Bitcoin o desafiará la posición global del dólar, la tokenización se considera la "autopista" del futuro financiero

El 31 de marzo, el CEO de una importante compañía de gestión de activos publicó una carta anual a los inversionistas de 27 páginas. En esta carta, el CEO emitió una advertencia poco común: si Estados Unidos no puede controlar la creciente deuda y el déficit fiscal, la "posición de moneda de reserva global" que el dólar ha mantenido a largo plazo podría ser finalmente reemplazada por activos digitales emergentes como Bitcoin.

Bitcoin podría debilitar la posición del dólar como moneda de reserva

El CEO planteó una pregunta provocativa en su informe: "¿El Bitcoin debilitará la posición del dólar como moneda de reserva?"

Él afirmó que Estados Unidos ha estado beneficiándose durante años de la posición del dólar como moneda de reserva global. Sin embargo, esta posición no es una garantía permanente. Desde que comenzó a contar el "Reloj de la Deuda" en Times Square en 1989, la deuda pública de EE. UU. ha crecido a un ritmo tres veces más rápido que el PIB. Este año, solo los gastos por intereses superarán los 952 mil millones de dólares, superando el gasto en defensa. Para 2030, el gasto gubernamental obligatorio y el servicio de la deuda consumirán todos los ingresos federales, creando un déficit a largo plazo.

Mientras advierte sobre los riesgos tradicionales de las finanzas, este CEO también dejó en claro que no se opone al desarrollo de activos digitales. Escribió: "Es necesario aclarar que, evidentemente, no me opongo a los activos digitales. Pero dos cosas pueden ser verdaderas al mismo tiempo: las finanzas descentralizadas son una innovación extraordinaria. Hacen que el mercado sea más rápido, más económico y más transparente. Sin embargo, es precisamente esta innovación la que podría debilitar la ventaja económica de Estados Unidos------ si los inversores comienzan a pensar que Bitcoin es más seguro que el dólar."

Al revisar el desempeño, él señaló que el ETF de Bitcoin lanzado por la empresa en Estados Unidos se convirtió en el lanzamiento de producto cotizado en bolsa más grande de la historia, con un tamaño de activos bajo gestión que superó los 50,000 millones de dólares en menos de un año. Este producto es el tercero en el ranking de atractivo de activos en toda la industria de ETFs, solo detrás del fondo índice S&P 500. De esta cantidad, más de la mitad de la demanda proviene de inversores minoristas, y tres cuartas partes provienen de inversores que nunca antes habían tenido productos de la empresa. Este año, la empresa ha expandido su producto de Bitcoin a productos cotizados en bolsa (ETP) en Canadá y Europa.

El CEO señaló además que los ETF no solo han tenido un gran éxito en Estados Unidos, sino que también se están convirtiendo en una herramienta clave para impulsar el desarrollo de la cultura de inversión en Europa. Indicó que muchos inversores europeos que ingresan por primera vez al mercado de capitales están dando su primer paso a través de los ETF, especialmente los productos de su empresa. Actualmente, solo un tercio de los inversores individuales europeos participa en inversiones en el mercado de capitales, una proporción que está muy por debajo del 60% en Estados Unidos. Esto no solo les hace perder oportunidades de crecimiento que ofrece el mercado de capitales, sino que en un contexto de tasas de interés bajas, los rendimientos de sus cuentas de ahorro a menudo son erosionados por la inflación.

Para aumentar esta proporción, la empresa está colaborando con varias instituciones consolidadas y plataformas emergentes en Europa para reducir las barreras de inversión y mejorar la alfabetización financiera local.

Veo con buenos ojos RWA, considero que la tokenización es la "autopista" del futuro financiero.

Desde los ETF hasta la popular tecnología criptográfica actual, este CEO cree que la tokenización se está convirtiendo en una fuerza clave para remodelar la infraestructura financiera.

Escribió que la circulación de fondos global en la actualidad aún depende de los "canales financieros" establecidos en una época en la que las órdenes se daban a gritos en la sala de operaciones y los fax eran considerados herramientas revolucionarias. Tomemos como ejemplo a la Asociación Mundial de Telecomunicaciones Financieras (SWIFT)------ soporta transacciones globales por miles de millones de dólares todos los días, y su funcionamiento se asemeja más a una carrera de relevos: los bancos transmiten órdenes sucesivamente, verificando cuidadosamente los detalles en cada paso. En la década de 1970, cuando el tamaño del mercado era más pequeño y la frecuencia de las transacciones era baja, este método de relevos tenía sentido. Pero hoy en día, seguir dependiendo de SWIFT es tan ineficiente como enviar un correo electrónico a la oficina de correos para que lo reenvíen.

Aunque este sistema era razonable en el pasado, la eficiencia actual ya no puede sostener la demanda financiera globalizada y digitalizada.

