Fuente: Blockworks; Compilado por: Bai Shui, Jin Se Cai Jin
El engaño del comercio radica en la especulación. Los comerciantes siempre intercambian valor por ganancias, desempeñando así un papel beneficioso.
——Andrew Carnegie
Cuando se le preguntó sobre la amenaza competitiva que representa la recién formada Federal Steel, Andrew Carnegie se burló diciendo que la verdadera especialidad de la compañía es "fabricar certificados de acciones", y no acero.
Este comentario despectivo simboliza la prosperidad de las acciones de "trusts" industriales de la década de 1890, Carnegie consideraba que la mayoría de estas acciones estaban más relacionadas con la especulación que con el comercio.
Por supuesto, también hay excepciones: los grandes monopolios y fideicomisos establecidos en campos como el petróleo, el azúcar y el tabaco han demostrado ser inversiones rentables, como era de esperar.
Pero también hay algunos fideicomisos establecidos en áreas como cuerdas, papel tapiz y ataúdes, que son esencialmente solo esquemas de venta de acciones, no son así.
En 1893, la quiebra de la National Cordage Company (es decir, el "Trust de Cuerdas") provocó incluso una amplia crisis financiera, causando la quiebra de muchos otros fideicomisos que también se dedicaban a la "fabricación de certificados de acciones".
Este resultado puede ser una advertencia para la industria de las criptomonedas, ya que la industria de las criptomonedas sigue siendo conocida por la creación de tokens (en lugar de valor).
La gran mayoría de los tokens no tienen ningún uso práctico, y aquellos que realmente son útiles en su mayoría solo representan diferentes formas de intercambiar tokens inútiles.
El mercado de criptomonedas sigue siendo altamente autorreferencial, pero la gente ha estado esperando que esta situación cambie con el tiempo: al establecer un nuevo sistema financiero, los activos y los inversores fluirán.
Si es así, parece que podrían llegar en cualquier momento: la tecnología actual es lo suficientemente madura, el espacio en la cadena de bloques es lo suficientemente barato y abundante, y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) también ha relajado la regulación.
Hay señales de que todo esto podría estar sucediendo, lo que es esperanzador.
Por ejemplo, el fenómeno de la transferencia de activos del mundo real en la cadena ha crecido significativamente, gracias principalmente al éxito del fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock, BUIDL (este producto realmente supera a sus homólogos fuera de la cadena en muchos aspectos).
Los activos de stablecoin también muestran una tendencia al alza, y es posible que esto apenas esté comenzando: Mastercard anunció esta mañana que utilizará stablecoins para pagos, lo que podría finalmente llevar las criptomonedas a la vista del público no cripto.
Un informe reciente de Citibank predice que para 2030, el tamaño de los activos gestionados en stablecoins aumentará de 240 mil millones de dólares actuales a 3.5 billones de dólares.
(Nota: He calculado que quedan cuatro años y medio hasta 2030. Sé que esto es sorprendente, pero es un hecho.)
Si los activos tokenizados en la cadena alcanzan los 35 billones de dólares, entonces los activos invertibles también vendrán.
Por ejemplo, recientemente compré dos cartas de Pokémon y una botella de whisky en la cadena, simplemente porque tenía algo de dinero extra en la cadena, y las criptomonedas hicieron que comprar cartas de Pokémon y whisky fuera muy fácil.
Tan conveniente que ahora considero que estas dos cosas son activos en los que se puede invertir; ya no es necesario recibir o almacenar coleccionables como antes, lo que ha cambiado las reglas del juego.
Invertir en tarjetas y whisky es más divertido que ganar un 4% en BUIDL o perder un 100% en memecoin.
Espero que los inversores en criptomonedas pronto tengan más opciones.
Kyle Samani incluso cree que habrá más opciones en el futuro: "Casi todos los activos se negociarán en sistemas esencialmente globales y sin permiso como Solana", predijo en un informe reciente sobre el futuro de los mercados de capital de criptomonedas.
Si es así, por supuesto incluye acciones y bonos, pero lo más interesante es que también incluye un nuevo tipo de activos nativos de criptomonedas.
Actualmente, además de la emisión de tokens de blockchain y DeFi, los cuales se utilizan casi todos de manera autorreferencial para el comercio de criptomonedas, sigue siendo difícil imaginar cómo será el futuro.
Pero ahora que el espacio en la cadena de bloques es tan barato y abundante, la gente está probando cosas nuevas.
Por ejemplo, Time.fun es un experimento para tokenizar el tiempo de las personas; Zora es un experimento que utiliza "monedas de contenido" para mostrar y priorizar información; TRUMP, una "moneda de celebridades", es un experimento para tokenizar la compensación; Story Protocol es un experimento de propiedad intelectual programable y tokenizada; La aplicación Believe es un experimento para convertir X número de publicaciones en memecoins (o "monedas creativas") que pueden financiar las ideas de negocio que representan.
Como la mayoría de los experimentos, estas pruebas pueden fallar.
