ETH/BTC alcanza un nuevo mínimo de cinco años, Ethereum enfrenta desafíos de actualización técnica y transformación de valor

Ethereum se encuentra en una encrucijada de actualización técnica y posicionamiento de valor. Este artículo analizará objetivamente el valor de inversión actual de ETH, explorando las opiniones de ambas partes, alcistas y bajistas.

I. Argumentos alcistas: estabilidad ecológica, avances tecnológicos, mejora macroeconómica

A pesar de que el precio de ETH se ha mantenido plano, los alcistas creen que su valor a largo plazo está acumulándose. Los principales argumentos incluyen:

1. Ethereum sigue siendo el núcleo de la infraestructura subyacente: las nuevas tendencias como las stablecoins, la tokenización y las aplicaciones de IA se basan principalmente en el ecosistema de Ethereum.

2. Actualización técnica para seguir optimizando el rendimiento: la próxima actualización de Prague/Electra mejorará significativamente el rendimiento de Rollup y reducirá las tarifas de Gas.

3. Ajuste de la estructura ecológica: de un dominio técnico a un dominio de capital y ecosistema, la actualización de Pectra ajustará las propiedades de ETH.

4. Algunos analistas creen que ETH está subestimado: algunos traders conocidos predicen que ETH podría alcanzar los 5000 dólares en el futuro.

5. Se espera que la liquidez macroeconómica mejore: el mercado en general aún no ha entrado en un "ciclo de expansión", ETH tiene la esperanza de beneficiarse.

6. Oportunidades de rotación en mercados alcistas: El avance de los ETF y las expectativas de recortes en las tasas de interés podrían llevar a Ether de regreso al centro del mercado.

7. TVL mantiene el liderazgo: el TVL de Ethereum es de aproximadamente 50 mil millones de dólares, lo que representa la mitad del mercado DeFi en toda la red.

8. Tasa de inflación inferior a BTC: la emisión anual de ETH es solo del 0.5%, inferior al 0.83% de BTC.

9. Escala del ecosistema de desarrolladores líder: posee el 65% de la actividad de desarrollo en cadena a nivel mundial.

10. La reforma de la fundación mejora la eficiencia de la gobernanza: aumenta la certeza a largo plazo.

Dos, argumentos en contra del corto: la fe se tambalea, la captura de valor falla, las dudas sobre la ruta

La perspectiva bajista sostiene que Ether está rezagado en varios aspectos frente a sus competidores, y su ventaja técnica no se ha traducido en valor. Los argumentos principales incluyen:

1. Las instituciones pueden seguir presionando a la baja: las instituciones clave aún no han entrado en gran escala, y ETH puede que aún no haya tocado fondo.

2. Crecimiento ecológico débil: los sectores tradicionales están estancados, y la nueva tendencia tiene una baja relación con ETH.

3. Narrativa RWA cuestionada: la credibilidad de ETH como base de RWA está disminuyendo.

4. Crecimiento en la cadena se ralentiza: los nuevos usuarios tienden a elegir L2 u otras cadenas públicas.

5. La oferta se convierte en inflación: la disminución de las tarifas de la red ha llevado a una reducción en la cantidad destruida, la oferta de ETH aumenta aproximadamente un 0.76% cada año.

6. La relación ETH/BTC alcanza un nuevo mínimo: flujos de capital en salida, la fe está siendo desafiada.

7. La aparición de nuevas cadenas públicas intensifica la competencia: cadenas como Solana atraen a muchos usuarios y desarrolladores.

8. Cuestionamiento de la ruta técnica: La escalabilidad de Layer2 podría reducir la capacidad de captura de valor de ETH.

9. Riesgo de fuga de aplicaciones clave: por ejemplo, Uniswap podría lanzar una cadena independiente.

10. Divergencias dentro de la comunidad: hay controversias sobre la dirección del desarrollo de la mainnet y L2.

Tres, Sugerencias de Estrategia de Inversión

Basado en el análisis anterior, los inversores con diferentes niveles de tolerancia al riesgo pueden considerar las siguientes estrategias:

1. Inversores de valor a largo plazo: se puede considerar seguir manteniendo o aumentar la posición en partes, esperando el próximo ciclo.

2. Inversores a corto y medio plazo: se puede reducir moderadamente la posición, mantener la posición base y ajustar de manera flexible, prestando atención a los cambios en la tendencia de ETH.

3. Inversores orientados al rendimiento a corto plazo o que dudan de la ruta de Ethereum: pueden reducir su posición en partes durante un rebote, y deben seguir prestando atención a los indicadores clave del ecosistema.

Es importante tener en cuenta que el mercado de criptomonedas conlleva un alto riesgo, las decisiones de inversión deben tomarse con cautela, este artículo es solo de referencia y no constituye un consejo de inversión.