para pagar salarios a los conductores de la policía, proporcionar apoyo financiero para nuevas rutas, así como ofrecer derechos de gobernanza por votación y otros apoyos relacionados.
Tres, revisión de las interesantes y novedosas tecnologías en Bittensor
**1.**Mecanismo de mezcla de expertos descentralizado (MOE)
Bittensor no depende del modelo de arquitectura "entrenamiento centralizado + servicio de modelo único" de las plataformas tradicionales, sino que adopta un mecanismo de mezcla de expertos (MOE) descentralizado: conecta modelos de IA ya existentes y entrenados de todo el mundo a la red, invocando dinámicamente la combinación de modelos más adecuada según las necesidades de la tarea, para generar contenido de alta calidad y responder rápidamente a diversas demandas inteligentes.
Este mecanismo se puede entender como: transformar el servicio de IA de "cultivo centralizado" a "programación global". El modelo no tiene que ser entrenado de forma centralizada por una única institución, sino que organiza de manera colaborativa múltiples "modelos expertos" a través del enrutamiento de la red, generando así respuestas más precisas y adaptativas.
Pongamos un ejemplo: cuando vas a un hospital para recibir atención, ya no necesitas sacar una cita al azar con un especialista que no conoces, sino que puedes obtener una consulta conjunta de un equipo de expertos que se ajusta a tus necesidades en todo el mundo en el momento. No necesitas entrenar a estos expertos, ni poseerlos, solo necesitas encontrarlos y llamarlos en el instante que los necesites, para obtener respuestas que se ajusten a tus necesidades personalizadas.
Más allá, estos modelos "expertos" pueden seguir aprendiendo de nuevas muestras y retroalimentaciones durante el proceso de manejar nuevas tareas, mejorando su desempeño y, en última instancia, formando una red de ciclo positivo autorreforzante.
**2.**Consenso Yuma de la Ma (POI: Prueba de Inteligencia)
El mecanismo de consenso utilizado por Bittensor se llama Yuma Consensus, y su idea central se puede resumir como “Prueba de Inteligencia (Proof of Intelligence, POI)”, un diseño compuesto que fusiona mecanismos de PoW (Prueba de Trabajo) y PoS (Prueba de Participación), con el objetivo de realizar una evaluación de calidad descentralizada y distribución de incentivos para el rendimiento de modelos de IA.
El mecanismo se compone de cuatro dimensiones clave: stake + weight + trust + clipping, la lógica de funcionamiento específica es la siguiente:
(1)Continuación de la idea de PoW: Los mineros aún necesitan el apoyo de la potencia de cálculo, pero la competencia central no radica en el rendimiento de las tarjetas gráficas, sino en el rendimiento del modelo y la optimización de estrategias.
La estabilidad del modelo, la precisión de la respuesta y la rapidez de la llamada afectarán directamente su puntuación y la distribución de recompensas.
（2）**Pesos（评分权重）：**Los validadores deben calificar la salida de cada modelo de minero de 0 a 1.
Esta calificación representa la evaluación de los validadores sobre la calidad de la salida del modelo, siendo una de las dimensiones de referencia centrales para la distribución de incentivos del sistema.
(3) Stake (ponderación por derechos): El peso de la puntuación del validador se ajustará dinámicamente según la cantidad de TAO que haya apostado.
En otras palabras, los validadores que poseen más TAO tienen un mayor impacto en la puntuación generada. Este mecanismo asegura que la gobernanza de la red y la distribución de recompensas sean más descentralizadas y resistentes a la manipulación.
（4）**Clipping（剪裁机制）：**Los puntajes de los validadores que se desvíen extremadamentemente de la mayoría serán recortados automáticamente por el sistema y no contarán para el consenso final.
Este mecanismo tiene como objetivo evitar el abuso o la manipulación de las calificaciones, mejorando la robustez y la objetividad de todo el sistema de calificación.
(5) Trust (mecanismo de confianza): Si el comportamiento de puntuación a largo plazo de un validador es relativamente consistente con los resultados de evaluación de otros validadores, su puntuación de confianza (Trust Score) irá aumentando gradualmente. Cuanto mayor sea la puntuación de confianza, mayor será la influencia de puntuación del validador en la red, y será más fácil recibir recompensas de recomendación distribuidas por el sistema, lo que incentivará su continua realización de puntuaciones justas y razonables.
