Revelando las trampas potenciales de los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas: cómo los pequeños proyectos pueden evitar convertirse en presas
Trampas ocultas en el mercado de criptomonedas: riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
En el último año, el rendimiento del mercado primario de la encriptación ha sido débil, como si hubiéramos regresado a una etapa primitiva. En este "mercado bajista", las debilidades de la naturaleza humana y las lagunas regulatorias de los sistemas descentralizados han quedado al descubierto. Los creadores de mercado deberían ser un apoyo para nuevos proyectos, ayudando a estabilizarse mediante la provisión de liquidez y precios estables. Sin embargo, un modelo de cooperación llamado "Opciones de préstamo", aunque puede lograr un resultado beneficioso en un mercado alcista, ha sido abusado por algunos actores malintencionados en el mercado bajista, causando daños silenciosos a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva al colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales también se han enfrentado a problemas similares, pero a través de una regulación madura y mecanismos de transparencia, se han minimizado los daños. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver el caos actual y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo operativo del modelo de opciones de préstamos, sus riesgos potenciales para los proyectos, la comparación con el mercado tradicional y el análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por fuera, arriesgado por dentro
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que haya un volumen de negociación suficiente a través de la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para los proyectos emergentes, buscar asociaciones con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil acceder a los intercambios o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de colaboración común: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a un costo muy bajo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en el intercambio, manteniendo la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye cláusulas de opciones que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, parece ser un acuerdo beneficioso para ambas partes: el equipo del proyecto obtiene apoyo del mercado, mientras que los creadores de mercado ganan con la diferencia de precios de transacción o comisiones por servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las opciones y la falta de transparencia en el contrato. La asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado ofrece a algunos creadores de mercado deshonestos una oportunidad. Pueden aprovechar los tokens prestados para alterar el orden del mercado y poner sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos caen en problemas
El modelo de opciones de préstamos, una vez abusado, puede causar graves daños al proyecto. La técnica más común es "aplastar el mercado": los creadores de mercado venden en grandes cantidades los tokens prestados, lo que provoca una caída drástica en el precio, y los pequeños inversores, al ver la situación, también venden en masa, llevando al mercado a un estado de pánico. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de operaciones de "venta en corto": primero venden los tokens a un precio alto y, tras el colapso del precio, compran a bajo precio para devolverlos a los promotores del proyecto, obteniendo así la diferencia. O, podrían aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, con un costo casi nulo.
Esta operación tiene un impacto devastador en los proyectos pequeños. Hemos visto numerosos casos donde el precio del token se ha reducido a la mitad en solo unos días, con la capitalización de mercado evaporándose, lo que hace casi imposible la re-financiación del proyecto. Peor aún, la línea de vida de los proyectos encriptados radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores o bien consideran que el proyecto es un "fraude", o bien pierden completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen requisitos estrictos sobre el volumen de transacciones y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída drástica en el precio puede llevar directamente a la eliminación de la lista, dejando un panorama sombrío para el proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyectos suelen estar compuestos por novatos con antecedentes técnicos, con un conocimiento bastante limitado sobre el mercado financiero y los riesgos contractuales. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición pasiva, e incluso no saben qué tipo de cláusulas "trampa" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en víctimas fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además del problema de bajar el precio mediante la venta en corto de tokens prestados y el abuso de los términos de las opciones para liquidaciones a precios bajos en el "modelo de opciones de préstamo", los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también tienen otros trucos específicamente dirigidos a proyectos pequeños sin experiencia:
Volumen de comercio falso: realizar operaciones entre cuentas propias o partes relacionadas para crear una actividad comercial falsa, atrayendo a inversores minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de comercio cae drásticamente, el precio se desploma y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser excluido de la bolsa.
Trampas de contrato: establecer márgenes de garantía altos en el contrato, "bonos de rendimiento" irracionales, o permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio y los vendan a un precio alto después de la salida a bolsa, lo que provoca una caída drástica de precios, pérdidas significativas para los minoristas y una mala reputación para el equipo del proyecto.
Negociación con información privilegiada: aprovechar la ventaja informativa para conocer de antemano noticias importantes de un proyecto y realizar transacciones inapropiadas. Por ejemplo, elevar el precio antes de noticias positivas para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o difundir noticias negativas para bajar el precio y comprar en grandes cantidades.
Manipulación de liquidez: hacer que los proyectos dependan de sus servicios, amenazando con aumentar precios o retirar inversiones; si no renuevan el contrato, hacen caer el precio, poniendo a los proyectos en una situación difícil.
