Discusión sobre el potencial de RWA: ¿la próxima gran aplicación tras la moneda estable en dólares?

Los activos del mundo real ( RWA ) se tokenizan mediante la tecnología blockchain, otorgando a los activos tradicionales una forma digital y características programables. Todo tipo de activos, desde bienes raíces hasta obras de arte, se pueden convertir en tokens digitales, que no solo representan el valor del activo, sino que también contienen información multidimensional como la naturaleza del activo, su estado y registros de transacciones. RWA, gracias a sus ventajas únicas, tiene el potencial de convertirse en la próxima vía de aplicación a gran escala después de la moneda estable en dólares.

Los activos RWA poseen una alta correlación con activos y transparencia en las transacciones, lo que puede generar confianza entre los inversores. Al mismo tiempo, el aumento de la liquidez y la eficiencia de costos también impulsan la actividad del mercado. La introducción de contratos inteligentes ha mejorado aún más la eficiencia operativa, simplificando los procesos de auditoría de cumplimiento. Estas características centrales establecen una base para la amplia aplicación de RWA en la blockchain y en todo el sector financiero.

Actualmente, los principales mercados de tokenización de activos de ingresos fijos y metales raros son relativamente fáciles de implementar y ya han alcanzado cierta escala. Partiendo de los puntos críticos y la demanda de Defi, los activos de ingresos fijos como los bonos del Tesoro de EE. UU./ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. son la dirección de desarrollo de RWA más ideal en este momento. Este tipo de activos puede aportar rendimientos reales a la cadena, con mayor eficiencia.

RWA tiene principalmente tres direcciones de desarrollo:

1. Experiencia de cadena pública y sin permisos: los activos se negocian libremente en la cadena pública, sin necesidad de aprobación, maximizando la liquidez y la participación, pero enfrentando desafíos regulatorios.

2. Cadena pública y lista blanca de regulación: los activos se negocian en la cadena pública pero están restringidos, como el mecanismo de lista blanca de direcciones, equilibrando la liquidez y la conformidad.

3. Cadena privada/cadena de consorcio y KYC complejo: En la cadena privada, las transacciones implican un KYC estricto, son altamente conformes pero tienen muchas limitaciones.

La introducción de RWA puede resolver algunos problemas que enfrentan actualmente Defi y Tradfi:

Perspectiva de Defi:

• Proporcionar valor real de los activos, atraer fondos fuera de la bolsa
• Aumentar la rentabilidad respaldada por activos del mundo real, mejorando la confianza.

Perspectiva Tradfi:

• Aumentar la liquidez de los activos, superar las limitaciones de las herramientas financieras tradicionales
• Aumentar la transparencia del mercado privado, reducir los costos operativos
• Resolver el problema de "caja negra" de productos financieros complejos

Al mismo tiempo, podemos extender el concepto de CWA(Crypto-World Assets), como el ETF de Bitcoin, etc. La demanda profunda de RWA y CWA proviene del lanzamiento de productos segmentados que coinciden con el riesgo para mejorar la eficiencia financiera.

Considerando en conjunto, los activos de ETF de deuda estadounidense son la mejor opción para la aplicación de escalado de RWA en sus primeras etapas:

• El costo de educación del usuario es bajo: la deuda estadounidense se considera ampliamente un activo seguro, fácil de aceptar
• Alto grado de estandarización: facilita la gestión y la fijación de precios
• Con un rendimiento real: puede proporcionar ingresos estables en la cadena.
• Alta conformidad: el mercado financiero de EE. UU. tiene una alta transparencia y auditorías estrictas.

Actualmente, MakerDAO ha logrado un rendimiento ajustado de aproximadamente 6.83% a través de RWA, y ha amplificado el DSR a 1.86 veces el rendimiento de RWA. Esto proporciona a los depositantes de DAI un rendimiento del 5%, ligeramente superior al de los ETF de bonos del gobierno de EE. UU.

Con más proyectos de CDP de moneda estable que adoptan RWA como activos subyacentes, se espera que RWA experimente un rápido crecimiento en este mercado, con una escala que podría alcanzar entre $15.96 billion y $21.50 billion.

Mirando hacia el futuro, RWA comenzará con activos estandarizados y se expandirá gradualmente a activos no estandarizados. Combinado con CWA, se espera impulsar la transición de la tecnología blockchain de aplicaciones en el backend a aplicaciones en el frontend, convirtiéndose en la pista clave para la fusión de Defi y Tradfi, y lograr aplicaciones a gran escala.