El arte de la especulación: gestión de la posición y control de riesgos

La esencia de la especulación se puede resumir en dos puntos clave: las ganancias obtenidas en el momento correcto y las pérdidas asumidas en el momento incorrecto. Cada trader ha revisado esas operaciones que parecían seguras, lamentándose de tener una posición demasiado ligera; de la misma manera, también reflexionará sobre aquellas operaciones indecisas, preguntándose por qué continuó aumentando su posición en una operación con pérdidas.

La gestión de posiciones es una de las habilidades más desafiantes en el ámbito del trading, pero mejorar esta capacidad puede tener efectos significativos. Los traders de élite se dedican a perfeccionar constantemente esta habilidad, porque una vez que se comete un error de juicio, las consecuencias pueden ser difíciles de soportar. Aunque en la ejecución todavía tengo muchas deficiencias, la gestión de posiciones es uno de los campos en los que me he destacado más en mi carrera profesional, compensando muchos de los errores que he cometido en otros aspectos.

Un caso que invita a la reflexión es la historia de "apostar decididamente en oportunidades asimétricas", cuyos protagonistas son dos destacados gerentes de fondos.

En 1992, el gerente principal de cartera de un conocido fondo de inversión notó que el Banco de Inglaterra estaba apoyando artificialmente la libra esterlina y estaba convencido de que este apoyo sería difícil de mantener a largo plazo. Expuso su opinión a su superior y propuso apostar toda la capital del fondo a la baja en la libra esterlina.

El superior inicialmente mostró escepticismo hacia esta propuesta, considerando que era una apuesta unidireccional extremadamente arriesgada. Sin embargo, después de profundizar en la situación, no solo apoyó esta decisión, sino que también sugirió duplicar la inversión, argumentando que esta oportunidad podría aparecer una vez cada veinte años.

Al final, esta transacción se ejecutó con una posición doble, convirtiéndose en una de las transacciones más famosas de la historia financiera, con ganancias de hasta 1,000 millones de dólares en un solo día. Este evento también hizo que los inversores involucrados ganaran notoriedad.

La transacción más exitosa de mi experiencia personal ocurrió en noviembre de un año determinado, cuando dos plataformas de intercambio principales anunciaron el lanzamiento de una nueva criptomoneda. Al realizar esta transacción, en mi mente, recordaba constantemente esa historia legendaria y pensaba en cómo actuaría ese inversor de primer nivel.

Esa madrugada, revisé diversas fuentes de información y datos del mercado como de costumbre. En ese momento, ya había tomado una pequeña posición, pero la posición había sufrido una considerable pérdida, lo que me causó bastante ansiedad.

Justo cuando estaba concentrado observando el gráfico de velas de un minuto del software de trading, de repente apareció una enorme vela alcista, y mi posición recuperó el capital al instante. Este cambio repentino me dejó tanto emocionado como confundido. Luego, recibí un mensaje confirmando que esa criptomoneda se listaría en una plataforma de intercambio principal. Tras varias verificaciones, me di cuenta de que podría ser una oportunidad de trading única.

En el momento en que se publicó la noticia, el precio subió rápidamente de 0.000012 dólares a 0.000016 dólares. Esta noticia es tan importante porque, desde algunas criptomonedas conocidas, esta plataforma de intercambio no había lanzado otros tokens similares. Además, esta nueva moneda carecía de canales de compra convenientes en Estados Unidos. La nueva vía de上市 abrió las compuertas a una gran cantidad de capital minorista, y el mercado pronto se dio cuenta de esto.

En ese momento, el precio más alto histórico de la criptomoneda era de 0.000017 dólares. Romper el máximo histórico siempre ha sido una de mis estrategias de trading favoritas. Me di cuenta de que los traders que eligen vender en este nivel de precio pueden no entender completamente la importancia de esta noticia.

Decidí comprar de manera contundente una cantidad 5 veces mayor que la posición actual al precio de mercado, casi utilizando un apalancamiento de 2 veces sobre toda la cartera de inversiones. Al ver el valor en dólares que mostraba el software de trading, sentí un escalofrío. Nunca pensé que invertiría tanto en altcoins, especialmente en este tipo de tokens emergentes, pero me sentía excepcionalmente tranquilo, porque estoy convencido de que esta es la decisión correcta.