Venta en paquete: Promocionar un "servicio completo" que incluye marketing, relaciones públicas y manipulación del mercado, en realidad son flujos de tráfico falsos. Después de que el precio se eleve temporalmente, inevitablemente colapsará. El equipo del proyecto no solo pierde dinero, sino que también puede enfrentar riesgos legales.
Trato diferencial: Al servir a varios proyectos al mismo tiempo, favorecer a los grandes clientes, bajar intencionadamente los precios de los proyectos pequeños, o transferir fondos entre proyectos, creando una falsa apariencia de "uno sube mientras el otro baja", lo que lleva a que los proyectos pequeños sufran pérdidas.
Estas acciones aprovecharon las lagunas regulatorias del mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos de los proyectos, lo que podría llevar a la evaporación del valor de mercado de los proyectos y a la desintegración de las comunidades.
Aprendizaje de la experiencia del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales, como las acciones, bonos y futuros, también han enfrentado problemas similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" reduce los precios de las acciones mediante la venta masiva de acciones, obteniendo ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de comercio de alta frecuencia, al hacer mercado, a veces utilizan algoritmos de alta velocidad para obtener ventaja, amplificando la volatilidad del mercado para beneficio propio. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también ha proporcionado a algunos creadores de mercado oportunidades de precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de hacer cortos maliciosos en acciones bancarias, agravando el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han acumulado una rica experiencia en la resolución de estos problemas, que vale la pena que la industria de encriptación tome como referencia. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que exige que se asegure la disponibilidad de acciones para prestar antes de realizar ventas en corto, previniendo la "venta en corto desnuda". La "Regla de precios en aumento" establece que solo se puede realizar la venta en corto cuando el precio de las acciones está en aumento, limitando las acciones maliciosas de presión a la baja. Las prácticas de manipulación del mercado están estrictamente prohibidas, y violar la sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas significativas o incluso tiempo en prisión. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de Abuso de Mercado" (MAR), que se enfoca específicamente en la manipulación de precios.
Transparencia de la información: los mercados tradicionales exigen que las empresas que cotizan en bolsa informen a las entidades reguladoras sobre los contenidos de los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacciones (incluidos precios y volúmenes de negociación) son públicos y pueden ser consultados, los inversores minoristas también pueden acceder a esta información a través de terminales profesionales. Cualquier transacción de gran volumen debe ser reportada para prevenir "manipulación del mercado". Esta transparencia reduce significativamente el espacio para comportamientos inapropiados de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear continuamente el mercado, y una vez que detecta fluctuaciones anormales o un volumen de transacciones, como una caída repentina y significativa de una acción, se iniciará un procedimiento de investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente las transacciones durante fluctuaciones de precios drásticas, proporcionando un periodo de calma al mercado para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de los Estados Unidos (FINRA) han establecido códigos de ética para los creadores de mercado, exigiendo que ofrezcan cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta, de lo contrario perderán su elegibilidad.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden buscar compensación a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a comportamientos de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un grado de compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido considerablemente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia clave del mercado tradicional radica en combinar la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas, construyendo una red de protección multinivel.
Análisis de la vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas es más susceptible a influencias indebidas, principalmente por las siguientes razones:
Regulación inmadura: los mercados tradicionales tienen más de cien años de experiencia en regulación, y su sistema legal es relativamente completo. En cambio, el sistema de regulación global del mercado de criptomonedas aún se encuentra en una etapa de rompecabezas, y muchas regiones aún no han establecido regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o las acciones de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño del mercado pequeño: La capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede provocar fluctuaciones bruscas en el precio de un token, mientras que las grandes acciones del mercado tradicional no son tan fáciles de manipular.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos de encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos, con poco conocimiento en el campo financiero. Es posible que no sean conscientes de los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y que sean fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Falta de transparencia: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles del contrato son poco conocidos. Esta secretividad, que ha sido objeto de atención regulatoria en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean víctimas fáciles de comportamientos depredadores, mientras que también erosionan gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.
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Revelando las trampas potenciales de los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas: cómo los pequeños proyectos pueden evitar convertirse en presas
Trampas ocultas en el mercado de criptomonedas: riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
En el último año, el rendimiento del mercado primario de la encriptación ha sido débil, como si hubiéramos regresado a una etapa primitiva. En este "mercado bajista", las debilidades de la naturaleza humana y las lagunas regulatorias de los sistemas descentralizados han quedado al descubierto. Los creadores de mercado deberían ser un apoyo para nuevos proyectos, ayudando a estabilizarse mediante la provisión de liquidez y precios estables. Sin embargo, un modelo de cooperación llamado "Opciones de préstamo", aunque puede lograr un resultado beneficioso en un mercado alcista, ha sido abusado por algunos actores malintencionados en el mercado bajista, causando daños silenciosos a pequeños proyectos de encriptación, lo que lleva al colapso de la confianza y al caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales también se han enfrentado a problemas similares, pero a través de una regulación madura y mecanismos de transparencia, se han minimizado los daños. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia de las finanzas tradicionales para resolver el caos actual y construir un ecosistema relativamente justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo operativo del modelo de opciones de préstamos, sus riesgos potenciales para los proyectos, la comparación con el mercado tradicional y el análisis de la situación actual.
