Utilizar el indicador LPOC para obtener información sobre el riesgo de apalancamiento y construir un sistema de alerta previa a una gran caída del mercado.
Este artículo fue traducido por el equipo de investigación Web3.0 de Benpao Finance a partir de "Inferring Leveraged Positioning from Price and Open Interest" de Frederik Theissen.
El análisis del indicador de Apertura y Cierre de Posiciones con Apalancamiento (LPOC) de los precios y los contratos no liquidados (OI) puede revelar las tendencias de apalancamiento en tiempo real del mercado de criptomonedas. Basándose en las tasas de financiación y los datos de liquidación, se puede identificar con mayor precisión los picos, los valles y los riesgos sistémicos del mercado.
Uno, entender la dinámica del apalancamiento en el mercado de criptomonedas.
Nuevo método de seguimiento de posiciones
El apalancamiento es una característica central del mercado de criptomonedas, que impulsa y agrava las subidas y bajadas extremas. El volumen de transacciones de derivados (especialmente de contratos perpetuos nativos de criptomonedas) a menudo supera con creces el de los spot, amplificando así el sentimiento y la volatilidad del mercado.
Es crucial para evaluar las tendencias de precios a corto plazo y para identificar las tendencias macro del mercado entender cómo los traders entran y salen de posiciones apalancadas.
Tradicionalmente, la industria depende de los datos de liquidación y la evaluación de las tasas de financiamiento para medir el apalancamiento y el comportamiento de las posiciones. Sin embargo, estos indicadores tienen defectos significativos:
Datos de liquidación: aunque se utilizan ampliamente, solo capturan liquidaciones forzosas y reflejan solo una pequeña parte del cambio total de posiciones. Además, los estándares de informes de los intercambios son inconsistentes (plataformas que retrasan o faltan en datos), y su naturaleza retrospectiva limita el valor de la toma de decisiones en tiempo real.
Tasa de financiamiento: mide el costo de la posición en función del diferencial entre futuros y precios al contado, reflejando la dirección de la posición neta. Sin embargo, la respuesta a cambios drásticos en el mercado es lenta, no puede reflejar la magnitud del ajuste de la posición y puede mantenerse deprimida durante eventos significativos de desapalancamiento.
*Caso típico: Durante la liquidación masiva de posiciones largas, si los precios al contado y de perpetuos caen simultáneamente, la tasa de financiación casi no cambia, a pesar de que las posiciones se cierran en gran medida. También existe un retraso similar durante el apretón de cortos.
Para compensar las deficiencias mencionadas, este artículo presenta el indicador de Apertura y Cierre de Posiciones Apalancadas (LPOC), que infiere los cambios en las posiciones a través del análisis de la relación entre el precio y los contratos abiertos (OI).
A diferencia de los indicadores tradicionales, LPOC proporciona una vista dinámica de apalancamiento más instantánea y completa, utilizando datos de OI para capturar los cambios en las posiciones activas y forzadas bajo diversas condiciones del mercado.
El método POC se basa en la interacción entre la tendencia de precios y OI (que rastrea todos los contratos de derivados no liquidados). El análisis de la interconexión de ambos puede inferir cuatro tipos de comportamiento de posiciones (ver figura 1):
Apertura de posiciones largas: el precio aumenta junto con el OI, los traders aumentan su exposición larga en una tendencia alcista.
Apertura de posiciones cortas: La caída de precios acompañada de un aumento en el OI indica que los traders están abriendo posiciones cortas.
3.Cierre de posiciones largas: el precio y el OI caen de manera sincronizada, lo que indica que las posiciones largas están siendo liquidadas.
4.Cierre de posiciones cortas: El aumento de precios acompañado de una disminución en OI indica que las posiciones cortas están saliendo.
La hipótesis básica del indicador LPOC es que, en promedio, las posiciones reflejadas por el OI están compuestas principalmente por transacciones de apertura que siguen la tendencia de precios predominante.
Esto significa:
· Un aumento en el OI cuando los precios suben suele corresponder a nuevas posiciones largas;
· Un aumento en OI cuando el precio cae sugiere nuevas posiciones cortas;
· Cuando OI se desvía de la tendencia de precios, se puede inferir como un comportamiento de cierre.
