Wall Street ha dominado durante mucho tiempo el arte creativo de convertir la complejidad en una máquina de imprimir dinero. ¿Cómo lo hacen? Ingeniería financiera: un arte de estructurar deuda, capital y derivados para obtener rendimientos de maneras que a menudo desafían la convención.
Es un manual que hizo fortunas — y casi rompió el sistema en 2008. Ahora, esta compleja ingeniería del dinero ha entrado en el mercado de las criptomonedas.
Con la toma de control de Wall Street sobre las criptomonedas, la ingeniería financiera se está convirtiendo rápidamente en un pilar del mercado cripto. Ahora está en el centro de la última iteración de una de las tendencias más candentes en el espacio: la estrategia de tesorería cripto.
Esta tendencia es promovida por Michael Saylor, cuya empresa — MicroStrategy (MSTR), ahora rebautizada simplemente como Strategy — comenzó a adquirir bitcoin tanto como un activo de reserva corporativa como una señal de mercado.
Pero la verdadera innovación no fue solo comprar BTC y mantenerlo. Fue cómo la empresa financió esas compras: emitiendo notas convertibles y acciones para recaudar capital, luego reciclando ese capital para comprar más bitcoin. Cada anuncio provocó un aumento en el precio de las acciones de la estrategia, lo que a su vez facilitó y volvió más lucrativas las nuevas recaudaciones de capital.
Otros tomaron nota.
Lo que comenzó como una apuesta de bitcoin se convirtió en un plan para un nuevo tipo de gestión de tesorería: anunciar la estrategia de tesorería en criptomonedas, aumentar el valor de las acciones, recaudar fondos, comprar tokens, observar cómo el precio de las acciones sube más, repetir.
Esta es la nueva "Falla de Dinero Infinito", según Animoca Brands Research.
"Este enfoque de ingeniería financiera que utiliza emisiones de deuda y capital, como notas convertibles y ofertas de acciones, específicamente para recaudar fondos para adquisiciones continuas de activos criptográficos crea un efecto de "flywheel", dijo la firma en una nota de investigación.
El Glitch del Dinero Infinito. (Animoca Brands Research) Obviamente, esta máquina de imprimir dinero no se detuvo con bitcoin. Empresas más pequeñas comenzaron a aplicar esto a otros altcoins populares, incluyendo XRP, ETH y SOL.
¿Pero por qué altcoins? Después de todo, el mercado de bitcoin se ha madurado, el ciclo ha sido bien definido, y figuras como Michael Saylor han demostrado que los retornos benefician a los accionistas mientras permiten a las empresas continuar recaudando fondos.
Es la ventaja en las etapas tempranas, según la investigación de Animoca.
"Aplicar este modelo de 'flywheel' a las altcoins podría ofrecer una pista de despegue más prolongada para el crecimiento y la rentabilidad en comparación con bitcoin. Si bien el mercado de bitcoin es más maduro y su descubrimiento de precios ha pasado por varios ciclos importantes, el vasto y diverso mercado de altcoins todavía está, en muchos aspectos, en sus etapas iniciales", señaló la investigación.
La historia continúa. Una rápida mirada a los gráficos de retorno muestra que a corto plazo, esta estrategia de tesorería de altcoins ha dado resultados positivos para las empresas y sus accionistas.
(Animoca Brands Research) "El día del anuncio del [altcoin treasury], los precios de las acciones vieron un aumento promedio del 161%. Esta tendencia alcista persistió, con ganancias promedio del 150% un día después, 185% después de siete días y 226% después de 30 días," decía la nota.
"Esta respuesta inmediata del mercado también subraya la disposición del mercado a invertir en 'wrappers' que cotizan en bolsa para la exposición a altcoins."
Curiosamente, el lanzamiento de estas estrategias de tesorería no impactó los precios reales de los tokens subyacentes, según los datos de Animoca. Esto quizás hace un caso convincente para que los inversores se dirijan a estos "envoltorios" de capital en lugar de a los tokens reales.
Además, la falta de fondos cotizados en bolsa de altcoins (ETFs) significa que Wall Street tiene opciones limitadas más que comprar en estas empresas de estrategia para capturar el potencial de crecimiento.
Para los inversores, estas enormes ganancias a corto plazo son difíciles de ignorar, y mientras haya un apetito por tal ingeniería financiera, el capital seguirá fluyendo hacia ellas.
La única pregunta es: ¿Es esto sostenible?
"Si el sentimiento del mercado cambia o los precios de las altcoins experimentan un declive prolongado, la naturaleza apalancada de algunas de estas estrategias que podrían emplearse conlleva riesgos inherentes sustanciales," dijeron los analistas de investigación de Animoca Brands.
"No obstante, la tendencia destaca un mercado direccionable significativo para productos estructurados que conectan las finanzas tradicionales con las criptomonedas," añadió el informe.
Así que por ahora, el "Glitch de Dinero Infinito" está aquí para ganar.
