DEX: De un experimento marginal a la evolución de la infraestructura financiera on-chain
En los últimos años, DEX ha desempeñado un papel único e importante en el sistema financiero de criptomonedas. No solo es una plataforma de trading sin interrupciones y sin censura, sino que también es la infraestructura básica de las finanzas en toda la cadena. Desde los primeros experimentos marginales hasta convertirse en un componente central, el desarrollo de DEX refleja la transformación estructural de toda la industria de blockchain.
I. La evolución de cinco años de DEX
1. Primera generación de DEX: era de EtherDelta
Alrededor de 2017, EtherDelta nació como la primera generación de DEX. A pesar de la mala experiencia del usuario, encarnó la idea central del comercio descentralizado: los usuarios poseen sus activos, la coincidencia es on-chain y no se necesita confiar en terceros. Esto sentó las bases para el desarrollo posterior de DEX.
2. Segunda generación de DEX: la ruptura del paradigma AMM
En 2018, Uniswap introdujo el mecanismo AMM, cambiando por completo el modelo de transacciones on-chain. La fórmula x * y = k permite que los pools de liquidez fijen precios automáticamente, sin necesidad de contraparte o órdenes. Esto no solo resolvió el problema de liquidez de los DEX tempranos, sino que también abrió un nuevo paradigma de "cualquiera puede convertirse en proveedor de liquidez".
Luego, proyectos como Balancer, Curve y SushiSwap innovaron sobre la base de AMM, impulsando a DEX hacia la etapa de "productización de protocolos". DEX ya no es solo una herramienta de intercambio, sino que se ha convertido en la base estructural para la circulación de activos y la entrada para la participación de los usuarios.
3. Tercera generación de DEX: expansión de funciones e integración ecológica
Después de 2021, DEX comenzó a alejarse de un único escenario de negociación y entró en la fase de desbordamiento de funciones e integración ecológica. Raydium combina AMM con un libro de órdenes on-chain, convirtiéndose en el núcleo del lanzamiento de proyectos. SushiSwap incorpora un mecanismo de gobernanza, PancakeSwap integra juegos en cadena y NFT, Velodrome introduce la programación de liquidez entre protocolos, y Jupiter se convierte en un agregador cruzado de protocolos on-chain.
En esta etapa, el DEX ya no es un protocolo aislado, sino que se convierte en una red de intermediación que conecta activos, proyectos, usuarios y protocolos, convirtiéndose en un nodo central en el mundo DeFi.
4. Cuarta generación de DEX: adaptación multichain y deformación estructural
Con la aparición de Layer 2 y la demanda de interoperabilidad entre cadenas, los DEX han entrado en una fase más compleja de adaptabilidad. GMX adopta un modelo de contratos perpetuos, Velodrome intenta coordinar la liquidez entre protocolos, y agregadores como 1inch y Jupiter abordan el problema de la fragmentación de liquidez, mientras que ThorChain y Router Protocol exploran mecanismos de comercio entre cadenas.
En esta etapa, el DEX ya no es solo un punto funcional en una cadena, sino que es la capa de adaptación de todo el ecosistema multichain, asumiendo el papel de programación y coordinación.
Dos, DEX y el arranque en frío del proyecto
Con la continua expansión de las funciones DEX, ha asumido naturalmente los elementos clave del arranque en frío de los proyectos: liquidez, precios y comunidad.
El mecanismo AMM proporciona un mecanismo de descubrimiento de precios sin permiso.
Los pools de liquidez se convierten en un canal para la distribución y los incentivos de tokens tempranos
La lógica de negociación de DEX apoya de forma natural la movilización y participación de la comunidad.
Tomando como ejemplo Raydium, su módulo AcceleRaytor integra directamente la función de lanzamiento en la estructura de DEX, logrando una descentralización de la emisión en el mercado primario.
Tres, Evolución del mecanismo de lanzamiento
El lanzamiento inicial de DEX era muy simple, solo se necesitaba inyectar el fondo de liquidez. Pero a medida que se exponían los problemas, comenzaron a aparecer mecanismos más complejos:
Balancer LBP: controla la curva de precios ajustando dinámicamente los pesos.
Lanzamiento Justo: utiliza una ventana de depósito público para lograr una distribución "justa"
Jupiter LFG: Introducir prueba de comportamiento on-chain como umbral de participación
Velodrome: Vincular profundamente el lanzamiento con la gobernanza del protocolo
La evolución de estos mecanismos muestra que Launch está pasando de una simple distribución de tokens a un proceso complejo de reestructuración de relaciones.
Cuarta, Perspectivas Futuras de DEX
El DEX del futuro podría desarrollarse en las siguientes direcciones:
Sistema de identidad y reputación on-chain basado en tecnología ZK, que permite un mecanismo de participación más detallado.
Evolucionar a "on-chain YC", asumiendo el papel de selección de proyectos, incubación y orientación de liquidez.
Convertirse en el punto de partida del ecosistema de proyectos on-chain y en el iniciador de consenso
Sin embargo, esto también traerá nuevos desafíos y competencia, los DEX necesitan innovar constantemente en la calidad del proyecto, la comunidad de usuarios y el apoyo a la liquidez.
Cinco, Conclusión
La evolución de DEX no es una ruta de mejora preestablecida, sino una respuesta natural a la transformación de toda la estructura on-chain. Siempre protege la idea original: permitir que los usuarios participen libremente y moldeen el orden financiero en la cadena.