Este método es independiente de la clase de activos y es aplicable a todos los activos de los que se pueden obtener datos de OI, proporcionando una perspectiva analítica consistente para diferentes mercados. El proceso de procesamiento de señales es el siguiente: calcular la tendencia a corto plazo entre el precio y el OI, y luego derivar un indicador compuesto a partir del producto de los valores de tendencia para reflejar la consistencia de la dirección.
Es importante tener en cuenta que, debido a las diferencias en la participación del mercado y la tendencia inherente al alza del mercado de criptomonedas, la magnitud de las señales bajistas (apertura/cierre de posiciones cortas) suele ser mucho menor que la de las señales alcistas. Por lo tanto, proporcionamos una versión estandarizada de los indicadores para garantizar la comparabilidad y resaltar la fuerza relativa de los diferentes tipos de posiciones.
II. Perspectivas sobre Bitcoin: Marcando el techo y el fondo
La línea verde muestra la señal de cierre de posiciones largas de Bitcoin, el área sombreada en rojo indica que la señal supera el umbral establecido (zona de liquidación de posiciones largas), lo que indica un aumento en la actividad de cierre de posiciones. La línea negra es el precio en pares de Bitcoin (dólares, eje de coordenadas secundario).
Aplicar LPOC a Bitcoin muestra un patrón claro y visible que coincide en gran medida con los puntos de inflexión históricos del mercado. La figura 2 muestra claramente que, después de una caída en el precio, el cierre de posiciones largas a menudo marca un mínimo local. Esto es especialmente evidente durante períodos de aumento sostenido (como desde junio de 2020 hasta mediados de 2021 y desde finales de 2022 hasta ahora), donde esta señal identifica con precisión múltiples mínimos locales. Es particularmente evidente al observar las áreas sombreadas en rojo (que a menudo coinciden con los mínimos).
Cuanto mayor sea la intensidad de la señal, más significativa será la precisión, lo que indica que los eventos extremos de desapalancamiento aumentarán la probabilidad de un repunte de precios. Esto es consistente con la visión de que "el desapalancamiento forzado crea ineficiencias en el mercado a través de ventas aceleradas".
Tres, identificar la euforia del mercado y las burbujas
La Figura 3 muestra que un aumento en las posiciones largas de BTC a menudo marca áreas de euforia y burbuja. Un período significativo de apertura de posiciones largas suele aparecer antes o durante el máximo del mercado, reflejando un optimismo excesivo por parte de los comerciantes. La acumulación de este tipo de posiciones largas a menudo presagia áreas de posible reversión, y el mercado tiende a alcanzar un máximo tras un aumento, destacando el valor de LPOC para identificar áreas de alto riesgo.
El patrón es más claro cuando se aplica a ETH (Figura 4). El aumento en las posiciones largas también suele preceder o coincidir con la parte superior del mercado. Poco después de que se amplíen las posiciones largas, el mercado tiende a alcanzar su punto máximo, lo que confirma la consistencia de esta señal entre activos y su valor para prever posiciones excesivas.
La diferencia en la apertura de posiciones largas y cortas (apertura de posiciones largas estandarizadas menos apertura de posiciones cortas estandarizadas) resalta el sentimiento dominante del mercado. La figura 5 visualiza esta diferencia, las áreas sombreadas en rojo/verde (basadas en un umbral establecido) representan los períodos dominados por posiciones largas/cortas.
Normalmente, las posiciones largas aumentan durante períodos de aumento de precios, mientras que las posiciones cortas alcanzan su punto máximo durante períodos de caída. Esto es consistente con la naturaleza del indicador LPOC: cuando el OI aumenta, se detectan aperturas de posiciones largas en una tendencia alcista y aperturas de posiciones cortas en una tendencia bajista.
Pero el hallazgo clave es: cuando la intensidad de la posición alcanza su punto máximo y retrocede, la tendencia a menudo se invierte, lo que indica un posible punto de inflexión en el mercado.
Cuatro, Análisis del mercado y construcción de narrativas
El indicador LPOC ofrece una perspectiva detallada para comprender las posiciones dominantes en los eventos clave del mercado. Un caso típico es el colapso de FTX en noviembre de 2022, que se puede rastrear a través de la dinámica de posiciones de BTC y SOL.
La línea verde representa el cierre de posiciones largas, la línea roja representa el cierre de posiciones cortas, y la línea negra es el precio de Bitcoin (dólares, eje de coordenadas secundario). Los eventos marcados (1, 2, 3) destacan la secuencia clave de cierres.