Finalmente, el sistema completará la distribución de recompensas TAO en cada ciclo de bloque, basándose en el resultado de cálculo combinado del puntaje de los mineros y el peso de la puntuación de los validadores. Este proceso asegura una fuerte correlación entre la distribución de recompensas y el rendimiento real, alentando a varios nodos en el ecosistema a optimizar continuamente sus modelos y comportamientos de evaluación.
**3.**Mentalidad de Colmena Digital
Bittensor propone el "pensamiento de colmena digital (Digital Hivemind)", que se refiere a la construcción de un sistema cerebral descentralizado mediante la colaboración de miles de modelos de IA en todo el mundo. A diferencia del enfoque tradicional que depende de un único modelo fuerte, Bittensor logra una evolución dinámica y una agregación inteligente a través de la competencia y la evaluación entre modelos.
Muchas personas confundirán este mecanismo con el modelo de expertos mixtos (MoE), pero ambos son esencialmente diferentes. MoE es más como un grupo de expertos coordinados en un hospital, donde un sistema central organiza la atención; mientras que el pensamiento de colmena digital se asemeja a una consulta conjunta automática en la que participan todos los principales hospitales del mundo, donde quién atiende y cómo se distribuyen las tareas no es decidido por un centro, sino que es elegido dinámicamente por la puntuación de los validadores y el consenso de Yuma para seleccionar al "experto" más adecuado.
Bajo este mecanismo, el modelo no necesita ser entrenado de manera centralizada, la red asigna tareas y recompensas según el rendimiento real, formando gradualmente un ecosistema inteligente auto-optimizado y descentralizado.
Cuatro, la relación entre xTAO y TAO
xTAO es la primera empresa del mundo enfocada en la comercialización de la red Bittensor, fundada por Karia Samaroo, exejecutivo de WonderFi. El equipo combina experiencia en empresas que cotizan en Web2 (WonderFi), recursos financieros (CapitalG, Arche) y fuerza técnica nativa de la cadena (Ala Shaabana), lo que les otorga una fuerte capacidad de integración interdisciplinaria.
Según Private Capital, en el momento del lanzamiento de xTAO, se completó una financiación de recibos de suscripción por 22.78 millones de dólares, con un grupo de inversores que incluye a Animoca Brands, Arca, Arche Capital, Borderless Capital, DCG, FalconX, Hypersphere Ventures, Off the Chain Capital, Republic y Stratos, entre varias instituciones líderes de Web3.
Su negocio principal: incluye la operación de nodos de validación en la red Bittensor, responsables de calificar los modelos de los mineros y proporcionar servicios de acceso a modelos para clientes empresariales, así como ayudar a terceros a implementar nodos de mineros, asumiendo el papel de interfaz entre Bittensor y los usuarios externos.
En resumen, TAO es el "combustible" de la red, mientras que xTAO es una empresa especializada en estaciones de servicio, que convierte el valor de la potencia de cálculo en cadena en un modelo de ingresos comerciales fuera de la cadena a través de la operación de nodos y la prestación de servicios.
¿Qué significa la cotización de xTAO?
El lanzamiento de xTAO es similar a la tendencia actual de varias empresas de criptomonedas que buscan una IPO, con la intención principal de conectar el mercado de activos reales a través de una oferta pública, atrayendo fondos tradicionales. Para los inversores comunes, xTAO ofrece un canal para participar indirectamente en el ecosistema de TAO a través de la inversión en el mercado secundario; mientras que para los inversores institucionales, aunque TAO es un activo criptográfico y presenta obstáculos de cumplimiento para la tenencia, las acciones de xTAO (XTAO.U) como producto financiero regulado se convierten en un "activo sombra" que permite a los inversores de Web2 acceder a Bittensor.
Al mismo tiempo, xTAO también se espera que se convierta en una importante puerta de entrada para que las empresas tradicionales accedan a los servicios del modelo Bittensor, desempeñando un papel de puente en el proceso de comercialización de servicios de IA en el futuro. Si la empresa divulga periódicamente datos financieros en el futuro, también proporcionará al mercado un conjunto de indicadores de observación indirecta sobre el valor comercial de TAO, ofreciendo información adicional para que los inversores profesionales evalúen el espacio de crecimiento del ecosistema.
