Perspectivas de julio: Políticas estadounidenses y tendencias del mercado

Con la llegada de julio, el mercado ha entrado en una fase relativamente tranquila. El volumen de operaciones ha caído al nivel más bajo en 9 meses, y la volatilidad ha alcanzado su nivel más bajo en 21 meses. A pesar de la inminente llegada de una serie de eventos importantes, es posible que el mercado continúe la tendencia de desaceleración del crecimiento del verano.

Eventos importantes de julio

Este mes habrá varios eventos importantes que merecen atención:

1. Proyecto de presupuesto: se firmará un proyecto de presupuesto expansivo el 5 de julio. Este proyecto de ley podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares, lo que podría ser beneficioso para activos escasos como Bitcoin.

2. Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio. El impacto de los nuevos aranceles se irá manifestando gradualmente a lo largo del mes, lo que podría ejercer presión sobre el sentimiento del mercado.

3. Políticas de criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite para las políticas relacionadas con las criptomonedas más recientes. En ese momento, el grupo de trabajo deberá presentar un informe, hacer recomendaciones sobre el marco legislativo y reglamentario, y evaluar la situación de las reservas de activos digitales en EE. UU.

Estos eventos pueden afectar el comportamiento del Bitcoin, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea dominante. Además, la reducción de liquidez debido al feriado del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado en el corto plazo.

Análisis del sentimiento del mercado

Actualmente, la aversión al riesgo en el mercado es relativamente moderada. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, los contratos abiertos, la exposición de ETF apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, el sentimiento del mercado está muy por debajo de los niveles históricos altos. Esta aversión al riesgo reprimida podría ser una señal positiva para el futuro de Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que, si la próxima tendencia se recupera, el riesgo de liquidación también será menor.

Revisión de datos históricos

Al revisar los datos de 2021 a 2024, julio suele ser el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, aunque en los últimos años, julio ha estado lleno de noticias importantes.

• Julio de 2021: China prohíbe la minería de bitcoin, el precio cae a su mínimo anual.
• Julio de 2022: Varias conocidas instituciones de criptomonedas entran en procedimientos de quiebra
• Julio de 2023: Una gran empresa de gestión de activos presentó una solicitud de ETF de Bitcoin
• Julio de 2024: Mt.Gox comienza a distribuir activos, el gobierno alemán vende Bitcoin, entre otros eventos.

Análisis de datos del mercado

mercado spot

La actividad de negociación en el mercado spot se ha debilitado aún más, con un volumen de negociación promedio diario del 7 de 21.8 mil millones de dólares, marcando un nuevo mínimo en casi 9 meses. La volatilidad también ha caído al 0.79%, el nivel más bajo en casi 21 meses.

Sin embargo, el flujo de capital se ha mostrado fuerte. El ETP de Bitcoin registró una entrada neta de 18,877 Bitcoins en la última semana, estableciendo el récord de entrada de capital semanal más fuerte desde el 28 de mayo. Este fuerte flujo de capital contrasta con los precios estancados, indicando que existe una presión de venta considerable en el mercado.

mercado de derivados

El mercado de derivados ha tenido un desempeño general apagado:

• Futuros CME: La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene en un bajo nivel del 7-8%.
• ETF apalancado: el flujo de capital es moderado, lo que indica una baja preferencia de riesgo en el mercado.
• Contrato perpetuo: la tasa de financiación anualizada promedio a 7 días es del 2.5%, muy por debajo del nivel neutral.
• Mercado de opciones: La inclinación de los diferentes plazos tiende a ser neutral, la volatilidad implícita se ha comprimido a un nuevo mínimo anual.

Tendencias del mercado de criptomonedas

En el último año, la tasa de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado significativamente. La proporción de volumen de posiciones de contratos perpetuos respecto a la capitalización de mercado ha crecido del 3% en julio de 2024 al 5.6% actual. El volumen no cerrado de principales altcoins como Ethereum y Solana ha crecido considerablemente, mientras que Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, lo que refleja un cambio en el enfoque de los traders.

Sin embargo, a pesar de que el volumen de posiciones en altcoins ha aumentado constantemente, su tasa de financiación muestra una actitud cautelosa. La tasa de financiación promedio de las cinco principales altcoins por capitalización de mercado ha caído drásticamente desde su punto máximo a finales del año pasado, incluso por debajo del nivel de Bitcoin, lo que muestra el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado.

En resumen, a pesar de que julio presenta múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones históricos y los indicadores actuales del mercado, es posible que el mercado continúe oscilando en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.