En cuanto a BTC (Gráfico 6): el precio terminó una consolidación con un lento ascenso antes del colapso, el Evento 1 muestra el cierre de posiciones cortas iniciales. El colapso del 5 de noviembre de 2022 provocó un aumento en el cierre de posiciones largas (Evento 2), reflejando una salida y liquidación de pánico durante la caída del precio. Cuando el mercado se recuperó, las posiciones cortas abiertas durante la caída fueron liquidadas, lo que llevó a cierres forzados (Evento 3).
En cuanto a SOL (Figura 7): el indicador LPOC mostró un patrón significativo durante el mismo período. SOL debido a
El colapso de FTX provocó una caída de precios, y muchos largos fueron liquidados al caer por debajo de 10 dólares (evento 1 en la imagen). Durante la recuperación del mercado, los cortos abiertos durante y después del colapso (no mostrados) fueron forzados a cerrar sus posiciones, y luego se produjo una apertura de cortos (pico del evento 3 en azul), que rápidamente cerraron sus posiciones repetidamente al superar los 20 dólares en SOL durante varios días (pico del evento 4).
El ciclo de cortos claros de SOL confirma la capacidad de este indicador para rastrear la respuesta del mercado específico, mostrando cómo las posiciones dominantes desalineadas amplifican la volatilidad y revelan el comportamiento comercial bajo presión. La repetida cobertura corta durante el aumento de más del 100% en aproximadamente un mes de SOL también expone las limitaciones de LPOC: solo puede identificar un patrón de posición dominante a la vez.
Esta desalineación recurrente (el mercado promedio establece exposiciones en la dirección incorrecta) resalta el valor de la herramienta LPOC en la interpretación de la narrativa del mercado y en la identificación de dinámicas de apalancamiento que crean oportunidades ineficientes.
Cinco, perspectiva de activos cruzados
Desapalancamiento en todo el mercado
La visualización combina la señal de apalancamiento en el percentil 90 con la capitalización total del mercado (excluyendo las cinco principales criptomonedas). La zona sombreada en rojo indica los períodos en los que la señal del percentil 90 supera 0.01, lo que podría presagiar un ajuste de posiciones en todo el mercado. El mapa de calor a continuación muestra la distribución temporal y transversal de la señal.
Extender el análisis de LPOC a cientos de criptomonedas, la Figura 8 muestra el mapa de calor y el percentil 95 de la relación de apalancamiento. Esta vista revela un patrón significativo: durante los eventos de desapalancamiento sistémico (como en mayo de 2021 y noviembre de 2022), el cierre de posiciones largas de los activos a menudo ocurre de manera sincronizada.
Este tipo de sincronicidad en el aumento presagia un des apalancamiento a gran escala, a menudo coincide con puntos bajos locales en todo el mercado y el estado de desinflación de burbujas. La coordinación del cierre de posiciones largas en múltiples activos resalta su papel como indicador de presión en todo el mercado y de recuperación.
Los eventos de desapalancamiento se convierten en un mecanismo de mercado saludable al limpiar el apalancamiento excesivo, pero también generan ineficiencia debido a la liquidación por pánico que agrava la caída de precios. Esta regularidad en el mercado de criptomonedas puede convertirse en un posible punto de entrada o una oportunidad para los comerciantes.
Seis, aplicaciones prácticas
El indicador LPOC proporciona múltiples percepciones operativas:
· Construcción de posiciones en la parte inferior
Las señales de cierre de posiciones largas son altas, lo que a menudo indica un punto de entrada de alta probabilidad después de la rendición.
· Gestión de riesgos superior
El aumento significativo en la apertura de posiciones largas indica que los toros están siendo excesivamente agresivos, lo que sugiere riesgos potenciales.
· Detección de cortos
Abrir una posición corta después de un aumento en el mercado de cortos, puede preceder a un rebote impulsado por la cobertura de cortos.
· Monitoreo de salud del mercado
La vista de activos cruzados destaca la tendencia de apalancamiento sistémico, ayudando en la evaluación del riesgo de la cartera.
