Análisis del impacto de las tensiones comerciales entre China y EE. UU. en el ciclo manufacturero y la inflación

Situación macroeconómica

Las actuales fricciones comerciales entre China y Estados Unidos pueden considerarse como una típica situación de juego, donde ambas partes no están dispuestas a ceder primero, lo que lleva a la imposición mutua de aranceles y a un aumento gradual de las pérdidas económicas. La actitud de aproximadamente 80 países en todo el mundo jugará un papel clave en el juego entre China y Estados Unidos, especialmente en la intensificación de las fricciones comerciales y en la reestructuración de la cadena de suministro. La postura de los actores económicos globales influirá en la dinámica del juego entre China y Estados Unidos y en el resultado final.

Este juego podría pasar de la actual situación de estancamiento a un escenario más complejo, el apoyo de las economías globales determinará si China y Estados Unidos pueden terminar con las fricciones comerciales mediante compromisos o medidas más duras. Al final, la estabilidad y el desarrollo de la economía global podrían verse profundamente afectados por este juego.

Impacto de los aranceles en el ciclo de la manufactura

impacto a corto plazo ( Q2-Q3 2025 )

• Datos de exportación fuertes: China, Vietnam y Estados Unidos aumentan sus importaciones y exportaciones en un 20%, la producción industrial en China y Vietnam se eleva.
• Electrónica de consumo: se revisa al alza el envío de PC/ teléfonos móviles en el segundo trimestre, pero la tasa de crecimiento en 2025 se reducirá al 0%-3%.
• Textiles y calzado: el precio de los zapatos aumenta un 11.6%, las ventas caen entre un 10% y un 15%.
• Automóviles: Las ventas del Q2 alcanzan un nuevo récord, pero la demanda podría disminuir en la segunda mitad del año.
• Presión de inventario: los fabricantes acumulan inventario para evitar impuestos, alto riesgo de acumulación de inventario en el tercer trimestre.

impacto a medio y largo plazo ( Q4-2026)

• Caída de la demanda: los precios de la electrónica de consumo aumentan un 10%-20%, las entregas se mantienen estables en 2025; las exportaciones de textiles y calzado caen drásticamente; las ventas de automóviles disminuyen.
• Reestructuración de la cadena de suministro: las empresas chinas se dirigen a los mercados del Sur Global, mientras que las empresas estadounidenses dependen de la cadena de suministro de América del Norte, con un aumento de costos del 8% al 15%.
• Descenso cíclico: La presión de desinventario alcanzará su punto máximo en 2026, y el ciclo de la manufactura se deteriorará.

Impacto del mercado

• Mercado de valores de EE. UU.: el sector industrial a corto plazo sube, las acciones tecnológicas están bajo presión; las acciones tecnológicas a largo plazo podrían caer entre un 5% y un 10%.
• Criptomonedas: la preferencia por el riesgo a corto plazo eleva los precios, a largo plazo puede fluctuar con la liquidez.

Puntos clave de observación

• Prestar atención a la situación de los datos blandos como el PMI y las expectativas de precios en el pico del Q2-Q3.
• Observar el crecimiento de las exportaciones / producción industrial en el Q2, se espera que disminuya después del Q3.
• Prestar atención a los costos arancelarios y las guías de demanda en los informes financieros del Q1 de empresas como Apple, Nike y Tesla.
• Mantener un estrecho seguimiento de la política de la Reserva Federal, si la inflación alcanza el 4%-5% podría ralentizar la reducción de tasas.

Conclusión

Las tensiones comerciales a corto plazo han elevado los datos de exportación, pero han aumentado los riesgos de acumulación de inventarios. A largo plazo, los altos aranceles reducirán la demanda y acelerarán la reestructuración de la cadena de suministro, lo que aumentará los costos de producción en Estados Unidos. El ciclo manufacturero podría descender en 2026. Se recomienda prestar atención a indicadores como el PMI y los informes financieros de las empresas, y ser cauteloso al invertir en el sector manufacturero; se pueden considerar activos relacionados en el sudeste asiático que se beneficien de la reubicación de la cadena de suministro.