Para este CEO, la aparición de la tokenización cambiará por completo esta ineficiencia. Si SWIFT es el servicio postal, la tokenización es el correo electrónico en sí mismo------ los activos pueden circular directamente y en tiempo real, evitando todos los intermediarios.

Él describió cómo la tokenización transforma profundamente el ecosistema financiero, sin duda mostrando una perspectiva positiva hacia el mercado RWA. "Es la conversión de activos del mundo real (como acciones, bonos, bienes raíces) en tokens digitales que pueden ser negociados en línea. Cada token representa tu propiedad sobre un activo específico, como un certificado de propiedad digital. A diferencia de los certificados de papel tradicionales, estos tokens existen de forma segura en la cadena de bloques, lo que hace que la compra y venta, así como la transferencia, sean instantáneas, sin la necesidad de documentos engorrosos y tiempos de espera. Cada acción, cada bono, cada fondo------cada tipo de activo puede ser tokenizado. Una vez logrado, revolucionará por completo la forma de invertir. El mercado ya no necesitará cerrar, y las transacciones que antes requerían días para completarse pueden liquidarse en segundos. Miles de millones de dólares que actualmente están congelados debido a retrasos en la liquidación podrán ser reintegrados de inmediato a la economía, impulsando un mayor crecimiento."

Él expresó que, quizás lo más importante es que la tokenización hará que la inversión sea más "democrática". La tokenización puede lograr la democratización del acceso. La tokenización permite la tenencia fragmentada de activos------los activos pueden ser divididos en innumerables pequeñas partes. Esto significa que los activos que originalmente tenían un alto umbral (como bienes raíces privados, capital privado) estarán abiertos a un grupo de inversionistas más amplio, lo que reduce drásticamente la barrera de entrada.

La tokenización también puede lograr la democratización de la votación de los accionistas. Poseer acciones significa que tienes derecho a votar sobre las propuestas de los accionistas de la empresa. La tokenización hace que votar sea más conveniente, ya que tu propiedad y tu derecho a voto están registrados digitalmente, lo que te permite participar en la votación de manera segura y sin obstáculos desde cualquier lugar.

La tokenización también puede lograr la democratización de los ingresos. Algunos rendimientos de inversión son mucho más altos que otros, pero a menudo solo los grandes inversores pueden participar. Una de las razones es la existencia de "fricciones" legales, operativas y burocráticas. La tokenización puede eliminar estas barreras y permitir que más personas accedan a oportunidades en áreas de alto rendimiento.

Sin embargo, este CEO también señaló con franqueza que la popularización de la tokenización todavía enfrenta un desafío clave en términos de tecnología y regulación. "En un futuro, creo que los fondos tokenizados se convertirán en una asignación cotidiana para los inversores, al igual que los ETF, pero con la condición de que debemos resolver un problema clave: la verificación de la identidad."

Él afirmó que las transacciones financieras requieren una estricta verificación de identidad. Algunos sistemas de pago y tarjetas de crédito pueden realizar miles de millones de verificaciones de identidad sin obstáculos cada día. Algunas bolsas de valores y plataformas de trading también pueden hacerlo al comprar y vender valores. Pero los activos tokenizados ya no pasarán por estos canales tradicionales, por lo que necesitamos un sistema de verificación de identidad digital completamente nuevo.

"Suena complicado, pero el país con la mayor población del mundo------India, ya ha alcanzado este objetivo. Hoy en día, más del 90% de los indios pueden completar la verificación de transacciones de manera segura a través de sus teléfonos inteligentes."

En esta carta anual, el CEO también revisó el desarrollo histórico del mercado de capitales, señalando su importante papel en la promoción de la prosperidad social y en ayudar a las personas a acumular riqueza a través de la inversión. Habló sobre la necesidad de impulsar aún más la innovación financiera para cerrar la brecha entre los mercados públicos y privados, y enfatizó la importancia de ampliar las oportunidades de inversión, especialmente para permitir que los pequeños y medianos inversores también puedan participar en clases de activos que originalmente solo están abiertas a los más ricos.

A pesar de que también reconoce la ansiedad económica generalizada en la actualidad, este CEO aún intenta tranquilizar a los inversores, afirmando que este tipo de períodos no son nuevos------al igual que en la historia, confiando en la resiliencia humana y el poder de los mercados de capital, la economía eventualmente se estabilizará.

En general, esta carta anual a los inversores advierte sobre los riesgos de la posición del dólar como reserva global, y también es una predicción sobre el futuro financiero. Desde la tokenización que reestructura los mercados de capital, hasta la superación de los cuellos de botella en los sistemas de identidad digital, el CEO revela las irracionalidades del sistema actual y señala las nuevas direcciones que la innovación tecnológica y institucional podría traer.