A pesar de contar con cierta lógica narrativa y un respaldo de capital, el desempeño del primer día de negociación de xTAO fue relativamente racional. El precio de apertura fluctuó entre CAD 1.45 y 1.80, y el precio de cierre final se mantuvo prácticamente estable, sin grandes fluctuaciones. Este movimiento fue visto por algunos como una "apertura saludable", evitando especulaciones irracionales; sin embargo, también hay voces que consideran que la falta de entusiasmo en el mercado refleja que los inversores actuales aún mantienen una actitud de espera hacia la nueva infraestructura de IA Web3, y se necesita observar más su rendimiento y el ritmo de implementación del ecosistema. Además, la tendencia de precios del segundo día muestra una tendencia a la baja, lo que precisamente indica que su mercado es relativamente débil.
Seis, Resumen (Nota: Este documento no constituye un consejo de inversión)
En general, la red Bittensor y su token nativo TAO aún muestran un marco de diseño técnico bastante completo, un mecanismo de consenso de vanguardia y una arquitectura de modelo descentralizada, lo que les otorga un potencial técnico y una capacidad de expansión ecológica para el desarrollo a largo plazo. Posee cierta innovación en aspectos como la programación de modelos, el mecanismo de recompensas y la gobernanza del sistema, y también ha formado un camino de aplicación bastante claro.
xTAO como un participante clave en el camino de comercialización de Bittensor, ha mostrado una fuerte capacidad de ejecución y de integración de recursos tanto en la construcción de narrativas, como en la alineación de capital y en el contexto del equipo. Sin embargo, desde la etapa de desarrollo actual, sus movimientos hacia la cotización aún son difíciles de separar completamente de las características estratégicas comunes de los proyectos de criptomonedas que "aprovechan la ventana narrativa de IPO para beneficiarse de los dividendos de la era". Aunque su posicionamiento comercial tiene cierta sustancialidad, cómo continuar materializando el valor tecnológico y los ingresos comerciales en la operación real aún necesita ser validado con el tiempo.
Bajo esta premisa, la cotización de xTAO representa más bien el primer paso del ecosistema TAO hacia el mercado de capitales. Su valor a largo plazo depende de la amplitud y profundidad de la expansión continua de la red Bittensor en la capa de infraestructura de IA, así como de si TAO puede realmente asumir el papel central de valor en un sistema económico en cadena, cruzando modelos y servicios.
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¿Bittensor "abre una gasolinera"? Desde la mecánica de TAO, la lógica de salida de xTAO.
La empresa importante en el ecosistema de Bittensor xTAO Technologies Inc. ha recibido recientemente la aprobación final, y sus acciones ordinarias se listarán oficialmente en el TSX Venture Exchange de Toronto, Canadá, el 23 de julio de 2025, con el símbolo de acciones $XTAO.U.
En el contexto reciente de una serie de planes de lanzamiento de proyectos Web3, el lanzamiento de xTAO también ha suscitado la atención del mercado: ¿es este proyecto una vez más un marketing conceptual, o es una innovación en infraestructura construida sobre la lógica subyacente de una "red de IA descentralizada"? Este informe revisará brevemente la red Bittensor y los mecanismos y la posición del token central TAO, partiendo de la arquitectura técnica y la posición de la red, y tratará de encontrar la lógica detrás del lanzamiento de xTAO.
¿Qué es Bittensor?
Bittensor es una red completa de blockchain Layer 1, dedicada a construir una red de servicios de IA descentralizada. En pocas palabras, no es una aplicación de IA específica como ChatGPT o Midjourney, sino un sistema de plataforma de nivel inferior, similar a un "sistema operativo", que sirve específicamente a todo el ecosistema de IA.
Pon un ejemplo: Si el objetivo no es solo proporcionar una carretera para un superdeportivo, sino permitir que todos los vehículos puedan circular sin problemas, entonces primero se necesita construir una autopista completamente funcional. Lo que hace Bittensor es construir un "sistema de autopista" para todas las tareas de IA y desarrolladores: una plataforma descentralizada donde cualquier persona en el mundo puede subir modelos, obtener tareas, recibir recompensas y combinar libremente los servicios de IA.