Modelo de Opciones de Préstamo: Brillante por fuera, arriesgado por dentro
En el mercado de criptomonedas, la responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que haya un volumen de negociación suficiente a través de la compra y venta frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a un desequilibrio entre la oferta y la demanda. Para los proyectos emergentes, buscar asociaciones con creadores de mercado es casi un camino inevitable; de lo contrario, será difícil acceder a los intercambios o atraer inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de colaboración común: el equipo del proyecto presta una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado de forma gratuita o a un costo muy bajo; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en el intercambio, manteniendo la actividad del mercado. El contrato generalmente incluye cláusulas de opciones que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, parece ser un acuerdo beneficioso para ambas partes: el equipo del proyecto obtiene apoyo del mercado, mientras que los creadores de mercado ganan con la diferencia de precios de transacción o comisiones por servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las opciones y la falta de transparencia en el contrato. La asimetría de información entre el equipo del proyecto y los creadores de mercado ofrece a algunos creadores de mercado deshonestos una oportunidad. Pueden aprovechar los tokens prestados para alterar el orden del mercado y poner sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos caen en problemas
El modelo de opciones de préstamos, una vez abusado, puede causar graves daños al proyecto. La técnica más común es "aplastar el mercado": los creadores de mercado venden en grandes cantidades los tokens prestados, lo que provoca una caída drástica en el precio, y los pequeños inversores, al ver la situación, también venden en masa, llevando al mercado a un estado de pánico. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto, por ejemplo, a través de operaciones de "venta en corto": primero venden los tokens a un precio alto y, tras el colapso del precio, compran a bajo precio para devolverlos a los promotores del proyecto, obteniendo así la diferencia. O, podrían aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo de precio, con un costo casi nulo.
Esta operación tiene un impacto devastador en los proyectos pequeños. Hemos visto numerosos casos donde el precio del token se ha reducido a la mitad en solo unos días, con la capitalización de mercado evaporándose, lo que hace casi imposible la re-financiación del proyecto. Peor aún, la línea de vida de los proyectos encriptados radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio colapsa, los inversores o bien consideran que el proyecto es un "fraude", o bien pierden completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen requisitos estrictos sobre el volumen de transacciones y la estabilidad de precios de los tokens, y una caída drástica en el precio puede llevar directamente a la eliminación de la lista, dejando un panorama sombrío para el proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles. Los equipos de proyectos suelen estar compuestos por novatos con antecedentes técnicos, con un conocimiento bastante limitado sobre el mercado financiero y los riesgos contractuales. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición pasiva, e incluso no saben qué tipo de cláusulas "trampa" han firmado. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en víctimas fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además del problema de bajar el precio mediante la venta en corto de tokens prestados y el abuso de los términos de las opciones para liquidaciones a precios bajos en el "modelo de opciones de préstamo", los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también tienen otros trucos específicamente dirigidos a proyectos pequeños sin experiencia:
Volumen de comercio falso: realizar operaciones entre cuentas propias o partes relacionadas para crear una actividad comercial falsa, atrayendo a inversores minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de comercio cae drásticamente, el precio se desploma y el proyecto puede enfrentar el riesgo de ser excluido de la bolsa.
Trampas de contrato: establecer márgenes de garantía altos en el contrato, "bonos de rendimiento" irracionales, o permitir que los creadores de mercado obtengan tokens a bajo precio y los vendan a un precio alto después de la salida a bolsa, lo que provoca una caída drástica de precios, pérdidas significativas para los minoristas y una mala reputación para el equipo del proyecto.
Negociación con información privilegiada: aprovechar la ventaja informativa para conocer de antemano noticias importantes de un proyecto y realizar transacciones inapropiadas. Por ejemplo, elevar el precio antes de noticias positivas para inducir a los minoristas a comprar y luego vender, o difundir noticias negativas para bajar el precio y comprar en grandes cantidades.
Manipulación de liquidez: hacer que los proyectos dependan de sus servicios, amenazando con aumentar precios o retirar inversiones; si no renuevan el contrato, hacen caer el precio, poniendo a los proyectos en una situación difícil.