Leer más: ¿Regresa la Temporada de Altcoins? Bitcoin se Consolida Con ETH, SUI, SEI Entre Quienes Toman el Control
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Gráfico de la Semana: El 'Error de Dinero Infinito' de Wall Street se Mueve de Bitcoin a Altcoins
Wall Street ha dominado durante mucho tiempo el arte creativo de convertir la complejidad en una máquina de imprimir dinero. ¿Cómo lo hacen? Ingeniería financiera: un arte de estructurar deuda, capital y derivados para obtener rendimientos de maneras que a menudo desafían la convención.
Es un manual que hizo fortunas — y casi rompió el sistema en 2008. Ahora, esta compleja ingeniería del dinero ha entrado en el mercado de las criptomonedas.
Con la toma de control de Wall Street sobre las criptomonedas, la ingeniería financiera se está convirtiendo rápidamente en un pilar del mercado cripto. Ahora está en el centro de la última iteración de una de las tendencias más candentes en el espacio: la estrategia de tesorería cripto.
Esta tendencia es promovida por Michael Saylor, cuya empresa — MicroStrategy (MSTR), ahora rebautizada simplemente como Strategy — comenzó a adquirir bitcoin tanto como un activo de reserva corporativa como una señal de mercado.
Pero la verdadera innovación no fue solo comprar BTC y mantenerlo. Fue cómo la empresa financió esas compras: emitiendo notas convertibles y acciones para recaudar capital, luego reciclando ese capital para comprar más bitcoin. Cada anuncio provocó un aumento en el precio de las acciones de la estrategia, lo que a su vez facilitó y volvió más lucrativas las nuevas recaudaciones de capital.
Otros tomaron nota.
Lo que comenzó como una apuesta de bitcoin se convirtió en un plan para un nuevo tipo de gestión de tesorería: anunciar la estrategia de tesorería en criptomonedas, aumentar el valor de las acciones, recaudar fondos, comprar tokens, observar cómo el precio de las acciones sube más, repetir.
Esta es la nueva "Falla de Dinero Infinito", según Animoca Brands Research.
"Este enfoque de ingeniería financiera que utiliza emisiones de deuda y capital, como notas convertibles y ofertas de acciones, específicamente para recaudar fondos para adquisiciones continuas de activos criptográficos crea un efecto de "flywheel", dijo la firma en una nota de investigación.
El Glitch del Dinero Infinito. (Animoca Brands Research) Obviamente, esta máquina de imprimir dinero no se detuvo con bitcoin. Empresas más pequeñas comenzaron a aplicar esto a otros altcoins populares, incluyendo XRP, ETH y SOL.
¿Pero por qué altcoins? Después de todo, el mercado de bitcoin se ha madurado, el ciclo ha sido bien definido, y figuras como Michael Saylor han demostrado que los retornos benefician a los accionistas mientras permiten a las empresas continuar recaudando fondos.
Es la ventaja en las etapas tempranas, según la investigación de Animoca.
"Aplicar este modelo de 'flywheel' a las altcoins podría ofrecer una pista de despegue más prolongada para el crecimiento y la rentabilidad en comparación con bitcoin. Si bien el mercado de bitcoin es más maduro y su descubrimiento de precios ha pasado por varios ciclos importantes, el vasto y diverso mercado de altcoins todavía está, en muchos aspectos, en sus etapas iniciales", señaló la investigación.
La historia continúa. Una rápida mirada a los gráficos de retorno muestra que a corto plazo, esta estrategia de tesorería de altcoins ha dado resultados positivos para las empresas y sus accionistas.
(Animoca Brands Research) "El día del anuncio del [altcoin treasury], los precios de las acciones vieron un aumento promedio del 161%. Esta tendencia alcista persistió, con ganancias promedio del 150% un día después, 185% después de siete días y 226% después de 30 días," decía la nota.
"Esta respuesta inmediata del mercado también subraya la disposición del mercado a invertir en 'wrappers' que cotizan en bolsa para la exposición a altcoins."
Curiosamente, el lanzamiento de estas estrategias de tesorería no impactó los precios reales de los tokens subyacentes, según los datos de Animoca. Esto quizás hace un caso convincente para que los inversores se dirijan a estos "envoltorios" de capital en lugar de a los tokens reales.
Además, la falta de fondos cotizados en bolsa de altcoins (ETFs) significa que Wall Street tiene opciones limitadas más que comprar en estas empresas de estrategia para capturar el potencial de crecimiento.
Para los inversores, estas enormes ganancias a corto plazo son difíciles de ignorar, y mientras haya un apetito por tal ingeniería financiera, el capital seguirá fluyendo hacia ellas.
La única pregunta es: ¿Es esto sostenible?
"Si el sentimiento del mercado cambia o los precios de las altcoins experimentan un declive prolongado, la naturaleza apalancada de algunas de estas estrategias que podrían emplearse conlleva riesgos inherentes sustanciales," dijeron los analistas de investigación de Animoca Brands.
"No obstante, la tendencia destaca un mercado direccionable significativo para productos estructurados que conectan las finanzas tradicionales con las criptomonedas," añadió el informe.
Así que por ahora, el "Glitch de Dinero Infinito" está aquí para ganar.
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