Activos del mundo real en bienes raíces ( RWA ) investigación del proyecto
Los activos del mundo real no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya existían desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores eran similares al concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a la falta de regulación adecuada y la ausencia de rendimientos significativos, estos primeros intentos no lograron formar un mercado maduro.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en EE. UU., los rendimientos de los bonos del gobierno superaron las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en la industria de las criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como activos del mundo real (RWA) se ha vuelto cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, ha surgido una pequeña cantidad de proyectos RWA en el sector inmobiliario, con el objetivo de ampliar el mercado de inversión en bienes raíces, diversificar los productos de inversión y reducir la barrera de entrada. Este estudio realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA en el sector inmobiliario y su mercado potencial. La discusión se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Un estudio de marzo de 2023 mostró que el valor del mercado inmobiliario cotizado en Norteamérica alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial es de 2.66 billones de dólares.
Los objetivos clave del mercado de bienes raíces tokenizados incluyen: crear productos de inversión diversificados y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos. Las principales formas de expresión son tres:
Financiación de propiedad fraccionada
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas
Préstamos con garantía de tokens inmobiliarios
La tokenización de bienes raíces también puede mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fondos de inversión inmobiliaria ( REIT ) son similares a los activos reales inmobiliarios (RWA) en cuanto a la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ya que ambos reducen las barreras de entrada y mejoran la liquidez. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, el marco regulatorio y el modelo operativo de los REIT pueden servir de referencia para los proyectos RWA.
Los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener las siguientes ventajas y desventajas:
Ventajas:
Reducir la barrera de inversión
Aumentar la liquidez
Opciones de inversión flexibles
Potencial de alta rentabilidad
Diversificar el riesgo de inversión
Desventajas:
Incertidumbre regulatoria
Riesgo legal
Complejidad operativa
La liquidez sigue siendo limitada
Mecanismos de protección para los inversores no son adecuados
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA en bienes raíces, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos a través de blockchain.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza de acuerdo con la ley. La gestión de las propiedades es responsabilidad de una entidad externa. Los alquileres, después de deducir los costos, se distribuyen a los poseedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee la propiedad. Los poseedores de tokens tienen derecho a cambiar la empresa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en un lugar determinado, el valor total de los tokens de la propiedad es de 323,000 dólares, cada token cuesta 52.1 dólares, en total hay 6200 tokens. Los ingresos mensuales por alquiler son de 2,600 dólares, después de deducir 622 dólares de gastos, la ganancia neta es de 1,978 dólares, lo que suma un total anual de 23,736 dólares. Cada token recibe una asignación de 3.83 dólares, con una tasa de ganancia anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado un 100% de tokens, sin necesidad de inversión conjunta, manteniendo un modelo operativo de bajo riesgo. La entidad gestora toma un 8% de los alquileres, y RealT cobra un 2% de tarifa de tokenización. Esto permite a RealT concentrarse en buscar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también presenta desafíos. Cuando la proporción de acciones de los inversores es demasiado pequeña, los costos de gestión pueden ser demasiado altos. Puede haber conflictos de interés entre RealT y los accionistas minoritarios. Tener demasiadas acciones en RealT puede afectar la liquidez, mientras que tener muy pocas puede carecer de la motivación para supervisar.
Los datos muestran que aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% invierte más. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, un mercado de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores, aumentando la liquidez.
RealT ha registrado múltiples entidades en Delaware para simplificar los procedimientos legales y aislar riesgos. Cada propiedad es poseída por una LLC independiente, como subsidiaria de Real Token LLC. Esta estructura asegura que los problemas de una propiedad individual no afecten a otros activos.
Parcl
Parcl es una plataforma DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una arquitectura AMM. Parcl ha creado índices inmobiliarios específicos de áreas basados en el historial de ventas, permitiendo a los inversores especular sobre las tendencias de precios de las viviendas.
Este método evita los problemas legales asociados con la operación de bienes raíces. Aunque no cumple completamente con la definición de RWA, Parcl ha obtenido inversiones de varias empresas reconocidas, lo que merece atención al discutir productos RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, actualmente con un TVL de 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, la atención sigue siendo baja, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que el producto Parcl es fácil de usar y se itera rápidamente, el equipo lo promueve activamente, pero la atención y la cuota de mercado siguen siendo limitadas. Esto puede indicar que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para aceptar productos de índices inmobiliarios.
Reinno
Reinno fue lanzado en 2020, dejó de operar en 2022, pero sus dos productos valen la pena mencionar:
Servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas: los propietarios pueden presentar los documentos de propiedad a Reinno, y tras la aprobación, crear una empresa SPV y un contrato inteligente de token, utilizando el token como garantía del préstamo.
Financiación de hipotecas: Después de que el usuario compre una casa con un préstamo bancario, puede tokenizar la propiedad para financiarse, utilizando los fondos obtenidos para pagar el préstamo bancario y luego reembolsar al acuerdo a una tasa fija.
