El 25 de abril, La Reserva Federal (FED) anunció una decisión importante: revocar las directrices regulatorias de 2022 sobre los activos encriptados de los bancos y las operaciones de tokens en dólares, abolir el procedimiento de «no objeción regulatoria» relacionado de 2023, y retirarse de la declaración de política sobre los riesgos de los negocios de activos encriptados que fue previamente publicada en conjunto con la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y la OCC.
Punto de estrangulación de la industria Crypto marginalizada 2.0
"Choke Point 2.0" es el término utilizado en la industria de la encriptación para referirse a una serie de políticas de regulación bancaria durante la administración de Biden. Este nombre proviene de la "Choke Point Action" de la era de Obama, que se refiere a lograr objetivos regulatorios mediante la presión sobre los bancos para cortar los servicios financieros a industrias específicas.
En el mercado de encriptación, la acción de punto de asfixia 2.0 generalmente se refiere al período de 2022 a 2023, durante el cual los principales reguladores financieros de Estados Unidos—La Reserva Federal (FED), FDIC y OCC—desalentaron enérgicamente a los bancos de participar en actividades relacionadas con activos encriptados a través de una serie de orientaciones y declaraciones de política, limitando indirectamente la conexión de las empresas de encriptación con el sistema bancario tradicional.
Todo esto comenzó en 2022, cuando la Reserva Federal (FED) emitió una carta de regulación que exige a los bancos miembros estatales que presenten un aviso previo antes de llevar a cabo negocios de activos encriptados. Esto puede parecer un requisito procedural, pero en realidad ha aumentado significativamente el umbral para que los bancos ingresen al campo de la encriptación.
A principios de 2023, los esfuerzos regulatorios se intensificaron aún más. La Reserva Federal, la FDIC y la OCC emitieron una declaración conjunta en la que dejan claro que la emisión o tenencia de criptoactivos en una red abierta y descentralizada es "muy probable que sea incompatible con las prácticas bancarias seguras y sólidas". En el mismo año, el regulador también exigió a los bancos que obtuvieran un permiso de "no objeción" del regulador por adelantado cuando se dedicaran a tokens en dólares estadounidenses (es decir, stablecoins). Este proceso no solo es complejo y requiere mucho tiempo, sino que también proporciona a los reguladores poder de veto.
Así que muchas personas han denominado esta ola de presión regulatoria como "Operación Punto de Asfixia 2.0". Nic Carter, el primer analista de activos encriptados de Fidelity Investments, describió esta serie de acciones en un análisis profundo como "un ataque preciso y amplio a la industria de encriptación a través del sistema bancario".
Él señaló que el objetivo de los reguladores es cortar el vínculo entre las empresas de criptomonedas y el sistema de moneda fiduciaria, dificultando así los servicios bancarios para la industria de la encriptación. Esto no solo limita la apertura de cuentas y los canales de pago de las empresas de criptomonedas, sino que también ha tenido un impacto severo en los canales de entrada y salida de moneda fiduciaria para los emisores de monedas estables y los intercambios. Algunas empresas de criptomonedas incluso enfrentan el riesgo de "perder completamente el servicio bancario", lo que amenaza la liquidez de las monedas estables y el funcionamiento de los intercambios.
Lecturas relacionadas: "Análisis del gran texto sobre la 'desbancarización': el triple juego de la conformidad, el riesgo y la política", "¿Estados Unidos inicia la 'acción de asfixia'? Plan para marginalizar la industria Crypto"
Colapso de FTX: la chispa de la presión regulatoria
La Operación Suffocation Point 2.0 estuvo inextricablemente ligada al colapso del exchange FTX en noviembre de 2022. La caída de FTX costó miles de millones de dólares en fondos de clientes y la confianza del mercado tocó fondo. La crisis del criptocrédito de 2022 no ha tenido mucho impacto en las finanzas tradicionales, pero los reguladores están claramente por delante de la curva. Como resultado, el sistema regulatorio evita que los riesgos se extiendan al sistema bancario al limitar la exposición de los bancos a la industria de las criptomonedas.
Los bancos amigables con la encriptación se convirtieron naturalmente en los principales objetivos de regulación. SilverGate.io y Signature eran algunos de los pocos bancos dispuestos a ofrecer servicios a clientes de encriptación, por lo que soportaron una gran presión. En diciembre de 2022, los senadores Elizabeth Warren, John Kennedy y Roger Marshall enviaron una carta conjunta a SilverGate.io, criticando su incapacidad para detectar actividades sospechosas de FTX y su empresa asociada Alameda Research.