Pero si el mercado de capitales de criptomonedas sigue arrojando espaguetis a la pared de esta manera, algunas cosas nuevas e interesantes deberían mantenerse al final.
Es importante que no todas ellas pueden ser criptomonedas.
Wall Street ha intentado cada vez menos recientemente: Tomasz Tunguz señala que desde 2018, solo dos empresas con ingresos inferiores a 100 millones de dólares han salido a bolsa en EE. UU.
No se han podido ofrecer nuevas oportunidades de inversión para los inversores, al menos en parte debido a que el costo del proceso de IPO es demasiado alto: Tunguz estima que el costo de salir a bolsa en las bolsas de valores de EE. UU. para una empresa con ingresos de 100 millones de dólares puede alcanzar los 26 millones de dólares.
Esta es una forma de financiamiento costosa.
En comparación, financiar a través de criptomonedas es casi imbatible en términos de costo.
En ciertos casos, es cierto: el token emitido por Zora "solo es por diversión", lo que significa que Zora puede recaudar capital sin vender participación accionaria - es realmente un truco peculiar que solo se puede lograr en el ámbito de las criptomonedas.
Hasta ahora, esto no ha sido bueno para los inversores en criptomonedas. Para la mayoría de los inversores en tokens de criptomonedas, los retornos han sido bastante malos.
Por supuesto, muchas personas se han enriquecido a través de las criptomonedas, pero no lo han hecho creando o invirtiendo en algo útil.
Por el contrario, se enriquecen principalmente fabricando tokens.
Andrew Carnegie no estaba interesado en esto; creía que el éxito empresarial debería provenir de "intercambiar beneficios por valor", y no solo de ofrecer nuevas oportunidades de especulación.
Pero quizás tenga simpatía por el mercado de criptomonedas, ya que en su época, el mercado de valores tampoco era muy serio—hasta que fusionó su compañía Carnegie Steel con U.S. Steel, creando la primera acción moderna.
La United States Steel Corporation es el producto de la ingeniería financiera que Carnegie se burlaba.
Pero también es la primera empresa que alcanzó un valor de mercado de mil millones de dólares, la primera en publicar estados financieros modernos, y se podría decir que es la primera empresa que realmente implementó la propiedad pública.
El mercado de capitales de criptomonedas aún se encuentra en la etapa de creación de tokens.
Pero su momento en el acero estadounidense podría - finalmente - estar llegando.
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¿Por qué se dice que el mercado de capitales de encriptación todavía se encuentra en la etapa de fabricación de Tokens?
Fuente: Blockworks; Compilado por: Bai Shui, Jin Se Cai Jin
El engaño del comercio radica en la especulación. Los comerciantes siempre intercambian valor por ganancias, desempeñando así un papel beneficioso.
——Andrew Carnegie
Cuando se le preguntó sobre la amenaza competitiva que representa la recién formada Federal Steel, Andrew Carnegie se burló diciendo que la verdadera especialidad de la compañía es "fabricar certificados de acciones", y no acero.
Este comentario despectivo simboliza la prosperidad de las acciones de "trusts" industriales de la década de 1890, Carnegie consideraba que la mayoría de estas acciones estaban más relacionadas con la especulación que con el comercio.
Por supuesto, también hay excepciones: los grandes monopolios y fideicomisos establecidos en campos como el petróleo, el azúcar y el tabaco han demostrado ser inversiones rentables, como era de esperar.
Pero también hay algunos fideicomisos establecidos en áreas como cuerdas, papel tapiz y ataúdes, que son esencialmente solo esquemas de venta de acciones, no son así.
En 1893, la quiebra de la National Cordage Company (es decir, el "Trust de Cuerdas") provocó incluso una amplia crisis financiera, causando la quiebra de muchos otros fideicomisos que también se dedicaban a la "fabricación de certificados de acciones".
Este resultado puede ser una advertencia para la industria de las criptomonedas, ya que la industria de las criptomonedas sigue siendo conocida por la creación de tokens (en lugar de valor).
La gran mayoría de los tokens no tienen ningún uso práctico, y aquellos que realmente son útiles en su mayoría solo representan diferentes formas de intercambiar tokens inútiles.
El mercado de criptomonedas sigue siendo altamente autorreferencial, pero la gente ha estado esperando que esta situación cambie con el tiempo: al establecer un nuevo sistema financiero, los activos y los inversores fluirán.
Si es así, parece que podrían llegar en cualquier momento: la tecnología actual es lo suficientemente madura, el espacio en la cadena de bloques es lo suficientemente barato y abundante, y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) también ha relajado la regulación.
Hay señales de que todo esto podría estar sucediendo, lo que es esperanzador.
Por ejemplo, el fenómeno de la transferencia de activos del mundo real en la cadena ha crecido significativamente, gracias principalmente al éxito del fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock, BUIDL (este producto realmente supera a sus homólogos fuera de la cadena en muchos aspectos).
