En los mercados financieros, hacer suposiciones basadas en observaciones a corto plazo es un camino de tontos, ya que las tendencias significativas se desarrollan a lo largo de meses y años, no de días o semanas. Pero a medida que los inversores evalúan el papel del bitcoin en sus carteras, los eventos de abril valen la pena analizar para entender la creciente reputación del activo como reserva de valor.
Fondo de volatilidad
La turbulencia provocada por el anuncio de aranceles del presidente Trump el 2 de abril hizo que los precios de las acciones se desplomaran al día siguiente, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 cayendo un 4.8% y un 5.4%, respectivamente. Bitcoin siguió la misma tendencia a medida que el Índice de Volatilidad VIX alcanzaba niveles no vistos desde los primeros días de COVID y prevalecían los temores de medidas comerciales de represalia.
Sin embargo, el precio de bitcoin comenzó a recuperarse drásticamente en cuestión de días tras el anuncio, lo que provocó que su correlación tanto con el Nasdaq 100 como con el S&P 500 cayera por debajo de 0.50, antes de que esas correlaciones volvieran a aumentar cuando la pausa en los aranceles del 9 de abril devolvió el modo de "riesgo activo".
Las correlaciones de Bitcoin con los mercados tradicionales en abril
Gráfico: Correlaciones de Bitcoin con los mercados tradicionales en abril Fuente: Hashdex Research con datos de CF Benchmarks y Bloomberg ( del 01 de abril de 2025 al 30 de abril de 2025). Correlaciones rodantes de 30 días ( considerando solo días hábiles) entre bitcoin ( representado por el Índice de Precio de Referencia de Bitcoin de Nasdaq) y los índices de TradFi.
Esta observación a corto plazo es importante porque apoya la naturaleza cambiante de cómo los inversores perciben el bitcoin. Mientras que algunos todavía categorizan el bitcoin como un activo de "alto beta" de "riesgo", el sentimiento institucional comienza a reflejar una comprensión más matizada. El bitcoin se recuperó más rápido que el S&P 500 en los 60 días que siguieron al brote de COVID, la invasión de Rusia a Ucrania y la crisis bancaria en EE. UU. en 2023, eventos en los que demostró resiliencia y un perfil cada vez más alineado con el de la reserva de valor durante el estrés.
Estos períodos de desacoplamiento establecen un patrón donde el bitcoin muestra sus propiedades antifrágiles, permitiendo a los asignadores proteger el capital durante eventos sistémicos, mientras que aún supera el rendimiento de las acciones, bonos y oro a largo plazo.
Bitcoin vs. activos tradicionales, rendimientos a 5 años
Gráfico: Bitcoin vs. activos tradicionales, retornos de 5 años Fuente: CaseBitcoin, datos de retorno desde el 1 de mayo de 2020 hasta el 30 de abril de 2025 (CaseBitcoin.com)
El camino hacia el oro digital
Quizás lo más convincente que los retornos a largo plazo de bitcoin son los efectos en el portafolio a largo plazo. Incluso una pequeña asignación a bitcoin dentro de un portafolio tradicional de 60% acciones/40% bonos habría mejorado los retornos ajustados por riesgo en el 98% de los períodos de tres años rodantes durante la última década. Y estos retornos ajustados por riesgo son notablemente más altos en marcos de tiempo más largos, lo que sugiere que la volatilidad de bitcoin de retornos positivos compensa más que las caídas a corto plazo.
Puede que aún sea prematuro afirmar que el bitcoin ha sido aceptado universalmente como “oro digital”, pero esa narrativa, respaldada por su respuesta a eventos geopolíticos, está ganando impulso. La combinación de la oferta fija de bitcoin, la liquidez, la accesibilidad y la inmunidad a la interferencia de los bancos centrales le otorgan propiedades que ningún activo tradicional puede replicar. Esto debería ser atractivo para cualquier inversor, grande o pequeño, en busca de diversificación de cartera y preservación de riqueza a largo plazo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La reacción del mercado a los aranceles de Trump señala una aceptación más amplia de la narrativa del ‘oro digital’ de Bitcoin.
