Estado del mercado de criptomonedas: falta de liquidez y desequilibrio en la valoración

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha mostrado algunas características nuevas, diferentes a los ciclos de mercado alcista anteriores. Este artículo analizará los principales problemas que enfrenta el mercado actual y sus causas.

Cambio en la lógica de la especulación del mercado

Al revisar el mercado alcista del pasado, tanto en el mercado de valores tradicional como en el mercado de criptomonedas, se siguen ciertas reglas de especulación: primero se especula sobre los activos de calidad central, luego sobre los sectores populares y finalmente sobre los activos temáticos y especulativos. Sin embargo, con el desarrollo de la tecnología blockchain, nuevas narrativas y caminos están surgiendo constantemente, como Layer 2, la reinversión y las inscripciones, que están reemplazando los viejos conceptos del último mercado alcista.

Por lo tanto, es difícil juzgar la etapa en la que se encuentra el mercado solo desde el punto de vista del tema. Podemos resumir un orden aproximado de especulación a través de la capitalización de mercado:

Activos centrales ( BTC/ETH ) → Alta capitalización → Media capitalización → Baja capitalización → Monedas Meme → NFT y otros

Características del actual mercado alcista

1. Liquidez insuficiente

A pesar de que la aprobación del ETF de Bitcoin ha inyectado un fuerte impulso al mercado, esta Liquidez parece difícil de transmitir a otros sectores. Incluso si la Reserva Federal podría reducir las tasas de interés, no se puede garantizar que los fondos fluyan de inmediato al mercado de criptomonedas. En este caso, ha surgido una situación extrema en la que los activos centrales están en alza mientras que otros activos están estancados o incluso en descenso.

2. Cambio en la estructura de flujo de fondos

El actual mercado de criptomonedas se puede comparar con un reservorio de múltiples capas, donde solo cuando el nivel del agua en la capa superior rebosa, fluirá hacia la capa inferior. Los fondos traídos por los ETF se concentran principalmente en BTC y ETH, lo que dificulta su transmisión natural hacia abajo, como en el pasado.

3. La presión en el mercado primario aumenta

La falta de liquidez en el mercado secundario ha llevado a muchos inversores a buscar oportunidades en el mercado primario. Sin embargo, sin compradores en el mercado secundario, el significado del mercado primario se ve considerablemente reducido. Los inversores comunes están cada vez más en dificultades para sobrevivir en el mercado primario, enfrentándose a la intensa competencia de equipos profesionales.

4. Problema de alta valoración y baja liquidez

Recientemente, la valoración de varios proyectos que han salido al mercado es demasiado alta, lo que ha comprimido aún más la liquidez del mercado. Una alta valoración completamente diluida ( FDV ) puede ser beneficiosa para los promotores del proyecto y los capitalistas de riesgo, pero es desfavorable para atraer a los inversores minoristas. Esto ha llevado a una situación de "no hacerse cargo mutuamente": los minoristas no quieren hacerse cargo de los tokens con alta FDV, mientras que las instituciones no tienen una buena opinión sobre las monedas Meme de alta volatilidad.

Conclusión

El fundamento del mercado de criptomonedas actual ha cambiado, y la lógica de inversión necesita ser ajustada en consecuencia. La falta de liquidez y la alta valoración con baja circulación son las razones centrales por las cuales el efecto de ganancias en esta ronda de mercado no ha sido bueno. Estos problemas necesitan ser resueltos para que realmente pueda llegar un gran mercado alcista. Los inversores deben prestar mucha atención a los cambios del mercado, analizar los riesgos de manera racional y ajustar sus estrategias en el momento adecuado.