Los activos de stablecoin también muestran una tendencia al alza, y es posible que esto apenas esté comenzando: Mastercard anunció esta mañana que utilizará stablecoins para pagos, lo que podría finalmente llevar las criptomonedas a la vista del público no cripto.
Un informe reciente de Citibank predice que para 2030, el tamaño de los activos gestionados en stablecoins aumentará de 240 mil millones de dólares actuales a 3.5 billones de dólares.
(Nota: He calculado que quedan cuatro años y medio hasta 2030. Sé que esto es sorprendente, pero es un hecho.)
Si los activos tokenizados en la cadena alcanzan los 35 billones de dólares, entonces los activos invertibles también vendrán.
Por ejemplo, recientemente compré dos cartas de Pokémon y una botella de whisky en la cadena, simplemente porque tenía algo de dinero extra en la cadena, y las criptomonedas hicieron que comprar cartas de Pokémon y whisky fuera muy fácil.
Tan conveniente que ahora considero que estas dos cosas son activos en los que se puede invertir; ya no es necesario recibir o almacenar coleccionables como antes, lo que ha cambiado las reglas del juego.
Invertir en tarjetas y whisky es más divertido que ganar un 4% en BUIDL o perder un 100% en memecoin.
Espero que los inversores en criptomonedas pronto tengan más opciones.
Kyle Samani incluso cree que habrá más opciones en el futuro: "Casi todos los activos se negociarán en sistemas esencialmente globales y sin permiso como Solana", predijo en un informe reciente sobre el futuro de los mercados de capital de criptomonedas.
Si es así, por supuesto incluye acciones y bonos, pero lo más interesante es que también incluye un nuevo tipo de activos nativos de criptomonedas.
Actualmente, además de la emisión de tokens de blockchain y DeFi, los cuales se utilizan casi todos de manera autorreferencial para el comercio de criptomonedas, sigue siendo difícil imaginar cómo será el futuro.
Pero ahora que el espacio en la cadena de bloques es tan barato y abundante, la gente está probando cosas nuevas.
Por ejemplo, Time.fun es un experimento para tokenizar el tiempo de las personas; Zora es un experimento que utiliza "monedas de contenido" para mostrar y priorizar información; TRUMP, una "moneda de celebridades", es un experimento para tokenizar la compensación; Story Protocol es un experimento de propiedad intelectual programable y tokenizada; La aplicación Believe es un experimento para convertir X número de publicaciones en memecoins (o "monedas creativas") que pueden financiar las ideas de negocio que representan.
Como la mayoría de los experimentos, estas pruebas pueden fallar.
Pero si el mercado de capitales de criptomonedas sigue arrojando espaguetis a la pared de esta manera, algunas cosas nuevas e interesantes deberían mantenerse al final.
Es importante que no todas ellas pueden ser criptomonedas.
Wall Street ha intentado cada vez menos recientemente: Tomasz Tunguz señala que desde 2018, solo dos empresas con ingresos inferiores a 100 millones de dólares han salido a bolsa en EE. UU.
No se han podido ofrecer nuevas oportunidades de inversión para los inversores, al menos en parte debido a que el costo del proceso de IPO es demasiado alto: Tunguz estima que el costo de salir a bolsa en las bolsas de valores de EE. UU. para una empresa con ingresos de 100 millones de dólares puede alcanzar los 26 millones de dólares.
Esta es una forma de financiamiento costosa.
En comparación, financiar a través de criptomonedas es casi imbatible en términos de costo.
En ciertos casos, es cierto: el token emitido por Zora "solo es por diversión", lo que significa que Zora puede recaudar capital sin vender participación accionaria - es realmente un truco peculiar que solo se puede lograr en el ámbito de las criptomonedas.
Hasta ahora, esto no ha sido bueno para los inversores en criptomonedas. Para la mayoría de los inversores en tokens de criptomonedas, los retornos han sido bastante malos.
Por supuesto, muchas personas se han enriquecido a través de las criptomonedas, pero no lo han hecho creando o invirtiendo en algo útil.
Por el contrario, se enriquecen principalmente fabricando tokens.
Andrew Carnegie no estaba interesado en esto; creía que el éxito empresarial debería provenir de "intercambiar beneficios por valor", y no solo de ofrecer nuevas oportunidades de especulación.
Pero quizás tenga simpatía por el mercado de criptomonedas, ya que en su época, el mercado de valores tampoco era muy serio—hasta que fusionó su compañía Carnegie Steel con U.S. Steel, creando la primera acción moderna.
La United States Steel Corporation es el producto de la ingeniería financiera que Carnegie se burlaba.
Pero también es la primera empresa que alcanzó un valor de mercado de mil millones de dólares, la primera en publicar estados financieros modernos, y se podría decir que es la primera empresa que realmente implementó la propiedad pública.
El mercado de capitales de criptomonedas aún se encuentra en la etapa de creación de tokens.
Pero su momento en el acero estadounidense podría - finalmente - estar llegando.