Reinno adopta un modelo centralizado y offline, los clientes deben presentar los documentos en persona. Este método presenta riesgos evidentes:
Cuando el prestatario incumple, Reinno como proveedor de servicios tokenizados tiene dificultades para demandar.
La venta de la propiedad por parte del propietario después de obtener un préstamo o la suspensión de los pagos al banco puede causar problemas de "doble gasto".
Estos riesgos pueden ser una de las razones por las que el proyecto deja de operar. En el futuro, los RWA inmobiliarios necesitarán un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
Los RWA inmobiliarios todavía se encuentran en una etapa temprana, sin un tamaño de mercado claro o proyectos líderes. El tamaño de los proyectos existentes y la base de usuarios son relativamente pequeños. Este campo necesita un cumplimiento estricto y un marco legal maduro. Algunos proyectos adoptan estructuras de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados como objetivos de inversión para reducir riesgos. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de los RWA inmobiliarios, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son fundamentales.
Actualmente, el RWA inmobiliario carece de un marco legal claro y consistente. Las diferentes agencias reguladoras en Estados Unidos tienen discrepancias en la clasificación de tokens, y a nivel internacional también falta referencia. Esta inconsistencia conduce a reglas difusas, amenazando la confianza de los inversores y la viabilidad a largo plazo.
A pesar del desorden regulatorio, varias empresas conocidas están intentando el RWA inmobiliario. Algunos proyectos ya han demostrado preliminarmente su viabilidad. Con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, se espera que el RWA inmobiliario, como un gran sector de inversión financiera, experimente un desarrollo próspero.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
12 me gusta
Recompensa
12
8
Compartir
Comentar
0/400
MagicBean
· hace7h
Me siento muy perdido.
Ver originalesResponder0
DegenRecoveryGroup
· 07-20 16:14
Los que se dedican al sector inmobiliario todavía no están lo suficientemente competitivos.
Ver originalesResponder0
WhaleWatcher
· 07-20 06:30
Solo lo sabrás si lo pruebas, ¿a dónde fue el money?
Ver originalesResponder0
GweiObserver
· 07-19 16:12
¿Incluso los edificios inacabados pueden ser RWA?
Ver originalesResponder0
AlwaysAnon
· 07-19 16:09
RWA re-división de una ola
Ver originalesResponder0
MrDecoder
· 07-19 16:03
啧 RWA es la versión fallida de tokenización de esa época
Ver originalesResponder0
PensionDestroyer
· 07-19 15:54
Un poco nervioso, hipotecar la propiedad para que esté más tranquilo.
Análisis del estado actual de los proyectos RWA en bienes raíces: oportunidades y desafíos coexistentes
Activos del mundo real en bienes raíces ( RWA ) investigación del proyecto
Los activos del mundo real no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya existían desde 2018, cuando la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores eran similares al concepto actual de RWA. Sin embargo, debido a la falta de regulación adecuada y la ausencia de rendimientos significativos, estos primeros intentos no lograron formar un mercado maduro.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en EE. UU., los rendimientos de los bonos del gobierno superaron las tasas de interés de los préstamos de stablecoins en la industria de las criptomonedas. Por lo tanto, la tokenización de los bonos del gobierno de EE. UU. como activos del mundo real (RWA) se ha vuelto cada vez más atractiva para la industria de las criptomonedas. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales han comenzado a explorar los RWA.
En los últimos dos años, ha surgido una pequeña cantidad de proyectos RWA en el sector inmobiliario, con el objetivo de ampliar el mercado de inversión en bienes raíces, diversificar los productos de inversión y reducir la barrera de entrada. Este estudio realizará un análisis de casos de estos proyectos, explorando las ventajas y desventajas del diseño de RWA en el sector inmobiliario y su mercado potencial. La discusión se centrará principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para tokenizar el mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Un estudio de marzo de 2023 mostró que el valor del mercado inmobiliario cotizado en Norteamérica alcanzó los 1.3 billones de dólares, mientras que el mercado inmobiliario cotizado a nivel mundial es de 2.66 billones de dólares.
Los objetivos clave del mercado de bienes raíces tokenizados incluyen: crear productos de inversión diversificados y flexibles, atraer a una gama más amplia de inversores, y aumentar la liquidez y el valor de los activos. Las principales formas de expresión son tres:
La tokenización de bienes raíces también puede mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fondos de inversión inmobiliaria ( REIT ) son similares a los activos reales inmobiliarios (RWA) en cuanto a la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, ya que ambos reducen las barreras de entrada y mejoran la liquidez. Sin embargo, los REIT tradicionales generalmente no ofrecen a los inversores gestión o propiedad, manteniendo un modelo de operación centralizado. A pesar de esto, el marco regulatorio y el modelo operativo de los REIT pueden servir de referencia para los proyectos RWA.
