Bitcoin Halving: Análisis de oferta y demanda y estadística
En vísperas de la cuarta Halving de Bitcoin, necesitamos tener cuidado al considerar los resultados de los estudios de los ciclos anteriores. Debido al tamaño reducido de la muestra, es difícil generalizar sus patrones al futuro. La aparición del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha remodelado la dinámica del mercado, estableciendo un nuevo punto de anclaje para la demanda de BTC, lo que hace que este ciclo sea único. Creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un aumento adicional para impulsar el equilibrio entre la oferta y la demanda.
Falta poco más de un mes para el cuarto Halving de Bitcoin. Reducirá la recompensa de emisión de Bitcoin para los mineros de 6.25 BTC por bloque a 3.125 BTC. Aunque estudiar los ciclos de Halving pasados puede ofrecer referencias para las tendencias de precios potenciales, la cantidad de eventos de tres veces puede no ser suficiente para construir un patrón claro o hacer predicciones definidas.
El lanzamiento del ETF de BTC al contado en EE. UU. ha cambiado fundamentalmente el panorama del mercado de Bitcoin. En solo dos meses, sus flujos netos han alcanzado miles de millones de dólares, alterando irreversiblemente la situación. Las principales instituciones ahora pueden invertir a través de estas herramientas, y el impacto de esta Halving puede no reflejarse con precisión en los tres ciclos anteriores. Es más importante entender la situación actual de oferta y demanda técnica, lo que nos ayudará a comprender mejor el potencial de Bitcoin.
La nueva limitación del suministro de Bitcoin es un factor importante a considerar, pero solo es uno de muchos factores. Desde principios de 2020, la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio ha estado disminuyendo, lo que representa un cambio significativo en comparación con los ciclos anteriores. Datos recientes muestran que desde principios del cuarto trimestre de 23, la cantidad activa de suministro de BTC ha aumentado drásticamente en 1.3 millones, mientras que solo se han minado aproximadamente 150,000 Bitcoin en el mismo período. A pesar de que la capacidad del mercado para absorber el suministro ha mejorado, creemos que no se deben simplificar en exceso las complejas interacciones entre estas dinámicas del mercado.
Cada 210,000 bloques minados, la recompensa para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad, aproximadamente cada cuatro años. Este Halving se espera que ocurra a mediados de abril de este año, lo que reducirá la emisión diaria de Bitcoin de aproximadamente 900 a 450, y la tasa de emisión anual del 1.8% al 0.9%. Después del Halving, la producción mensual de Bitcoin será de aproximadamente 13,500 y la producción anual de aproximadamente 164,250.
El mecanismo de Halving continuará hasta que se extraigan 21 millones de Bitcoin, lo que se prevé que ocurra alrededor del año 2140. El significado del Halving radica en resaltar la singularidad de Bitcoin: un plan de suministro fijo y deflacionario, que finalmente establece un límite en el suministro.
A diferencia de los productos físicos, el suministro de Bitcoin es inelástico. Además, Bitcoin es una historia de crecimiento, cuyo efecto de red aumenta a medida que se expande el número de usuarios, lo que afecta directamente el valor del token. En comparación, la compra de metales preciosos no tiene tales expectativas de crecimiento.
Analizar el impacto de la Halving en el rendimiento de Bitcoin tiene limitaciones, ya que solo hemos experimentado tres eventos de Halving. Los estudios sobre la correlación entre las Halvings anteriores y el precio deben interpretarse con precaución, ya que el tamaño de la muestra es pequeño y difícil de generalizar. Se necesitan más ciclos de Halving para llegar a conclusiones más sólidas. Además, la correlación no implica causalidad; factores como el sentimiento del mercado, las tendencias de adopción y las condiciones macroeconómicas pueden causar fluctuaciones en el precio.
El ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos está remodelando la dinámica del mercado al establecer nuevos puntos de anclaje de demanda. Se espera que las entradas de ETF absorban la mayor parte de la oferta de manera gradual y continua. Actualmente, el volumen diario de transacciones de BTC al contado de los ETF es de aproximadamente 40-50 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20% del volumen total de transacciones en los intercambios centralizados a nivel mundial, proporcionando suficiente liquidez a las instituciones. A largo plazo, esta demanda estable podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin, creando un mercado más equilibrado y reduciendo la volatilidad de las ventas concentradas.
Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. atrajeron 9,6 mil millones de dólares en flujos netos en los últimos dos meses, con activos totales bajo gestión que alcanzan los 55 mil millones de dólares. Durante este período, el crecimiento neto de BTC en poder de los ETF (180,000 monedas) fue casi tres veces la cantidad suministrada por nuevas minas (55,000 monedas). Actualmente, todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo poseen aproximadamente 1,1 millones de monedas Bitcoin, lo que representa el 5,8% del suministro total en circulación.
A medio plazo, los ETF podrían mantener o incluso aumentar la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han ofrecido estos productos a sus clientes. Teniendo en cuenta que todavía hay más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario en EE. UU., sumado a la próxima reducción de tasas de interés, este año podría haber una gran cantidad de capital ocioso entrando en esta categoría de activos.
Los Bitcoin que posee un ETF no representan un riesgo de estabilidad para la red, ya que simplemente tener Bitcoin no puede afectar a la red descentralizada ni controlar sus nodos. Actualmente, las instituciones financieras aún no pueden ofrecer derivados basados en estos ETF, pero una vez disponibles, podrían cambiar la estructura del mercado para los grandes participantes. La aprobación de los reguladores podría tardar varios meses.
Si asumimos que la nueva entrada de ETF en EE. UU. se desacelera de 6 mil millones de dólares en febrero a 1 mil millones de dólares netos al mes, un modelo simple muestra que, en relación con los aproximadamente 13,500 BTC que se extraen al mes (después de la Halving), el precio promedio de Bitcoin debería acercarse a 74,000 dólares. Sin embargo, los mineros no son la única fuente de suministro de Bitcoin en el mercado. El desequilibrio entre los Bitcoin recién extraídos y la entrada de ETF es solo una pequeña parte de la tendencia de suministro cíclica a largo plazo.
Una forma de medir la oferta de Bitcoin negociable es calcular la diferencia entre la oferta en circulación y la oferta ilíquida. Según los datos de Glassnode, el nivel de oferta de Bitcoin disponible ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, disminuyendo desde un pico de 5.3 millones de BTC a principios de 2020 a 4.6 millones en la actualidad. Esto representa un cambio significativo en comparación con la tendencia de aumento constante de la oferta disponible observada durante las tres últimas Halving.
A primera vista, la disminución de la disponibilidad de Bitcoin parece ser el principal soporte técnico de su rendimiento, especialmente considerando la nueva demanda institucional que trae el ETF. Sin embargo, este marco no puede captar completamente la complejidad de la dinámica de liquidez del mercado de Bitcoin, ya que "la oferta no líquida" no significa una oferta estática.
Los inversores no deben ignorar varios factores clave que pueden afectar la presión de venta:
No todos los Bitcoins con baja liquidez están "atrapados". Los poseedores a largo plazo (que representan el 83.5% del volumen de tenencias) son menos sensibles a los precios, pero algunos pueden realizar ganancias cuando el precio sube.
Algunos titulares pueden proporcionar liquidez utilizando Bitcoin como garantía, afectando su atributo de "no liquidez".
Los mineros pueden vender reservas (actualmente un total de 1.8 millones de BTC) para expandir sus negocios o cubrir costos.
Un volumen de tenencia a corto plazo de alrededor de 3 millones de BTC no se puede ignorar, los especuladores podrían obtener ganancias y salir con las fluctuaciones de precios.
No considerar estas fuentes de suministro y simplemente pensar que el Halving y la demanda de ETF conducirán a una escasez inevitable es una simplificación excesiva. Se necesita una evaluación más completa para determinar la verdadera dinámica de oferta y demanda detrás del próximo evento de Halving.
A pesar de que Bitcoin ha sido incluido en el ETF, la velocidad de crecimiento de la oferta circulante activa supera con creces la cantidad acumulada de entradas del ETF. Desde el cuarto trimestre de 23, la oferta activa de BTC ha aumentado en 1.3 millones, mientras que la cantidad de Bitcoin recién extraído es de aproximadamente 150,000.