En los mercados financieros, hacer suposiciones basadas en observaciones a corto plazo es un camino de tontos, ya que las tendencias significativas se desarrollan a lo largo de meses y años, no de días o semanas. Pero a medida que los inversores evalúan el papel del bitcoin en sus carteras, los eventos de abril valen la pena analizar para entender la creciente reputación del activo como reserva de valor.
Fondo de volatilidad
La turbulencia provocada por el anuncio de aranceles del presidente Trump el 2 de abril hizo que los precios de las acciones se desplomaran al día siguiente, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 cayendo un 4.8% y un 5.4%, respectivamente. Bitcoin siguió la misma tendencia a medida que el Índice de Volatilidad VIX alcanzaba niveles no vistos desde los primeros días de COVID y prevalecían los temores de medidas comerciales de represalia.
Sin embargo, el precio de bitcoin comenzó a recuperarse drásticamente en cuestión de días tras el anuncio, lo que provocó que su correlación tanto con el Nasdaq 100 como con el S&P 500 cayera por debajo de 0.50, antes de que esas correlaciones volvieran a aumentar cuando la pausa en los aranceles del 9 de abril devolvió el modo de "riesgo activo".
Las correlaciones de Bitcoin con los mercados tradicionales en abril
Gráfico: Correlaciones de Bitcoin con los mercados tradicionales en abril Fuente: Hashdex Research con datos de CF Benchmarks y Bloomberg ( del 01 de abril de 2025 al 30 de abril de 2025). Correlaciones rodantes de 30 días ( considerando solo días hábiles) entre bitcoin ( representado por el Índice de Precio de Referencia de Bitcoin de Nasdaq) y los índices de TradFi.
Esta observación a corto plazo es importante porque apoya la naturaleza cambiante de cómo los inversores perciben el bitcoin. Mientras que algunos todavía categorizan el bitcoin como un activo de "alto beta" de "riesgo", el sentimiento institucional comienza a reflejar una comprensión más matizada. El bitcoin se recuperó más rápido que el S&P 500 en los 60 días que siguieron al brote de COVID, la invasión de Rusia a Ucrania y la crisis bancaria en EE. UU. en 2023, eventos en los que demostró resiliencia y un perfil cada vez más alineado con el de la reserva de valor durante el estrés.
Estos períodos de desacoplamiento establecen un patrón donde el bitcoin muestra sus propiedades antifrágiles, permitiendo a los asignadores proteger el capital durante eventos sistémicos, mientras que aún supera el rendimiento de las acciones, bonos y oro a largo plazo.
Bitcoin vs. activos tradicionales, rendimientos a 5 años
Gráfico: Bitcoin vs. activos tradicionales, retornos de 5 años Fuente: CaseBitcoin, datos de retorno desde el 1 de mayo de 2020 hasta el 30 de abril de 2025 (CaseBitcoin.com)
El camino hacia el oro digital
Quizás lo más convincente que los retornos a largo plazo de bitcoin son los efectos en el portafolio a largo plazo. Incluso una pequeña asignación a bitcoin dentro de un portafolio tradicional de 60% acciones/40% bonos habría mejorado los retornos ajustados por riesgo en el 98% de los períodos de tres años rodantes durante la última década. Y estos retornos ajustados por riesgo son notablemente más altos en marcos de tiempo más largos, lo que sugiere que la volatilidad de bitcoin de retornos positivos compensa más que las caídas a corto plazo.
Puede que aún sea prematuro afirmar que el bitcoin ha sido aceptado universalmente como “oro digital”, pero esa narrativa, respaldada por su respuesta a eventos geopolíticos, está ganando impulso. La combinación de la oferta fija de bitcoin, la liquidez, la accesibilidad y la inmunidad a la interferencia de los bancos centrales le otorgan propiedades que ningún activo tradicional puede replicar. Esto debería ser atractivo para cualquier inversor, grande o pequeño, en busca de diversificación de cartera y preservación de riqueza a largo plazo.
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