El futuro de DEX no solo radica en el propio comercio, sino en redefinir la forma de colaboración, convirtiéndose en la piedra angular de un nuevo orden financiero on-chain.
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HappyToBeDumped
· 07-21 00:17
Uni o yyds, ¿verdad?
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TopBuyerBottomSeller
· 07-21 00:11
uni es alcista
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RegenRestorer
· 07-21 00:08
Después de jugar tanto tiempo, de ED a uni, es realmente agradable.
Ver originalesResponder0
OfflineNewbie
· 07-20 23:54
Antes también he tomado a la gente por tonta en ED.
Evolución de DEX en cinco años: de un experimento marginal a la estructura básica de finanzas on-chain.
DEX: De un experimento marginal a la evolución de la infraestructura financiera on-chain
En los últimos años, DEX ha desempeñado un papel único e importante en el sistema financiero de criptomonedas. No solo es una plataforma de trading sin interrupciones y sin censura, sino que también es la infraestructura básica de las finanzas en toda la cadena. Desde los primeros experimentos marginales hasta convertirse en un componente central, el desarrollo de DEX refleja la transformación estructural de toda la industria de blockchain.
I. La evolución de cinco años de DEX
1. Primera generación de DEX: era de EtherDelta
Alrededor de 2017, EtherDelta nació como la primera generación de DEX. A pesar de la mala experiencia del usuario, encarnó la idea central del comercio descentralizado: los usuarios poseen sus activos, la coincidencia es on-chain y no se necesita confiar en terceros. Esto sentó las bases para el desarrollo posterior de DEX.
2. Segunda generación de DEX: la ruptura del paradigma AMM
En 2018, Uniswap introdujo el mecanismo AMM, cambiando por completo el modelo de transacciones on-chain. La fórmula x * y = k permite que los pools de liquidez fijen precios automáticamente, sin necesidad de contraparte o órdenes. Esto no solo resolvió el problema de liquidez de los DEX tempranos, sino que también abrió un nuevo paradigma de "cualquiera puede convertirse en proveedor de liquidez".
Luego, proyectos como Balancer, Curve y SushiSwap innovaron sobre la base de AMM, impulsando a DEX hacia la etapa de "productización de protocolos". DEX ya no es solo una herramienta de intercambio, sino que se ha convertido en la base estructural para la circulación de activos y la entrada para la participación de los usuarios.
3. Tercera generación de DEX: expansión de funciones e integración ecológica
Después de 2021, DEX comenzó a alejarse de un único escenario de negociación y entró en la fase de desbordamiento de funciones e integración ecológica. Raydium combina AMM con un libro de órdenes on-chain, convirtiéndose en el núcleo del lanzamiento de proyectos. SushiSwap incorpora un mecanismo de gobernanza, PancakeSwap integra juegos en cadena y NFT, Velodrome introduce la programación de liquidez entre protocolos, y Jupiter se convierte en un agregador cruzado de protocolos on-chain.
En esta etapa, el DEX ya no es un protocolo aislado, sino que se convierte en una red de intermediación que conecta activos, proyectos, usuarios y protocolos, convirtiéndose en un nodo central en el mundo DeFi.
4. Cuarta generación de DEX: adaptación multichain y deformación estructural
Con la aparición de Layer 2 y la demanda de interoperabilidad entre cadenas, los DEX han entrado en una fase más compleja de adaptabilidad. GMX adopta un modelo de contratos perpetuos, Velodrome intenta coordinar la liquidez entre protocolos, y agregadores como 1inch y Jupiter abordan el problema de la fragmentación de liquidez, mientras que ThorChain y Router Protocol exploran mecanismos de comercio entre cadenas.
En esta etapa, el DEX ya no es solo un punto funcional en una cadena, sino que es la capa de adaptación de todo el ecosistema multichain, asumiendo el papel de programación y coordinación.
Dos, DEX y el arranque en frío del proyecto
Con la continua expansión de las funciones DEX, ha asumido naturalmente los elementos clave del arranque en frío de los proyectos: liquidez, precios y comunidad.
Tomando como ejemplo Raydium, su módulo AcceleRaytor integra directamente la función de lanzamiento en la estructura de DEX, logrando una descentralización de la emisión en el mercado primario.
Tres, Evolución del mecanismo de lanzamiento
El lanzamiento inicial de DEX era muy simple, solo se necesitaba inyectar el fondo de liquidez. Pero a medida que se exponían los problemas, comenzaron a aparecer mecanismos más complejos:
La evolución de estos mecanismos muestra que Launch está pasando de una simple distribución de tokens a un proceso complejo de reestructuración de relaciones.
Cuarta, Perspectivas Futuras de DEX
El DEX del futuro podría desarrollarse en las siguientes direcciones:
Sin embargo, esto también traerá nuevos desafíos y competencia, los DEX necesitan innovar constantemente en la calidad del proyecto, la comunidad de usuarios y el apoyo a la liquidez.
Cinco, Conclusión
La evolución de DEX no es una ruta de mejora preestablecida, sino una respuesta natural a la transformación de toda la estructura on-chain. Siempre protege la idea original: permitir que los usuarios participen libremente y moldeen el orden financiero en la cadena.
El futuro de DEX no solo radica en el propio comercio, sino en redefinir la forma de colaboración, convirtiéndose en la piedra angular de un nuevo orden financiero on-chain.