Parte del suministro activo proviene de las reservas vendidas por los mineros, tanto para aprovechar las tendencias de precios como para establecer liquidez en momentos de ingresos reducidos. Sin embargo, desde el 1 de octubre de 2023 hasta el 11 de marzo de 2024, el saldo neto de las billeteras de los mineros solo disminuyó en 20,471 monedas Bitcoin, lo que significa que el suministro de Bitcoin recientemente activo proviene principalmente de otras fuentes.
En los ciclos anteriores, el cambio en la cantidad de suministro activo superó más de cinco veces la velocidad de crecimiento de los nuevos Bitcoin minados. En los ciclos de 2017 y 2021, la cantidad de suministro activo casi se duplicó, aumentando en 3.2 millones en 11 meses y en 2.3 millones en 7 meses. Durante el mismo período, la cantidad de Bitcoin minados fue de aproximadamente 600,000 y 200,000.
Al mismo tiempo, la cantidad de suministro inactivo en este ciclo ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos, lo que podría indicar que los holders a largo plazo comienzan a vender. En los ciclos de 2017 y 2021, pasó aproximadamente un año desde que el suministro inactivo alcanzó su punto máximo hasta el precio máximo del ciclo. La cantidad de Bitcoin inactivo en el ciclo actual parece haber alcanzado su punto máximo en diciembre de 2023.
Sin embargo, no está claro cuántos de estos Bitcoin han sido transferidos a los intercambios, bloqueados en puentes entre cadenas o utilizados para otras transacciones financieras. Según datos de Glassnode, aunque el volumen de Bitcoin transferido a los intercambios se ha duplicado este año, el saldo neto de Bitcoin en los intercambios ha disminuido en 80,000. Esto sugiere que, además de los ETF, hay otros fondos que ayudan a compensar la cantidad de transferencias desde los holders a largo y corto plazo hacia los intercambios.
La dinámica de oferta y demanda en el mercado al contado solo refleja una parte de la situación del flujo de capital. El Bitcoin muestra un efecto multiplicador de derivados similar al de las materias primas, y el valor nominal de los derivados de Bitcoin no pagados es claramente superior al valor de mercado del Bitcoin físico. Dado que el mercado de derivados amplifica el volumen de transacciones al contado por varios factores, analizar únicamente los datos de las bolsas públicas al contado no puede reflejar completamente la verdadera liquidez y adopción en la economía del Bitcoin.
Por lo tanto, aunque el aumento en la actividad de los bitcoins "dormidos" coincide con los picos del mercado alcista anteriores, en el entorno actual, la dinámica exacta de la interacción entre la oferta y la demanda sigue siendo incierta.
Este ciclo puede ser diferente. La continua entrada neta diaria de Bitcoin ETF en el mercado spot de EE. UU. seguirá siendo un impulso importante para esta clase de activos. A medida que la cantidad de Bitcoin recién extraído está a punto de experimentar un Halving, la dinámica del mercado se volverá más ajustada. Sin embargo, esto no necesariamente significa que estamos a punto de entrar en una situación de restricción de suministro. El Bitcoin ETF en el mercado spot se ha convertido en una nueva clase de activos digitales, y las instituciones financieras tradicionales ahora pueden incluirlo en sus carteras de inversión, marcando un hito importante en la adopción de Bitcoin por parte del mainstream. Por lo tanto, creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un mayor aumento para equilibrar las dinámicas de oferta y demanda.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
22 me gusta
Recompensa
22
8
Compartir
Comentar
0/400
fren.eth
· 07-17 07:25
Esta vez es diferente, ¿no se debe a los ETF?
Ver originalesResponder0
YieldChaser
· 07-17 07:10
¿bull run? Jeje, ni siquiera hemos llegado a la mitad de la montaña.
Ver originalesResponder0
Web3Educator
· 07-17 00:59
déjame desglosar esto para mis estudiantes de web3, no voy a mentir, el tamaño de la muestra es demasiado pequeño para hacer predicciones reales
Ver originalesResponder0
failed_dev_successful_ape
· 07-15 12:28
Minero aún está perdiendo dinero al minar, tarde o temprano se declarará en bancarrota y hará un rug pull.
Ver originalesResponder0
AllInAlice
· 07-14 10:26
El bull run llegó, todo dentro.