SilverGate.io luego sufrió una corrida bancaria debido al colapso de FTX, con el precio de sus acciones cayendo de un máximo de 160 dólares en marzo de 2022 a 11.55 dólares en enero de 2023. Signature anunció que reduciría sus depósitos en encriptación de 23 mil millones de dólares a 10 mil millones de dólares y se retiraría completamente del negocio de monedas estables. Otro banco que atiende a clientes de encriptación, Metropolitan Commercial, también anunció en enero de 2023 el cierre de su negocio de encriptación.
Cambio de dirección en la regulación bancaria bajo Trump
En 2025, con el regreso de Trump a la Casa Blanca, el entorno regulatorio de encriptación en Estados Unidos experimentó cambios significativos. El 7 de marzo, se llevó a cabo la primera cumbre sobre criptomonedas en la Casa Blanca, y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. publicó una serie de documentos explicativos que permiten a los bancos nacionales ofrecer servicios de custodia de criptomonedas, reservas de monedas estables y participación en nodos de blockchain sin necesidad de aprobación especial. Se revocaron las directrices restrictivas que requerían que los bancos consultaran previamente a las autoridades reguladoras durante la administración de Biden, y se derogó la carta interpretativa número 1179 de 2021.
El auditor principal de OCC, Hu De, declaró: "Los activos digitales deben y tienen que convertirse en parte de la economía estadounidense." La nueva política permite a los bancos almacenar de forma segura las claves privadas de los clientes, mantener reservas de monedas estables vinculadas 1:1 al dólar y actuar como nodos para validar transacciones en la cadena de bloques, lo que proporciona flexibilidad para que los bancos se integren profundamente en el ámbito de los activos digitales.
El giro de la OCC podría estar estrechamente relacionado con la promesa de Trump. Trump declaró en la cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca de este año: "Algunas personas están sufriendo mucho, lo que hacen es absurdo... todo esto terminará pronto." Criticó la Acción de Estrangulamiento 2.0 por "forzar a los bancos a cerrar cuentas comerciales de encriptación, armando al gobierno contra toda la industria."
El 17 de abril, Powell aclaró aún más la dirección del alivio regulatorio en su discurso en el Club Económico de Chicago, considerando que las políticas regulatorias actuales sobre las instituciones bancarias en el campo de la encriptación "tienen espacio para relajarse". Reconoció la tendencia de la encriptación hacia la masificación en los últimos años, señalando que los reguladores habían adoptado una actitud cautelosa debido a "la serie de colapsos y fraudes", pero que el mercado ha cambiado esencialmente y es necesario establecer un marco regulatorio claro para la moneda estable, enviando señales que apoyen la innovación.
Lectura relacionada: "¿Qué señales positivas ha emitido la industria sobre las criptomonedas a través de las declaraciones de Powell de la Reserva Federal?"
Hoy, la Reserva Federal rescindió oficialmente la guía para la Operación Punto de Asfixia 2.0, y los bancos no están obligados a informar sobre el negocio de las criptomonedas, y las actividades relacionadas se supervisan a través del proceso regulatorio habitual. En línea con el compromiso de la administración Trump de derogar la política de "desplazar los servicios bancarios corporativos de criptomonedas", la investigación del Comité de Supervisión de la Cámara de Representantes y los documentos divulgados por la FDIC también han presionado por la transparencia de la política.
¿La próxima buena noticia regulatoria para el mercado de encriptación?
Desde 2025, las buenas noticias en el mercado de encriptación no han dejado de llegar. Tras la confirmación de la SEC sobre una serie de solicitudes de ETF de criptomonedas, el regreso de los creadores de mercado tradicionales, la eliminación de las reglas de agentes de DeFi, la retirada de una serie de demandas legales relacionadas con criptomonedas y el nombramiento personal de Trump del nuevo presidente de la SEC, pro-criptomonedas, también ha llegado una buena noticia desde el ámbito de la regulación bancaria. La Reserva Federal (FED) anunció la eliminación de la Acción de Estrangulación 2.0, lo que representa el final de una era de regulación de alta presión de tres años entre los bancos y el mercado de encriptación.
La manifestación más directa de lo positivo es que la barrera de entrada de los bancos al sector de la encriptación se ha reducido drásticamente, y el riesgo legal ha disminuido considerablemente, lo que puede llevar a que más bancos ofrezcan cuentas, servicios de pago y custodia a las empresas de encriptación. Además, los canales de moneda fiduciaria de los emisores de monedas estables y los intercambios serán más fluidos como resultado.
Lo más importante es que el gobierno de Trump ha priorizado una política amigable con la encriptación, y la afirmación de Powell sobre el marco regulatorio de las monedas estables ha inyectado expectativas claras en el mercado. Estas señales positivas intensas podrían atraer aún más a las instituciones financieras tradicionales al mercado, aumentando la liquidez del mercado y mejorando la confianza de los inversores.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Cuál es el impacto de la finalización de la "acción de punto de estrangulación 2.0" de La Reserva Federal (FED) en el mercado de criptomonedas?