Siete, Consideraciones y mejoras futuras
| Limitaciones de la resolución temporal
LPOC se especializa en observar posiciones a nivel semanal/mensual, pero se retrasa en los cambios intradía/semanal. Las futuras versiones pueden diseñar una vista de posiciones de mercado de mayor resolución.
| Clasificación de ganador se lleva todo
LPOC identifica una única señal dominante, omitiendo el comportamiento de las posiciones existentes en un mercado volátil. Las iteraciones futuras podrán calcular la probabilidad de todos los tipos de posiciones, proporcionando una vista más detallada de las posiciones competitivas.
| Integración con indicadores auxiliares
La combinación de datos de tráfico de intercambio o el sentimiento de las redes sociales puede mejorar el LPOC, diferenciando entre el cierre forzado impulsado por liquidaciones y la toma de ganancias, así como detectar la manipulación del mercado. Un modelo híbrido mejorará la precisión.
Ocho, conclusión
El indicador de Apertura y Cierre de Posiciones con Apalancamiento (LPOC) proporciona una herramienta valiosa para interpretar la dinámica del apalancamiento en el mercado de criptomonedas. Al examinar la relación entre los precios y los contratos abiertos, ofrece una vista de las posiciones de los traders en tiempo real y a través de activos en condiciones cambiantes.
En comparación con los datos de liquidación y las tasas de financiación, LPOC ofrece una visión más completa y oportuna, ayudando a identificar los picos y valles del mercado, así como los cortos y los cambios sistémicos.
#Web3研读
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Utilizar el indicador LPOC para obtener información sobre el riesgo de apalancamiento y construir un sistema de alerta previa a una gran caída del mercado.
Este artículo fue traducido por el equipo de investigación Web3.0 de Benpao Finance a partir de "Inferring Leveraged Positioning from Price and Open Interest" de Frederik Theissen. El análisis del indicador de Apertura y Cierre de Posiciones con Apalancamiento (LPOC) de los precios y los contratos no liquidados (OI) puede revelar las tendencias de apalancamiento en tiempo real del mercado de criptomonedas. Basándose en las tasas de financiación y los datos de liquidación, se puede identificar con mayor precisión los picos, los valles y los riesgos sistémicos del mercado. Uno, entender la dinámica del apalancamiento en el mercado de criptomonedas. Nuevo método de seguimiento de posiciones El apalancamiento es una característica central del mercado de criptomonedas, que impulsa y agrava las subidas y bajadas extremas. El volumen de transacciones de derivados (especialmente de contratos perpetuos nativos de criptomonedas) a menudo supera con creces el de los spot, amplificando así el sentimiento y la volatilidad del mercado. Es crucial para evaluar las tendencias de precios a corto plazo y para identificar las tendencias macro del mercado entender cómo los traders entran y salen de posiciones apalancadas. Tradicionalmente, la industria depende de los datos de liquidación y la evaluación de las tasas de financiamiento para medir el apalancamiento y el comportamiento de las posiciones. Sin embargo, estos indicadores tienen defectos significativos:
La hipótesis básica del indicador LPOC es que, en promedio, las posiciones reflejadas por el OI están compuestas principalmente por transacciones de apertura que siguen la tendencia de precios predominante. Esto significa: · Un aumento en el OI cuando los precios suben suele corresponder a nuevas posiciones largas; · Un aumento en OI cuando el precio cae sugiere nuevas posiciones cortas; · Cuando OI se desvía de la tendencia de precios, se puede inferir como un comportamiento de cierre. Este método es independiente de la clase de activos y es aplicable a todos los activos de los que se pueden obtener datos de OI, proporcionando una perspectiva analítica consistente para diferentes mercados. El proceso de procesamiento de señales es el siguiente: calcular la tendencia a corto plazo entre el precio y el OI, y luego derivar un indicador compuesto a partir del producto de los valores de tendencia para reflejar la consistencia de la dirección. Es importante tener en cuenta que, debido a las diferencias en la participación del mercado y la tendencia inherente al alza del mercado de criptomonedas, la magnitud de las señales bajistas (apertura/cierre de posiciones cortas) suele ser mucho menor que la de las señales alcistas. Por lo tanto, proporcionamos una versión estandarizada de los indicadores para garantizar la comparabilidad y resaltar la fuerza relativa de los diferentes tipos de posiciones. II. Perspectivas sobre Bitcoin: Marcando el techo y el fondo