Ver originalesResponder0
FlatTax
· 07-14 10:04
Sigue esperando el anuncio, ¿cuándo será el Gran aumento?
Ver originalesResponder0
SnapshotLaborer
· 07-14 10:01
Al mirar hacia atrás, ya ha pasado la mitad del mercado de perros.
Ver originalesResponder0
rug_connoisseur
· 07-14 09:59
Esta nueva oferta pronto hará que el precio suba a 150k.
Ciclo de Halving de Bitcoin y ETF: Análisis de oferta y demanda de una nueva era
Bitcoin Halving: Análisis de oferta y demanda y estadística
En vísperas de la cuarta Halving de Bitcoin, necesitamos tener cuidado al considerar los resultados de los estudios de los ciclos anteriores. Debido al tamaño reducido de la muestra, es difícil generalizar sus patrones al futuro. La aparición del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. ha remodelado la dinámica del mercado, estableciendo un nuevo punto de anclaje para la demanda de BTC, lo que hace que este ciclo sea único. Creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un aumento adicional para impulsar el equilibrio entre la oferta y la demanda.
Falta poco más de un mes para el cuarto Halving de Bitcoin. Reducirá la recompensa de emisión de Bitcoin para los mineros de 6.25 BTC por bloque a 3.125 BTC. Aunque estudiar los ciclos de Halving pasados puede ofrecer referencias para las tendencias de precios potenciales, la cantidad de eventos de tres veces puede no ser suficiente para construir un patrón claro o hacer predicciones definidas.
El lanzamiento del ETF de BTC al contado en EE. UU. ha cambiado fundamentalmente el panorama del mercado de Bitcoin. En solo dos meses, sus flujos netos han alcanzado miles de millones de dólares, alterando irreversiblemente la situación. Las principales instituciones ahora pueden invertir a través de estas herramientas, y el impacto de esta Halving puede no reflejarse con precisión en los tres ciclos anteriores. Es más importante entender la situación actual de oferta y demanda técnica, lo que nos ayudará a comprender mejor el potencial de Bitcoin.
La nueva limitación del suministro de Bitcoin es un factor importante a considerar, pero solo es uno de muchos factores. Desde principios de 2020, la cantidad de Bitcoin disponible para el comercio ha estado disminuyendo, lo que representa un cambio significativo en comparación con los ciclos anteriores. Datos recientes muestran que desde principios del cuarto trimestre de 23, la cantidad activa de suministro de BTC ha aumentado drásticamente en 1.3 millones, mientras que solo se han minado aproximadamente 150,000 Bitcoin en el mismo período. A pesar de que la capacidad del mercado para absorber el suministro ha mejorado, creemos que no se deben simplificar en exceso las complejas interacciones entre estas dinámicas del mercado.
Cada 210,000 bloques minados, la recompensa para los mineros de Bitcoin se reduce a la mitad, aproximadamente cada cuatro años. Este Halving se espera que ocurra a mediados de abril de este año, lo que reducirá la emisión diaria de Bitcoin de aproximadamente 900 a 450, y la tasa de emisión anual del 1.8% al 0.9%. Después del Halving, la producción mensual de Bitcoin será de aproximadamente 13,500 y la producción anual de aproximadamente 164,250.
El mecanismo de Halving continuará hasta que se extraigan 21 millones de Bitcoin, lo que se prevé que ocurra alrededor del año 2140. El significado del Halving radica en resaltar la singularidad de Bitcoin: un plan de suministro fijo y deflacionario, que finalmente establece un límite en el suministro.
A diferencia de los productos físicos, el suministro de Bitcoin es inelástico. Además, Bitcoin es una historia de crecimiento, cuyo efecto de red aumenta a medida que se expande el número de usuarios, lo que afecta directamente el valor del token. En comparación, la compra de metales preciosos no tiene tales expectativas de crecimiento.
Analizar el impacto de la Halving en el rendimiento de Bitcoin tiene limitaciones, ya que solo hemos experimentado tres eventos de Halving. Los estudios sobre la correlación entre las Halvings anteriores y el precio deben interpretarse con precaución, ya que el tamaño de la muestra es pequeño y difícil de generalizar. Se necesitan más ciclos de Halving para llegar a conclusiones más sólidas. Además, la correlación no implica causalidad; factores como el sentimiento del mercado, las tendencias de adopción y las condiciones macroeconómicas pueden causar fluctuaciones en el precio.
El ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos está remodelando la dinámica del mercado al establecer nuevos puntos de anclaje de demanda. Se espera que las entradas de ETF absorban la mayor parte de la oferta de manera gradual y continua. Actualmente, el volumen diario de transacciones de BTC al contado de los ETF es de aproximadamente 40-50 mil millones de dólares, lo que representa entre el 15 y el 20% del volumen total de transacciones en los intercambios centralizados a nivel mundial, proporcionando suficiente liquidez a las instituciones. A largo plazo, esta demanda estable podría tener un impacto positivo en el precio de Bitcoin, creando un mercado más equilibrado y reduciendo la volatilidad de las ventas concentradas.
Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. atrajeron 9,6 mil millones de dólares en flujos netos en los últimos dos meses, con activos totales bajo gestión que alcanzan los 55 mil millones de dólares. Durante este período, el crecimiento neto de BTC en poder de los ETF (180,000 monedas) fue casi tres veces la cantidad suministrada por nuevas minas (55,000 monedas). Actualmente, todos los ETF de Bitcoin al contado en el mundo poseen aproximadamente 1,1 millones de monedas Bitcoin, lo que representa el 5,8% del suministro total en circulación.
A medio plazo, los ETF podrían mantener o incluso aumentar la liquidez actual, ya que las grandes corredurías aún no han ofrecido estos productos a sus clientes. Teniendo en cuenta que todavía hay más de 6 billones de dólares en fondos del mercado monetario en EE. UU., sumado a la próxima reducción de tasas de interés, este año podría haber una gran cantidad de capital ocioso entrando en esta categoría de activos.
Los Bitcoin que posee un ETF no representan un riesgo de estabilidad para la red, ya que simplemente tener Bitcoin no puede afectar a la red descentralizada ni controlar sus nodos. Actualmente, las instituciones financieras aún no pueden ofrecer derivados basados en estos ETF, pero una vez disponibles, podrían cambiar la estructura del mercado para los grandes participantes. La aprobación de los reguladores podría tardar varios meses.
Si asumimos que la nueva entrada de ETF en EE. UU. se desacelera de 6 mil millones de dólares en febrero a 1 mil millones de dólares netos al mes, un modelo simple muestra que, en relación con los aproximadamente 13,500 BTC que se extraen al mes (después de la Halving), el precio promedio de Bitcoin debería acercarse a 74,000 dólares. Sin embargo, los mineros no son la única fuente de suministro de Bitcoin en el mercado. El desequilibrio entre los Bitcoin recién extraídos y la entrada de ETF es solo una pequeña parte de la tendencia de suministro cíclica a largo plazo.
Una forma de medir la oferta de Bitcoin negociable es calcular la diferencia entre la oferta en circulación y la oferta ilíquida. Según los datos de Glassnode, el nivel de oferta de Bitcoin disponible ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cuatro años, disminuyendo desde un pico de 5.3 millones de BTC a principios de 2020 a 4.6 millones en la actualidad. Esto representa un cambio significativo en comparación con la tendencia de aumento constante de la oferta disponible observada durante las tres últimas Halving.
A primera vista, la disminución de la disponibilidad de Bitcoin parece ser el principal soporte técnico de su rendimiento, especialmente considerando la nueva demanda institucional que trae el ETF. Sin embargo, este marco no puede captar completamente la complejidad de la dinámica de liquidez del mercado de Bitcoin, ya que "la oferta no líquida" no significa una oferta estática.
Los inversores no deben ignorar varios factores clave que pueden afectar la presión de venta:
No todos los Bitcoins con baja liquidez están "atrapados". Los poseedores a largo plazo (que representan el 83.5% del volumen de tenencias) son menos sensibles a los precios, pero algunos pueden realizar ganancias cuando el precio sube.
Algunos titulares pueden proporcionar liquidez utilizando Bitcoin como garantía, afectando su atributo de "no liquidez".
Los mineros pueden vender reservas (actualmente un total de 1.8 millones de BTC) para expandir sus negocios o cubrir costos.
Un volumen de tenencia a corto plazo de alrededor de 3 millones de BTC no se puede ignorar, los especuladores podrían obtener ganancias y salir con las fluctuaciones de precios.