En este sistema, la red Bittensor actúa como el "constructor y mantenedor" de la autopista: es responsable de establecer las reglas de operación, construir las rutas de acceso, diseñar las entradas y salidas, así como el sistema de incentivos económicos, para asegurar que todos los participantes puedan transitar de manera ordenada, formando finalmente un "sistema de tráfico de IA" altamente colaborativo.
Dos, los roles de los participantes en la red Bittensor
En esta "autopista de IA", diversos participantes construyen conjuntamente una red de colaboración descentralizada:
**1.Nodos mineros (Miners) son como varios "conductores" o "choferes de camiones": conducen sus propios modelos de IA en la carretera, procesan las tareas asignadas por el sistema y buscan la aprobación de los validadores con resultados de alta calidad y recompensas TAO de los inspectores de calidad (validadores).
2.Los nodos validadores (Validators), son similares a "policías de tráfico" o "inspectores de calidad": evalúan la calidad del servicio del modelo (0-1), asegurando que los "servicios de IA" en circulación en la red tengan estabilidad y credibilidad, y deciden la distribución de recompensas para los nodos mineros.
3.Propietarios de Subred (Subnet Owners) son equivalentes a "contratistas de carreteras de alta velocidad" o "planificadores de carreteras": diseñan las reglas en un escenario de servicio de IA específico, guían la concentración de recursos del modelo y construyen sistemas económicos y de gobernanza independientes.
4.Delegadores se pueden comparar con "inversores que financian la construcción de carreteras": apoyan la operación de ciertos nodos al apostar tokens TAO y, a cambio, obtienen recompensas. Aunque no participan directamente en la operación del modelo, asumen el papel de compartir riesgos y recompensas en el mecanismo de incentivos de la red.
5.Usuarios (Users) son como los "pasajeros" o "propietarios de carga" que circulan por una carretera de alta velocidad: llaman a los servicios de IA proporcionados por los modelos en la red (como generación de texto, reconocimiento de imágenes, etc.) y pagan por ello.
6.Tarjeta de combustible y entradas (Token TAO): Utilizadas para pagar salarios a los conductores de la policía, proporcionar apoyo financiero para nuevas rutas, así como ofrecer derechos de gobernanza por votación y otros apoyos relacionados.
Tres, revisión de las interesantes y novedosas tecnologías en Bittensor
**1.**Mecanismo de mezcla de expertos descentralizado (MOE)
Bittensor no depende del modelo de arquitectura "entrenamiento centralizado + servicio de modelo único" de las plataformas tradicionales, sino que adopta un mecanismo de mezcla de expertos (MOE) descentralizado: conecta modelos de IA ya existentes y entrenados de todo el mundo a la red, invocando dinámicamente la combinación de modelos más adecuada según las necesidades de la tarea, para generar contenido de alta calidad y responder rápidamente a diversas demandas inteligentes.
Este mecanismo se puede entender como: transformar el servicio de IA de "cultivo centralizado" a "programación global". El modelo no tiene que ser entrenado de forma centralizada por una única institución, sino que organiza de manera colaborativa múltiples "modelos expertos" a través del enrutamiento de la red, generando así respuestas más precisas y adaptativas.
Pongamos un ejemplo: cuando vas a un hospital para recibir atención, ya no necesitas sacar una cita al azar con un especialista que no conoces, sino que puedes obtener una consulta conjunta de un equipo de expertos que se ajusta a tus necesidades en todo el mundo en el momento. No necesitas entrenar a estos expertos, ni poseerlos, solo necesitas encontrarlos y llamarlos en el instante que los necesites, para obtener respuestas que se ajusten a tus necesidades personalizadas.
Más allá, estos modelos "expertos" pueden seguir aprendiendo de nuevas muestras y retroalimentaciones durante el proceso de manejar nuevas tareas, mejorando su desempeño y, en última instancia, formando una red de ciclo positivo autorreforzante.
**2.**Consenso Yuma de la Ma (POI: Prueba de Inteligencia)
El mecanismo de consenso utilizado por Bittensor se llama Yuma Consensus, y su idea central se puede resumir como “Prueba de Inteligencia (Proof of Intelligence, POI)”, un diseño compuesto que fusiona mecanismos de PoW (Prueba de Trabajo) y PoS (Prueba de Participación), con el objetivo de realizar una evaluación de calidad descentralizada y distribución de incentivos para el rendimiento de modelos de IA.