La línea verde muestra la señal de cierre de posiciones largas de Bitcoin, el área sombreada en rojo indica que la señal supera el umbral establecido (zona de liquidación de posiciones largas), lo que indica un aumento en la actividad de cierre de posiciones. La línea negra es el precio en pares de Bitcoin (dólares, eje de coordenadas secundario). Aplicar LPOC a Bitcoin muestra un patrón claro y visible que coincide en gran medida con los puntos de inflexión históricos del mercado. La figura 2 muestra claramente que, después de una caída en el precio, el cierre de posiciones largas a menudo marca un mínimo local. Esto es especialmente evidente durante períodos de aumento sostenido (como desde junio de 2020 hasta mediados de 2021 y desde finales de 2022 hasta ahora), donde esta señal identifica con precisión múltiples mínimos locales. Es particularmente evidente al observar las áreas sombreadas en rojo (que a menudo coinciden con los mínimos). Cuanto mayor sea la intensidad de la señal, más significativa será la precisión, lo que indica que los eventos extremos de desapalancamiento aumentarán la probabilidad de un repunte de precios. Esto es consistente con la visión de que "el desapalancamiento forzado crea ineficiencias en el mercado a través de ventas aceleradas". Tres, identificar la euforia del mercado y las burbujas
La Figura 3 muestra que un aumento en las posiciones largas de BTC a menudo marca áreas de euforia y burbuja. Un período significativo de apertura de posiciones largas suele aparecer antes o durante el máximo del mercado, reflejando un optimismo excesivo por parte de los comerciantes. La acumulación de este tipo de posiciones largas a menudo presagia áreas de posible reversión, y el mercado tiende a alcanzar un máximo tras un aumento, destacando el valor de LPOC para identificar áreas de alto riesgo.
El patrón es más claro cuando se aplica a ETH (Figura 4). El aumento en las posiciones largas también suele preceder o coincidir con la parte superior del mercado. Poco después de que se amplíen las posiciones largas, el mercado tiende a alcanzar su punto máximo, lo que confirma la consistencia de esta señal entre activos y su valor para prever posiciones excesivas.
La diferencia en la apertura de posiciones largas y cortas (apertura de posiciones largas estandarizadas menos apertura de posiciones cortas estandarizadas) resalta el sentimiento dominante del mercado. La figura 5 visualiza esta diferencia, las áreas sombreadas en rojo/verde (basadas en un umbral establecido) representan los períodos dominados por posiciones largas/cortas. Normalmente, las posiciones largas aumentan durante períodos de aumento de precios, mientras que las posiciones cortas alcanzan su punto máximo durante períodos de caída. Esto es consistente con la naturaleza del indicador LPOC: cuando el OI aumenta, se detectan aperturas de posiciones largas en una tendencia alcista y aperturas de posiciones cortas en una tendencia bajista. Pero el hallazgo clave es: cuando la intensidad de la posición alcanza su punto máximo y retrocede, la tendencia a menudo se invierte, lo que indica un posible punto de inflexión en el mercado. Cuatro, Análisis del mercado y construcción de narrativas El indicador LPOC ofrece una perspectiva detallada para comprender las posiciones dominantes en los eventos clave del mercado. Un caso típico es el colapso de FTX en noviembre de 2022, que se puede rastrear a través de la dinámica de posiciones de BTC y SOL.
La línea verde representa el cierre de posiciones largas, la línea roja representa el cierre de posiciones cortas, y la línea negra es el precio de Bitcoin (dólares, eje de coordenadas secundario). Los eventos marcados (1, 2, 3) destacan la secuencia clave de cierres. En cuanto a BTC (Gráfico 6): el precio terminó una consolidación con un lento ascenso antes del colapso, el Evento 1 muestra el cierre de posiciones cortas iniciales. El colapso del 5 de noviembre de 2022 provocó un aumento en el cierre de posiciones largas (Evento 2), reflejando una salida y liquidación de pánico durante la caída del precio. Cuando el mercado se recuperó, las posiciones cortas abiertas durante la caída fueron liquidadas, lo que llevó a cierres forzados (Evento 3).