Aproximadamente una hora después de que se publicara el primer anuncio de la lista, otra plataforma de intercambio importante también anunció la inclusión del token, y el precio superó inmediatamente el punto máximo histórico. Más tarde ese día, el anuncio de la inclusión de una tercera plataforma empujó el precio a 0.0000255 dólares. Ni siquiera me atreví a revisar el software de trading, ya que las enormes fluctuaciones de ganancias y pérdidas podrían afectar mi juicio. En menos de 12 horas, mis ganancias en la cuenta estaban cerca del 100%. Realmente fue un día de trading loco. Aunque no pude cerrar en el punto más alto, aún aseguré ganancias considerables, superando las ganancias acumuladas de los últimos meses. Esto demuestra una vez más la importancia de ajustar la posición a tiempo en oportunidades asimétricas.

Sin embargo, al discutir la gestión de posiciones, si no se menciona su riesgo, es irresponsable. Detrás de cada historia de éxito lograda a través de grandes apuestas concentradas, hay innumerables casos de personas que se arruinaron por apostar todo. Esta es precisamente la razón por la que la inversión correcta es tan difícil: encontrar un equilibrio entre confiar en su juicio y actuar con valentía, y respetar el mercado no es tarea fácil.

A veces, entras al mercado con confianza y una gran posición, pero pierdes durante varios días, lo que te lleva a decidir salir con pérdidas. Lo frustrante es que parece que el mercado se burla de ti; justo cuando cierras tu posición, el mercado se desarrolla según tus expectativas originales. Y a veces eliges persistir, solo para descubrir una semana después que tu cartera ha perdido un 50%. No se puede negar que es una habilidad difícil de dominar.

Yo también he tenido múltiples experiencias de fracaso con posiciones grandes, pero hay un punto que siempre me ha sostenido, que es la estricta gestión del riesgo. Si la tendencia del precio no coincide con mi juicio y las pérdidas continúan por un tiempo, elijo detener mis pérdidas. No importa cuán seguro esté de mi juicio, el mercado siempre tiene la razón.

Nunca te aferres a las operaciones perdedoras, siempre hay mejores oportunidades esperando adelante. Aunque siempre habrá oportunidades y ideas que valgan la pena invertir en grande, si ya he perdido la mayor parte de mi cartera, no tendré suficiente capital para aprovechar la mejor oportunidad.

Evitar pérdidas significativas a toda costa es el principio más importante en cualquier juego de riesgos. La definición de "pérdidas significativas" varía de persona a persona. Durante el proceso de construir un portafolio más pequeño en mis primeras etapas, tuve que asumir mayores riesgos. A menudo apostaba del 10 al 15% de mi portafolio en operaciones en las que tenía una alta confianza, porque esa es la naturaleza del mercado en el que me encontraba. El mercado de criptomonedas generalmente carece de liquidez y es muy volátil, por lo que tuve que aceptar retrocesos más grandes para validar mis juicios. A medida que el tamaño del portafolio crecía, la liquidez del mercado en el que ingresaba mejoraba ligeramente, y ya no podía asumir riesgos tan grandes. Es muy importante definir tu capacidad de asumir riesgos, para que en cada operación sepas claramente cuánto puedes permitirte perder. He visto a muchos comerciantes talentosos abandonar el mercado debido a una pérdida significativa e irreversible.

Por eso, una de mis estrategias de trading favoritas es el breakout. Prefiero operar cerca de la parte superior, ya que es una estrategia con riesgo claramente definido, ya sea para obtener ganancias o para fallar rápidamente. Por ejemplo, el momento que elegí en la operación mencionada anteriormente fue cuando el precio estaba rondando el nivel más alto histórico, pero no logró romperlo, o después de romperlo, volvió a caer por debajo del máximo histórico. En ambos casos tengo puntos de cierre claramente definidos, así que tiene sentido acumular una gran posición en este nivel.

Al mirar hacia atrás en mi carrera comercial hasta ahora, todos los crecimientos significativos en mi cartera provienen de los retornos de "apostar todo". Cada año, solo unas pocas operaciones generan la mayor parte de las ganancias. Aparte de eso, es más un juego de supervivencia. Debes mantenerte lo suficientemente agudo para identificar aquellas transacciones que pueden generar grandes beneficios, pero también debes mantener la autodisciplina para evitar perder todo el capital en ideas poco seguras y evitar seguir aumentando la Posición en operaciones perdedoras.

En la siguiente etapa de mi carrera profesional, uno de los ámbitos en los que planeo enfocarme para mejorar es en la posición. Soy bueno apostando fuertemente, pero no soy tan hábil en mantener posiciones cuando hay grandes ganancias no realizadas. Esto puede deberse a que tengo una fuerte conciencia de gestión de riesgos, pero si pudiera mantener mis juicios a largo plazo en lugar de operar con frecuencia, creo que lograría mejores resultados.