El mecanismo se compone de cuatro dimensiones clave: stake + weight + trust + clipping, la lógica de funcionamiento específica es la siguiente:
(1)Continuación de la idea de PoW: Los mineros aún necesitan el apoyo de la potencia de cálculo, pero la competencia central no radica en el rendimiento de las tarjetas gráficas, sino en el rendimiento del modelo y la optimización de estrategias.
La estabilidad del modelo, la precisión de la respuesta y la rapidez de la llamada afectarán directamente su puntuación y la distribución de recompensas.
（2）**Pesos（评分权重）：**Los validadores deben calificar la salida de cada modelo de minero de 0 a 1.
Esta calificación representa la evaluación de los validadores sobre la calidad de la salida del modelo, siendo una de las dimensiones de referencia centrales para la distribución de incentivos del sistema.
(3) Stake (ponderación por derechos): El peso de la puntuación del validador se ajustará dinámicamente según la cantidad de TAO que haya apostado.
En otras palabras, los validadores que poseen más TAO tienen un mayor impacto en la puntuación generada. Este mecanismo asegura que la gobernanza de la red y la distribución de recompensas sean más descentralizadas y resistentes a la manipulación.
（4）**Clipping（剪裁机制）：**Los puntajes de los validadores que se desvíen extremadamentemente de la mayoría serán recortados automáticamente por el sistema y no contarán para el consenso final.
Este mecanismo tiene como objetivo evitar el abuso o la manipulación de las calificaciones, mejorando la robustez y la objetividad de todo el sistema de calificación.
(5) Trust (mecanismo de confianza): Si el comportamiento de puntuación a largo plazo de un validador es relativamente consistente con los resultados de evaluación de otros validadores, su puntuación de confianza (Trust Score) irá aumentando gradualmente. Cuanto mayor sea la puntuación de confianza, mayor será la influencia de puntuación del validador en la red, y será más fácil recibir recompensas de recomendación distribuidas por el sistema, lo que incentivará su continua realización de puntuaciones justas y razonables.
Finalmente, el sistema completará la distribución de recompensas TAO en cada ciclo de bloque, basándose en el resultado de cálculo combinado del puntaje de los mineros y el peso de la puntuación de los validadores. Este proceso asegura una fuerte correlación entre la distribución de recompensas y el rendimiento real, alentando a varios nodos en el ecosistema a optimizar continuamente sus modelos y comportamientos de evaluación.
**3.**Mentalidad de Colmena Digital
Bittensor propone el "pensamiento de colmena digital (Digital Hivemind)", que se refiere a la construcción de un sistema cerebral descentralizado mediante la colaboración de miles de modelos de IA en todo el mundo. A diferencia del enfoque tradicional que depende de un único modelo fuerte, Bittensor logra una evolución dinámica y una agregación inteligente a través de la competencia y la evaluación entre modelos.
Muchas personas confundirán este mecanismo con el modelo de expertos mixtos (MoE), pero ambos son esencialmente diferentes. MoE es más como un grupo de expertos coordinados en un hospital, donde un sistema central organiza la atención; mientras que el pensamiento de colmena digital se asemeja a una consulta conjunta automática en la que participan todos los principales hospitales del mundo, donde quién atiende y cómo se distribuyen las tareas no es decidido por un centro, sino que es elegido dinámicamente por la puntuación de los validadores y el consenso de Yuma para seleccionar al "experto" más adecuado.
Bajo este mecanismo, el modelo no necesita ser entrenado de manera centralizada, la red asigna tareas y recompensas según el rendimiento real, formando gradualmente un ecosistema inteligente auto-optimizado y descentralizado.
Cuatro, la relación entre xTAO y TAO
xTAO es la primera empresa del mundo enfocada en la comercialización de la red Bittensor, fundada por Karia Samaroo, exejecutivo de WonderFi. El equipo combina experiencia en empresas que cotizan en Web2 (WonderFi), recursos financieros (CapitalG, Arche) y fuerza técnica nativa de la cadena (Ala Shaabana), lo que les otorga una fuerte capacidad de integración interdisciplinaria.
Según Private Capital, en el momento del lanzamiento de xTAO, se completó una financiación de recibos de suscripción por 22.78 millones de dólares, con un grupo de inversores que incluye a Animoca Brands, Arca, Arche Capital, Borderless Capital, DCG, FalconX, Hypersphere Ventures, Off the Chain Capital, Republic y Stratos, entre varias instituciones líderes de Web3.
