Strategy lanza una nueva acción preferente STRD, lo que provoca controversia en el mercado

La estrategia ha lanzado recientemente un nuevo producto de acciones preferentes STRD, que es la última medida de la empresa para aumentar continuamente su posición en Bitcoin. STRD planea emitir 2.5 millones de acciones, y los fondos recaudados se utilizarán principalmente para comprar Bitcoin y complementar el capital operativo. Esta medida ha generado una amplia discusión en el mercado.

STRD, como un producto de acciones preferentes de tercera clase de Strategy, presenta innovaciones en su diseño estructural. Ofrece un interés anual del 10%, pero la empresa no tiene la obligación de pago forzoso, y los intereses no se acumulan. Este diseño ha sido interpretado por algunos analistas como una estrategia de "defensa en ataque".

En teoría, Strategy puede pagar los intereses de STRD de tres maneras: vendiendo posiciones de Bitcoin, continuando con el financiamiento en rueda o utilizando el flujo de caja operativo de la empresa. Aunque la empresa tiene el derecho de no pagar intereses, hacerlo podría dañar gravemente su reputación en el mercado y su capacidad de financiamiento futura. Por lo tanto, siempre que el mercado de Bitcoin se mantenga estable, es muy probable que Strategy elija cumplir con sus obligaciones a tiempo.

Al mismo tiempo, los tres productos de acciones preferentes actuales de Strategy, STRK, STRF y STRD, tienen características distintas en cuanto a la jerarquía de liquidación, el diseño de ingresos y la estructura de riesgos, dirigidos a inversores con diferentes preferencias de riesgo. El lanzamiento de STRD también se considera una optimización de la estructura de capital general de la empresa.

Sin embargo, la emisión de STRD ha generado controversia en la comunidad. Algunos inversores consideran que es una "magia del capital" o un "esquema Ponzi de muñecas rusas". Algunos analistas han señalado que STRD es en realidad una opción de aumento de Bitcoin disfrazada como una herramienta de rendimiento. También hay opiniones que sostienen que el diseño de este producto mejora la calidad crediticia de STRF.

En cuanto al futuro desarrollo de Strategy, algunos predicen que la empresa podría transformarse gradualmente en un banco basado en Bitcoin, manteniendo el flujo de efectivo a través de préstamos en Bitcoin o participando en trading cuantitativo.

En general, la estrategia envuelve la fe en Bitcoin a través de este producto estructurado, utilizando un modelo de riesgo-rendimiento para ocultar la práctica de apuestas unilaterales, lo que ha generado una amplia atención en el mercado. Este experimento financiero basado en la fe se está volviendo cada vez más complejo y cada vez más digno de atención.