El 25 de abril, La Reserva Federal (FED) anunció una decisión importante: revocar las directrices regulatorias de 2022 sobre los activos encriptados de los bancos y las operaciones de tokens en dólares, abolir el procedimiento de «no objeción regulatoria» relacionado de 2023, y retirarse de la declaración de política sobre los riesgos de los negocios de activos encriptados que fue previamente publicada en conjunto con la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y la OCC.
Punto de estrangulación de la industria Crypto marginalizada 2.0
"Choke Point 2.0" es el término utilizado en la industria de la encriptación para referirse a una serie de políticas de regulación bancaria durante la administración de Biden. Este nombre proviene de la "Choke Point Action" de la era de Obama, que se refiere a lograr objetivos regulatorios mediante la presión sobre los bancos para cortar los servicios financieros a industrias específicas.
En el mercado de encriptación, la acción de punto de asfixia 2.0 generalmente se refiere al período de 2022 a 2023, durante el cual los principales reguladores financieros de Estados Unidos—La Reserva Federal (FED), FDIC y OCC—desalentaron enérgicamente a los bancos de participar en actividades relacionadas con activos encriptados a través de una serie de orientaciones y declaraciones de política, limitando indirectamente la conexión de las empresas de encriptación con el sistema bancario tradicional.
Todo esto comenzó en 2022, cuando la Reserva Federal (FED) emitió una carta de regulación que exige a los bancos miembros estatales que presenten un aviso previo antes de llevar a cabo negocios de activos encriptados. Esto puede parecer un requisito procedural, pero en realidad ha aumentado significativamente el umbral para que los bancos ingresen al campo de la encriptación.
A principios de 2023, los esfuerzos regulatorios se intensificaron aún más. La Reserva Federal, la FDIC y la OCC emitieron una declaración conjunta en la que dejan claro que la emisión o tenencia de criptoactivos en una red abierta y descentralizada es "muy probable que sea incompatible con las prácticas bancarias seguras y sólidas". En el mismo año, el regulador también exigió a los bancos que obtuvieran un permiso de "no objeción" del regulador por adelantado cuando se dedicaran a tokens en dólares estadounidenses (es decir, stablecoins). Este proceso no solo es complejo y requiere mucho tiempo, sino que también proporciona a los reguladores poder de veto.
Así que muchas personas han denominado esta ola de presión regulatoria como "Operación Punto de Asfixia 2.0". Nic Carter, el primer analista de activos encriptados de Fidelity Investments, describió esta serie de acciones en un análisis profundo como "un ataque preciso y amplio a la industria de encriptación a través del sistema bancario".
Él señaló que el objetivo de los reguladores es cortar el vínculo entre las empresas de criptomonedas y el sistema de moneda fiduciaria, dificultando así los servicios bancarios para la industria de la encriptación. Esto no solo limita la apertura de cuentas y los canales de pago de las empresas de criptomonedas, sino que también ha tenido un impacto severo en los canales de entrada y salida de moneda fiduciaria para los emisores de monedas estables y los intercambios. Algunas empresas de criptomonedas incluso enfrentan el riesgo de "perder completamente el servicio bancario", lo que amenaza la liquidez de las monedas estables y el funcionamiento de los intercambios.
Lecturas relacionadas: "Análisis del gran texto sobre la 'desbancarización': el triple juego de la conformidad, el riesgo y la política", "¿Estados Unidos inicia la 'acción de asfixia'? Plan para marginalizar la industria Crypto"
Colapso de FTX: la chispa de la presión regulatoria
La Operación Suffocation Point 2.0 estuvo inextricablemente ligada al colapso del exchange FTX en noviembre de 2022. La caída de FTX costó miles de millones de dólares en fondos de clientes y la confianza del mercado tocó fondo. La crisis del criptocrédito de 2022 no ha tenido mucho impacto en las finanzas tradicionales, pero los reguladores están claramente por delante de la curva. Como resultado, el sistema regulatorio evita que los riesgos se extiendan al sistema bancario al limitar la exposición de los bancos a la industria de las criptomonedas.
Los bancos amigables con la encriptación se convirtieron naturalmente en los principales objetivos de regulación. SilverGate.io y Signature eran algunos de los pocos bancos dispuestos a ofrecer servicios a clientes de encriptación, por lo que soportaron una gran presión. En diciembre de 2022, los senadores Elizabeth Warren, John Kennedy y Roger Marshall enviaron una carta conjunta a SilverGate.io, criticando su incapacidad para detectar actividades sospechosas de FTX y su empresa asociada Alameda Research.