Su negocio principal: incluye la operación de nodos de validación en la red Bittensor, responsables de calificar los modelos de los mineros y proporcionar servicios de acceso a modelos para clientes empresariales, así como ayudar a terceros a implementar nodos de mineros, asumiendo el papel de interfaz entre Bittensor y los usuarios externos.
En resumen, TAO es el "combustible" de la red, mientras que xTAO es una empresa especializada en estaciones de servicio, que convierte el valor de la potencia de cálculo en cadena en un modelo de ingresos comerciales fuera de la cadena a través de la operación de nodos y la prestación de servicios.
¿Qué significa la cotización de xTAO?
El lanzamiento de xTAO es similar a la tendencia actual de varias empresas de criptomonedas que buscan una IPO, con la intención principal de conectar el mercado de activos reales a través de una oferta pública, atrayendo fondos tradicionales. Para los inversores comunes, xTAO ofrece un canal para participar indirectamente en el ecosistema de TAO a través de la inversión en el mercado secundario; mientras que para los inversores institucionales, aunque TAO es un activo criptográfico y presenta obstáculos de cumplimiento para la tenencia, las acciones de xTAO (XTAO.U) como producto financiero regulado se convierten en un "activo sombra" que permite a los inversores de Web2 acceder a Bittensor.
Al mismo tiempo, xTAO también se espera que se convierta en una importante puerta de entrada para que las empresas tradicionales accedan a los servicios del modelo Bittensor, desempeñando un papel de puente en el proceso de comercialización de servicios de IA en el futuro. Si la empresa divulga periódicamente datos financieros en el futuro, también proporcionará al mercado un conjunto de indicadores de observación indirecta sobre el valor comercial de TAO, ofreciendo información adicional para que los inversores profesionales evalúen el espacio de crecimiento del ecosistema.
A pesar de contar con cierta lógica narrativa y un respaldo de capital, el desempeño del primer día de negociación de xTAO fue relativamente racional. El precio de apertura fluctuó entre CAD 1.45 y 1.80, y el precio de cierre final se mantuvo prácticamente estable, sin grandes fluctuaciones. Este movimiento fue visto por algunos como una "apertura saludable", evitando especulaciones irracionales; sin embargo, también hay voces que consideran que la falta de entusiasmo en el mercado refleja que los inversores actuales aún mantienen una actitud de espera hacia la nueva infraestructura de IA Web3, y se necesita observar más su rendimiento y el ritmo de implementación del ecosistema. Además, la tendencia de precios del segundo día muestra una tendencia a la baja, lo que precisamente indica que su mercado es relativamente débil.
Seis, Resumen (Nota: Este documento no constituye un consejo de inversión)
En general, la red Bittensor y su token nativo TAO aún muestran un marco de diseño técnico bastante completo, un mecanismo de consenso de vanguardia y una arquitectura de modelo descentralizada, lo que les otorga un potencial técnico y una capacidad de expansión ecológica para el desarrollo a largo plazo. Posee cierta innovación en aspectos como la programación de modelos, el mecanismo de recompensas y la gobernanza del sistema, y también ha formado un camino de aplicación bastante claro.
xTAO como un participante clave en el camino de comercialización de Bittensor, ha mostrado una fuerte capacidad de ejecución y de integración de recursos tanto en la construcción de narrativas, como en la alineación de capital y en el contexto del equipo. Sin embargo, desde la etapa de desarrollo actual, sus movimientos hacia la cotización aún son difíciles de separar completamente de las características estratégicas comunes de los proyectos de criptomonedas que "aprovechan la ventana narrativa de IPO para beneficiarse de los dividendos de la era". Aunque su posicionamiento comercial tiene cierta sustancialidad, cómo continuar materializando el valor tecnológico y los ingresos comerciales en la operación real aún necesita ser validado con el tiempo.
Bajo esta premisa, la cotización de xTAO representa más bien el primer paso del ecosistema TAO hacia el mercado de capitales. Su valor a largo plazo depende de la amplitud y profundidad de la expansión continua de la red Bittensor en la capa de infraestructura de IA, así como de si TAO puede realmente asumir el papel central de valor en un sistema económico en cadena, cruzando modelos y servicios.