Venta en paquete: Promocionar un "servicio completo" que incluye marketing, relaciones públicas y manipulación del mercado, en realidad son flujos de tráfico falsos. Después de que el precio se eleve temporalmente, inevitablemente colapsará. El equipo del proyecto no solo pierde dinero, sino que también puede enfrentar riesgos legales.
Trato diferencial: Al servir a varios proyectos al mismo tiempo, favorecer a los grandes clientes, bajar intencionadamente los precios de los proyectos pequeños, o transferir fondos entre proyectos, creando una falsa apariencia de "uno sube mientras el otro baja", lo que lleva a que los proyectos pequeños sufran pérdidas.
Estas acciones aprovecharon las lagunas regulatorias del mercado de criptomonedas y la falta de experiencia de los equipos de los proyectos, lo que podría llevar a la evaporación del valor de mercado de los proyectos y a la desintegración de las comunidades.
Aprendizaje de la experiencia del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales, como las acciones, bonos y futuros, también han enfrentado problemas similares. Por ejemplo, el "ataque del mercado bajista" reduce los precios de las acciones mediante la venta masiva de acciones, obteniendo ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de comercio de alta frecuencia, al hacer mercado, a veces utilizan algoritmos de alta velocidad para obtener ventaja, amplificando la volatilidad del mercado para beneficio propio. En el mercado extrabursátil (OTC), la falta de transparencia también ha proporcionado a algunos creadores de mercado oportunidades de precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de hacer cortos maliciosos en acciones bancarias, agravando el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han acumulado una rica experiencia en la resolución de estos problemas, que vale la pena que la industria de encriptación tome como referencia. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que exige que se asegure la disponibilidad de acciones para prestar antes de realizar ventas en corto, previniendo la "venta en corto desnuda". La "Regla de precios en aumento" establece que solo se puede realizar la venta en corto cuando el precio de las acciones está en aumento, limitando las acciones maliciosas de presión a la baja. Las prácticas de manipulación del mercado están estrictamente prohibidas, y violar la sección 10b-5 de la Ley de Valores puede resultar en multas significativas o incluso tiempo en prisión. La Unión Europea también tiene un reglamento similar, el "Reglamento de Abuso de Mercado" (MAR), que se enfoca específicamente en la manipulación de precios.
Transparencia de la información: los mercados tradicionales exigen que las empresas que cotizan en bolsa informen a las entidades reguladoras sobre los contenidos de los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacciones (incluidos precios y volúmenes de negociación) son públicos y pueden ser consultados, los inversores minoristas también pueden acceder a esta información a través de terminales profesionales. Cualquier transacción de gran volumen debe ser reportada para prevenir "manipulación del mercado". Esta transparencia reduce significativamente el espacio para comportamientos inapropiados de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear continuamente el mercado, y una vez que detecta fluctuaciones anormales o un volumen de transacciones, como una caída repentina y significativa de una acción, se iniciará un procedimiento de investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente las transacciones durante fluctuaciones de precios drásticas, proporcionando un periodo de calma al mercado para evitar la propagación del pánico.
Normas de la industria: Instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de los Estados Unidos (FINRA) han establecido códigos de ética para los creadores de mercado, exigiendo que ofrezcan cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta, de lo contrario perderán su elegibilidad.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden buscar compensación a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a comportamientos de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un grado de compensación por las pérdidas causadas por la mala conducta de los corredores.
Estas medidas, aunque no son perfectas, han reducido considerablemente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia clave del mercado tradicional radica en combinar la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas, construyendo una red de protección multinivel.
Análisis de la vulnerabilidad del mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas es más susceptible a influencias indebidas, principalmente por las siguientes razones:
Regulación inmadura: los mercados tradicionales tienen más de cien años de experiencia en regulación, y su sistema legal es relativamente completo. En cambio, el sistema de regulación global del mercado de criptomonedas aún se encuentra en una etapa de rompecabezas, y muchas regiones aún no han establecido regulaciones claras sobre la manipulación del mercado o las acciones de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño del mercado pequeño: La capitalización de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede provocar fluctuaciones bruscas en el precio de un token, mientras que las grandes acciones del mercado tradicional no son tan fáciles de manipular.
Experiencia insuficiente del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos de encriptación están compuestos principalmente por expertos técnicos, con poco conocimiento en el campo financiero. Es posible que no sean conscientes de los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo y que sean fácilmente engañados por los creadores de mercado al firmar contratos.
Falta de transparencia: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles del contrato son poco conocidos. Esta secretividad, que ha sido objeto de atención regulatoria en los mercados tradicionales, se ha convertido en la norma en el mundo de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean víctimas fáciles de comportamientos depredadores, mientras que también erosionan gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema en toda la industria.