SilverGate.io luego sufrió una corrida bancaria debido al colapso de FTX, con el precio de sus acciones cayendo de un máximo de 160 dólares en marzo de 2022 a 11.55 dólares en enero de 2023. Signature anunció que reduciría sus depósitos en encriptación de 23 mil millones de dólares a 10 mil millones de dólares y se retiraría completamente del negocio de monedas estables. Otro banco que atiende a clientes de encriptación, Metropolitan Commercial, también anunció en enero de 2023 el cierre de su negocio de encriptación.
Cambio de dirección en la regulación bancaria bajo Trump
En 2025, con el regreso de Trump a la Casa Blanca, el entorno regulatorio de encriptación en Estados Unidos experimentó cambios significativos. El 7 de marzo, se llevó a cabo la primera cumbre sobre criptomonedas en la Casa Blanca, y la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. publicó una serie de documentos explicativos que permiten a los bancos nacionales ofrecer servicios de custodia de criptomonedas, reservas de monedas estables y participación en nodos de blockchain sin necesidad de aprobación especial. Se revocaron las directrices restrictivas que requerían que los bancos consultaran previamente a las autoridades reguladoras durante la administración de Biden, y se derogó la carta interpretativa número 1179 de 2021.
El auditor principal de OCC, Hu De, declaró: "Los activos digitales deben y tienen que convertirse en parte de la economía estadounidense." La nueva política permite a los bancos almacenar de forma segura las claves privadas de los clientes, mantener reservas de monedas estables vinculadas 1:1 al dólar y actuar como nodos para validar transacciones en la cadena de bloques, lo que proporciona flexibilidad para que los bancos se integren profundamente en el ámbito de los activos digitales.
El giro de la OCC podría estar estrechamente relacionado con la promesa de Trump. Trump declaró en la cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca de este año: "Algunas personas están sufriendo mucho, lo que hacen es absurdo... todo esto terminará pronto." Criticó la Acción de Estrangulamiento 2.0 por "forzar a los bancos a cerrar cuentas comerciales de encriptación, armando al gobierno contra toda la industria."
El 17 de abril, Powell aclaró aún más la dirección del alivio regulatorio en su discurso en el Club Económico de Chicago, considerando que las políticas regulatorias actuales sobre las instituciones bancarias en el campo de la encriptación "tienen espacio para relajarse". Reconoció la tendencia de la encriptación hacia la masificación en los últimos años, señalando que los reguladores habían adoptado una actitud cautelosa debido a "la serie de colapsos y fraudes", pero que el mercado ha cambiado esencialmente y es necesario establecer un marco regulatorio claro para la moneda estable, enviando señales que apoyen la innovación.
Lectura relacionada: "¿Qué señales positivas ha emitido la industria sobre las criptomonedas a través de las declaraciones de Powell de la Reserva Federal?"
Hoy, la Reserva Federal rescindió oficialmente la guía para la Operación Punto de Asfixia 2.0, y los bancos no están obligados a informar sobre el negocio de las criptomonedas, y las actividades relacionadas se supervisan a través del proceso regulatorio habitual. En línea con el compromiso de la administración Trump de derogar la política de "desplazar los servicios bancarios corporativos de criptomonedas", la investigación del Comité de Supervisión de la Cámara de Representantes y los documentos divulgados por la FDIC también han presionado por la transparencia de la política.
¿La próxima buena noticia regulatoria para el mercado de encriptación?
Desde 2025, las buenas noticias en el mercado de encriptación no han dejado de llegar. Tras la confirmación de la SEC sobre una serie de solicitudes de ETF de criptomonedas, el regreso de los creadores de mercado tradicionales, la eliminación de las reglas de agentes de DeFi, la retirada de una serie de demandas legales relacionadas con criptomonedas y el nombramiento personal de Trump del nuevo presidente de la SEC, pro-criptomonedas, también ha llegado una buena noticia desde el ámbito de la regulación bancaria. La Reserva Federal (FED) anunció la eliminación de la Acción de Estrangulación 2.0, lo que representa el final de una era de regulación de alta presión de tres años entre los bancos y el mercado de encriptación.
La manifestación más directa de lo positivo es que la barrera de entrada de los bancos al sector de la encriptación se ha reducido drásticamente, y el riesgo legal ha disminuido considerablemente, lo que puede llevar a que más bancos ofrezcan cuentas, servicios de pago y custodia a las empresas de encriptación. Además, los canales de moneda fiduciaria de los emisores de monedas estables y los intercambios serán más fluidos como resultado.
Lo más importante es que el gobierno de Trump ha priorizado una política amigable con la encriptación, y la afirmación de Powell sobre el marco regulatorio de las monedas estables ha inyectado expectativas claras en el mercado. Estas señales positivas intensas podrían atraer aún más a las instituciones financieras tradicionales al mercado, aumentando la liquidez del mercado y mejorando la confianza de los inversores.