No considerar estas fuentes de suministro y simplemente pensar que el Halving y la demanda de ETF conducirán a una escasez inevitable es una simplificación excesiva. Se necesita una evaluación más completa para determinar la verdadera dinámica de oferta y demanda detrás del próximo evento de Halving.
A pesar de que Bitcoin ha sido incluido en el ETF, la velocidad de crecimiento de la oferta circulante activa supera con creces la cantidad acumulada de entradas del ETF. Desde el cuarto trimestre de 23, la oferta activa de BTC ha aumentado en 1.3 millones, mientras que la cantidad de Bitcoin recién extraído es de aproximadamente 150,000.
Parte del suministro activo proviene de las reservas vendidas por los mineros, tanto para aprovechar las tendencias de precios como para establecer liquidez en momentos de ingresos reducidos. Sin embargo, desde el 1 de octubre de 2023 hasta el 11 de marzo de 2024, el saldo neto de las billeteras de los mineros solo disminuyó en 20,471 monedas Bitcoin, lo que significa que el suministro de Bitcoin recientemente activo proviene principalmente de otras fuentes.
En los ciclos anteriores, el cambio en la cantidad de suministro activo superó más de cinco veces la velocidad de crecimiento de los nuevos Bitcoin minados. En los ciclos de 2017 y 2021, la cantidad de suministro activo casi se duplicó, aumentando en 3.2 millones en 11 meses y en 2.3 millones en 7 meses. Durante el mismo período, la cantidad de Bitcoin minados fue de aproximadamente 600,000 y 200,000.
Al mismo tiempo, la cantidad de suministro inactivo en este ciclo ha estado disminuyendo durante tres meses consecutivos, lo que podría indicar que los holders a largo plazo comienzan a vender. En los ciclos de 2017 y 2021, pasó aproximadamente un año desde que el suministro inactivo alcanzó su punto máximo hasta el precio máximo del ciclo. La cantidad de Bitcoin inactivo en el ciclo actual parece haber alcanzado su punto máximo en diciembre de 2023.
Sin embargo, no está claro cuántos de estos Bitcoin han sido transferidos a los intercambios, bloqueados en puentes entre cadenas o utilizados para otras transacciones financieras. Según datos de Glassnode, aunque el volumen de Bitcoin transferido a los intercambios se ha duplicado este año, el saldo neto de Bitcoin en los intercambios ha disminuido en 80,000. Esto sugiere que, además de los ETF, hay otros fondos que ayudan a compensar la cantidad de transferencias desde los holders a largo y corto plazo hacia los intercambios.
La dinámica de oferta y demanda en el mercado al contado solo refleja una parte de la situación del flujo de capital. El Bitcoin muestra un efecto multiplicador de derivados similar al de las materias primas, y el valor nominal de los derivados de Bitcoin no pagados es claramente superior al valor de mercado del Bitcoin físico. Dado que el mercado de derivados amplifica el volumen de transacciones al contado por varios factores, analizar únicamente los datos de las bolsas públicas al contado no puede reflejar completamente la verdadera liquidez y adopción en la economía del Bitcoin.
Por lo tanto, aunque el aumento en la actividad de los bitcoins "dormidos" coincide con los picos del mercado alcista anteriores, en el entorno actual, la dinámica exacta de la interacción entre la oferta y la demanda sigue siendo incierta.
Este ciclo puede ser diferente. La continua entrada neta diaria de Bitcoin ETF en el mercado spot de EE. UU. seguirá siendo un impulso importante para esta clase de activos. A medida que la cantidad de Bitcoin recién extraído está a punto de experimentar un Halving, la dinámica del mercado se volverá más ajustada. Sin embargo, esto no necesariamente significa que estamos a punto de entrar en una situación de restricción de suministro. El Bitcoin ETF en el mercado spot se ha convertido en una nueva clase de activos digitales, y las instituciones financieras tradicionales ahora pueden incluirlo en sus carteras de inversión, marcando un hito importante en la adopción de Bitcoin por parte del mainstream. Por lo tanto, creemos que la tendencia actual de precios es solo el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, y se necesita un mayor aumento para equilibrar las dinámicas de oferta y demanda.