Los proyectos de RWA en bienes raíces suelen tener las siguientes ventajas y desventajas:
Ventajas:
Desventajas:
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos de RWA en bienes raíces, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos a través de blockchain.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza de acuerdo con la ley. La gestión de las propiedades es responsabilidad de una entidad externa. Los alquileres, después de deducir los costos, se distribuyen a los poseedores de tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee la propiedad. Los poseedores de tokens tienen derecho a cambiar la empresa de gestión.
Tomando como ejemplo una propiedad en un lugar determinado, el valor total de los tokens de la propiedad es de 323,000 dólares, cada token cuesta 52.1 dólares, en total hay 6200 tokens. Los ingresos mensuales por alquiler son de 2,600 dólares, después de deducir 622 dólares de gastos, la ganancia neta es de 1,978 dólares, lo que suma un total anual de 23,736 dólares. Cada token recibe una asignación de 3.83 dólares, con una tasa de ganancia anual del 7.35%.
RealT ofrece al mercado un 100% de tokens, sin necesidad de inversión conjunta, manteniendo un modelo operativo de bajo riesgo. La entidad gestora toma un 8% de los alquileres, y RealT cobra un 2% de tarifa de tokenización. Esto permite a RealT concentrarse en buscar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también presenta desafíos. Cuando la proporción de acciones de los inversores es demasiado pequeña, los costos de gestión pueden ser demasiado altos. Puede haber conflictos de interés entre RealT y los accionistas minoritarios. Tener demasiadas acciones en RealT puede afectar la liquidez, mientras que tener muy pocas puede carecer de la motivación para supervisar.
Los datos muestran que aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% invierte más. Esto indica que RealT ha creado, en cierta medida, un mercado de inversión inmobiliaria para los pequeños inversores, aumentando la liquidez.
RealT ha registrado múltiples entidades en Delaware para simplificar los procedimientos legales y aislar riesgos. Cada propiedad es poseída por una LLC independiente, como subsidiaria de Real Token LLC. Esta estructura asegura que los problemas de una propiedad individual no afecten a otros activos.
Parcl
Parcl es una plataforma DeFi que permite a los usuarios comerciar con las fluctuaciones de precios del mercado inmobiliario global. Ofrece activos sintéticos relacionados con bienes raíces a través de una arquitectura AMM. Parcl ha creado índices inmobiliarios específicos de áreas basados en el historial de ventas, permitiendo a los inversores especular sobre las tendencias de precios de las viviendas.
Este método evita los problemas legales asociados con la operación de bienes raíces. Aunque no cumple completamente con la definición de RWA, Parcl ha obtenido inversiones de varias empresas reconocidas, lo que merece atención al discutir productos RWA en bienes raíces.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, actualmente con un TVL de 16 millones de dólares. Sin embargo, después de más de un año de operación, la atención sigue siendo baja, con un volumen de transacciones diario de menos de 10,000 dólares y menos de 50 usuarios activos diarios.
A pesar de que el producto Parcl es fácil de usar y se itera rápidamente, el equipo lo promueve activamente, pero la atención y la cuota de mercado siguen siendo limitadas. Esto puede indicar que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para aceptar productos de índices inmobiliarios.
Reinno
Reinno fue lanzado en 2020, dejó de operar en 2022, pero sus dos productos valen la pena mencionar:
Servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas: los propietarios pueden presentar los documentos de propiedad a Reinno, y tras la aprobación, crear una empresa SPV y un contrato inteligente de token, utilizando el token como garantía del préstamo.
Financiación de hipotecas: Después de que el usuario compre una casa con un préstamo bancario, puede tokenizar la propiedad para financiarse, utilizando los fondos obtenidos para pagar el préstamo bancario y luego reembolsar al acuerdo a una tasa fija.
Reinno adopta un modelo centralizado y offline, los clientes deben presentar los documentos en persona. Este método presenta riesgos evidentes:
Estos riesgos pueden ser una de las razones por las que el proyecto deja de operar. En el futuro, los RWA inmobiliarios necesitarán un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
Los RWA inmobiliarios todavía se encuentran en una etapa temprana, sin un tamaño de mercado claro o proyectos líderes. El tamaño de los proyectos existentes y la base de usuarios son relativamente pequeños. Este campo necesita un cumplimiento estricto y un marco legal maduro. Algunos proyectos adoptan estructuras de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados como objetivos de inversión para reducir riesgos. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de los RWA inmobiliarios, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son fundamentales.
Actualmente, el RWA inmobiliario carece de un marco legal claro y consistente. Las diferentes agencias reguladoras en Estados Unidos tienen discrepancias en la clasificación de tokens, y a nivel internacional también falta referencia. Esta inconsistencia conduce a reglas difusas, amenazando la confianza de los inversores y la viabilidad a largo plazo.
A pesar del desorden regulatorio, varias empresas conocidas están intentando el RWA inmobiliario. Algunos proyectos ya han demostrado preliminarmente su viabilidad. Con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, se espera que el RWA inmobiliario, como un gran sector de inversión financiera, experimente un desarrollo próspero.