En cuanto a SOL (Figura 7): el indicador LPOC mostró un patrón significativo durante el mismo período. SOL debido a El colapso de FTX provocó una caída de precios, y muchos largos fueron liquidados al caer por debajo de 10 dólares (evento 1 en la imagen). Durante la recuperación del mercado, los cortos abiertos durante y después del colapso (no mostrados) fueron forzados a cerrar sus posiciones, y luego se produjo una apertura de cortos (pico del evento 3 en azul), que rápidamente cerraron sus posiciones repetidamente al superar los 20 dólares en SOL durante varios días (pico del evento 4). El ciclo de cortos claros de SOL confirma la capacidad de este indicador para rastrear la respuesta del mercado específico, mostrando cómo las posiciones dominantes desalineadas amplifican la volatilidad y revelan el comportamiento comercial bajo presión. La repetida cobertura corta durante el aumento de más del 100% en aproximadamente un mes de SOL también expone las limitaciones de LPOC: solo puede identificar un patrón de posición dominante a la vez. Esta desalineación recurrente (el mercado promedio establece exposiciones en la dirección incorrecta) resalta el valor de la herramienta LPOC en la interpretación de la narrativa del mercado y en la identificación de dinámicas de apalancamiento que crean oportunidades ineficientes. Cinco, perspectiva de activos cruzados Desapalancamiento en todo el mercado
La visualización combina la señal de apalancamiento en el percentil 90 con la capitalización total del mercado (excluyendo las cinco principales criptomonedas). La zona sombreada en rojo indica los períodos en los que la señal del percentil 90 supera 0.01, lo que podría presagiar un ajuste de posiciones en todo el mercado. El mapa de calor a continuación muestra la distribución temporal y transversal de la señal. Extender el análisis de LPOC a cientos de criptomonedas, la Figura 8 muestra el mapa de calor y el percentil 95 de la relación de apalancamiento. Esta vista revela un patrón significativo: durante los eventos de desapalancamiento sistémico (como en mayo de 2021 y noviembre de 2022), el cierre de posiciones largas de los activos a menudo ocurre de manera sincronizada. Este tipo de sincronicidad en el aumento presagia un des apalancamiento a gran escala, a menudo coincide con puntos bajos locales en todo el mercado y el estado de desinflación de burbujas. La coordinación del cierre de posiciones largas en múltiples activos resalta su papel como indicador de presión en todo el mercado y de recuperación. Los eventos de desapalancamiento se convierten en un mecanismo de mercado saludable al limpiar el apalancamiento excesivo, pero también generan ineficiencia debido a la liquidación por pánico que agrava la caída de precios. Esta regularidad en el mercado de criptomonedas puede convertirse en un posible punto de entrada o una oportunidad para los comerciantes. Seis, aplicaciones prácticas El indicador LPOC proporciona múltiples percepciones operativas: · Construcción de posiciones en la parte inferior Las señales de cierre de posiciones largas son altas, lo que a menudo indica un punto de entrada de alta probabilidad después de la rendición. · Gestión de riesgos superior El aumento significativo en la apertura de posiciones largas indica que los toros están siendo excesivamente agresivos, lo que sugiere riesgos potenciales. · Detección de cortos Abrir una posición corta después de un aumento en el mercado de cortos, puede preceder a un rebote impulsado por la cobertura de cortos. · Monitoreo de salud del mercado La vista de activos cruzados destaca la tendencia de apalancamiento sistémico, ayudando en la evaluación del riesgo de la cartera. Siete, Consideraciones y mejoras futuras | Limitaciones de la resolución temporal LPOC se especializa en observar posiciones a nivel semanal/mensual, pero se retrasa en los cambios intradía/semanal. Las futuras versiones pueden diseñar una vista de posiciones de mercado de mayor resolución. | Clasificación de ganador se lleva todo LPOC identifica una única señal dominante, omitiendo el comportamiento de las posiciones existentes en un mercado volátil. Las iteraciones futuras podrán calcular la probabilidad de todos los tipos de posiciones, proporcionando una vista más detallada de las posiciones competitivas. | Integración con indicadores auxiliares La combinación de datos de tráfico de intercambio o el sentimiento de las redes sociales puede mejorar el LPOC, diferenciando entre el cierre forzado impulsado por liquidaciones y la toma de ganancias, así como detectar la manipulación del mercado. Un modelo híbrido mejorará la precisión. Ocho, conclusión El indicador de Apertura y Cierre de Posiciones con Apalancamiento (LPOC) proporciona una herramienta valiosa para interpretar la dinámica del apalancamiento en el mercado de criptomonedas. Al examinar la relación entre los precios y los contratos abiertos, ofrece una vista de las posiciones de los traders en tiempo real y a través de activos en condiciones cambiantes. En comparación con los datos de liquidación y las tasas de financiación, LPOC ofrece una visión más completa y oportuna, ayudando a identificar los picos y valles del mercado, así como los cortos y los cambios sistémicos. #Web3研读